張文博

摘 要：存款準(zhǔn)備金是金融機構(gòu)為了保證客戶提取存款、資金清算需要而準(zhǔn)備的貨幣資金。本文在論述存款準(zhǔn)備金制度意義的基礎(chǔ)上，結(jié)合發(fā)達(dá)國家存款準(zhǔn)備金制度的實踐經(jīng)驗，分析了我國存款準(zhǔn)備金制度存在的問題，進(jìn)而提出改進(jìn)的措施和建議。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金制度；國際經(jīng)驗；比較

存款準(zhǔn)備金是金融機構(gòu)為了保證客戶提取存款、資金清算需要而準(zhǔn)備的貨幣資金。金融機構(gòu)按照規(guī)定向央行繳納的存款準(zhǔn)備金占其全部存款的比例就是存款準(zhǔn)備金率。其中，按照相關(guān)規(guī)定金融機構(gòu)必須存放在央行的存款準(zhǔn)備金的最低限額稱為法定存款準(zhǔn)備金。超過法定的部分而多存的存款準(zhǔn)備金則稱為超額準(zhǔn)備金。

一、存款準(zhǔn)備金制度的意義

起初，存款準(zhǔn)備金的存在意義在于保證商業(yè)銀行對于存款的支付和清算。但隨著時代的發(fā)展，存款準(zhǔn)備金也被賦予了更多的現(xiàn)實意義。在部分準(zhǔn)備制度和二級銀行體系盛行的金融業(yè)，存款準(zhǔn)備金制度已經(jīng)成為了一項針對宏觀金融環(huán)境和貨幣流動性的重要調(diào)節(jié)工具。一般認(rèn)為存款準(zhǔn)備金制度主要包括以下幾個方面：（1）準(zhǔn)備金水平的調(diào)整，主要是指中央銀行對于平均準(zhǔn)備金水平和不同流動性的存款、各類不同金融機構(gòu)準(zhǔn)備金水平的調(diào)整；（2）準(zhǔn)備金的結(jié)構(gòu)，即準(zhǔn)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和繳納準(zhǔn)備金機構(gòu)的結(jié)構(gòu)；（3）準(zhǔn)備金制度結(jié)構(gòu)的調(diào)整，隨著現(xiàn)代社會的不斷發(fā)展和現(xiàn)代金融環(huán)境的不斷變化，現(xiàn)行的存款準(zhǔn)備金政策很有可能無法適應(yīng)當(dāng)前的社會整體環(huán)境，需要調(diào)整政策本身結(jié)構(gòu)來適應(yīng)當(dāng)前新局面，達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣流動性的目的，因此，從這個角度講，存款準(zhǔn)備金制度的調(diào)整方式也是準(zhǔn)備金制度的重要部分。

二、存款準(zhǔn)備金制度的國際比較

存款準(zhǔn)備金制度最初誕生于英國，并于1984年被我國首次使用，從而建立了我國的存款準(zhǔn)備金制度。在經(jīng)歷了數(shù)次調(diào)整之后，該制度在各個方面都有了進(jìn)一步的提升，但與最初相比，該制度的調(diào)整幅度并不大，對于經(jīng)濟(jì)金融運行的作用也相對有限。相對于其所應(yīng)該發(fā)揮的宏觀金融調(diào)控職能和流動性管理職能，我國的存款準(zhǔn)備金政策尚存許多不足，從某種程度上，我國的準(zhǔn)備金制度已經(jīng)成為制約我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控的關(guān)鍵因素。因此，充分借鑒市場經(jīng)濟(jì)國家的準(zhǔn)備金制度經(jīng)驗，對于我國在經(jīng)濟(jì)增長換擋期充分發(fā)揮宏觀調(diào)控職能，有著非常重要的意義。

1.功能作用分析

在發(fā)達(dá)國家，存款準(zhǔn)備金制度建立的初衷是為了保障客戶的存款安全，并作為銀行清償能力的保證，避免金融市場發(fā)生流動性危機。20世紀(jì)30年代開始，法定存款準(zhǔn)備金制度則更多地被用來控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模擴(kuò)張和貨幣供給，穩(wěn)定貨幣儲備需求，并逐漸成為中央銀行控制利率的一種政策工具。

2.管理對象分析

在我國，到1985年，央行要求工行、農(nóng)行、中行和建行四家銀行向其繳存存款準(zhǔn)備金。截至目前，央行規(guī)定，我國所有商業(yè)銀行和具有吸收存款功能的非銀行金融機構(gòu)都必須繳存存款準(zhǔn)備金。但是，由于政策制定初期，我國國內(nèi)的外資存款機構(gòu)數(shù)量有限，因此，有關(guān)繳存存款準(zhǔn)備金的要求僅僅局限在國內(nèi)存款機構(gòu)，截至目前，央行仍未將外資存款機構(gòu)納入中國存款準(zhǔn)備金制度的管理范圍。

3.準(zhǔn)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

存款準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指存款機構(gòu)中被納入準(zhǔn)備金范疇內(nèi)的資產(chǎn)，對于一般商業(yè)銀行而言，主要包括庫存現(xiàn)金和在央行的存款。由于存款準(zhǔn)備金制度設(shè)立的初衷是為了保持商業(yè)銀行的流動性和清償能力，因此，從理論上講，商業(yè)銀行所有滿足流動性要求的資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)作為存款準(zhǔn)備金的來源，被納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。

當(dāng)前，我國存款準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為單一，只有商業(yè)銀行在央行的存款才能作為準(zhǔn)備資產(chǎn)，存款機構(gòu)的庫存現(xiàn)金和支付準(zhǔn)備金等都不在準(zhǔn)備資產(chǎn)的范疇之內(nèi)，相對于發(fā)達(dá)國家而言，高流動性的資產(chǎn)，如國庫券、商業(yè)票據(jù)等都不屬于準(zhǔn)備資產(chǎn)的范疇。

4.繳存計提方式分析

存款準(zhǔn)備金是央行為了有效控制貨幣供給量，而根據(jù)存款機構(gòu)的當(dāng)期存款計算而得的。在實踐中，由于存款機構(gòu)的即時信息數(shù)據(jù)難以獲得，因此，大多數(shù)商業(yè)銀行往往利用前一期的數(shù)據(jù)來計算當(dāng)期的存款準(zhǔn)備金數(shù)額。這就導(dǎo)致了存款準(zhǔn)備金的計提存在“時差”。發(fā)達(dá)國家往往采用“準(zhǔn)備金計算器平均存款余額”來避免存款準(zhǔn)備金計提的“時差”問題。例如，在美國，美聯(lián)儲規(guī)定存款準(zhǔn)備金有14天的計算期和保持期，存款機構(gòu)的日平均準(zhǔn)備金只要在保持期內(nèi)達(dá)到法定存款準(zhǔn)備金的要求，即可以滿足美聯(lián)儲的準(zhǔn)備金計提要求，為存款機構(gòu)設(shè)定了彈性較大的政策空間，也一定程度上降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。同時，美聯(lián)儲的這種做法對貨幣供給量的計算較為準(zhǔn)確，能夠有效增強其貨幣市場的調(diào)控力度，提高政策效力。

三、存款準(zhǔn)備金制度的中國實踐

我國的準(zhǔn)備金水平一直以來都相對較高，從最初的高達(dá)40%，到后來的18%-24%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于西方國家。隨著西方國家經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，其準(zhǔn)備金率也一路走低，并最終穩(wěn)定在5%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我國的水平。恰當(dāng)?shù)臏?zhǔn)備金水平，應(yīng)當(dāng)既能夠?qū)崿F(xiàn)中央銀行宏觀調(diào)控、控制流通貨幣量的意愿，又滿足商業(yè)銀行流動性的訴求。而不論是從金融體制改革、金融深化的角度，還是從宏觀經(jīng)濟(jì)金融調(diào)控的角度，我國的準(zhǔn)備金水平都處于一個過高的水平，因此，在今后一段時間內(nèi)，準(zhǔn)備金水平的下調(diào)將會成為較為穩(wěn)定的趨勢。

為實現(xiàn)我國準(zhǔn)備金制度的進(jìn)一步完善，提高市場宏觀調(diào)控能力，深化制度調(diào)整、金融優(yōu)化、調(diào)控方式轉(zhuǎn)變，我國應(yīng)參照國際市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗，合理調(diào)整我國準(zhǔn)備金制度，逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金，并進(jìn)一步推進(jìn)現(xiàn)代制度的建立，強化宏觀調(diào)控職能，和推進(jìn)差別準(zhǔn)備金率。

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