楊云母

(上海杉達(dá)學(xué)院 勝祥商學(xué)院，上海 201209)

中外中小企業(yè)融資模式及所遇困難比較
——以中國(guó)與美、日對(duì)比為例

楊云母

(上海杉達(dá)學(xué)院 勝祥商學(xué)院，上海 201209)

無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)的融資環(huán)境都不容樂(lè)觀。中外中小企業(yè)融資雖困境同在，但以美日為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家在解決此類(lèi)問(wèn)題上給我們提供了很好的經(jīng)驗(yàn)，有必要加以借鑒。

中外中小企業(yè)融資；模式；困難

無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家，還是在發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)對(duì)就業(yè)與國(guó)民生產(chǎn)總值都有著重要的貢獻(xiàn)。在美國(guó)，中小企業(yè)共有2000多萬(wàn)家，占全美企業(yè)總數(shù)的99%；中小企業(yè)就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)的60%，美國(guó)新增加的就業(yè)機(jī)會(huì)有2/3是由中小企業(yè)創(chuàng)造的；中小企業(yè)的產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的40%……可以說(shuō)，中小企業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正的核心。[1]在日本，不論在制造業(yè)，還是在批發(fā)、零售業(yè)，中小企業(yè)在數(shù)量上都占絕對(duì)多數(shù)。少數(shù)壟斷性的大企業(yè)與大量的中小企業(yè)共存，構(gòu)成了企業(yè)的“二重結(jié)構(gòu)”。中小企業(yè)在提供產(chǎn)品、增加就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)等方面發(fā)揮著重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本共有中小企業(yè)超過(guò)400萬(wàn)家，占國(guó)內(nèi)企業(yè)總數(shù)的99.7%；受雇于中小企業(yè)的員工人數(shù)近3000萬(wàn)人，占全部雇員人數(shù)的70.2%。[2]

隨著改革開(kāi)放的不斷深入，中國(guó)的中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)方興未艾。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)工商總局注冊(cè)登記的中小企業(yè)已占注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%之多。中小企業(yè)日益成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主力軍，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位。

然而，對(duì)所在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)的中小企業(yè)，其融資環(huán)境卻不容樂(lè)觀，都不同程度地遇到了各種各樣的困難。中外中小企業(yè)融資雖困境同在，但以美日為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家在解決此類(lèi)問(wèn)題上給我們提供了很好的經(jīng)驗(yàn)，有必要加以借鑒。

一、中外中小企業(yè)融資模式選擇

1.國(guó)外常見(jiàn)的兩種中小企業(yè)融資模式

總括起來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的融資模式主要有兩大類(lèi)，即直接融資——以證券融資方式為主的英美模式，以及間接融資——以銀行融資方式為主的日德模式。

以證券融資為主的英美模式的主要特點(diǎn)是：資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)是在市場(chǎng)機(jī)制下形成的外部結(jié)合，具有較高的透明度和約束力；投資者不直接參與公司治理，而是借助資本市場(chǎng)機(jī)制，間接控制產(chǎn)業(yè)資本。而以銀行融資為主的日德模式的主要特點(diǎn)是，主辦銀行與企業(yè)之間形成必要的產(chǎn)權(quán)聯(lián)系，使銀企雙方在經(jīng)濟(jì)利益上有更多的一致性，銀企之間通過(guò)產(chǎn)權(quán)聯(lián)系而形成的管理權(quán)是單向的；主辦銀行參與對(duì)企業(yè)管理主要體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)督和提示內(nèi)部信息的準(zhǔn)確性上，而不是在具體經(jīng)營(yíng)決策上。[3]

上述兩種融資方式，中小企業(yè)并不能普遍使用。拿證券融資這種籌資方式來(lái)說(shuō)，只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)使用，而且一般公司制中小企業(yè)的債券和股票只能以柜臺(tái)交方式發(fā)行,只有極少數(shù)符合嚴(yán)格條件的公司制中小企業(yè)能獲得公開(kāi)上市的機(jī)會(huì)，或進(jìn)人“第二板塊市場(chǎng)”進(jìn)行融資。因此還需要有各種短期和中長(zhǎng)期貸款。貸款方式，即金融產(chǎn)品主要有抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等間接觸資作為補(bǔ)充。[4]

2.中國(guó)中小企業(yè)融資渠道的選擇

為我國(guó)中小企業(yè)服務(wù)的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)主要有兩種類(lèi)型。第一種類(lèi)型是國(guó)家政策性銀行，主要包括中國(guó)進(jìn)出口銀行(主要業(yè)務(wù)是出口賣(mài)方信貸、出口買(mǎi)方信貸和中國(guó)政府對(duì)外優(yōu)惠貸款)和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(主要業(yè)務(wù)是中小企業(yè)貸款、商業(yè)可持續(xù)微小企業(yè)融資、青年創(chuàng)業(yè)小額貸款、科技型中小企業(yè)融資和微小企業(yè)貸款扶貧試點(diǎn))；第二類(lèi)是商業(yè)型銀行，主要包括中國(guó)銀行(有小企業(yè)金融服務(wù))、中國(guó)建設(shè)銀行(有針對(duì)信貸需求急又沒(méi)有銀行授信業(yè)務(wù)的小企業(yè)的“速貸通”和專(zhuān)為成長(zhǎng)型小企業(yè)全程提供資金支持的“成功之路”產(chǎn)品)和中國(guó)工商銀行(有為滿(mǎn)足小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中臨時(shí)性、季節(jié)性資金需求的流動(dòng)資金貸款)。

二、中外中小企業(yè)在融資中所處的不同困境

中外中小企業(yè)同樣面臨發(fā)展需要的大量融資問(wèn)題，同樣面臨與大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)融資市場(chǎng)的不利處境，同樣有融資渠道狹窄的尷尬，但由于各自的發(fā)展歷程不同，所處的歷史背景不同，因此它們?cè)谌谫Y中所處的困境是不盡相同的。

(一)國(guó)外中小企業(yè)融資遇到的主要困難

1.美國(guó)中小企業(yè)融資遇到的主要困難

雖然美國(guó)政府很強(qiáng)調(diào)企業(yè)間的自由競(jìng)爭(zhēng)，認(rèn)為這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力，并因此通過(guò)了《反托拉斯法》，禁止非法的價(jià)格歧視，禁止簽訂限制性契約與取得相互競(jìng)爭(zhēng)的公司的股票，禁止在工業(yè)和銀行業(yè)中成立連鎖董事會(huì)，但事實(shí)上美國(guó)的主要工商企業(yè)都在逐步走上壟斷的道路；中小企業(yè)則因?qū)嵙Σ粡?qiáng)、資金短缺、融資困難等原因，在與大壟斷企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)常處于不利的地位。它們無(wú)論在緊急狀態(tài)下還是在和平時(shí)期，在爭(zhēng)奪資金、同聯(lián)邦政府做生意，以及在經(jīng)營(yíng)管理方面獲得專(zhuān)家的咨詢(xún)意見(jiàn)等方面，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)大公司。

二戰(zhàn)后初期，美國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展因國(guó)內(nèi)壟斷勢(shì)力急劇膨脹而面臨困境，舉步維艱。以對(duì)外貿(mào)易為例，美國(guó)制成品的出口，主要由為數(shù)不多的大制造業(yè)自己設(shè)立的外銷(xiāo)部門(mén)經(jīng)營(yíng)；美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品出口，也主要是大糧商所為。而為數(shù)眾多的中小企業(yè)或由于國(guó)外市場(chǎng)麻煩多、困難大；或由于對(duì)國(guó)外市場(chǎng)情況不了解，缺乏經(jīng)營(yíng)出口的必要知識(shí)和專(zhuān)業(yè)人員；或由于海外市場(chǎng)變化大、資金不足，而遲遲不能打開(kāi)商品出口之門(mén)，習(xí)慣于將產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售。為了扶植與支持中小企業(yè)的發(fā)展，聯(lián)邦政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策和法規(guī)以幫助中小企業(yè)融資，其中最具典型意義和深刻影響的就是聯(lián)邦小企業(yè)管理局的設(shè)立及其對(duì)中小企業(yè)的支持。1953年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)立法，授權(quán)聯(lián)邦政府在小企業(yè)辦公室、小型軍工公司、重建融資公司、小型國(guó)防企業(yè)管理署的基礎(chǔ)上組建了聯(lián)邦小企業(yè)管理局，作為直接隸屬于總統(tǒng)的聯(lián)邦政府獨(dú)立工作機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)扶持和促進(jìn)小企業(yè)的發(fā)展，從而使美國(guó)中小企業(yè)融資難的狀況得到較好的改善。

近十幾年來(lái)，美國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)于中小企業(yè)融資的能力又呈不斷下降的趨勢(shì)。1980—2000年，中小企業(yè)IPO的年均數(shù)量為165起(高于大企業(yè))，2001-2009年則下降為年均30起，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大企業(yè)。有人將IPO數(shù)量的不斷下降歸咎于2002年實(shí)施的對(duì)中小企業(yè)上市審批過(guò)于嚴(yán)格，從而加重中小企業(yè)上市成本，限制它們IPO活動(dòng)的薩班斯-奧克斯利法(SOX法)。

2.日本中小企業(yè)融資遇到的主要困難

戰(zhàn)后初期，日本的金融支持主要傾向于大企業(yè)，其戰(zhàn)后的利率管制保證了大企業(yè)的低成本、高投資，也保證了金融機(jī)構(gòu)的高收益。相比之下，日本中小企業(yè)的生存環(huán)境非常困難，缺乏生存和發(fā)展的資金保證，因而融資成為它們走出困境的唯一選擇。然而，由于中小企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)范圍不處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心地位，其戰(zhàn)后復(fù)興的有關(guān)優(yōu)惠政策很難落到它們的頭上，致使這些企業(yè)從普通商業(yè)銀行獲得的融資支持非常有限。能夠獲得融資的中小企業(yè)往往還要承擔(dān)高達(dá)30%～40%的補(bǔ)償性存款(補(bǔ)償性存款指貸款供給者在向貸款需求者提供貸款時(shí)，要求貸款獲得者將一部分貸款按照受到管制的存款利率，作為補(bǔ)償性存款留在銀行，變相提高貸款利率的一種手段)，嚴(yán)重降低了中小企業(yè)的可用資金數(shù)量。[2]

(二)中國(guó)中小企業(yè)融資遇到的主要困難

近年來(lái)，雖然各種有利于中小企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)產(chǎn)品不斷推出，中小企業(yè)的融資滿(mǎn)足率也有了一定的提高和改善，但是由于我國(guó)的商業(yè)銀行至今仍然沒(méi)有完全進(jìn)入市場(chǎng)化運(yùn)作，國(guó)家的有關(guān)盡職問(wèn)責(zé)制度仍不健全，缺乏對(duì)商業(yè)銀行貸款的宏觀調(diào)控和對(duì)中小企業(yè)不良信用記錄的有效管理，中小企業(yè)仍然面臨融資難的問(wèn)題。以“走出去”的中小企業(yè)為例，其面臨的主要問(wèn)題是審批難和融資難。由于二元信貸環(huán)境的存在，一些中小企業(yè)想得到低廉的融資便利較為困難，境外投資融資渠道也相對(duì)狹窄，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的融資都來(lái)自國(guó)內(nèi)母公司的支持，來(lái)自國(guó)內(nèi)銀行和政府組織提供的資金較少。顯然，資金短缺會(huì)影響研發(fā)，造成中小企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新難，市場(chǎng)開(kāi)拓能力不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力不夠，在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力大為削弱。因而，它們也希望像央企一樣，得到政策性銀行強(qiáng)有力的金融支持，解決融資難的問(wèn)題。

三、國(guó)外解決中小企業(yè)融資難的辦法及其對(duì)中國(guó)的啟示

(一)國(guó)外解決中小企業(yè)融資難的辦法

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的摸索，發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)在完善的信用體系基礎(chǔ)上，已經(jīng)建立起了一整套支持中小企業(yè)直接、間接融資的市場(chǎng)體系(主要包括信用機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小銀行、創(chuàng)業(yè)投資體系和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng))，以及政府政策支持與扶植體系，從而為中小企業(yè)提供了全方位的融資支持系統(tǒng)，有效地支持了中小企業(yè)的發(fā)展。日本在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上也積累了不少成功的經(jīng)驗(yàn)。

1.美國(guó)解決中小企業(yè)融資難的辦法

美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)的政策性貸款數(shù)量是有限的，占中小企業(yè)投資總額45%左右的資金來(lái)自中小企業(yè)主自身的儲(chǔ)蓄；13%左右的資金來(lái)自企業(yè)主親朋的借款。為了使中小企業(yè)得到民間資本的投資，中小企業(yè)管理局便成為了政府制定宏觀調(diào)控政策的主要途徑。美國(guó)小企業(yè)管理局通過(guò)在國(guó)外設(shè)立推動(dòng)出口的派出機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)收集國(guó)外市場(chǎng)情況和國(guó)別經(jīng)濟(jì)貿(mào)易情況，組織中小廠商企業(yè)出國(guó)舉辦單性商品展覽和出國(guó)推銷(xiāo)考察等方式，幫助中小企業(yè)擴(kuò)大出口。與此同時(shí)，美國(guó)小企業(yè)管理局還采取了向小企業(yè)主直接貸款或者同銀行共同發(fā)放貸款，批準(zhǔn)、管理和資助向小企業(yè)投資的私人公司，幫助小企業(yè)獲得它們應(yīng)分得的一部分政府合同和政府剩余財(cái)產(chǎn)等一系列為小企業(yè)提供融資服務(wù)的做法。

針對(duì)2008年全球金融危機(jī)以來(lái)中小企業(yè)融資的困境，2012年4月初，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署頒行的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》(JOBS Act，即“喬布斯法”)試圖解決中小企業(yè)融資難題。喬布斯法涉及多項(xiàng)證券監(jiān)管改革措施，整體基調(diào)是放松監(jiān)管，這與當(dāng)時(shí)全球金融監(jiān)管普遍加強(qiáng)的趨勢(shì)是有所不同的。

2.日本解決中小企業(yè)融資難的辦法

戰(zhàn)后日本中小企業(yè)發(fā)展很快，需要大量的融資，但由于財(cái)務(wù)上的原因，向銀行貸款通常需要抵押和擔(dān)保，因而遇到很多困難。為此，日本政府制定了《中小企業(yè)基本法》，并采取一系列措施加以扶持。

首先，設(shè)立專(zhuān)為中小企業(yè)服務(wù)的政府金融機(jī)構(gòu)。主要有：國(guó)民金融公庫(kù)(1949年根據(jù)《國(guó)民金融公庫(kù)法》由日本政府出資建立)、中小企業(yè)金融公庫(kù)(1950年根據(jù)《中小企業(yè)金融公庫(kù)法》由日本政府出資建立)、商工組合中央金庫(kù)(設(shè)立于1936年，目的在于促進(jìn)中小企業(yè)等協(xié)會(huì)團(tuán)體及其成員的企業(yè)金融順暢運(yùn)行。金庫(kù)由政府和中小企業(yè)等協(xié)會(huì)團(tuán)體共同出資組成，對(duì)團(tuán)體所屬成員提供無(wú)擔(dān)保貸款、貼現(xiàn)票據(jù))、環(huán)境衛(wèi)生金融金庫(kù)(1967年，由日本政府出資設(shè)立，目的在于提高與環(huán)境衛(wèi)生相關(guān)產(chǎn)業(yè)的衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)這些行業(yè)中小企業(yè)的現(xiàn)代化水平)、沖繩振興開(kāi)發(fā)金融金庫(kù)(設(shè)立于1976年，除了經(jīng)營(yíng)一般的金融業(yè)務(wù)外，主要對(duì)從事與日本落后地區(qū)開(kāi)發(fā)有關(guān)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)以及對(duì)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)振興做出貢獻(xiàn)的企業(yè)或個(gè)人給予優(yōu)惠貸款，并為本地區(qū)開(kāi)發(fā)籌措資金)。

其次，通過(guò)各種渠道，幫助中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題。主要包括：(1)設(shè)立中小企業(yè)振興事業(yè)團(tuán)，由該團(tuán)負(fù)責(zé)提出意見(jiàn)，將公庫(kù)的錢(qián)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行低息或無(wú)息貸款，幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)代化；(2)幫助中小企業(yè)合并組成大型公司，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。對(duì)需要的資金，經(jīng)主管大臣同意，中小企業(yè)振興事業(yè)團(tuán)可給予企業(yè)合并資金專(zhuān)項(xiàng)貸款，年息2.7%，期限12年；(3)實(shí)行出口損失預(yù)備金制，允許中小企業(yè)在出口利潤(rùn)中留出5%作預(yù)備金，5年不交稅。如有虧損，可以抵補(bǔ)；(4)政府設(shè)立中小企業(yè)海外市場(chǎng)開(kāi)拓準(zhǔn)備金，幫助中小企業(yè)解決海外市場(chǎng)調(diào)查和推銷(xiāo)產(chǎn)品的部分費(fèi)用；(5)提供改進(jìn)技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的部分資金(補(bǔ)助金)。[5]

事實(shí)證明，日本的中小企業(yè)融資體系對(duì)解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題、促進(jìn)中小企業(yè)的現(xiàn)代化、消除經(jīng)濟(jì)二重結(jié)構(gòu)起到了重要的作用。

(二)國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)的啟示

美、日解決中小企業(yè)融資難的經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)加強(qiáng)中小企業(yè)金融支持具有借鑒意義?？偫ㄆ饋?lái)，這些經(jīng)驗(yàn)可歸為如下幾個(gè)方面。

首先，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資困境的主要途徑。美國(guó)模式是由政府機(jī)構(gòu)直接出面為中小企業(yè)提供信貸支持。美國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)的資金援助政策主要是通過(guò)小企業(yè)管理局實(shí)施的，小企業(yè)管理局是聯(lián)邦政府的代理機(jī)構(gòu)，直接負(fù)責(zé)向中小企業(yè)提供直接貸款(小企業(yè)管理局提供全額貸款)、協(xié)調(diào)貸款(小企業(yè)管理局會(huì)同有關(guān)銀行共同進(jìn)行貸款)、保證貸款(由有關(guān)銀行給予貸款，小企業(yè)管理局給予90%的擔(dān)保)。

如前所述，日本政府采取的措施是建立國(guó)民金融金庫(kù)、中小企業(yè)金融公庫(kù)、商工組合中央金庫(kù)、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫(kù)、沖繩振興開(kāi)發(fā)金融公庫(kù)等一系列專(zhuān)為中小企業(yè)服務(wù)的政府金融機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，日本還建立了地方性的中小商業(yè)銀行以及民間合作性信貸金融機(jī)構(gòu)作為補(bǔ)充，以便通過(guò)上述金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間建立對(duì)稱(chēng)的主體關(guān)系，來(lái)化解中小企業(yè)的信貸障礙。此外，中小企業(yè)還可以通過(guò)與大型企業(yè)建立穩(wěn)定的專(zhuān)業(yè)化分工關(guān)系，借助大企業(yè)的市場(chǎng)力量進(jìn)入資金融通市場(chǎng)，以便改變其在金融市場(chǎng)中的不利地位。

中國(guó)中小企業(yè)融資的主要渠道是接受?chē)?guó)家政策性銀行和大型商業(yè)銀行貸款。自國(guó)家《中小企業(yè)促進(jìn)法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》發(fā)布實(shí)施以來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)率先推出了各類(lèi)中小企業(yè)融資服務(wù)產(chǎn)品，成為中小企業(yè)發(fā)展融資的主渠道，從而在一定程度上緩解了中小企業(yè)，特別是東中部和沿海地區(qū)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，在繼續(xù)支持國(guó)家政策性銀行和大型商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的同時(shí)，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，以解決中小企業(yè)融資困境。

其次，健全中小企業(yè)法律法規(guī)體系和信用擔(dān)保體系是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的根本保障。美國(guó)在制定中小企業(yè)基本法方面起步早，其國(guó)會(huì)先后通過(guò)了《謝爾曼法》(1890年)、《小企業(yè)法》(1953年)等一系列有關(guān)法律法規(guī)，對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題在法規(guī)上加以明確；日本也是對(duì)中小企業(yè)立法較健全較完善的國(guó)家，先后頒布了《中小企業(yè)振興資金助成法》(1956年)、《防止拖延支付轉(zhuǎn)包費(fèi)法》(1956年)等30余部法律法規(guī)，從而對(duì)中小企業(yè)及新建企業(yè)的融資、發(fā)展從法規(guī)上給予支持。

我國(guó)雖然出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》等一系列支持中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)，但由于擔(dān)保資金不足等原因，擔(dān)保體系尚不健全。近年來(lái)，一些有條件的地區(qū)正在探索中小企業(yè)信用擔(dān)?；?、區(qū)域性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等“政策性擔(dān)保模式”，并取得進(jìn)展。建議政府采取措施，把這些成功的經(jīng)驗(yàn)向全國(guó)推廣，形成全國(guó)統(tǒng)一的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。

最后，從自身特點(diǎn)出發(fā)，制定出適合本國(guó)國(guó)情的支持中小企業(yè)融資的政策。美、日在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上雖然有共性，但具體辦法各異。因此，中國(guó)在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)的前提下，應(yīng)走出解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的新路。應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)政府在支持中小企業(yè)融資方面已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐。2012年，13部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)積極開(kāi)展境外投資的實(shí)施意見(jiàn)》明確指出，“鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行為民營(yíng)企業(yè)境外投資提供流動(dòng)資金貸款、銀團(tuán)貸款、出口信貸、并購(gòu)貸款等多種方式信貸支持。”同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“拓展民營(yíng)企業(yè)境外投資的融資渠道，支持重點(diǎn)企業(yè)在境外發(fā)行人民幣和外幣債券，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市融資，指導(dǎo)和推動(dòng)有條件的企業(yè)和機(jī)構(gòu)成立涉外股權(quán)投資基金，發(fā)揮股權(quán)投資基金對(duì)促進(jìn)企業(yè)境外投資的急救作用?！边@些措施在未來(lái)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題方面必將發(fā)揮很好的作用。

[1]陶鋒.美國(guó)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題對(duì)我國(guó)的啟示[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告，2011(6).

[2]李俊江，張東奎.日本利率政策變革對(duì)中小企業(yè)融資模式影響的分析[J].現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)，2012(3).

[3]王幼莉，楊素芬.發(fā)達(dá)國(guó)家融資模式的比較與研究[J].天中學(xué)刊，2001(12).

[4]劉勇，李善同. 國(guó)外中小企業(yè)的融資方式及其啟示[J].金融信息參考，2001(10).

[5]茅巖，毛正言.八國(guó)對(duì)外貿(mào)易管理和經(jīng)營(yíng)體制[M].北京：中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社，1983.

2014-08-12

楊云母(1956-)，女，吉林長(zhǎng)春人，上海杉達(dá)學(xué)院勝祥商學(xué)院教授，從事國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易研究。

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