楊光　梁玲　劉魯浩

【摘 要】 隨著供應鏈金融的快速發(fā)展，其業(yè)務開展的領域也將從傳統(tǒng)的鋼鐵、木材、家電、汽車貿易等行業(yè)擴展到電子商務零售領域。而電商購物節(jié)的誕生使得越來越多的電商企業(yè)有了更急迫的融資需求，由于電商購物節(jié)時間短、資金需求量大，銀行如何涉足該領域開展供應鏈金融業(yè)務便值得進行研究。文章首先分析了電商購物節(jié)環(huán)境下的供應鏈金融模式類別，進而分析了電商購物節(jié)環(huán)境下開展供應鏈金融的風險，并提出了相應的風險管控對策。

【關鍵詞】 電商購物節(jié)； 供應鏈金融； 融資模式； 風險

中圖分類號：F724.6；F832.2；F274 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）13-0049-03

一、引言

供應鏈金融一般指商業(yè)銀行將供應鏈中的核心企業(yè)與其上下游的中小企業(yè)聯系起來，然后向中小企業(yè)提供融資服務的業(yè)務模式。近年來，供應鏈金融在我國發(fā)展迅速，越來越多的銀行已經開展了供應鏈金融業(yè)務。隨著供應鏈金融業(yè)務模式的不斷成熟，其業(yè)務領域也將向更多的領域滲透。另外，隨著電子商務的快速發(fā)展，越來越多的電商企業(yè)有了更多的融資需求，尤其是在電商購物節(jié)期間。2014年的“雙十一”電商購物節(jié)，阿里巴巴天貓一天的交易額就達到了571億元。針對電商購物節(jié)，銀行如何開展供應鏈金融業(yè)務，電商購物節(jié)供應鏈金融融資模式有哪些類別，風險管控對策有哪些，這些問題值得研究。

二、電商購物節(jié)環(huán)境下供應鏈金融模式類別

電商購物節(jié)期間企業(yè)往往有較大的銷售量，銀行可以在諸如“雙十一”、“雙十二”等電商購物節(jié)期間開展更好的供應鏈金融服務。電商企業(yè)為了應付節(jié)日期間產生的大量客戶需求，往往需要提前采購大量的商品，而大部分的電商企業(yè)都屬于中小企業(yè)，規(guī)模小、資產少，難以通過傳統(tǒng)的信貸方式從銀行獲得貸款。而供應鏈金融可以較好地解決電商企業(yè)融資難的問題。

（一） 存貨質押融資模式

電商企業(yè)可以將在電商購物節(jié)到來之前所采購的貨物作為質押物從銀行獲得授信。由于電商購物節(jié)時間短，因此貨物的監(jiān)管地一般就在電商企業(yè)處而不放在第三方物流企業(yè)的監(jiān)控倉庫。電商企業(yè)所處的供應鏈中的核心企業(yè)要以其信用作為擔保。電商企業(yè)通過銷售預測，主要看歷史數據，用定量的預測方法比如指數預測法來預測當年的購物節(jié)銷售量。比如某個節(jié)日能夠銷售10萬件，預計銷售額達到1 000萬元，這樣電商企業(yè)便有了較大的利潤，開展供應鏈金融業(yè)務的銀行也有了利息收入，另外也可考慮銷售分紅，這個銷售分紅是基于具體的融資項目，涉及電商企業(yè)和銀行之間收益分享的問題。

（二）供應鏈貿易融資模式

電商購物節(jié)時間短，銀行難以在短期直接服務大量的中小電商企業(yè)。此時，銀行可以給供應鏈中的核心企業(yè)一定的授信額度，然后由核心企業(yè)向中小企業(yè)分配授信額度。核心企業(yè)可以先提供貨物給電商企業(yè)，銷售完再回收貨款，這便是供應鏈貿易融資模式，當然核心企業(yè)已經從銀行處獲得了授信額度，因此其資金流在電商購物節(jié)期間基本不受影響。

（三）消費者預付款質押融資

消費者的預付款本身也是企業(yè)重要的資金來源。電商企業(yè)通過設計各種有吸引力的促銷方案，比如顧客預存500元然后在節(jié)日當天能抵用600元。這筆款項可作為電商企業(yè)的資金來源之一。另外，電商企業(yè)收到的預付款越多就越表明該企業(yè)受消費者的關注，購物節(jié)期間銷售量能夠得到有效的保證。消費者的預付款在某種意義上便成為了電商企業(yè)的一項優(yōu)質資產，可將其作為保證金獲得銀行等金融機構授信。

（四）消費者分期付款融資模式

電商購物節(jié)需要銀行和企業(yè)進行密切合作。銀行要廣泛開展分期付款業(yè)務，向供應鏈中末端消費者授信。銀行應該很好地開展這樣的業(yè)務模式。分期付款也需要進行改革，因為消費者的付款能力是不斷變化的，允許延長付款期，也允許提前還款。要制定提前還款的激勵機制，比如提前還款，消費者除了少付利息之外，還可以從銀行或商家處獲得更多的積分獎勵。

消費者在電商平臺上的購物次數、購物總金額、評價情況、購物時間、購物時間間隔、購物的品種數均應有相應的記錄，成為商家對客戶價值評判的一個重要依據。消費者獲得更多的融資，便能產生更大的購買力帶動整條供應鏈更好地發(fā)展。利潤在整條供應鏈上共享也應該包含消費者，消費者購物貢獻度越大，從銀行獲得低息貸款的額度應越大。

在整條供應鏈中，消費者處于供應鏈的末端，當然也是供應鏈中的一員，并且是最重要的一員，供應鏈所有的利潤都來自最終用戶。供應鏈金融要服務于整條供應鏈，當然也就包括最終消費者。處于某條供應鏈的消費者可以從銀行獲得信貸資金用于購物，供應鏈中的銷售商可以給客戶作擔保，客戶獲得信用融資，進而能夠從商家處購物，商家從保險公司處購買相應的保險以規(guī)避風險。商家、銷售商以自己的信用為消費者提供擔保進而獲得融資也是供應鏈金融的一個發(fā)展方向。消費者可能會購買不同的商品，因此處于不同的供應鏈中。電商平臺上的購物記錄便成為商家為消費者提供信用擔保的一個重要參考依據。

（五）物流訂單質押融資模式

電商購物節(jié)到來之際，物流企業(yè)往往要招聘大量的快遞員，租賃更多的設施設備，這些也需要大量的資金。可以利用預期的物流訂單量從銀行等金融機構處獲得融資。比如預計這一天有一萬件的送貨量，根據這樣的預期獲得銀行的融資。

三、電商購物節(jié)環(huán)境下供應鏈金融風險分析

（一）銷售量不確定所帶來的風險

電商購物節(jié)往往只有一天，比如“雙十一”、“雙十二”、美國的“黑色星期五”等，由于時間短，電商企業(yè)銷售量難以保證。另外，節(jié)日當天是工作日還是非工作日也會影響到銷售量。總之，電商購物節(jié)的時間短會給銷售量帶來較大的不確定性，進而會給銀行帶來潛在的風險。

（二）突發(fā)事件所帶來的風險

突發(fā)事件的發(fā)生，比如自然災害會影響到物流的運行，進而會影響到消費者的購物意愿。若消費者預期難以在較短的時間里收到貨物，這對于那些對送貨時間比較敏感的消費者來說就是一個不利的消息。因為消費者的居住地在購物節(jié)這個較短的時間里基本上是固定不變的，因此通過更換收獲地址來規(guī)避這樣的不利因素基本上不現實。另外，很多電商的配送中心都比較集中，數量較少規(guī)模較大，若這些配送中心周圍發(fā)生了自然災害造成了配送中心的貨物不能按時發(fā)貨的話也會影響銷量，從而會給開展供應鏈金融業(yè)務的銀行帶來一定的風險。

（三）操作不規(guī)范所帶來的風險

電商購物節(jié)的操作風險和平時的操作風險有一定的區(qū)別。開展電商購物節(jié)供應鏈金融業(yè)務沒有較多的歷史資料可供參考，也沒有什么經驗可循，像“雙十一”這樣的購物節(jié)嚴格意義上到現在為止只舉辦了五次。這樣銀行的操作員工可能因為業(yè)務不熟而將信用不高的企業(yè)選作信用貸款的對象。為了提高預測的準確性，電商平臺要利用信息技術提取鎖定客戶的購物需求。在這樣大型的購物節(jié)到來之前較長一段時間消費者會做相應的準備工作，比如頻繁瀏覽某些購物網頁、收藏某些商品、記錄商品價格，但沒有作出購買決策。這些信息商家要利用好并且要和銀行等金融機構共享，進而預測需求量。商家報名參加購物節(jié)活動到購物節(jié)舉辦之間的時間較短，這樣留給銀行審核商家的時間就會較短，銀行很可能會因為前期準備工作做得不足而導致風險的產生。

（四）短時間內融資需求大所帶來的風險

在電商購物節(jié)期間，商家的采購量往往比較大，相應的對資金的需求也會比較多。對銀行來說信貸資金供給額度越大相應的風險也越大。對核心企業(yè)來說，因為對購物節(jié)的過度樂觀，往往會大批量地供貨給下游的經銷商。購物節(jié)供應鏈金融只是基于銷售額的預測，而預測很可能與實際發(fā)生額產生較大的差距，造成整條供應鏈的存貨大量積壓的情況發(fā)生，那時便會產生一定的違約風險。

（五）供應鏈的關系風險

購物節(jié)需要供應鏈上的企業(yè)密切配合，供應商要保證供貨給生產商，生產商要生產足夠的商品供給電商企業(yè)，物流企業(yè)要及時地完成商品的配送工作。若任何一個環(huán)節(jié)發(fā)生問題都會導致違約風險的發(fā)生，比如物流企業(yè)和電商企業(yè)發(fā)生了矛盾使關系緊張，就會導致貨物不能及時送達客戶，最終導致一系列風險的產生。在平時，供應鏈中各個企業(yè)間有足夠的時間來磨合相互間的合作關系，而在購物節(jié)期間由于時間短，一旦發(fā)生關系風險，難以在短期內恢復關系便會造成相應的違約風險。

（六）政策不確定所帶來的風險

電商購物節(jié)由于電子商務的相關法律法規(guī)還不完善，很多商家鉆法律的空子來擴大銷售。而隨著電子商務的快速發(fā)展，相應的法律法規(guī)會得到及時的完善，比如電商征稅、退換貨政策等。政策的變動會影響到銷售量進而會產生供應鏈金融風險。

（七）技術方面的原因所帶來的風險

電商購物節(jié)關鍵是靠各大電商平臺的順利運行，若電商平臺由于各種原因比如黑客攻擊、停電、大面積斷網等，都會給銷售帶來很大的影響。雖然各大電商企業(yè)都加大了資金投入用于技術的改善，但此類風險依然存在，這就給銀行等金融機構帶來了相應的風險。在電商平臺上，一個小企業(yè)可能會獲得非常多的銷售量，根據馬太效應，這家企業(yè)今后的發(fā)展前景會更好。若依據傳統(tǒng)的企業(yè)評價方法，這家企業(yè)會獲得比較高的評價，因為其銷售額、利潤率高。但實際上這是一家非常小的電商企業(yè)，企業(yè)的各種規(guī)章制度可能并不健全，企業(yè)領導人可能并不具備相應的企業(yè)家素質，這樣的企業(yè)仍然有較大的風險。由于現有的評價技術還難以在較短的時間對企業(yè)作出準確的評價，因此便存在相應的風險。

四、電商購物節(jié)環(huán)境下供應鏈金融風險管控

（一）預防供應鏈金融風險發(fā)生

銀行在開展電商購物節(jié)供應鏈金融業(yè)務時應盡可能預測到潛在的風險，然后采取相應的對策來防止有關風險的發(fā)生。銀行在平時要做好大量的調查工作，在發(fā)放信貸資金之前對有關電商企業(yè)的運營狀況、信譽度、交易情況進行詳細調查，在貸后階段要適時地監(jiān)控信貸資金的使用情況。

（二）物流企業(yè)優(yōu)化配送順序

電商購物節(jié)環(huán)境下物流企業(yè)的配送順序會影響到電商企業(yè)的銷量進而給銀行帶來一定的風險。因此，物流企業(yè)要優(yōu)化配送順序，不能完全按照下訂單早晚的順序。下訂單早的顧客購物意圖明顯，決心大，他們也愿意或能夠等待更長的時間收到貨物。而對于下訂單晚的顧客，要早點送貨，這些顧客下訂單晚，就表明他們購物意愿不是特別強烈，處于波動的狀態(tài)，若發(fā)現等了較長時間商家都未發(fā)貨，或等了很久貨物都未送到，他們可能會選擇退款或退貨，進而給商家?guī)硪欢ǖ膿p失。因此，對于這樣的顧客要選擇早供貨的策略，但這樣做也會打擊先下訂單顧客的購物積極性，他們之所以很早下訂單原因之一在于他們會認為越早下單就越有可能早點收到貨物，正是基于這樣的信念，他們才會早下訂單?？傊锪髌髽I(yè)的送貨順序要進行優(yōu)化。

（三）利用接受訂單到發(fā)貨期間的空檔控制成本

電商購物節(jié)期間，消費者的預期收貨時間會延長，消費者的期望值會降低。若是平時購物，消費者非常看重送貨時間，希望越快送到越好。而在這樣的節(jié)日里消費者看重的更多的是商品的價格，他們愿意用時間換取更多的折扣，簡言之，消費者愿意或者說能夠等待更長的時間去收到貨物。那么在客戶下單到客戶最長等待時間之間便有了一個較長的時間窗口。在這個時間窗口里面，電商企業(yè)完全可以做到動態(tài)調整采購量。另外，生產企業(yè)也可以利用這個時間段進行補充生產。之前根據大數據的預測結果，比如最低的銷售量是多少，那么這個最低量就是一個確定性的需求，這部分可以提前生產，而對于超出最低銷售量部分的訂單便可以安排按訂單生產。這樣就可以最大程度地降低生產企業(yè)的庫存積壓。

基于節(jié)日的銷售模式有利于減少浪費，有利于環(huán)保，消費者集中時間和精力購物，便省去平?；ㄙM在購物上的大量時間。不論是對于生產企業(yè)、電商企業(yè)，還是物流企業(yè)，規(guī)模效益都能夠體現得非常明顯，集中式生產、集中式運作、集中式配送都能節(jié)約大量的社會資源，提高生產率，降低單位運營成本。消費者提前很長時間規(guī)劃自己的購物計劃，到了節(jié)日這一天集中下單，過了節(jié)日這一天就減少某些商品的購買量，這有利于消費者購物計劃的培養(yǎng)。

（四）購買保險轉移風險

可以通過向保險公司購買相關保險的方式來轉移風險。另外，保險公司可設計在購物節(jié)期間專門面向最終消費者的相關保險產品，比如購物價格波動險，確保商家在購物節(jié)當天的價格和其承諾的價格相符，沒有出現先抬高價格再降價銷售的情況。消費者購買了這樣的保險，若發(fā)現商家在價格方面有不實的宣傳時，就可以從保險公司獲得一定的補償，這樣消費者就會更加放心地去購物，會進一步提高購物節(jié)的銷售量。保險公司也可以獲得一定的保費收入。保險公司要做的就是核實商家的價格，審核商家的誠信度，然后選擇和哪些商家合作。購物價格變動保險有一定的市場，尤其是在當今電商購物節(jié)越來越多、愈演愈烈的情況下開展此類業(yè)務有很好的市場發(fā)展前景。

五、結論及啟示

電商購物節(jié)的影響力越來越大，供應鏈中參加電商購物節(jié)的企業(yè)將越來越多，也就產生了更多的融資需求。銀行應利用這樣的機會積極開展供應鏈金融服務，增大自身的盈利空間，拓展相應的盈利渠道，同時需注意防范電商購物節(jié)供應鏈金融風險。本文提出了存貨質押融資、供應鏈貿易融資、消費者預付款融資、分期付款融資以及物流訂單融資等電商購物節(jié)環(huán)境下的供應鏈融資模式，并指出了相應的風險，最后有針對性地提出了風險管控的對策。后續(xù)研究將考慮電商購物節(jié)在一年中開展次數的多少、商品價格折扣幅度大小對供應鏈金融風險所帶來的影響。●

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