莊曉棟 張秀蓮

[摘要]期貨公司是交易者與期貨交易所之間的橋梁。期貨公司是否參與尋租，對期貨市場的發(fā)展至關(guān)重要。通過演化博弈模型研究期貨公司如何進(jìn)行尋租，并對其進(jìn)行監(jiān)管有很大的現(xiàn)實(shí)意義和價值。

[關(guān)鍵詞]期貨公司；尋租監(jiān)管；演化博弈

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.08. 133

1 引 言

租，即租金，也就是利潤、利益、好處。尋租，即對經(jīng)濟(jì)利益的追求。無論是期貨公司還是普通的自然人，都在期貨市場中追求利益。尋租往往使政府的決策或運(yùn)作受利益集團(tuán)或個人的擺布。這些行為有的是非法的，有的合法不合理的。往往成為腐敗、社會不公和社會動亂之源。所以，期貨公司是否進(jìn)行尋租以及如何尋租，都影響著期貨市場的未來發(fā)展方向與趨勢。20世紀(jì)80年代以來，隨著演化博弈理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的引入，經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中演化博弈論的發(fā)展和應(yīng)用研究也異常突出，取得了一定的成果。應(yīng)用演化博弈來分析期貨公司尋租行為，將為有關(guān)部門監(jiān)管該行為提供有效借鑒。

2 期貨公司尋租監(jiān)管演化博弈模型的建立

2.1 模型的假設(shè)

第一，博弈類型。期貨公司在尋租監(jiān)管時面對的是所有的投資者、交易所、監(jiān)管層和其他的期貨公司，選擇不同的策略，會有不同的收益。收益與尋租監(jiān)管的方法有關(guān)，與期貨公司本身的屬性無關(guān)。

第二，群名體結(jié)構(gòu)。期貨公司是大群體且有退市或者新進(jìn)個體，由于期貨公司數(shù)目比較多，個別公司的推出或加入對整個市場的整體格局在短時間內(nèi)沒有太大的影響，且新進(jìn)入的公司與原有的公司的策略選擇空間及支付函數(shù)是相同的。

第三，策略空間。期貨公司有尋租和不尋租兩種可能，其中，尋租為主導(dǎo)策略，尋租是變異策略。

第四，重視當(dāng)期收益。當(dāng)期收益對期貨公司策略選擇影響遠(yuǎn)大于遠(yuǎn)期收益對期貨公司策略選擇的影響。

第五，支付導(dǎo)向。在期貨公司博弈中，較優(yōu)的策略能獲得較高的收益，較劣的策略只能獲得較低的收益，甚至因?yàn)楸灰种贫鴽]有被投資者選擇。

2.2 模型的建立

3 尋租博弈均衡的政策意義

期貨公司的尋租概率α2*的影響因素有d，R，tC，C，R1，γ2，其中R較為重要。這說明尋租的賄賂C的行為給予t（0我國期貨市場發(fā)展的比較晚，起點(diǎn)低，但是發(fā)展速度飛快，未來有無限的可能和空間。對期貨公司尋租行為的監(jiān)管已經(jīng)成為越來越需要關(guān)注的話題。

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