王超

[摘要]金融危機(jī)的爆發(fā)使得各國越來越重視壓力測試，并廣泛應(yīng)用以確保銀行業(yè)的穩(wěn)定性。本文在論述了壓力測試基本概念的基礎(chǔ)上，分析了壓力測試的整個流程，并提出了對商業(yè)銀行實(shí)施壓力測試的建議。

[關(guān)鍵詞]壓力測試；銀行業(yè)；風(fēng)險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.16.066

1 壓力測試概述

全球金融危機(jī)的爆發(fā)給金融機(jī)構(gòu)敲響了警鐘，壓力測試作為宏觀審慎監(jiān)管和風(fēng)險管理的重要工具受到各國的高度重視，并被監(jiān)管部門廣泛應(yīng)用。從而提高商業(yè)銀行的抵御風(fēng)險能力和風(fēng)險管理水平，以確保整個銀行業(yè)的穩(wěn)定性。

1.1 壓力測試的定義

壓力測試于1995年最早由國際證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織（簡稱IOSCO）提出，并被定義為是假設(shè)市場處在極端不利的情形時，分析其對資產(chǎn)組合產(chǎn)生的影響。1999年再次指出壓力測試是一個風(fēng)險量化過程，將資產(chǎn)組合所面臨的極端但可能發(fā)生的風(fēng)險認(rèn)定并加以量化。根據(jù)國際貨幣基金組織的定義，壓力測試是用于評估金融體系承受“罕見但可能發(fā)生的”宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊時的脆弱性的一系列方法和技術(shù)總稱。此定義與國際清算銀行（BIS），全球金融系統(tǒng)委員會（BCGFS）做出的定義是一致的。均主要從宏觀金融系統(tǒng)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)了壓力來源和測試目的，壓力來源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素，目的是評估金融系統(tǒng)穩(wěn)定性和脆弱性。在中國銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行壓力測試指引》中，壓力測試被定義為是一種以定量分析為主的風(fēng)險分析方法，通過測算銀行在遇到假定的小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對銀行盈利能力和資本金帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對單家銀行、銀行集團(tuán)和銀行體系的脆弱性做出評估和判斷，并采取必要措施。在銀監(jiān)會的定義中，沒有對壓力因素來源做出具體說明，壓力測試的目的包括微觀層面的單家銀行也包括宏觀層面的銀行體系。

綜上，金融機(jī)構(gòu)的壓力測試實(shí)際就是先設(shè)計特定壓力情境（如GDP驟減，失業(yè)率劇增，經(jīng)濟(jì)增長驟減等），再運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒?gòu)建模型，評估被測對象（單個銀行或是金融系統(tǒng)）在這一特定情景下的承受能力和可能造成的最大損失，并將損失量化。

1.2 壓力測試的作用

作用一在于壓力測試是傳統(tǒng)的VAR方法及其他風(fēng)險管理工具的重要補(bǔ)充工具。因為VaR方法中假設(shè)的市場是局限于正常變化情況下，無法評估被測對象在市場極端變化時的潛在風(fēng)險，缺乏對最大可能損失的估計。而壓力測試關(guān)注的正是非正常的市場變化，處理了這種尾部風(fēng)險。其次，VAR模型是以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因而VAR方法無法度量新的金融產(chǎn)品或未來經(jīng)濟(jì)狀況。而壓力測試彌補(bǔ)了此缺陷，可對缺乏數(shù)據(jù)的資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險衡量。另外，壓力測試能夠?qū)Ψ蔷€性資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險管理而VAR則無法處理非線性資產(chǎn)，且壓力測試能夠衡量風(fēng)險之間的相互關(guān)系，從而使風(fēng)險評估更全面。作用二在于壓力測試是宏觀審慎監(jiān)管的重要工具。宏觀審慎是以整個金融系統(tǒng)監(jiān)管對象，其中包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具和金融市場。其目的是監(jiān)測金融系統(tǒng)脆弱性并進(jìn)行政策工具調(diào)整。監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施宏觀審慎制度主要綜合運(yùn)用定性分析和定量分析兩種方法。作為定量分析的宏觀壓力測試，通過評估宏觀經(jīng)濟(jì)極端變動對金融系統(tǒng)造成的不良后果，實(shí)現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管的目的。

2 壓力測試的基本流程

壓力測試旨在使監(jiān)管當(dāng)局充分了解被測對象的系統(tǒng)脆弱性，了解信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等多種風(fēng)險與銀行財務(wù)狀況之間的關(guān)系，從而提前調(diào)整政策及風(fēng)險管理措施，提高銀行抵御風(fēng)險的能力。

2.1 確定壓力測試覆蓋范圍

在進(jìn)行宏觀壓力測試時由于資金和人力資源的限制，監(jiān)管當(dāng)局不可能對所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行壓力測試。所以要確定被測對象的數(shù)量和類型，堅持兩個原則。一是被測對象要能夠最大程度地代表金融體系的特點(diǎn)；二是被測對象的數(shù)量要控制在一個可操作的水平。被測對象的選取直接影響測試結(jié)果。是否僅僅限于銀行業(yè)內(nèi)大的金融機(jī)構(gòu)，還是將其他外資銀行、保險公司、證券公司也包括進(jìn)來，這個要取決于所處時期和經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合考慮。例如，在金融危機(jī)時美國大多數(shù)小的金融機(jī)構(gòu)和銀行紛紛倒閉，也嚴(yán)重影響和帶動金融危機(jī)的惡化。另外，還要根據(jù)所分析的風(fēng)險特點(diǎn)和數(shù)據(jù)的可獲得性來確定金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)行壓力測試的資產(chǎn)組合。

2.2 識別脆弱性并確定風(fēng)險因子

對銀行或金融機(jī)構(gòu)所面臨的所有風(fēng)險進(jìn)行壓力測試顯然不太現(xiàn)實(shí)，因此識別銀行的脆弱點(diǎn)以便有針對性地進(jìn)行更有效的壓力測試。充分分析宏觀經(jīng)濟(jì)的總體環(huán)境以及歷史數(shù)據(jù)，并了解所測對象的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)、市場份額等結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，均有利于識別被測對象的脆弱性。脆弱性的不同決定了測評指標(biāo)的不同，進(jìn)而決定了風(fēng)險因子的不同。例如如果銀行的脆弱性主要是信用風(fēng)險，則可測試資產(chǎn)質(zhì)量，可選的測試指標(biāo)有不良貸款率占總款的比率，按行業(yè)劃分的貸款分布或者按地區(qū)劃分的貸款分布等。如果脆弱點(diǎn)主要是銀行的流動性，則可選的測評指標(biāo)有流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例、客戶存款與總貸款的比例等。根據(jù)測評指標(biāo)，選擇最易影響測評指標(biāo)穩(wěn)定性的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，即為風(fēng)險因子。

2.3 設(shè)計和校準(zhǔn)壓力情景

構(gòu)建壓力情景是至關(guān)重要的，設(shè)計的壓力情景代表著現(xiàn)實(shí)中極端的但可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)沖擊。確定經(jīng)濟(jì)沖擊是由一個風(fēng)險因子引起的還是多個風(fēng)險因子引起的，即是用敏感性分析法（又稱單因子分析法）還是情景分析法（又稱多因子分析法）來設(shè)計壓力情景。敏感性分析法只考慮一種經(jīng)濟(jì)因素變化，假設(shè)其他因素不變，計算簡單易于操作且有針對性。但其無法考慮風(fēng)險因子之間的相互作用和影響，因而測試結(jié)果有一定偏差，因此此方法有一定局限性。而多因子分析法雖增加計算負(fù)擔(dān)但考慮全面，能提高測試結(jié)果的準(zhǔn)確度。多因子分析法又分成歷史情景分析法和假設(shè)情景分析法兩種。其中假設(shè)情景分析法還包括最壞情景分析法、極致理論法和蒙特卡洛模擬法等多種方法。要根據(jù)實(shí)際情況包括數(shù)據(jù)情況、計算情況等來確定所用方法。另外，壓力情景的校準(zhǔn)是校準(zhǔn)沖擊振幅的大小，即相關(guān)風(fēng)險因子變化的幅度。振幅過大或者過小都會使測試無意義。應(yīng)根據(jù)所處實(shí)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及在一定時期內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)因子最大波動幅度，或者基于條件的和非條件的歷史方差來校準(zhǔn)壓力情景。

2.4 執(zhí)行壓力測試

用構(gòu)建的壓力情景，對被測對象進(jìn)行壓力測試，得出測評指標(biāo)的變化，從而分析并評價被測金融機(jī)構(gòu)的承受能力。壓力測試的執(zhí)行，有自下而上和自上而下兩種方法。自下而上法是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的內(nèi)部數(shù)據(jù)和模型各自進(jìn)行壓力測試，然后將結(jié)果匯總給監(jiān)管當(dāng)局。而自上而下的方法是監(jiān)管當(dāng)局設(shè)計壓力情景，監(jiān)管當(dāng)局用宏觀數(shù)據(jù)統(tǒng)一對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行壓力測試。自下而上的方法的優(yōu)點(diǎn)在于充分利用單個資產(chǎn)組合的數(shù)據(jù)，且避免數(shù)據(jù)保密性問題，風(fēng)險類型的分析更全面一些，但是不同模型和數(shù)學(xué)方法的運(yùn)用可能會導(dǎo)致某些偏差或者不一致的現(xiàn)象，且增加每個金融機(jī)構(gòu)的成本。而自上而下的方法避免了不一致現(xiàn)象，且易于實(shí)施，但匯總的歷史數(shù)據(jù)中數(shù)據(jù)間的相互關(guān)系在未來未必成立，也可能導(dǎo)致結(jié)果的某些偏差。因此，兩種方法可交叉使用，然后比較結(jié)果。

2.5 回饋效應(yīng)

單個銀行經(jīng)過沖擊所受到的影響會傳染或影響其他銀行，產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。若假定某一銀行受到經(jīng)濟(jì)沖擊時，其他銀行不受影響，使壓力測試過于簡單化，但此時的結(jié)果是不準(zhǔn)確的。因為銀行間是有關(guān)系的，是相互影響的。當(dāng)一家銀行受到?jīng)_擊時，必然會重新安排其資產(chǎn)組合，則必然會影響到其他銀行。因此回饋效應(yīng)的分析是必要的。常用的來分析確定回饋效應(yīng)的方法是使用傳染模型。此模型主要反應(yīng)的是當(dāng)主要銀行倒閉時對金融體系其他銀行及金融機(jī)構(gòu)的影響。

2.6 解釋和公布結(jié)果

監(jiān)管當(dāng)局得到結(jié)果后，在解釋和應(yīng)用結(jié)果時需要特別注意壓力測試的前提假設(shè)以及它的局限性。根據(jù)實(shí)際情況來調(diào)整相應(yīng)的政策，并做出預(yù)備防范風(fēng)險措施。

3 商業(yè)銀行壓力測試的建議

3.1 建立合理的壓力測試框架，設(shè)計合適的壓力測試情景

歐美國家開展壓力測試時間較長，而中國時間較短。因而我國應(yīng)在借鑒歐美國家的經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身情況適當(dāng)調(diào)整壓力測試流程，建立適合我國的壓力測試完整體系。另外，壓力測試情景要結(jié)合自身，壓力嚴(yán)重程度要合理。對于我國而言，應(yīng)考慮我國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的有效時間序列不長等因素，并選取最易影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的因素作為風(fēng)險因子，確立最合適的情境設(shè)計方法來構(gòu)建壓力情景。

3.2 壓力測試范圍要全面，且需建立較高的信息透明度

壓力測試應(yīng)盡可能地涵蓋銀行的所有業(yè)務(wù)，還應(yīng)反應(yīng)商業(yè)銀行組合內(nèi)的特殊風(fēng)險特性。另外，較高的壓力測試信息透明度有助于市場主體了解銀行體系的風(fēng)險情況，且?guī)椭謴?fù)市場參與者信心，推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。我國應(yīng)使銀行體系壓力測試的信息充分披露，使得壓力測試在宏觀審慎中的作用充分發(fā)揮。

3.3 完善壓力測試體系基礎(chǔ)建設(shè)

一是應(yīng)注重培養(yǎng)壓力測試專業(yè)人才，加強(qiáng)人才保障建設(shè)，以便加大對壓力測試模型的開發(fā)和研究；二是應(yīng)建立健全壓力測試組織體制，定期對銀行業(yè)進(jìn)行壓力測試；三是各銀行的董事會和高層應(yīng)對壓力測試給予高度重視，應(yīng)積極參與到測試中，管理并監(jiān)督壓力測試的實(shí)施。