中金公司

投資要點：

1、 充電設(shè)施需求旺盛。

2、 電改文件出臺利好售電領(lǐng)域。

按照《加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，到2020年，充電設(shè)施滿足超過500萬輛電動汽車的充電需求，計劃新建1.2萬座充換電站、480萬臺充電樁；預(yù)計充電設(shè)施需求將新增1000億以上；多家公司均將充電設(shè)施業(yè)務(wù)作為未來重點發(fā)展方向，提前布局包括充電設(shè)備制造、充電站運營以及充電智能服務(wù)平臺等各環(huán)節(jié)，并不斷創(chuàng)新各種充電服務(wù)模式；我們認為在“十三五”期間，充電設(shè)施將迎來建設(shè)高峰期，最先受益的將是具備充電設(shè)施制造能力的相關(guān)企業(yè)，隨著建設(shè)的充電站和安裝的充電樁數(shù)量達到一定規(guī)模后，創(chuàng)新充電服務(wù)模式的企業(yè)將受益。

電改9號文明確指出將逐步推進售電側(cè)與輸配電價改革，近期6個電改配套文件進一步明確將向社會資本放開售電領(lǐng)域，加強電力需求側(cè)管理；因此包括電源端、設(shè)備類等公司均開始加大力度布局售電市場及用戶市場；我們預(yù)計最先受益的將是擁有低成本電源資產(chǎn)的發(fā)電公司；其次，擁有用戶資源，為用戶提供電力附加值服務(wù)的設(shè)備類公司也將大幅受益；第三，擁有發(fā)電資源同時積極布局售電市場的公司也將受益。

重點推薦：1）充電設(shè)施板塊，最先看好設(shè)備制造類公司，其次看好布局充電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)公司，建議關(guān)注科士達、萬馬股份、科陸電子等；2）電改板塊，看好布局電力需求側(cè)市場相關(guān)公司，建議關(guān)注積成電子、智光電氣等。