羅燕青

【摘要】 居民消費率是反映一國宏觀經(jīng)濟周期波動的重要指標，它過高或過低都會引起宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失調(diào)，損害國民經(jīng)濟良性循環(huán)，使經(jīng)濟的長期穩(wěn)定健康發(fā)展難以實現(xiàn)。本文主要研究我國居民消費率與經(jīng)濟周期波動的關(guān)系，利用Stata程序，使用以支出法計算的我國30個省份28年（1979—2007年）地區(qū)生產(chǎn)總值和居民消費支出的數(shù)據(jù)，采用靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型分別進行估計，得到的結(jié)果是：自1978年改革開放以來，我國經(jīng)濟增長率與居民消費率呈負相關(guān)的關(guān)系，在我國經(jīng)濟周期波動中居民消費呈現(xiàn)逆周期性。

【關(guān)鍵詞】 增長率 居民消費率 基本模型

一、引言

1、經(jīng)濟周期

所謂經(jīng)濟周期（又稱商業(yè)周期或商業(yè)循環(huán)），是指國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，這種波動以經(jīng)濟中的許多成分普遍而同期的擴張或收縮為特征，持續(xù)時間通常為2—10年。經(jīng)濟周期現(xiàn)象普遍存在于世界范圍內(nèi)，超越世界各國經(jīng)濟體制和經(jīng)濟發(fā)展階段，在我國國民經(jīng)濟的發(fā)展過程中也不例外。改革開放以來，中國經(jīng)濟發(fā)展的大起大落伴隨著中國經(jīng)濟政策的不斷擴張與收縮，這既是中國經(jīng)濟發(fā)展的最顯著特點，也是當前中國社會矛盾沖突的根源之一。因此，在當前中國經(jīng)濟發(fā)展背景下，經(jīng)濟學者應(yīng)當學習西方先進的經(jīng)濟周期理論并結(jié)合我國具體國情和經(jīng)濟周期波動情況進行研究，指導建立科學有效的經(jīng)濟周期監(jiān)控體系，以期預測我國經(jīng)濟周期走勢、預先做好應(yīng)對機制，以把握經(jīng)濟擴張時期帶來的發(fā)展機遇或降低經(jīng)濟收縮波動有可能造成的經(jīng)濟損失。這既是建立完善社會主義市場經(jīng)濟理論和實踐的迫切需要，也是促進中國經(jīng)濟又好又快發(fā)展的必然要求。

2、居民消費

居民消費指一定時期內(nèi)，一個國家（或地區(qū)）內(nèi)所有常住居民對最終商品和服務(wù)的全部消費性支出，與政府消費一起構(gòu)成最終消費。本文重點研究1978年改革開放以來我國居民消費率對經(jīng)濟周期波動的影響。1978年以前中國實行計劃經(jīng)濟體制，政府是經(jīng)濟活動中的決策主體，消費決策權(quán)高度集中在最高決策者手中，同時由于各種消費品的供給極度缺乏，政府對消費者日常消費量也進行了嚴格規(guī)定。因此，在改革開放之前居民消費水平難以對經(jīng)濟周期產(chǎn)生大的影響。自1978年改革開放以來，中國家庭和個人消費正經(jīng)受著前所未有的沖擊，居民消費對經(jīng)濟周期的影響愈發(fā)明顯。從制度改革來看，中國經(jīng)濟體制從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，隨著政府逐漸放開消費決策權(quán)，經(jīng)濟活動的主體趨于多元化，個人消費的觀念、模式都有了本質(zhì)的變化。從經(jīng)濟開放來看，隨著開放的深入，中國逐漸融入世界經(jīng)濟貿(mào)易一體化這個大環(huán)境，國際市場的變動對中國消費的沖擊越來越直接，例如2008年的全球經(jīng)濟危機直接影響到中國居民的消費需求等，進而影響到中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展。總的來看，居民消費開始影響到國民經(jīng)濟運行情況和經(jīng)濟周期波動，并且對廣大企業(yè)、家庭消費者的影響力還在與日俱增，對消費偏好的沖擊是造成消費波動劇烈進而產(chǎn)生經(jīng)濟波動的重要原因。

綜上所述，在中國經(jīng)濟背景下，將居民消費引入經(jīng)濟周期理論研究中是十分具有現(xiàn)實意義的，它符合實際中國經(jīng)濟周期波動的一些重要特征要求，并試圖給中國的宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控提供導向建議，即經(jīng)濟學者在研究國家財政政策時應(yīng)當審慎對待消費者偏好的引導和改變，建立科學、客觀、完備的經(jīng)濟周期監(jiān)控體系，并將消費者偏好作為一個重要觀測指標和預警信號納入該監(jiān)控體系中。

二、中國居民消費與經(jīng)濟增長研究文獻綜述

近年來，中國學者對消費、投資與GDP之間的關(guān)系進行了大量理論和實證研究，以探求消費與經(jīng)濟運行狀況及經(jīng)濟周期波動之間的關(guān)系。大部分研究表明，消費需求的增長能推動經(jīng)濟增長。1993年，著名經(jīng)濟學家厲以寧等人研究了1978年改革開放前后消費需求波動、投資需求波動與總體經(jīng)濟波動的關(guān)系后指出，改革開放以后，投資需求已不再是單一的刺激經(jīng)濟的因素，消費需求對經(jīng)濟的作用愈發(fā)顯著。2000年，河北經(jīng)貿(mào)大學課題組經(jīng)過實證分析得出內(nèi)需的增長是推動中國經(jīng)濟增長的主要因素，投資對經(jīng)濟增長的貢獻小于消費對經(jīng)濟增長的貢獻。而對于內(nèi)需的增長，國家統(tǒng)計局課題組在2002年對中國居民購買力水平進行了實證研究，得出擴大內(nèi)需的關(guān)鍵是提高城鄉(xiāng)居民購買力水平的結(jié)論。

關(guān)于我國目前居民消費總體情況和居民消費水平，國家統(tǒng)計局城市社會經(jīng)濟調(diào)查總隊在2002年指出：從目前我國城市居民的消費現(xiàn)狀來看，生存消費早已得到滿足，正處在享受層次上，我國居民生活從總體上看已達到小康水平。但是，尹世杰（2003）指出，我國居民消費差異很大，不僅城鄉(xiāng)居民有差距，而且城市居民之間、農(nóng)村居民之間也有很大差距。除此以外，劉國光（2002）經(jīng)過深入研究后提出，我國消費率偏低是消費需求不足的重要原因，他認為，我國消費率不僅過低，而且呈長期下降趨勢。與此相聯(lián)系的消費傾向即平均消費傾向和邊際消費傾向也長期呈下降趨勢。

但是總體來看，經(jīng)濟學者們對消費與經(jīng)濟周期波動之間關(guān)系的研究，一般采用對我國不同時期的整體經(jīng)濟時間序列數(shù)據(jù)進行實證研究的方法，對同一國家不同地區(qū)的數(shù)據(jù)研究還很匱乏。中國幅員遼闊，各地區(qū)間存在很大的經(jīng)濟文化差異，制定地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展策略需要因地制宜，所以有必要對地區(qū)性的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行分析研究，因此本文對省級層面上我國居民消費率和經(jīng)濟周期波動數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)分析。

三、模型與數(shù)據(jù)

1、基本模型

本文使用經(jīng)濟增長率作為經(jīng)濟周期波動的指標，用居民消費在當期總GDP水平中所占比例計算居民消費率，直接將經(jīng)濟增長率對上一期居民消費率作回歸，以此研究經(jīng)濟周期波動與居民消費之間的關(guān)系。為了得到更多的數(shù)據(jù)并使模型更具包容性，我們使用省級面板數(shù)據(jù)模型。具體的回歸方程式為：

2、數(shù)據(jù)

由回歸方程（1）以及引言中的分析可以看出，我們需要的數(shù)據(jù)是1978年改革開放以來，各省份每年的GDP增長率以及居民消費率。所有需要的數(shù)據(jù)都可以由《新中國60年統(tǒng)計資料匯編》獲得的數(shù)據(jù)計算得出，該統(tǒng)計資料中部分省份2008年經(jīng)濟數(shù)據(jù)不全，因此我們考慮的時間區(qū)間是1979年到2007年，共28年。因為香港和澳門回歸的時間在改革開放以后，且經(jīng)濟發(fā)展狀況比較特殊，所以首先在樣本選擇中去掉了香港和澳門的數(shù)據(jù)。另外一個特殊情形是，西藏在2000年之前的數(shù)據(jù)嚴重缺失，我們也把它去掉。這樣我們考察30個省級行政單位的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在得到了30個省級行政單位28年的支出法地區(qū)生產(chǎn)總值和居民消費支出的數(shù)據(jù)后，需要對數(shù)據(jù)進行簡單計算，以生成經(jīng)濟增長率和居民消費率的數(shù)據(jù)。其中第i省t年的經(jīng)濟增長率為：

四、實證分析

1、分析數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性（單位根檢驗）

單位根檢驗是指檢驗時間序列是否存在單位根，若存在單位根意即該時間序列非平穩(wěn)，會使回歸分析中存在偽回歸，影響回歸分析的有效性。為了避免偽回歸的情形，首先要對得到的時間序列數(shù)據(jù)進行單位根檢驗。因為本文使用的數(shù)據(jù)是平衡的，所以選擇LLC單位根檢驗方法。檢驗結(jié)果如下：

由檢驗結(jié)果可以看出，y是平穩(wěn)的，c也是平穩(wěn)的。

2、面板數(shù)據(jù)模型

（1）靜態(tài)面板模型。在靜態(tài)面板模型的選擇中，主要考慮混合回歸模型、個體效應(yīng)模型（包括固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)）、以及變系數(shù)模型這三種模型。混合回歸模型是假設(shè)？琢it=？琢，所以該模型和一般的OLS模型是等價的。個體效應(yīng)模型是假設(shè)？琢與時間不相關(guān)，即？琢it=？琢i，其中固定效應(yīng)模型是假設(shè)？琢i和解釋變量相關(guān)，而隨機效應(yīng)模型是假設(shè)？琢i和解釋變量不相關(guān)。變系數(shù)模型是假設(shè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)？茁it對于截面i或者時間t是存在差異的，即？茁it=？茁i或？茁it=？茁t。三種模型的選擇可以通過F檢驗法進行檢驗。若經(jīng)檢驗后選擇了個體效應(yīng)模型，可以通過Hausman檢驗進一步對固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)進行選擇。

首先通過F檢驗（個體固定效應(yīng)的顯著性檢驗）在固定效應(yīng)模型和混合回歸模型之間進行選擇。

F test that all u_i=0： F（29，809）=1.02 Prob>F=0.4380

由以上結(jié)果可看出，我們不拒絕原假設(shè)，即采用混合回歸模型。下面采用混合回歸模型進行回歸分析。

由回歸結(jié)果可看出，c的系數(shù)近似為-0.068，從t的絕對值為2.79，p值為0.005可以看出該結(jié)果在統(tǒng)計上是比較顯著的。這說明經(jīng)濟增長率與居民消費率呈負相關(guān)的關(guān)系，在經(jīng)濟周期波動中居民消費成逆周期性。但這是一個不符合常理的回歸結(jié)果，通常來說，居民消費增長會拉動經(jīng)濟增長，兩者應(yīng)該為正相關(guān)的關(guān)系。實際上，這與我國實際國情并不違背：我國居民消費率近年來持續(xù)下降，對經(jīng)濟發(fā)展非常不利；但另一方面，投資率居高不下，出口穩(wěn)定增長，使得我國經(jīng)濟仍然保持增長態(tài)勢。所以出現(xiàn)了居民消費率與經(jīng)濟增長呈負相關(guān)的表面現(xiàn)象。

但考慮到經(jīng)濟增長率可能有自相關(guān)性，即當期的經(jīng)濟增長率可能會受到上一期經(jīng)濟增長率的影響，因此我們需要對模型進行修正，引入動態(tài)面板模型進行進一步回歸分析。

（2）動態(tài)面板模型?？紤]到t期的經(jīng)濟增長率可能會受到上一期經(jīng)濟增長率的影響，我們在回歸方程（1）的解釋變量中增加被解釋變量的一階滯后項，即

由回歸結(jié)果可看出，在考慮了上一期的經(jīng)濟增長率對本期經(jīng)濟增長率的影響后，c的系數(shù)近似為-0.11，p值近似為0.000，該回歸結(jié)果在統(tǒng)計上是顯著的，經(jīng)濟增長率與居民消費率呈負相關(guān)的關(guān)系。但從結(jié)果中我們可以看出，對t期經(jīng)濟增長率影響最大的決定因素是t-1期經(jīng)濟增長率，系數(shù)近似0.5。而居民消費率對經(jīng)濟增長率的影響較小，這與我國實際國情相吻合。在我國居民消費率偏低，對經(jīng)濟發(fā)展的帶動作用很小。而從長遠來看，投資拉動式的經(jīng)濟增長有種種弊端，只有大力提高居民消費率，將投資拉動式的經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橄M拉動式的經(jīng)濟發(fā)展，經(jīng)濟才能保持持續(xù)強勁的發(fā)展動力。

五、結(jié)論及未來研究方向

本文使用支出法計算我國30個省份28年（1979—2007年）的地區(qū)生產(chǎn)總值和居民消費支出的數(shù)據(jù)，研究居民消費率與我國經(jīng)濟周期波動的關(guān)系。經(jīng)過統(tǒng)計檢驗，在靜態(tài)面板模型中，本文采用混合回歸模型進行估計，得到的結(jié)果是經(jīng)濟增長率與居民消費率呈負相關(guān)的關(guān)系，在經(jīng)濟周期波動中居民消費呈逆周期性。之后考慮到經(jīng)濟增長率的自相關(guān)性，我們在解釋變量中引進經(jīng)濟增長率的一階滯后項，并采用動態(tài)面板模型中的系統(tǒng)GMM進行回歸，得到的結(jié)果是：居民消費對經(jīng)濟增長率有負相關(guān)性，但居民消費率對經(jīng)濟增長率及經(jīng)濟周期波動的影響較小。

歷史經(jīng)驗表明，消費需求的增長能推動一國經(jīng)濟增長，而在消費需求的構(gòu)成中政府消費需求相對穩(wěn)定，所以居民消費需求對經(jīng)濟增長的作用尤顯重要。近年來我國消費需求雖然總量增長較大，但是居民消費率不僅過低，而且呈長期下降趨勢，消費需求增長乏力。由本文的實證分析結(jié)果可看出，居民消費率對經(jīng)濟增長率的影響較小，居民消費對經(jīng)濟增長的拉動力仍有很大的挖掘潛力。此外，由于進入21世紀以來，我國經(jīng)濟形勢與改革開放初期相比有很大不同，居民消費組成也有較大變化，因此未來研究可重點關(guān)注2000年以后的居民消費數(shù)據(jù)和經(jīng)濟周期波動之間的關(guān)系。

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（責任編輯：胡婉君）