劉寧

一、樓市

觸動(dòng)樓市神經(jīng)的“3·30新政”被認(rèn)為是近年來(lái)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展下的一劑強(qiáng)心針。新政在二套房首付比例、公積金委托貸款購(gòu)買首套普通自住房首付比例、已結(jié)清貸款再次申請(qǐng)住房公積金購(gòu)房最低首付比例，以及二手房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅免征年限上均有下調(diào)和放松。業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新政的最大目的是幫著開(kāi)發(fā)商去庫(kù)存，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)健康發(fā)展。

1.環(huán)比下跌的城市驟減

2015年3月，在中金標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)的116個(gè)大中城市中，環(huán)比出售均價(jià)下跌的城市為53個(gè)，比上月減少31個(gè)（見(jiàn)表1）?！?·30新政”出臺(tái)后，會(huì)近一步降低居民的住房支付壓力，有跡象顯示樓市有回暖的勢(shì)頭，市場(chǎng)信心逐漸得到恢復(fù)。而從同比上看，下跌的城市比上月增加了4個(gè)，可見(jiàn)，即使此次新政力度之強(qiáng)已經(jīng)超出市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于供需關(guān)系明顯寬松的二三線城市，施政效果和市場(chǎng)反應(yīng)速度上均不能和一線城市相比。

2.股市利好消磨樓市新政影響

盡管“3·30新政”的力度可觀，尤其給改善、自住的置業(yè)群體帶來(lái)了“摸得著”的實(shí)惠，然而從類似李嘉誠(chéng)的不斷撤資可見(jiàn)，資本市場(chǎng)對(duì)樓市持有看空的觀點(diǎn)。再加上近期這輪牛市的到來(lái)，帶動(dòng)了新開(kāi)戶人數(shù)的暴漲，尤以“80后”股民最多（從投入資本規(guī)模上仍以40歲左右的群體占主導(dǎo)），特別是在“3·30新政”推出時(shí)段。這些“適齡” 的開(kāi)戶群體，同時(shí)也應(yīng)該歸屬于自住剛需和改善型購(gòu)房置業(yè)群體。這在一定程度上削弱了“3·30新政”的預(yù)期效果，也分散了置業(yè)者的購(gòu)房關(guān)注度?！百I房可以再等等”，趁現(xiàn)在把資金拿到股市博一把的想法大有人在。畢竟股市的資金流動(dòng)性要明顯優(yōu)于樓市，股民無(wú)論是以散戶入市，還是委托入市，都基本上掌握著主動(dòng)權(quán)，不會(huì)被動(dòng)的扣上 “房奴”的帽子。

二、股市

擺在我們面前供選擇的投資品有限，這種感慨不僅出自專業(yè)的投資公司，也包括實(shí)實(shí)在在的老百姓。伴隨這輪牛市，賣房入股的聲音，已經(jīng)不絕于耳。

1.股市是市場(chǎng)的晴雨表

上證指數(shù)4月以來(lái)屢創(chuàng)新高，一改中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)多年與A股始終背道而行的現(xiàn)象。在近期突破了7年以來(lái)的高位后，讓股民們很容易憧憬起2007年那波繁榮景象。A股近期的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下努力不懈的推動(dòng)市場(chǎng)化、民營(yíng)化改革有關(guān)。加上諸多“走出去”的戰(zhàn)略構(gòu)想，如“一帶一路”、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行），使得全世界的目光再度轉(zhuǎn)向亞洲，聚焦在中國(guó)。

2.股市可以助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

在轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，無(wú)論大小企業(yè)都更迫切需要融資加快自我轉(zhuǎn)型的發(fā)展，依仗政府再次推出印發(fā)鈔票的概率應(yīng)該不會(huì)太高。4月20日起的這輪下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率正是政府層面認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)下行的壓力。統(tǒng)計(jì)數(shù)量佐證，2015年一季度GDP創(chuàng)出6年新低。股市近期飄紅，正好可以利用民間資本幫助企業(yè)解決部分融資需求，降低企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給轉(zhuǎn)型助力，所以政府對(duì)股市的管控上將會(huì)是默許發(fā)展的。

三、小結(jié)

金融市場(chǎng)上的數(shù)字或許是跟錢貼的最近的數(shù)據(jù)。在股市重回4000點(diǎn)之后，每時(shí)每刻紅綠數(shù)字的交替變換，無(wú)不牽動(dòng)影響著每個(gè)老股民、新股民以及他們周圍身邊的人，成為他們每天閑暇時(shí)議論的主題。 對(duì)政策解讀的敏感性，也使股市的起伏實(shí)時(shí)交替。例如，從4月13日起，中登公司正式發(fā)布放開(kāi)“一人一戶”限制通知，受此影響未來(lái)各券商間的傭金之爭(zhēng)將不可避免，市場(chǎng)對(duì)這一信號(hào)的解讀能力，直接導(dǎo)致券商股集體下跌。

樓市的起伏很大程度上關(guān)乎著社會(huì)民生、家庭的和諧。 雖然有些人在股市里如魚得水，但是盲目的賣房炒股、押房炒股的事兒還需格外謹(jǐn)慎。另一面，新政的主要目的是針對(duì)自住和改善型需求的置業(yè)群體?？偟膩?lái)說(shuō)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

作者系中金標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)研究員