摘 要：市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)面臨的競爭日趨激烈，為此企業(yè)需要不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以降低成本，積累更多盈余，開發(fā)新產(chǎn)品，故而企業(yè)會傾向于負(fù)債經(jīng)營，但往往也會因遭受市場風(fēng)險(xiǎn)而陷入財(cái)務(wù)困境，不能及時(shí)償還到期債務(wù)而瀕臨破產(chǎn)，為此可通過債務(wù)重組，保障債權(quán)人與債務(wù)人的合法權(quán)益，維護(hù)社會穩(wěn)定。本文分析了現(xiàn)行債務(wù)重組存在的問題，探討了完善現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則的建議。

關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；現(xiàn)狀；問題；對策

市場經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張使得企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模越來越大，僅靠自身資本積累難以滿足發(fā)展需要，向銀行借貸，獲得外源性資金的支持成為必然的選擇。顯然，這樣做的后果就是企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，甚至有的企業(yè)因此背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，陷入經(jīng)營困境，無法按期歸還所欠債務(wù)，這種情況下，依照有關(guān)法規(guī)規(guī)定，債權(quán)人可以向法院申請對債務(wù)人實(shí)施破產(chǎn)保護(hù)。不過即使債務(wù)人進(jìn)入破產(chǎn)程序，債權(quán)人也并非一定能夠從債務(wù)人手中如數(shù)收回借款，特別是對于那些有一定發(fā)展?jié)摿褪袌銮熬?，只不過暫時(shí)因?yàn)樨?cái)務(wù)問題陷入經(jīng)營困境的企業(yè)而言，急于讓其進(jìn)入破產(chǎn)程序，實(shí)為可惜。對此，債權(quán)人可以做出一定讓步，通過減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，助其度過暫時(shí)的債務(wù)困難，使債權(quán)人與債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)利益得到最大程度的保證，所以債務(wù)重組有時(shí)是化解企業(yè)財(cái)務(wù)困難的一條非常有效的途徑。

一、債務(wù)重組的定義

依照我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，債務(wù)重組被定義為，一旦債務(wù)人發(fā)生了財(cái)務(wù)困難，持續(xù)經(jīng)營能力受到限制的情況下，債權(quán)人可以通過與債務(wù)人達(dá)成協(xié)議或按照法院的裁定，做出一定讓步，實(shí)現(xiàn)債權(quán)人與債務(wù)人的和解，以減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，助其度過經(jīng)濟(jì)難關(guān)，因此，債務(wù)重組的目的是通過減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，幫助債務(wù)人度過難關(guān)，避免企業(yè)破產(chǎn)，重獲發(fā)展機(jī)會，以此盡可能保護(hù)債權(quán)人與債務(wù)人的利益。從這點(diǎn)而言，實(shí)施債務(wù)重組前需要判斷企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿?，如果卻有發(fā)展?jié)摿?，未來市場機(jī)會可以預(yù)期到，就可實(shí)施債務(wù)重組，如果沒有任何發(fā)展?jié)撃?，再?shí)施債務(wù)重組就沒太大意義。不過即使實(shí)施債務(wù)重組，按照我國會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，也應(yīng)符合以下三方面條件：第一，債務(wù)人目前仍處于持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)，經(jīng)營困難并不代表已經(jīng)沒法經(jīng)營，如果在沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)的情況下，仍就喪失持續(xù)經(jīng)營能力話，那唯一的結(jié)局就是實(shí)施破產(chǎn)清算了。第二，必須是債務(wù)人發(fā)生了財(cái)務(wù)困難，無力按期償還到期債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營因此陷入財(cái)務(wù)困境。第三，就是需要債權(quán)人同意讓步，畢竟依照法律和合同契約規(guī)定，債權(quán)人在債務(wù)人到期無法償還所欠債務(wù)時(shí)，是有權(quán)利要求債務(wù)人破產(chǎn)清算的，這是法律賦予他的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶鹬?，如果債?quán)人不愿妥協(xié)，那就只能實(shí)施破產(chǎn)清算。結(jié)合這三點(diǎn)，可以得知債務(wù)重組一般是在債務(wù)人因?yàn)槌霈F(xiàn)財(cái)務(wù)問題而無力償還到期債務(wù)，并因此影響到企業(yè)的正常經(jīng)營，如果債權(quán)人能夠做出一些妥協(xié)，比如延緩或減免債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，就能讓債務(wù)人繼續(xù)經(jīng)營管理企業(yè)，不至因債務(wù)問題而被迫進(jìn)入破產(chǎn)清算，可以說這是債務(wù)重組的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，即只要沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)，企業(yè)就能繼續(xù)經(jīng)營下去，從而在未來創(chuàng)造出價(jià)值，償還債務(wù)。

二、我國企業(yè)債務(wù)重組的現(xiàn)狀分析

1.企業(yè)負(fù)債的現(xiàn)狀分析

根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們可以清晰發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國企業(yè)負(fù)債問題突出表現(xiàn)在三個(gè)方面特點(diǎn)：第一，資產(chǎn)負(fù)債率過高，改革開放初期，我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率僅為18.7%，90年代中期我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率快速上升，一度攀升至70%，近年來隨著我國企業(yè)經(jīng)營狀況不斷轉(zhuǎn)好，資產(chǎn)負(fù)債率雖有所下降，但仍有56%左右，可見債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)成為壓在企業(yè)身上的最大一塊石頭，明顯影響到企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。第二，存在大量不良債務(wù)。由于市場競爭日益加重，企業(yè)轉(zhuǎn)型不利，經(jīng)營不善，導(dǎo)致虧損企業(yè)大量增加，這就影響了企業(yè)的正常償債能力，由此引發(fā)大量不良債務(wù)的存在。第三，非經(jīng)營性負(fù)債占有更大比重。由于歷史原因，我國社會保障體系建設(shè)還不完善，加之用工成本的提高，企業(yè)需要提高其他方面的福利，尤其是住房和醫(yī)療，來吸引更多技術(shù)型人才，增強(qiáng)內(nèi)生增長動力，特別是國有企業(yè)還肩負(fù)著更多的社會責(zé)任和政治負(fù)擔(dān)，為此有很多企業(yè)通過舉債興辦社會福利設(shè)施，這就造成企業(yè)債務(wù)并沒有用在最急需的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)線升級、新產(chǎn)品開發(fā)、市場渠道建設(shè)等方面，而被耗費(fèi)在非生產(chǎn)性福利設(shè)施建設(shè)上，嚴(yán)重影響了企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿ΓS著這部分債務(wù)到期，一旦市場環(huán)境發(fā)生改變，企業(yè)經(jīng)營陷入困境，這部分債務(wù)被償還的可能就微乎其微了。

2.企業(yè)債務(wù)重組的現(xiàn)狀分析

上文分析揭示我國現(xiàn)有企業(yè)有很多都存在著債務(wù)問題，一旦處理不好，就會引發(fā)債務(wù)危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致社會經(jīng)濟(jì)秩序動蕩，破壞我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大好局面，那么解決這一現(xiàn)實(shí)問題的最有效路徑可能就是債務(wù)重組了，因?yàn)閭鶆?wù)重組能發(fā)揮出減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，使負(fù)債企業(yè)重新煥發(fā)活力，避免出現(xiàn)大面積失業(yè)，保障債權(quán)人與債務(wù)人雙方利益等積極作用。特別是2006年債務(wù)重組準(zhǔn)則的頒布和實(shí)施，新證券法的應(yīng)用，進(jìn)一步完善了我國債務(wù)重組的交易過程以及相關(guān)會計(jì)處理問題，促進(jìn)債務(wù)重組向著積極方向發(fā)展，有利促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（1）通過債務(wù)重組操縱企業(yè)經(jīng)營利潤的情況得到有效遏制

依照新的債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)重組損益計(jì)入當(dāng)期損益，也就是計(jì)入營業(yè)外收入和營業(yè)外支出，這屬于非經(jīng)常性損益，而新證券法則規(guī)定上市公司凈利潤為扣除非正常損益后的凈利潤。過去面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司為了“摘帽”、“摘星”，通常會通過債務(wù)重組，在債權(quán)人做出很大讓步的情況下，債權(quán)人就能將債務(wù)重組獲得的利得計(jì)入營業(yè)外收入，增加利潤，但現(xiàn)在盡管利潤增加，不過在恢復(fù)虧損企業(yè)正常上市資格時(shí)，對其凈利潤的審查是要扣除這部分非經(jīng)常性損益的，這有效遏制了虧損上市公司通過債務(wù)重組人為調(diào)節(jié)利潤的動機(jī)。

（2）強(qiáng)化對債務(wù)重組有關(guān)信息的披露

新債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)重組必須以公允價(jià)值計(jì)量，而且確定公允價(jià)值的方法必須在債務(wù)人的財(cái)務(wù)報(bào)表的附注中加以披露，即使是關(guān)聯(lián)企業(yè)愿意以低價(jià)進(jìn)行債務(wù)重組，債權(quán)人愿意承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失，但有關(guān)債務(wù)重組交易的公允價(jià)值也需要進(jìn)行披露，且重組利得和損失都必須計(jì)入營業(yè)外收支，在當(dāng)年利潤表中予以反映，這都促使上市公司提高了其利潤構(gòu)成及來源的透明度，遏制其隱匿債務(wù)的動機(jī)，并有助于投資者能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)債務(wù)人通過債務(wù)重組人為虛增盈余的問題，做出理性選擇，保護(hù)中小股東利益，避免盲目投資。

（3）利潤的提高難以掩飾企業(yè)沒有分紅的實(shí)際能力

按照新債務(wù)重組準(zhǔn)則實(shí)施債務(wù)重組，盡管債務(wù)人可能通過與債權(quán)人合謀，虛增盈利，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上就是因營業(yè)外收入的提高而導(dǎo)致利潤高高在上，但這只是紙面數(shù)字，由于債權(quán)人即使做出讓步，但不可能有新增資金注入，所以現(xiàn)金流會很小，甚至有可能是負(fù)值，兩者的背離，表明債務(wù)重組僅僅只是存量資產(chǎn)的重新調(diào)整，而非有新價(jià)值被創(chuàng)造出來，企業(yè)當(dāng)年盈利的提高難以得到相應(yīng)現(xiàn)金流的支撐，那么年底對該年度經(jīng)營成果的分配，也就是對營業(yè)利潤的分配也會因此陷入困難，加大了利潤分配政策的難度。

三、現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則存在的問題

盡管現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則在一定程度上提高了債務(wù)重組的信息透明度，保護(hù)了投資者利益，遏制債務(wù)人通過債務(wù)重組虛增盈利的可能，體現(xiàn)了在充分考慮我國國情基礎(chǔ)上，與國際會計(jì)準(zhǔn)則接軌的需要，但不可否認(rèn)在有些方面的設(shè)定上仍存在一些問題。

1.財(cái)務(wù)困難不易確定

現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則確定的債務(wù)重組的前提條件有兩個(gè)，一是債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難，二是債權(quán)人最終選擇妥協(xié)讓步，問題就在于現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對債務(wù)人發(fā)生的財(cái)務(wù)困難沒有給出具體的判定標(biāo)準(zhǔn)，缺乏現(xiàn)實(shí)可操作性，這就導(dǎo)致實(shí)務(wù)操作中，很難界定債務(wù)人的財(cái)務(wù)困難程度，這會給一些不法交易留下合法操作的空間，比如，債務(wù)人本身并沒有發(fā)生財(cái)務(wù)困難，卻依照債務(wù)重組準(zhǔn)則與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，通過讓債權(quán)人讓步，承擔(dān)一定損失，換取債務(wù)人虛增其營業(yè)外收入，粉飾當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)表，欺騙投資者。

2.公允價(jià)值的應(yīng)用存在一些不當(dāng)之處

企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值的界定是公平交易中熟悉情況的雙方資源進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，通常情況是用市場價(jià)格來表示，如果不存在活躍市場，那就用同類或類似資產(chǎn)的市場價(jià)格代替，如果還不存在同類或類似資產(chǎn)的可比市場交易，那就只能采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值了。不過實(shí)務(wù)中，債務(wù)人很少會按照上述會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評估，往往都是經(jīng)過談判后，雙方直接簽署協(xié)議了，這樣就用協(xié)議價(jià)值代替公允價(jià)值，存在一定的偏差，顯然為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤提供了可供利用的手段。

3.對時(shí)間價(jià)值的忽視

現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則將重組后的債務(wù)價(jià)值依照公允價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)，而不是用現(xiàn)值，這樣會造成對債務(wù)重組損益的確認(rèn)存在一定偏差，例如，債權(quán)人盡管沒有同意縮減部分債務(wù)，但同意延長債務(wù)期限，似乎表面上看，好像債權(quán)人沒有做出明顯讓步，所以不能準(zhǔn)確認(rèn)定為債務(wù)重組，但考慮到債權(quán)人對債務(wù)的延期決定，緩和了債務(wù)人當(dāng)下的償債壓力，使之有較長的時(shí)間恢復(fù)經(jīng)營能力，如果再考慮資金的時(shí)間價(jià)值，延緩償債期限本身就意味著債權(quán)人放棄了這部分資金所能產(chǎn)生的時(shí)間價(jià)值，實(shí)質(zhì)而言，債權(quán)人還是做出了明顯的讓步，應(yīng)當(dāng)將這種情況納入債務(wù)重組準(zhǔn)則進(jìn)行會計(jì)處理。

4.會計(jì)報(bào)表的披露存在不一致性

現(xiàn)行債務(wù)重組準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)將債務(wù)重組的利得與損失計(jì)入當(dāng)期損益，并在財(cái)務(wù)報(bào)表的附注中加以詳細(xì)披露。但是，我們應(yīng)當(dāng)注意到，債務(wù)重組并不屬于企業(yè)的經(jīng)營活動，將發(fā)生的債務(wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損益，改變了企業(yè)當(dāng)年財(cái)報(bào)的利潤表構(gòu)成，但這并沒有產(chǎn)生實(shí)際的相應(yīng)的現(xiàn)金流入與流出，因而對當(dāng)期經(jīng)營活動的現(xiàn)金流不會產(chǎn)生任何實(shí)際影響，這必將造成利潤表和現(xiàn)金流量表所反映的會計(jì)信息不一致，容易讓投資者產(chǎn)生錯覺，造成誤判。

5.有關(guān)債務(wù)重組的法規(guī)政策不夠完善

盡管我國目前已經(jīng)制定并頒布實(shí)施了不少有關(guān)債務(wù)重組的法律法規(guī)政策，但仍舊缺乏一套完整的能夠直接規(guī)范企業(yè)重組行為的法律法規(guī)體系，致使不少企業(yè)仍喜歡利用這些法律的漏洞，通過債務(wù)重組隱匿債務(wù)，甚至有的債務(wù)人在與債權(quán)人達(dá)成用企業(yè)非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)的協(xié)議中，故意將資產(chǎn)價(jià)值低估，從而做到將國有資產(chǎn)以償債名義轉(zhuǎn)移到關(guān)聯(lián)方手中，進(jìn)而造成大量國有資產(chǎn)流失的問題，這種情況尤其在一些同外資企業(yè)進(jìn)行重組交易的案例中較為常見，因?yàn)橥ㄟ^這種資本重組，既可以實(shí)現(xiàn)地方政府招商引資，提高政績的目的，還能處理地方國有不良資產(chǎn)，所以即使國家權(quán)益受到損失，地方政府也會視而不見。更何況，我國企業(yè)債務(wù)重組主要發(fā)生在國有企業(yè)領(lǐng)域，主要推動力量就是地方政府，產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展還不成熟，整個(gè)重組過程中存在著嚴(yán)重的信息不對稱和信息不暢的問題，故而債務(wù)重組中的國有資產(chǎn)流失問題較為嚴(yán)重。

四、完善債務(wù)重組會計(jì)處理的建議

1.合理確定債務(wù)重組的對象和范圍

實(shí)施債務(wù)重組的前提條件之一就是確定債務(wù)人陷入財(cái)務(wù)困難，但現(xiàn)行準(zhǔn)則對此說明過于模糊，缺乏具有可操作性的判定標(biāo)準(zhǔn)，為此，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建一個(gè)能夠反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，然后聘請財(cái)務(wù)專家依據(jù)這一指標(biāo)體系，詳細(xì)鑒定債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況，并出具鑒定報(bào)告，以此確定債務(wù)人是否符合債務(wù)重組的要求，能否被債務(wù)重組準(zhǔn)則納入其中進(jìn)行相應(yīng)會計(jì)處理，以此防范濫用債務(wù)重組準(zhǔn)則，人為調(diào)節(jié)企業(yè)利潤的違法行為。而且這樣做還有一個(gè)好處，通過對企業(yè)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的審查，更能發(fā)現(xiàn)債務(wù)人的真實(shí)經(jīng)營情況，從而讓有更大發(fā)展?jié)摿?，有良好組織管理能力，只是暫時(shí)陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)通過債務(wù)重組得以重?fù)Q新生，邁入良性發(fā)展軌道，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

2.規(guī)范公允價(jià)值的確認(rèn)方法

公允價(jià)值引入進(jìn)債務(wù)重組準(zhǔn)則，可以說是對原有會計(jì)理念的一大突破，對企業(yè)而言，確定債務(wù)公允價(jià)值是需要依照可供參考的活躍市場的市場價(jià)格或者可供操作的估值技術(shù)來確定，所以要想完善公允價(jià)值體系首先就要從完善資本市場開始，只有在發(fā)展一個(gè)能夠涵蓋企業(yè)經(jīng)營所需的大多數(shù)商品的高效、活躍的資本市場，才能產(chǎn)生最公允的市場價(jià)格，進(jìn)而遏制企業(yè)管理層的主觀干擾，使資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值確認(rèn)變得更加公開和透明。如果需要確認(rèn)公允價(jià)值的資產(chǎn)或負(fù)債實(shí)在是沒有可以的市場定價(jià)體系，那就需要借助估值技術(shù)完成對公允價(jià)值的定價(jià)，不過考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)人員知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)能力以及工作經(jīng)驗(yàn)的限制，若全部都由企業(yè)財(cái)務(wù)人員完成公允價(jià)值既存在困難，也會影響到最后公允價(jià)值的可信度，因而需要借助第三方資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大專業(yè)能力，通過發(fā)展會計(jì)師事務(wù)所和評估師事務(wù)所等第三方社會中介機(jī)構(gòu)，并完善有關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展估價(jià)業(yè)務(wù)的法律法規(guī)，從而作為對市場定價(jià)體系不夠完善的一種補(bǔ)充。當(dāng)然，提高企業(yè)會計(jì)從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務(wù)技能，增強(qiáng)會計(jì)人員的職業(yè)判斷和估計(jì)能力，也是十分必要的。

3.引入現(xiàn)值

不可否認(rèn)，任何資本都是有時(shí)間價(jià)值的，資金的價(jià)值會因時(shí)間的變化而發(fā)生改變，在企業(yè)經(jīng)營過程中，資金的時(shí)間價(jià)值對企業(yè)投資和財(cái)務(wù)管理決策而言，非常重要，若忽視資金的時(shí)間價(jià)值就有可能給資本所有者及企業(yè)帶來更大的潛在損失，因而合理的做法就是在債務(wù)重組過程中，應(yīng)當(dāng)將重組后未來應(yīng)收的債務(wù)還款金額按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)值加以確認(rèn)，這樣就不會出現(xiàn)因?yàn)閭鶛?quán)人看似沒有做出讓步的表象而不被認(rèn)為是債務(wù)重組的情形。

4.改進(jìn)債務(wù)重組的會計(jì)處理方法

債務(wù)重組對于有發(fā)展?jié)摿Φ那穫髽I(yè)而言，無疑是一條解決短期財(cái)務(wù)困難與資金供應(yīng)緊張問題的有效途徑，從而增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營能力，保障債權(quán)人合法權(quán)益，但現(xiàn)有的債務(wù)重組會計(jì)處理方法不能十分準(zhǔn)確反映這一經(jīng)濟(jì)事件的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，需要對其進(jìn)行一定的改進(jìn)，特別是對現(xiàn)金流量表進(jìn)行一定的補(bǔ)充。比如，增設(shè)“債務(wù)重組損益”會計(jì)科目，用來專門核算因債務(wù)重組所導(dǎo)致的凈利潤被調(diào)整的情況，以規(guī)避債務(wù)人有意通過債務(wù)重組人為虛增企業(yè)盈余，提高會計(jì)信息的真實(shí)性、可靠性。此外，還應(yīng)將債務(wù)重組收益分期確認(rèn)或者將其計(jì)入遞延損益，以有效遏制債務(wù)人操縱利潤的沖動，避免出現(xiàn)債務(wù)人利潤大幅波動。

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作者簡介：劉鵬達(dá)（1991- ），男，遼寧省朝陽市人，本科，財(cái)務(wù)管理專業(yè)