劉璐

摘 要：不同類型理財產品具有的風險特征不盡相同，而投資者在選擇理財產品時除了關注收益率以外最關心的就是產品可能存在的各種風險，尤其是銀監(jiān)會也明確規(guī)定商業(yè)銀行在進行各種理財產品發(fā)售時必須在理財產品說明書或協(xié)議書中向投資者告知產品的風險特征和實際風險狀況。

關鍵詞：商業(yè)銀行；理財；風險

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1672-8882（2015）04-104-01

一、監(jiān)管過程的風險

第一，發(fā)行資質不確定。國內各家商業(yè)銀行為了在當前競爭激烈的金融市場中占據一席之地，紛紛加緊開發(fā)設計倍受廣大投資者關注的人民幣型理財產品，而在獲取發(fā)行資格的過程中，部分商業(yè)銀行會向銀監(jiān)會提供粉飾過的財務報表，或者是提供報喜不報憂的方案等，這時就需要銀監(jiān)會嚴格審核商業(yè)銀行出具的各種資質?？墒亲鳛楸O(jiān)管方的銀監(jiān)會至今未出臺有關商業(yè)銀行發(fā)行理財產品資質的詳細規(guī)定，這就導致一些不完全符合條件的商業(yè)銀行濫竿充數，混入到理財產品的發(fā)售隊伍當中，從而使投資者可能面臨許多不可預期的風險。

第二，監(jiān)管制度不健全。銀監(jiān)會于2004年開始相繼發(fā)布了（（關于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務風險提示的通知》、《商業(yè)銀行市場風險管理指引》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》等多種有關商業(yè)銀行開展理財業(yè)務的管理辦法、制度或指引，但其中就人民幣型理財產品的風險管理辦法進行單獨行文迄今仍鮮有發(fā)布，因此各大商業(yè)銀行在進行人民

幣型理財產品發(fā)售時一般只能通過借鑒其他相關理財產品來實現(xiàn)自身的風險管理。由此可見，制度的不完善是可能導致監(jiān)管層在管理商業(yè)銀行理財業(yè)務時出現(xiàn)問題的主要風險。

第三，監(jiān)管計劃不完善。作為監(jiān)管方的銀監(jiān)會應在商業(yè)銀行發(fā)行理財產品之前就制定出系統(tǒng)的監(jiān)管計劃，包括現(xiàn)場和非現(xiàn)場兩種形式，以此保障理財產品運作過程規(guī)范、有序。但是目前的情況卻恰恰相反，銀監(jiān)會甚至在商業(yè)銀行成功發(fā)售理財產品后還沒有出臺完善的監(jiān)管計劃，這就導致了一些商業(yè)銀行會違規(guī)發(fā)售理財產品，進而影響這個理財市場的風險水平。

二、產品設計的風險

第一，內部控制有待加強。目前國內各家商業(yè)銀行雖然都相繼開展理財業(yè)務，

但是有關產品風險的內部控制卻不夠完善，尤其是極少有銀行就理財產品的風險

管理單獨設置一個部門，這就導致產品風險水平得不到有效控制，同時有可能在

管理過程中出現(xiàn)責任不明，相互推誘的情況。

第二，財務管理不夠嚴謹。雖然我國理財市場正蓬勃發(fā)展，但商業(yè)銀行對于理財產品的投資監(jiān)督、獨立核算和信息發(fā)布等財務管理制度沒有進行規(guī)范控制，后臺管理較為混亂，尤其是理財業(yè)務在商業(yè)銀行沒有設置獨立的資產賬戶和資金賬戶，這就極易導致資產業(yè)務和理財業(yè)務的混業(yè)經營以及資產混同管理局面的產生。

第三，研發(fā)團隊水平不高。目前國內各家商業(yè)銀行主要是通過與外部金融機構的合作來設計理財產品，而商業(yè)銀行本身由于欠缺高水平的投資管理團隊，使得產品的風險從設計之初就得不到有效控制。

第四，銷售團隊片面營銷。由于理財業(yè)務在商業(yè)銀行中的地位日趨提高，使得國內各家商業(yè)銀行開始利用多種營銷手段來爭奪投資者，尤其是諸多理財經理在進行產品營銷時，經常通過夸大產品的高收益率來吸引投資者，而對產品的風險一般不進行重點說明，這就導致對理財產品不甚了解的廣大投資者往往將理財產品誤認為是一種只賺不賠的投資方式，這為理財市場的風險管理埋下了很大隱患。

三、市場運作的風險

商業(yè)銀行理財產品作為一種投資方式，和股票、債券等其他投資品一樣，在運作過程中具有風險和收益并存的特征，雖然投資者在進行理財產品投資時主要是關注產品的收益，但其可能產生的風險也是必須考慮到的，尤其是要分清楚不同類型風險在產品運作過程中的表現(xiàn)形式，本節(jié)內容就理財產品在目前金融市場中所面臨的多種風險分析如下：

第一，政策風險。這種風險主要體現(xiàn)在由于國家相關政策的變更使得商業(yè)銀行理財產品的預期收益面臨極大的不確定性，比如投資于樓市理財產品的預期收益就直接受到國家對房地產市場進行宏觀調控的影響。

第二，利率風險。這種風險主要體現(xiàn)在央行上調基準利率和國內通貨膨脹水平不斷升高時，投資者要承擔商業(yè)銀行理財產品預期收益率不會相應提高而產生的損失。

第三，流動性風險。這種風險主要體現(xiàn)在目前國內發(fā)行的商業(yè)銀行理財產品中，投資者基本都是沒有提前終止理財協(xié)議的權利，這就意味著投資者如果想在理財產品期滿前進行套現(xiàn)一般無法實現(xiàn)。

第四，信息不對稱風險。這種風險主要體現(xiàn)在由于一些不可抗力的因素可能會導致商業(yè)銀行理財產品的管理人在傳遞信息時出現(xiàn)誤差而導致產品發(fā)生損失，比如投資者沒有了解到所投資的理財產品開放日可能是某一特定時點這樣的信息，這就有可能導致操作失誤而產生投資損失。

第五，信托風險。這種風險主要體現(xiàn)在融資性理財產品中由于融資對象在產品期滿時沒有足夠進行還本付息的金額而導致投資者出現(xiàn)投資損失。

第六，運作風險。這種風險主要體現(xiàn)在基金管理公司或信托公司在以受托人身份進行理財資金運作過程中沒有完全按照協(xié)議的約定而產生損失時，投資者要被迫承擔受托方用自身全部資產進行賠償仍然無法彌補的那部分損失。

除上述六種理財產品在市場運作過程中產生的風險之外，還有可能由于自然災害、戰(zhàn)爭、政權更迭等意外事件所導致的風險。

四、投資者的風險

這種風險主要體現(xiàn)在投資者面對市場上紛繁多雜的理財產品，在自身不具備相關專業(yè)知識背景的前提下，無法清晰辨別各種類型理財產品中的不同風險點，因而也就很難選擇出適合自己的產品。這種選擇過程中的盲目性會直接影響到理財產品風險的控制。與此同時，在前述片面營銷風險因素的影響下，投資者只是過多關注產品可能帶來的收益，而忽略了預期收益率與實際收益率的區(qū)別，同時受銀行理財經理的誤導根本不考慮產品本身的風險，這就直接使得投資者在理財市場的風險管理中處于絕對的劣勢，并且問題的關鍵是投資者在購買和持有理財產品期間很難發(fā)現(xiàn)上述這些風險，一般都是等到產品期滿未能實現(xiàn)預期收益時有清醒認識。

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