投資者說

論好的團隊

【云端創(chuàng)投 陳朝輝】

一個團隊的強大，必然是文化強大。團隊要有共同的價值認識，不然就是烏合之眾；如果一個團隊都是自我意愿，就跟拉車一樣，向不同方向用力，最終四分五裂。因此，團隊的每個人，都要找到他們的歸屬感，找到熱愛度，否則一切歸零。畢竟，公司不是群蟻附膻之所，如果大家都蠅營狗茍、唯利是圖，最后必將雞飛狗跳，不知所終，只有遵循真理方能長久，唯有共同的熱愛才能成就一切，持續(xù)篤行者終有成就。

公司最大的意義是培養(yǎng)一群強大的人。人是公司最根本的決定性力量，是公司的基礎細胞，人推動公司前進，能爆發(fā)怎樣的動力取決于公司里面每個人生命的內(nèi)在力量被公司的意義和使命點燃的程度；而公司要推動社會進步，公司必須有這樣的擔當和責任。

總而言之，決定團隊生死命運的只有來自內(nèi)部的一條：即團隊內(nèi)部的每個人究竟有沒有熱愛，付出百分之百努力，以及更根本的對共同夢想狂熱追求的絕對統(tǒng)一的信念，對共同價值捍衛(wèi)的極度重視的格局。

好公司不要賣太早

【今日資本 徐新】

從今日資本成立至今，有兩個信念從來沒有變過：第一，相信品牌的力量。第二，相信復合增長的力量。所以，今日資本的投資策略也是打造品牌，長期持有。一般的基金也就是十年，人民幣基金是七八年，今日資本的第一期基金是12年，本來就比較長一點，但是還需要延長這個基金，目前正在跟LP談，再延長兩年。其實很多人不懂得這個道理，投資的核心就是好公司要拿得長。我是巴菲特非常忠實的信徒，讀他的書就像讀《圣經(jīng)》一樣，經(jīng)常要看。投到一個好企業(yè)真的不是很難，很多人都可以做到這一點。但是第二點很多人做不到，就是長期持有一個好企業(yè)。

我做了20年投資，最大的經(jīng)驗就是好公司不要賣太早。我相信現(xiàn)在的中國屬于財富創(chuàng)造的早期階段，好日子長著呢，不要把好公司賣了。偉大的公司本來就是不多的。如果你運氣夠好，又非常努力，正好撞到幾個偉大的公司，那么，你真的要長期持有，在它身上賺很多很多的錢。不是每個公司都是偉大的，但是有幾個是偉大的就夠了。這也是一個二八定律，20％是偉大的就好了。其實賣不賣掉一個被投項目，很簡單，就看三點：第一，它能不能幫你創(chuàng)造20％以上的回報。第二，這個項目穩(wěn)定性和確定性有多大。第三，你把它賣了，你再投的項目能比它更好嗎？

投資法則：唯快不破

【梅花天使 吳世春】

在明星投資人紛紛走出機構自成一派、創(chuàng)業(yè)者積累足夠做資金資源之后轉(zhuǎn)型做投資人的時代，“快”是不可缺少的法寶，一方面是出于對LP資金盡快回籠的考慮；另一方面，現(xiàn)在好的項目一出現(xiàn)很快會被一批VC包圍，處于“狼多肉少”的時代，“快”“準”是投資人必須學會的品質(zhì)。初做天使的時候，我投的多是熟人，因此常常在幾分鐘之內(nèi)能夠迅速判斷出是否投資，之后也開始投資陌生人的時候，最多在兩三天之內(nèi)便會做出回復。似乎真是我投資快的原因，梅花天使募資、退出也隨之快起來。成立第一期成功募資7000萬元，當年5月便將這些資金全部投完，但很快第二期募集的2億元資金便到賬。投資周期迅速能抓住早期項目，也能夠不斷地給LP帶來信心。

智能時代這四類公司大有可為

【樂搏資本 楊寧】

智能時代這四類公司大有可為：

第一個層次是硬件做生態(tài)，成就他人，成就自己。在硬件平臺上能夠產(chǎn)生第三方公司的巨大機會，甚至產(chǎn)生許多上市公司，比如手機平臺的出現(xiàn)催生了很多手機游戲上市公司的發(fā)展，PC平臺曾創(chuàng)造出微軟的巨頭。第二個層次是智能硬件引發(fā)社區(qū)。與粉絲經(jīng)濟不同，硬件引發(fā)社區(qū)是通過使用硬件產(chǎn)生社區(qū)，很多用戶通過使用硬件形成關聯(lián)，能有效地留住用戶。第三個層次是硬件時尚。硬件有時尚的屬性，更新速度快，比如手環(huán)，一年換一次。第四個層次是硬件做工具。這僅僅滿足需求，價值不高。

智能時代的價值體系跟互聯(lián)網(wǎng)時代不一樣，互聯(lián)網(wǎng)時代是重營銷、重運營、輕產(chǎn)品、輕技術，而智能時代的指導思想則恰恰相反，是重產(chǎn)品、重技術、輕營銷、輕運營。有的智能產(chǎn)品公司前期宣傳很到位，后面卻不了了之。能走得遠的都是產(chǎn)品好、技術好的公司，因為只有這樣的公司，才能形成核心用戶群。

特種兵作戰(zhàn)的三種特性

【啟明創(chuàng)投 甘劍平】

與紅杉投賽道、IDG投賽手的打法不同，啟明的打法是“特種兵”作戰(zhàn)：人數(shù)不多，但命中率極高。這種投資方法并不容易實現(xiàn)，它需要投資機構擁有著三種特性：首先是專注，以啟明為例，只投A輪和B輪公司，只專注于醫(yī)療健康、清潔能源、傳統(tǒng)IT、互聯(lián)網(wǎng)四大領域，因為這四大領域最容易產(chǎn)生用戶的規(guī)模化擴張，也最容易出現(xiàn)“獨角獸”級的公司；其次是節(jié)奏，啟明每年只投20個左右項目，基本每三年募集一個基金，保持穩(wěn)定節(jié)奏同時彈藥充足；再次是決策效率，啟明的每個投資小組只有2～3人，投資決策基本1～2天決定，一旦投資決策定下來，termsheet會緊跟簽訂，不會發(fā)生“跳票”現(xiàn)象。

“天使投資就看人”這種說法根本不成立

【洪泰基金 盛希泰】

所謂投資看什么，很多人說就是就看人，這個說法根本就不成立，沒有一個天使只看人的，長得漂亮，也很能干，我就投你了，不可能的。一定還有其他的要素，看人是第一要素，看人更多的是一種預防的手段，萬一這個項目失敗了，這個人如果能力強，人品靠譜，我的錢不是打水漂，有可能我量化為他新的項目的股份，這是一個預防的措施。

另兩個因素也很重要：第二個因素是賽道，也就是市場空間。第三是產(chǎn)品，一個賽道里有無數(shù)種模式，無數(shù)種產(chǎn)品可能性，你做什么，怎么做？人、賽道、產(chǎn)品我認為都很重要。所以只看人，這純粹是噱頭，騙人的。

熱點是最好的退出時候而非投資時機

【澳銀資本 熊鋼】

對看似涌動著無限投資機會的投資行業(yè)來說，迅速尋找到投資項目成為投資領域的競爭態(tài)勢。而我的判斷是：熱點是最好的退出時候而非投資時機。

閻炎認為，全民創(chuàng)業(yè)是悲哀，湊熱鬧的人多，懂行的人少，對投資圈不是好事。這個觀點我認同。創(chuàng)業(yè)高風險高門檻，對大多數(shù)人來講，去創(chuàng)業(yè)無異于進賭場，你可以“小賭貽情”，但大賭無異于自殺。即使在美國這樣商業(yè)創(chuàng)新和技術創(chuàng)新活躍的國家，年輕人自我創(chuàng)業(yè)也是屬于少數(shù)人的事，并非社會主流。

對于最需要與創(chuàng)業(yè)者打交道的投資人來說，如何選擇創(chuàng)業(yè)團隊是關乎投資決策最為重要的環(huán)節(jié)。在多年的投資生涯中，我對創(chuàng)業(yè)團隊考察的兩個方向為意志和智商。創(chuàng)業(yè)過程甘苦自知，沒有強大的意志無法走下去。而智商則關系著創(chuàng)業(yè)者的成功基礎。意志和智商是創(chuàng)業(yè)成功的兩條腿，缺一不可。

移動醫(yī)療正在摸索期爆發(fā)期遠沒有到

【高特佳 蔡達建】

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，移動醫(yī)療正成為醫(yī)療健康行業(yè)的新貴，自然吸引了不少投資人關注的目光。盡管有不少行業(yè)投資機構將“橄欖枝”拋向移動醫(yī)療領域，但高特佳依然保持觀望的態(tài)度。移動醫(yī)療領域移動醫(yī)療正在摸索期，還沒定型。移動醫(yī)療對接的是醫(yī)生和患者，需要足夠的規(guī)模支撐。春雨醫(yī)生的規(guī)模不夠大。只有當兩個群體擴展到一定規(guī)模時，這種模式才有價值。

在當前受制于政策的醫(yī)療投資環(huán)境下，相比較很多投資機構動輒大手筆的投資舉動，高特佳的態(tài)度頗為謹慎。很多投資機構關注得多，看得少，盲目跟隨。但在投資項目競爭加劇的行業(yè)環(huán)境下，謹慎也意味著錯失機會。如果不能成為最后成功的王者則容易成為“先驅(qū)”。找準時機進入對專業(yè)投資機構來說更有意義。