劉西廳

（山東省青州榮軍醫(yī)院，山東 青州 262500）

甲上市公司在某段時期讓投資者趨之若鶩，然而甲公司的瘋狂擴(kuò)張及其脆弱的內(nèi)部控制葬送了他們的春天，逐步步入了公司經(jīng)營的寒冬。甲公司市值的降低不單單是因為對特許經(jīng)營權(quán)的會計處理方法被曝光而造成，而很大程度上與他們公司的發(fā)展策略及管理方法有很大的聯(lián)系。

1 公司發(fā)展的問題分析

1.1 分店與加盟店過多且過于分散，不便于管理

不得不與其他加盟店分享市場不是加盟店們的唯一障礙。加盟店除了要交特許費和特許使用金外，甲還要求它們從總部以高價購買設(shè)備和原料。這種戰(zhàn)略并非甲首創(chuàng)，但從長遠(yuǎn)來講，它必然會損害加盟店的利益。

特許經(jīng)營公司在對待出售設(shè)備和原料問題上有幾種不同看法，為加盟店和特許經(jīng)營公司牽線搭橋的公司董事長說，“其一就是把它當(dāng)作一個實實在在的利潤中心，甚至是公司抬高價格出售。但大多數(shù)成功的特許經(jīng)營企業(yè)都在特許使用金基礎(chǔ)上建立業(yè)務(wù)，而不是靠出售設(shè)備。長期而言，加盟店贏利了就能不斷支付特許使用金，特許經(jīng)營企業(yè)也更容易成功?！?/p>

1.2 財務(wù)出錯，捏造數(shù)字

在甲追求急進(jìn)增長戰(zhàn)略的同時，其財務(wù)部門也犯了錯。甲的會計問題直到2013年10月還顯得毫無特別之處，除了公司曾在2012年2月作出的一項計劃：融資3500萬元購買混合設(shè)備廠，以沖銷資產(chǎn)負(fù)債表上的綜合租賃項目。財務(wù)問題引人注目是在公司花3210萬元購買了7家特許經(jīng)營店的D公司的時候。甲將這項購買的大多數(shù)金額作為無形資產(chǎn)增加，并稱之為“取得特許權(quán)”，而不是按一般行業(yè)慣例處理，因為這項購買實際上并未清償完畢。甲還答應(yīng)提高D公司的購買價格，這樣陷于財務(wù)困境的D公司就能向甲支付以前所欠款項的利息，然后甲把利息收入歸于收入項。

甲還將關(guān)閉店鋪、讓運營經(jīng)理和所有者擔(dān)任顧問作為賠償?shù)某杀居嬋雰r格因素，而這兩項支出也被計入無形“取得特許權(quán)”資產(chǎn)的組成部分，而不是體現(xiàn)為會沖減利潤的成本項目。甲在2014年12月文件中稱公司需調(diào)整340萬元到480萬元的稅前項目，以將補(bǔ)償支出計入成本。另外，還要對50萬元的利息收入作出調(diào)整。

1.3 公司財務(wù)部負(fù)責(zé)人不明確

從2010年到2014年，甲換了3任CFO。2010年10月，公司剛上市后曾在廚房用具零售公司工作18個月的王某擔(dān)任CFO，他于2002年被提升為運營總監(jiān)；CFO張某擔(dān)任，他的職業(yè)生涯大多在甲度過，從未擔(dān)任過上市公司的CFO，自他的頭銜中增加了首席政府聯(lián)絡(luò)官后，他于2013年12月自稱“完全自愿”調(diào)離，此時距離公司宣布財務(wù)狀況首次低于預(yù)期僅有5個月。

公司監(jiān)管者對CFO的頻繁更動得出了完全不同的結(jié)論，這說明CFO想呈現(xiàn)的數(shù)字可能是其他管理層不想聽到的數(shù)字。他們想找一位能告訴他們好消息的CFO，可能是某位CFO提醒公司注意這些事宜了。但是事實是前任離開前都升職了，這說明他們和董事會及其他管理班子關(guān)系不錯。

1.4 公司治理薄弱

當(dāng)高速成長的甲還未上市時，很容易就能隱藏管理和公司治理中的弱點。但是這些弱點在公開市場的壓力下會放大，特別是公司的成長戰(zhàn)略遇到挫折時，如果沒有一個完全獨立的董事會掌控管理和負(fù)責(zé)運營及戰(zhàn)略缺點的話，一架運轉(zhuǎn)如此之快的機(jī)器肯定會散架，他們肯定無法保持增長率。

甲遇到問題后，董事會還有人離職單干，他們有自己的特許加盟店。而直到2012年初，公司還有一個基金允許35位高管投資特許加盟店，這就潛在地制造了利益沖突。管理層解散這個基金作為推進(jìn)公司治理的一個重要方面。

另一項問題交易是2013年甲購買了連鎖公司，當(dāng)時首席運營官說他未參與交易談判。甲一年后就宣布要出售這家面包公司，當(dāng)時它花了價值約4000萬元的股票購得，注銷了關(guān)閉面包公司的成本是3400萬元。除了上面曾提及的幾項問題回購，這項交易也帶有內(nèi)部交易的意味。

關(guān)于薄弱公司治理的進(jìn)一步警告就是對于前CEO的巨額補(bǔ)償，盡管公司正在走下坡，甲董事會答應(yīng)前任退休后還將擔(dān)任6個月的公司顧問，并向他支付27.5萬元。他除了擁有10萬股甲股票外還擁有170萬元的股票期權(quán)。

1.5 擴(kuò)張過快

上市后，面臨的壓力就無比巨大，和其他所有上市公司一樣，它要快速增長，并且每個季度都要持續(xù)增長。而非常不幸的是，它不是那種能永遠(yuǎn)保持增長的企業(yè)。麥當(dāng)勞是特許經(jīng)營業(yè)中的金牌權(quán)威，它推動了單個加盟飯店的獲利性，以至于特許經(jīng)銷商都迫切希望加入其系統(tǒng)并接受公司嚴(yán)格的運營守則。但是甲卻專注于母公司層面收入和利潤的增加，不顧加盟店的抗?fàn)?。即使加盟店實際并不盈利，你也經(jīng)常能將一個系統(tǒng)做得很大，特許方的目標(biāo)是銷售最大化，從而收取更多的特許使用金，而加盟店則需要實現(xiàn)利潤最大化。如果特許方為了實現(xiàn)自身特許使用金的增長而增加加盟店數(shù)量，從長遠(yuǎn)來講必然會因各加盟店間的競爭加劇而損害整個系統(tǒng)。

2 公司未來發(fā)展的策略

2.1 可以進(jìn)行資源的優(yōu)化配置和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的合理配置，開發(fā)一些對身體健康有利的產(chǎn)品

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展與現(xiàn)代物流倉儲業(yè)越來越聯(lián)系密切，而對于連鎖性企業(yè)來說要求更高，只有做好倉儲物流才能更好的進(jìn)行資源分配，才能保證各經(jīng)銷商的穩(wěn)定經(jīng)營；同時甲企業(yè)基本只經(jīng)營甜甜圈，然而面臨新風(fēng)尚——碳水化合物飲料與配套食品的流行，傳統(tǒng)的食品飽受沖擊，這也要求公司快速反應(yīng)積極做出調(diào)整，擴(kuò)展經(jīng)營范圍，以面臨來自其他種類食品日益增長的沖擊。

2.2 可以加快推出新產(chǎn)品，從深度上延伸品牌，增加研發(fā)經(jīng)費，盡量降低產(chǎn)品成本

產(chǎn)品的創(chuàng)新往往決定著企業(yè)能否長久穩(wěn)定的發(fā)展下去。在當(dāng)代科技迅速發(fā)展的大環(huán)境下，對產(chǎn)品制作的要求越來越高，商家的不斷涌入，市場接近飽和，價格的不斷降低，對制造商也提出的更高要求。公司只有不斷創(chuàng)新、加強(qiáng)研發(fā)，才不至于在愈演愈烈的產(chǎn)品價格戰(zhàn)中敗下陣來，才能鞏固自身品牌，提升品牌價值。

2.3 可以參加更多的慈善活動，同時可以多投點廣告費用

每個產(chǎn)品并非生產(chǎn)出來就一定能銷售出去，因此公司必須做好產(chǎn)品宣傳，尤其在受到其他新興產(chǎn)品的沖擊時，更應(yīng)該提高廣大消費者對于本產(chǎn)品的認(rèn)知，讓消費者認(rèn)識到本產(chǎn)品的優(yōu)勢所在。而參加慈善活動也能提高公司的曝光率，從而間接的使消費者了解到公司產(chǎn)品，提升在公眾心中的形象。

2.4 可以做好網(wǎng)上訂餐，但是要保證好的物流和客服

電商在當(dāng)今時代的發(fā)展速度已經(jīng)超乎想象，網(wǎng)絡(luò)銷售具有它的天然優(yōu)勢：省時，省力，方便快捷。對于食品銷售企業(yè)來說這是機(jī)遇和挑戰(zhàn)，做好這方面的工作便能跑在潮流前列，在別的企業(yè)進(jìn)入之前收獲大量的消費人群。同時，配套的售后服務(wù)與物流也相應(yīng)的完善，才能匯集更多的客戶資源。

2.5 對于熱量過高的產(chǎn)品，可以推出低熱量且健康的食品

健康飲食逐步成為人們關(guān)注的焦點，對于傳統(tǒng)食品企業(yè)來說有必要轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，從原來的注重產(chǎn)能和成本的模式轉(zhuǎn)向突出健康飲食的生產(chǎn)模式，這樣才能成為行業(yè)中的常青樹。

[1]張曉玉.內(nèi)部控制缺陷披露對權(quán)益資本成本的影響研究:基于2010～2012年滬市A股的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].會計之友,2014(29).

[2]何帆.我國無形資產(chǎn)確認(rèn)與計量中相關(guān)問題研究[J].會計之友,2014(24).