朱斗燕

摘要：中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)單位。我國(guó)的稅收一半來(lái)自中小企業(yè)，并且在全國(guó)GDP中也占有60%以上的比值，但是中小企業(yè)的發(fā)展已進(jìn)入瓶頸，目前存在著管理體制不完善、受市場(chǎng)環(huán)境影響大和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力欠缺等諸多問(wèn)題。特別在融資問(wèn)題上，因?yàn)殂y行的信用評(píng)估系統(tǒng)要求過(guò)高，造成中小企業(yè)審批通過(guò)率低、審批時(shí)間長(zhǎng)、成本高等眾多不利于融資的問(wèn)題。因此，中小企業(yè)融資模式需要進(jìn)行一次改革與創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；改革；模式

一、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及其特點(diǎn)

（一） 當(dāng)前中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀 。中小企業(yè)的融資方式可以分為直接融資和間接融資兩種。國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)，離不開(kāi)中小企業(yè)的融資活動(dòng)，但是在現(xiàn)實(shí)中，由于各類政策的約束，中小企業(yè)在金融系統(tǒng)中融資并不容易，就我國(guó)來(lái)看，截至到2014年年底，81%的中小企業(yè)存在融資難，流動(dòng)資金不足等問(wèn)題，而因?yàn)槿谫Y難，資金鏈斷裂而倒閉的中小企業(yè)更達(dá)到20%之多，融資難已然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大攔路虎，為中小企業(yè)發(fā)展造成重重阻礙。

為改變這一現(xiàn)狀，我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)融資提供了一定的政策支持，并在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資的壓力。根據(jù)銀行協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)可以得知，2011年年底，中小企業(yè)貸款余額為7.5萬(wàn)億，比2011年年初增長(zhǎng)了1.72萬(wàn)億。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看供需雙方的比值，截至2013中小企業(yè)貸款余額與其預(yù)計(jì)值不相匹配的企業(yè)達(dá)99%，雖然大型企業(yè)只有0.5%，卻占有將近50%的可用貸款余額。在國(guó)民生產(chǎn)總值中中小企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值率與其自身的規(guī)模成正比，但是在貸款余額率卻被大型企業(yè)拉下了25%，雖然融資問(wèn)題上中小企業(yè)與大型企業(yè)分配不平衡，但也是中小企業(yè)融資發(fā)展的新契機(jī)。

（二） 當(dāng)前中小企業(yè)的融資特點(diǎn) 。自我融資是我國(guó)中小企業(yè)在融資方面的一大特點(diǎn)，而擔(dān)保貸款已經(jīng)成為我國(guó)中小企業(yè)融資最重要的融資方式。因?yàn)榻陙?lái)固定融資模式的逐步減少和貸款融資的使用逐漸增多，因而使得流動(dòng)資金期限也隨之被縮短，而直接融資和創(chuàng)業(yè)性投資渠道以其高效的優(yōu)點(diǎn)逐步贏得了中小企業(yè)的青睞。中華小企業(yè)融資總體來(lái)說(shuō)有如下特點(diǎn)（1）內(nèi)源融資在目前中小企業(yè)融資份額中占有相對(duì)較大的比例，而國(guó)有銀行的融資高門(mén)檻和在中小企業(yè)融資方面的政策相對(duì)嚴(yán)格與復(fù)雜，使得大量中小企業(yè)不得已放棄外源融資而選擇內(nèi)源融資。（2）間接融資在中小企業(yè)外部融資中占主導(dǎo)地位，長(zhǎng)期貸款比重在不斷下降，因此金融行業(yè)開(kāi)通了多種金融服務(wù)模式以針對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題，包括金融倉(cāng)儲(chǔ)模式和橋隧模式等在內(nèi)的創(chuàng)新金融服務(wù)模式從不同角度解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。（3）由于我國(guó)金融市場(chǎng)上融資手段和融資工具的不斷拓展和多樣性變革，創(chuàng)業(yè)投資和直接融資也成為中小企業(yè)融資的新選擇。

二、 制約中小企業(yè)融資的因素

（一） 中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部自我融資的發(fā)展問(wèn)題。企業(yè)內(nèi)部融資即內(nèi)源融資有三種方式，分別為（1）中小企業(yè)內(nèi)部的集資模式（2）中小企業(yè)主的積累和企業(yè)歷年發(fā)展中儲(chǔ)存的資本（3）中小企業(yè)保留盈余、折舊費(fèi)和非付現(xiàn)費(fèi)等一些暫時(shí)可以閑置卻可以用來(lái)作為周轉(zhuǎn)使用的資金。

內(nèi)源融資相對(duì)于外源融資來(lái)說(shuō)相對(duì)容易，因?yàn)橥庠促Y金要受到企業(yè)還款能力、信譽(yù)保證、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等方面的限制。所以內(nèi)源融資是當(dāng)前中小企業(yè)融資的主要方法和基本渠道。中小企業(yè)內(nèi)外源融資的情況以及程度是無(wú)法從量化的角度來(lái)衡量的，但是我們不難推論出，如果中小企業(yè)內(nèi)部積累不足，就會(huì)使得中小企業(yè)需要大量的外源融資需要，從而內(nèi)源融資過(guò)程就會(huì)受到約束與制約。

（二） 銀行貸款政策比從前相對(duì)放寬，但是仍然困難。從2013年銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款比例統(tǒng)計(jì)來(lái)看，雖然年末相對(duì)于年初時(shí)有所增加，并且連續(xù)兩年增速高過(guò)31.3%，但是平均比值和各類貸款的總比例所高出的百分點(diǎn)依然不是很明顯，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題雖有緩解，但是從融資結(jié)構(gòu)性、幫助的有效性、可持續(xù)發(fā)展性三個(gè)角度看，融資問(wèn)題仍然嚴(yán)峻，融資環(huán)境并沒(méi)有得到根本改善，仍然需要一個(gè)較為積極寬松的政策和貨幣環(huán)境的支持幫助。

（三） 直接融資方式被忽視，并且具有區(qū)域局限性。我國(guó)只有深圳和上海證券交易所是全國(guó)性的具有高級(jí)市場(chǎng)屬性的證券交易所，而直接融資作為一個(gè)較為新興的、仍然在探索中的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險(xiǎn)投資的不完全性直接限定了其市場(chǎng)本身的區(qū)域性。因?yàn)橥顿Y市場(chǎng)的發(fā)展不平衡，需要滿足不同層次、不同類型的企業(yè)股票上市的需求。這給投資市場(chǎng)帶來(lái)極大壓力，導(dǎo)致具有發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)一定程度上被投資市場(chǎng)所忽視，無(wú)法做到及時(shí)扶持，因此中小企業(yè)在投資市場(chǎng)獲得融資苦難重重。

（四） 創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展不夠完善 。我國(guó)中小企業(yè)投資渠道不暢通，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資本增值和投資的正常循環(huán)是因?yàn)椋?）我國(guó)政府因?yàn)橥獠凯h(huán)境的缺失導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的投資方面遲緩。（2）投資渠道不夠?qū)掗煟谫Y方法較少，民間投資的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差。（3）資金整體規(guī)模較小，產(chǎn)權(quán)交易行為不夠規(guī)范。但同時(shí)，中小企業(yè)自身投資隨機(jī)性和盲目性也是制約因素之一。

（五） 民間資本沒(méi)有充分利用 。在民間資本融資過(guò)程中，單純的進(jìn)行資本注入是會(huì)受到融資渠道本身的影響和制約的，是無(wú)法直接對(duì)民間資本融資有推動(dòng)和幫助作用的。但是如果從理論層面和政策層面分析民間融資，那么民間資本和中小企業(yè)的共生優(yōu)勢(shì)可以直接影響到發(fā)展的可行性。事實(shí)證明，雖然民間資本注入已經(jīng)達(dá)到2700億元到3400億元，但是民間資本融資方式存在著借貸方式和商業(yè)信用等方面的安全隱患。

三、 中小企業(yè)融資平臺(tái)模式的改革與創(chuàng)新

（一） 中小企業(yè)融資平臺(tái)構(gòu)建與發(fā)展。中小企業(yè)的融資需要將政府財(cái)政、銀行的引導(dǎo)資金和擔(dān)保中介等多項(xiàng)資源聯(lián)合統(tǒng)一起來(lái)，并進(jìn)行資源的優(yōu)化組合，來(lái)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)和組織架構(gòu)。整個(gè)融資平臺(tái)若想順利運(yùn)行，需要制定詳細(xì)的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)行機(jī)制。同時(shí)，必須將融資平臺(tái)作為獨(dú)立于金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)、金融體系三者的運(yùn)營(yíng)規(guī)則基礎(chǔ)上的金融市場(chǎng)內(nèi)具有獨(dú)立的權(quán)利參與金融活動(dòng)的主體。中小企業(yè)融資平臺(tái)建立的標(biāo)準(zhǔn)是能為中小企業(yè)融資提供全方位的支持，從而能從根本上為中小企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)寬松的環(huán)境。

（二） 中小企業(yè)融資平臺(tái)的運(yùn)行機(jī)制與改革。政府部門(mén)組織的職能和財(cái)政資金引導(dǎo)兩者的共有性是構(gòu)建中小企業(yè)融資平臺(tái)的入手點(diǎn)，而構(gòu)建融資平臺(tái)最大的問(wèn)題便是信用問(wèn)題，針對(duì)這一問(wèn)題可采用信用升級(jí)的方式借助互聯(lián)網(wǎng)的幫助，并且對(duì)中小企業(yè)申報(bào)信息不對(duì)稱的問(wèn)題進(jìn)行加以疏導(dǎo)，從而保證信息的真實(shí)性，降低因企業(yè)自身實(shí)力不足而無(wú)法還貸所出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（三） 平臺(tái)引入成員聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制 。目前我國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在規(guī)模偏小，擔(dān)保能力不足，為解決這一問(wèn)題，引入成員聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制是一次創(chuàng)新舉措，在此種方式中，中小企業(yè)需要借助繳存公用準(zhǔn)備金和共同保證信譽(yù)來(lái)增加自身綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，從而充分利用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，保障還貸及時(shí)。

（四） 融資平臺(tái)核心的控制與創(chuàng)新 。首先，對(duì)有融資需求的中小企業(yè)進(jìn)行篩選，挑選出可以對(duì)其進(jìn)行融資的企業(yè)，這一過(guò)程由擔(dān)保機(jī)構(gòu)完成篩選工作，以擔(dān)保機(jī)構(gòu)平臺(tái)為載體對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行推薦，從而達(dá)到從擔(dān)保機(jī)構(gòu)到企業(yè)進(jìn)行傳遞的目的，然后擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)所篩選企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步評(píng)估，一旦企業(yè)評(píng)估結(jié)果達(dá)到了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，就可以根據(jù)企業(yè)的門(mén)類、產(chǎn)業(yè)方向等上報(bào)給銀行。該過(guò)程主要解決中小企業(yè)還貸風(fēng)險(xiǎn)較大的問(wèn)題，同時(shí)有利于減少步驟，加快貸款效率。而銀行則可以最大限度的規(guī)避貸款后的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)融資難的問(wèn)題一直限制著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)融資模式進(jìn)行創(chuàng)新與改革已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必須舉措，中小企業(yè)的融資平臺(tái)改革與創(chuàng)新仍然存在一些問(wèn)題，如傳統(tǒng)政府扶植模式限制性、資金鏈不確定性和參與形式多樣性的困擾，所以從根本解決融資難的問(wèn)題還需要多方面多角度的進(jìn)行分析，對(duì)融資平臺(tái)的改革與創(chuàng)新日益迫切。（作者單位： 重慶康刻爾制藥有限公司）

參考文獻(xiàn)：

[1]李勇：《中國(guó)中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究》，沈陽(yáng)理工大學(xué)2011年碩士學(xué)位論文。