丁觀美 周鴻勇

(紹興文理學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,浙江 紹興312000)

民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建與實(shí)證研究
——以浙江省為例

丁觀美 周鴻勇

(紹興文理學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,浙江 紹興312000)

結(jié)合前人分析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的基本邏輯,根據(jù)浙江民營(yíng)企業(yè)群體的實(shí)際狀況,從企業(yè)的內(nèi)、外部影響因素出發(fā),確定其在動(dòng)態(tài)的經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)類型、權(quán)重及標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)專家意見(jiàn)法、層次分析法等構(gòu)建了一個(gè)相對(duì)完善的浙江民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,最后以浙江G股份有限公司為例,驗(yàn)證相關(guān)研究結(jié)論。

民營(yíng)企業(yè);經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警體系

民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的作用,但自2008年發(fā)生全球金融危機(jī)以來(lái),民營(yíng)企業(yè)發(fā)展所面臨的融資、生產(chǎn)、出口等一系列問(wèn)題逐漸被暴露出來(lái),由于沒(méi)有完善的預(yù)警體系,眾多民營(yíng)企業(yè)資金鏈突然斷裂,導(dǎo)致企業(yè)最終倒閉,金融危機(jī)威脅到了民營(yíng)企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展。據(jù)中研普華報(bào)道,以浙江省為例,自2011年以來(lái)民營(yíng)企業(yè)倒閉潮沒(méi)有根本性好轉(zhuǎn),企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量仍在不斷上升,企業(yè)如果沒(méi)有及時(shí)察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)的能力,不能預(yù)測(cè)和防范風(fēng)險(xiǎn),陷入危機(jī)概率將會(huì)變大。因此,民營(yíng)企業(yè)亟需建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,及時(shí)察覺(jué)在經(jīng)營(yíng)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn),未雨綢繆,以求防患于未然。

一、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的研究現(xiàn)狀

企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能發(fā)生的危險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是由一系列預(yù)警指標(biāo)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)組成,企業(yè)可以根據(jù)這個(gè)體系得到當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況所處的風(fēng)險(xiǎn)類型和級(jí)別,這樣可以采取相應(yīng)措施消解風(fēng)險(xiǎn)。為了建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,孫一嘯教授(1994)把模糊數(shù)學(xué)應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)景氣狀況;東北大學(xué)的黃小原教授(1995)運(yùn)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)原理研究企業(yè)運(yùn)行狀態(tài)的預(yù)警技術(shù)處理和仿真實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì);沈惠芬教授(2000)采用主觀賦權(quán)法、主成份分析法和因子分析法相結(jié)合構(gòu)建評(píng)價(jià)體系,建立了BP預(yù)警模型;張瑞萍(2005)把模糊評(píng)價(jià)法和層次分析法相結(jié)合,建立了一個(gè)系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)預(yù)警模型。由此形成不同的預(yù)警方法,包括指標(biāo)體系法、預(yù)警模型法和綜合評(píng)分法(邱丕群,1997),以及指標(biāo)預(yù)警、統(tǒng)計(jì)預(yù)警和模型預(yù)警(佘從國(guó),2003);等等。但無(wú)論是哪種方法,首先要解決經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)分類、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的研究,由此形成了各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)分類。Galbraith(1973)認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)外部和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性引起的,COSO內(nèi)部控制報(bào)告因此把風(fēng)險(xiǎn)分為外部因素和內(nèi)部因素。其中,外部風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、自然、技術(shù)、法律、政治、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等,內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括戰(zhàn)略決策、技術(shù)、財(cái)務(wù)、組織、企業(yè)文化、人力資本、管理風(fēng)險(xiǎn)等(謝作渺,2002;邱海琴,2005;羅鮮花,2007;楊建斌、張慧, 2009;丁相翠,2014)。在以上的風(fēng)險(xiǎn)中,根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì),高石義一(1985)分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn),席繼光(2007)又劃分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),錢民強(qiáng)(2011)則提出了戰(zhàn)略性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)組織和管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的可測(cè)性,用的比較多的是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)(郭偉剛、趙麗娟, 2011),包括盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力(劉建等,2010)。根據(jù)中國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況,趙憶懷、祁大永(2011)把具體風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分為監(jiān)測(cè)用電量指標(biāo)、排污量指標(biāo)、蒸汽用量指標(biāo)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指標(biāo)、應(yīng)收賬款指標(biāo)和關(guān)注企業(yè)突發(fā)重大事件等。

對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小的衡量,獲得了各種標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面,一般來(lái)說(shuō),如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率超過(guò)10%,說(shuō)明公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期,尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn);如果在5%～10%之間,說(shuō)明產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期,需要著手開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品;如果該比率低于5%,說(shuō)明已進(jìn)入衰退期,如果沒(méi)有已開(kāi)發(fā)好的新產(chǎn)品,將步入衰落。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面,企業(yè)如果其市場(chǎng)占有率達(dá)到74%,都處于絕對(duì)的安全范圍之內(nèi);如果達(dá)到42%,表示處于相對(duì)安全的狀態(tài),而且處于業(yè)界的領(lǐng)先者;如果達(dá)到26%,則說(shuō)明企業(yè)有從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的可能性;而處于26%以下,企業(yè)則很容易受到攻擊(水涓涓,2012)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面,企業(yè)流動(dòng)比率越高,說(shuō)明短期償債能力越強(qiáng),反之則弱,但如果流動(dòng)比率過(guò)高,會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì),一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳流動(dòng)比率為2左右;而資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～60%,比率越低,表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng),比率越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大(楊麗華,2011);應(yīng)收賬款不斷擴(kuò)大,會(huì)導(dǎo)致資金短缺,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),降低資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力和經(jīng)濟(jì)效益(陸璐,2010);企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,壞賬損失越少,資產(chǎn)流動(dòng)和企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng);銷售利潤(rùn)率指標(biāo)越高,表明企業(yè)市場(chǎng)前景越好(李姣姣,2008)。

綜上所述,企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)類型主要有自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)、重大事件風(fēng)險(xiǎn)和組織管理風(fēng)險(xiǎn)等等,對(duì)各類具體的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),比如市場(chǎng)占有率、財(cái)務(wù)指標(biāo)等的衡量標(biāo)準(zhǔn)值也已經(jīng)有不少的研究成果?？偟膩?lái)說(shuō),大部分研究方法都側(cè)重于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)部因素分析,并且多是從單一視角設(shè)立指標(biāo),在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)上并不完美。本文將把層次分析法與綜合評(píng)分法相結(jié)合,并結(jié)合內(nèi)外部因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)分析,以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效果。

二、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建:以浙江為例

建立一個(gè)科學(xué)合理的預(yù)警體系是實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)的重要環(huán)節(jié)。浙江民營(yíng)經(jīng)濟(jì)以制造業(yè)為主,形成產(chǎn)業(yè)集群,同時(shí)家族制治理特點(diǎn)突出。以制造業(yè)為主的浙江民營(yíng)企業(yè)每天會(huì)消耗大量水、電、蒸汽,排出大量的污染物、廢氣等?？紤]到浙江民營(yíng)企業(yè)的獨(dú)特性,確定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)遵循系統(tǒng)性、可操作性、客觀性、成本效益性等原則,采用專家意見(jiàn)法,共發(fā)放了300份問(wèn)卷,回收285份,問(wèn)卷回收率為95%,涉及31個(gè)問(wèn)題。專家主要來(lái)自政府、金融、電力、教育、制造、法律、咨詢、人力資源這些行業(yè)。

表1 民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)及權(quán)重

(一)確定指標(biāo)及其權(quán)重

根據(jù)專家打分,通過(guò)運(yùn)用HAP軟件來(lái)實(shí)施操作,最終選定5大風(fēng)險(xiǎn),得出13個(gè)具體指標(biāo)和指標(biāo)權(quán)重(見(jiàn)表1)。

(二)確立評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

浙江民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)采用10分制,是在綜合專家問(wèn)卷結(jié)果和參照相關(guān)學(xué)者設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)值基礎(chǔ)上確立的,一個(gè)指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)分為正常、較危和嚴(yán)重,指標(biāo)得分在6～10之間,顯示指標(biāo)正常;得分在4～5．9之間,顯示指標(biāo)較危,企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)重視,采取相應(yīng)措施防范風(fēng)險(xiǎn);得分在2～3．9之間,顯示指標(biāo)嚴(yán)重,企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)型或技術(shù)改進(jìn)。相關(guān)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如表2。

表2 民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

一個(gè)企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)分為正常、較危和嚴(yán)重,即當(dāng)綜合得分在6～10之間,企業(yè)處于正常情況,得分越接近10,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況越好;當(dāng)綜合得分在4～5．9之間,企業(yè)處于較危狀態(tài),得分越接近5．9,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小;當(dāng)綜合得分在2～3．9之間,企業(yè)處于嚴(yán)重狀況,得分越接近2,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越嚴(yán)重。

三、實(shí)證研究

浙江省企業(yè)破產(chǎn)集中在溫、甬、嘉、杭地區(qū),區(qū)域性特點(diǎn)較明顯,嘉興、紹興破產(chǎn)企業(yè)中紡織企業(yè)較多,寧波機(jī)械制造企業(yè)較多。為了驗(yàn)證這個(gè)體系是否有助于企業(yè)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),考慮到數(shù)據(jù)獲取的便利,選定一家已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題的浙江民營(yíng)上市企業(yè)。案例企業(yè)浙江G股份有限公司專業(yè)從事浮法玻璃的制造、加工和銷售,于2001年在香港聯(lián)交所成功上市,成為境內(nèi)第一家H股上市的民營(yíng)制造企業(yè)。但是,從2008年開(kāi)始,受擔(dān)保鏈牽連等因素波及,這家在玻璃建材行業(yè)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)被拖入了泥潭。自2010年5月3日起,浙江G在H股(00739,HK)暫停買賣,直至2013年3月,第三次債權(quán)人會(huì)議上重組方案未能通過(guò),于2013年5月8日拍賣。浙江G股份有限公司的數(shù)據(jù)除B5無(wú)法在網(wǎng)上找到外,其他指標(biāo)都可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表等途徑在網(wǎng)站上找到。由于從2009年開(kāi)始就無(wú)法查到年報(bào),因此選取2004年到2008年的相關(guān)數(shù)據(jù),測(cè)試該企業(yè)從2004年到2008年的相關(guān)指標(biāo)。針對(duì)B5,特別發(fā)放了問(wèn)卷共500份,回收488份,問(wèn)卷的回收率為97．6%。

(一)相關(guān)數(shù)據(jù)

1．A1數(shù)據(jù)

(三)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)分析

用Wi表示各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重,Xi表示各項(xiàng)指標(biāo)的得分,Y表示綜合得分,運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)法,把各個(gè)指標(biāo)的得分乘以權(quán)重相加得到企業(yè)的綜合得分。

表3 浙江G公司A1數(shù)據(jù)

2．A2數(shù)據(jù)

(1)B4:

表4 浙江G公司B4數(shù)據(jù)

(2)B5:我們通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷得出從2004年到2008年間該企業(yè)顧客滿意度狀況。

表5 浙江G公司B5數(shù)據(jù)

3．A3數(shù)據(jù)

表6 浙江G公司A3數(shù)據(jù)

4．A4數(shù)據(jù)

表7 浙江G公司A4數(shù)據(jù)

5．A5數(shù)據(jù)

通過(guò)網(wǎng)上查找,發(fā)現(xiàn)浙江G股份有限公司在2004年到2005年之間,沒(méi)有諸如重大經(jīng)濟(jì)糾紛、安全事故、高層跑路等重大事件發(fā)生。而2006到2008年間,每年都會(huì)發(fā)生一些重大事件。

表8 浙江G公司重大事件

(二)風(fēng)險(xiǎn)分析

綜合浙江G股份有限公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù),運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)法,把各個(gè)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)乘以權(quán)重相加,最終得到浙江G股份有限公司從2004年到2008年間每年的綜合得分,其中各指標(biāo)程度如表9。

表9 2004-2008各指標(biāo)程度及企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

四、結(jié)論與不足

針對(duì)以上研究可以得出,在2005年,浙江G股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)突出,特別是銷售增長(zhǎng)率處于嚴(yán)重程度,而且單位GDP年用電量年增幅由正常轉(zhuǎn)為較危,企業(yè)存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隱患。2006年初企業(yè)開(kāi)始有所注重,從而2006年和2007年的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善。自2007年開(kāi)始,浙江G股份有限公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、重大事件風(fēng)險(xiǎn)等相繼產(chǎn)生,2008年金融危機(jī)產(chǎn)生,企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況急劇下降,多數(shù)指標(biāo)已達(dá)到嚴(yán)重程度,加大了公司的弱化,致使浙江G公司在2010年H股暫停買賣。總之,在重大事件、市場(chǎng)占有率和財(cái)務(wù)三方面,浙江G股份有限公司風(fēng)險(xiǎn)一直非常大,如能高度重視并采取措施,也許可以提前改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

要說(shuō)明的是,本文的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)是適合浙江民企制造業(yè)的,其實(shí)不同行業(yè)、不同企業(yè)乃至同一企業(yè)在不同時(shí)期,其風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)值都會(huì)存在不同,需要作出調(diào)整。同時(shí),本文對(duì)指標(biāo)的相互關(guān)系和影響的分析欠缺,企業(yè)本身是一個(gè)由各部分組合而成的復(fù)雜系統(tǒng),具有作為一個(gè)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和功能,缺乏對(duì)這方面的研究,因此可能影響預(yù)警效果。

參考文獻(xiàn):

[1]陳曉樂(lè)．民營(yíng)中小企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制分析[J]．中小企業(yè)管理與科技,2015(2)．

[2]佘從國(guó),席酉民．我國(guó)企業(yè)預(yù)警研究理論綜述[J]．預(yù)測(cè),2003(2):23．

[3]婁兆麟．論企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理[J]．管理世界,2002(9)．

[4]沈惠芬．浙商企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究[D]．杭州:浙江工業(yè)大學(xué),2012．

[5]郭偉剛,趙麗娟．企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)力測(cè)評(píng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究——以浙江省制造型企業(yè)為例[J]．財(cái)經(jīng)論叢,2011(2)．

[6]劉建,李莉,關(guān)宇航,苑德江．物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建及其實(shí)證研究[J]．物流技術(shù),2010(23)．

[7]張新華,徐靜．淺析顧客滿意風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系[J]．經(jīng)濟(jì)論壇,2002(21)．

[8]舒宜．中小危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理[D]．天津:天津理工大學(xué),2009．

[9]郭際．企業(yè)危機(jī)管理能力及其評(píng)判研究[D]．南京:南京航空航天大學(xué),2008．

[10]張遠(yuǎn)龍．民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建研究[J]．中國(guó)電子商務(wù),2014(22)．

[11]潘錦仁．建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制促進(jìn)民企穩(wěn)定發(fā)展——對(duì)浙江民企停產(chǎn)倒閉處置情況的思考[J]．經(jīng)濟(jì)界,2012(4)．

[12]丁相翠．中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型[J]．財(cái)經(jīng)界,2014(29)．

An Empirical Study of Constructing Early Warning System of Private Enterprises Operation Risk:A case Study of Zhejiang Province

Ding Guanmei Zhou Hongyong

(School of Economics and Management,Shaoxing University,Shaoxing,Zhejiang 312000)

Combined with the basic logic of the previous research on the early warning system of operation risk,according to the actual situation of private enterprise clusters in Zhejiang province,and from the internaland external factors of the enterprises,this paper analyzes its risk types,and theweights and standards in the dynamic operating system．Through expertopinionsmethod and analytic hierarchy process,a relatively sound early warning system of the operation risk for private enterprises in Zhejiang province is constructed．The relative research conclusion is finally verified by a company limited in Zhejiang province．

private enterprise;operation risk;early warning system

F272．5

A

1008-293X(2015)03-0098-06

10．16169/j．issn．1008-293x．s．2015．03．20

(責(zé)任編輯 張玲玲)

2015-03-25

教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金(10YJA630227)成果

丁觀美(1993-),女,浙江紹興人,紹興文理學(xué)院工商管理專業(yè)11級(jí)學(xué)生。

周鴻勇(1969-),男,浙江紹興人,紹興文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授。