李丹 潘子利

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融都是當(dāng)今金融領(lǐng)域的新興模式，也均是完善市場體系、深化金融改革的重要變革方向。以互聯(lián)網(wǎng)為載體的互聯(lián)網(wǎng)金融和以全方位服務(wù)整個社會群體為宗旨的普惠金融之間存在著諸多契合，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?yàn)槠栈萁鹑趲肀姸鄤?chuàng)新模式與平臺，普惠金融所拓展的新服務(wù)群體又能成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的沃土。基于成本角度，探究互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對普惠金融的推動作用，目的在于鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)創(chuàng)新，為普惠金融發(fā)展注入更大活力，進(jìn)而造福社會。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；普惠金融；金融交易成本

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2015）20013702

近些年來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的高速發(fā)展顛覆了許多傳統(tǒng)行業(yè)的生存模式，其跨界“攪局”使得眾多傳統(tǒng)行業(yè)巨頭大為驚愕。在這樣的大趨勢中，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的表現(xiàn)尤為突出，從第三方支付到網(wǎng)絡(luò)借貸、從眾籌到線上理財(cái)，互聯(lián)網(wǎng)金融都以創(chuàng)新途徑開辟了眾多服務(wù)模式，同時也給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了服務(wù)思維與服務(wù)方式的沖擊。

互聯(lián)網(wǎng)金融提倡平等、共享，其搭載媒體突破了傳統(tǒng)金融行業(yè)的柜臺局限，并隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普及到手機(jī)、平板電腦等移動終端設(shè)備。這使得金融業(yè)務(wù)能夠覆蓋到原本傳統(tǒng)金融業(yè)無法覆蓋或不愿覆蓋的人群，這也正是互聯(lián)網(wǎng)金融普惠特性之所在。互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了低門檻、高效率的服務(wù)，能夠滿足多層次群體尤其是小微客戶的金融服務(wù)需求，這也正是普惠金融所追求的目標(biāo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能推動普惠金融發(fā)展的最主要原因之一便是其憑借技術(shù)與模式優(yōu)勢，將金融交易成本降到很低。

1 文獻(xiàn)綜述

近幾年，學(xué)界對互聯(lián)網(wǎng)金融和普惠金融的研究方興未艾，眾多學(xué)者都進(jìn)行了大量探究，其中關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對普惠金融推進(jìn)作用的文獻(xiàn)也較多。謝平，鄒傳偉（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融模式是有別于資本市場直接融資、商業(yè)銀行間接融資的第三種金融融資模式，而且其接近一般均衡定理描述下的金融無中介狀態(tài)，本身具有普惠作用。焦瑾璞（2014）認(rèn)為普惠金融有著巨大的發(fā)展前景，國家對普惠金融也越來越重視，同時也指出普惠金融的發(fā)展離不開金融創(chuàng)新的推動，其中便包括互聯(lián)網(wǎng)金融的作用。王金龍、喬成云（2014）則探究了互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融和傳統(tǒng)金融的內(nèi)在關(guān)系，分析了各自模式所存在的優(yōu)勢及不足，主張三者揚(yáng)長避短，協(xié)同發(fā)展。朱迎、劉海二、高見（2015）從農(nóng)村金融普惠的角度，研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大優(yōu)勢，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠提高農(nóng)民金融服務(wù)的可獲得性、融資可獲得性及有利于改善農(nóng)村的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

在對互聯(lián)網(wǎng)金融與普惠金融相關(guān)關(guān)系的大量文獻(xiàn)中，學(xué)者們都一致認(rèn)為基于金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?qū)ζ栈萁鹑诘陌l(fā)展起到很好的推動作用。雖然大部分也都提及互聯(lián)網(wǎng)金融在降低成本方面的優(yōu)勢，但很少就該角度對互聯(lián)網(wǎng)金融降低交易成本的作用機(jī)制進(jìn)行細(xì)致的分析。本文創(chuàng)新點(diǎn)正立足于此，從成本角度下對這個問題進(jìn)行深入研究。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融降低金融交易成本的作用機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能夠成為普惠金融發(fā)展的重要依托，主要是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠有效降低金融交易成本所決定的。因?yàn)槠栈萁鹑诘淖谥际欠?wù)所有有金融業(yè)務(wù)需求的群體，其中當(dāng)然包括傳統(tǒng)金融無力服務(wù)也服務(wù)不好的小微群體，這部分群體得不到傳統(tǒng)金融行業(yè)服務(wù)的原因也正是金融交易成本在雙方之間居高不下，致使即使在一方有強(qiáng)烈需求的情況下，另一方也沒有動機(jī)顧及。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打破了這一“僵局”，創(chuàng)新性的服務(wù)模式和突破時空限制的服務(wù)途徑，使得那些沒有機(jī)會享受到合適的金融服務(wù)的群體也能進(jìn)行各種金融交易，包括在線支付、網(wǎng)上借貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)榷己芎玫靥钛a(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的“真空”地帶。從作用機(jī)制上看，互聯(lián)網(wǎng)金融通過在以下三個方面發(fā)揮作用從而降低了金融交易成本：

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融最大限度突破時空界限，節(jié)省了網(wǎng)點(diǎn)布局與人員配備成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融基于信息科學(xué)技術(shù)，利用移動終端實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)支付等各種金融服務(wù)，只需要設(shè)備聯(lián)網(wǎng)便可輕松實(shí)現(xiàn)各種交易。這最大限度的突破了以往金融服務(wù)模式的時空限制（特定地點(diǎn)、特定時間獲得某種金融服務(wù)），節(jié)省了傳統(tǒng)金融需要布局實(shí)體服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)成本和配備專業(yè)服務(wù)人員的人工成本。而原先這些成本是會被計(jì)入銀行業(yè)務(wù)開展的運(yùn)營成本中，在隨著業(yè)務(wù)開展過程中將這些成本分?jǐn)偨o接受服務(wù)的群體，這樣金融交易成本隨之抬高。互聯(lián)網(wǎng)金融成本使得這部分成本被最大程度地降低，從而帶來交易成本的下降。

（2）降低信息不對稱造成的交易成本。金融交易市場上的信息不對稱是難以避免的，尤其是傳統(tǒng)金融模式下，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)往往無力收集到小微群體（包括農(nóng)民、學(xué)生、小微企業(yè)等）的財(cái)產(chǎn)狀況、信譽(yù)水平、償還能力等信息。主要的原因便是小微群體相對分散，相關(guān)信息繁雜模糊，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展這些服務(wù)對象進(jìn)行審查時，投入的成本過高，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出所得利潤?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則可以通過生成、保留用戶金融服務(wù)需求、服務(wù)記錄等信息，通過云計(jì)算對海量信息進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，得到金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所需要的用戶相關(guān)信息，從而降低信息不對稱程度，降低由原來信息收集所帶來的金融交易成本。

（3）提高了金融支付效率以及資源配置效率，進(jìn)而降低金融交易成本。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融利用移動電子設(shè)備，通過網(wǎng)絡(luò)傳輸以及云計(jì)算等方式轉(zhuǎn)移貨幣價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)各種金融交易，高效率的支付極大地降低了金融支付成本。另一方面，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺，金融交易可以繞過傳統(tǒng)的金融中介在網(wǎng)上發(fā)布需求，在透明高效的環(huán)境里實(shí)現(xiàn)直接交易，通過自由競爭的方式最大限度促進(jìn)了資源配置效率，進(jìn)而降低交易成本。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融降低成本推動普惠金融發(fā)展的典型模式分析

（1）P2P網(wǎng)貸模式。P2P網(wǎng)貸是指個人對個人基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的資金借貸融通行為。其流程是借款人在網(wǎng)上發(fā)布貸款需求，招標(biāo)一個或多個投資者提供固定利率的貸款。通過P2P網(wǎng)貸平臺，可以實(shí)現(xiàn)零散資金的充分利用：一方面能夠?yàn)殚e散資金的持有者創(chuàng)造一個更好的投資平臺，使得這部分人獲得較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)存款更高的利潤；另一方面為有小額資金借貸需求的群體提供了良好的貸款機(jī)會，這部分群體過去往往由于無擔(dān)保物、缺乏信用記錄、還貸能力難以鑒定等，而被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)拒之門外。在這種模式下，借貸雙方依托于網(wǎng)絡(luò)平臺，最大限度節(jié)約時間且突破了地域制約，通過專業(yè)化服務(wù)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作，信息收集與處理成本也得到大幅度降低，提高資金使用效率的同時也降低了雙方交易成本，契合普惠金融的理念。

（2）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)模式。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)模式是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的新型理財(cái)模式，即投資者通過互聯(lián)網(wǎng)獲取金融理財(cái)服務(wù)?；谟?jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)以及云計(jì)算技術(shù)等，使得網(wǎng)絡(luò)理財(cái)較傳統(tǒng)理財(cái)方式有了更大的成本優(yōu)勢。與傳統(tǒng)理財(cái)模式相比較，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)姆?wù)供應(yīng)商能夠通過節(jié)省運(yùn)營成本、通信成本、信息收集及利用費(fèi)用等降低總運(yùn)營成本，大幅提高服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)效率，最終使得服務(wù)提供方和需求方之間的交易成本也隨之降低。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展虛擬網(wǎng)上理財(cái)網(wǎng)站的投資僅為建設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)費(fèi)用的三分之一左右，日常費(fèi)用只有其四分之一左右。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)模式的出現(xiàn)使得個人、家庭等的投資渠道得以拓寬，方式也更加多樣化，低交易成本也致使服務(wù)門檻大幅降低，進(jìn)而為普惠金融的發(fā)展帶來了強(qiáng)大動力。

（3）眾籌模式。眾籌模式是指個人或團(tuán)體利用互聯(lián)網(wǎng)以及SNS傳播的特性向公眾展示創(chuàng)意，通過團(tuán)購+預(yù)約的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。不同于傳統(tǒng)融資模式，眾籌不再以投資是否盈利作為投資者投資的單一標(biāo)準(zhǔn)，而是部分移向投資者（網(wǎng)友）的興趣。眾籌模式具有低門檻、多樣性、注重創(chuàng)意、依靠大眾力量等特征，使得原先有創(chuàng)意無資金的人能夠啟動自己的項(xiàng)目。在這點(diǎn)上，眾籌模式降低了融資者的融資成本，推動了金融走向普惠性。

4 為互聯(lián)網(wǎng)金融更好地推動普惠金融發(fā)展的對策建議

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度很快，在降低成本、推動普惠金融發(fā)展方面的作用也更加凸顯。但是，這一新型模式下也存在的諸多問題也應(yīng)當(dāng)引起重視。比如互聯(lián)網(wǎng)金融及普惠金融的相關(guān)知識普及不到位、互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管體系不健全、注入普惠金融理念的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新不足等。針對這些問題，提出以下幾點(diǎn)建議：

（1）進(jìn)一步普及互聯(lián)網(wǎng)金融與普惠金融知識。普惠金融所立足的服務(wù)所有群體的理念固然很好，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的確在推進(jìn)金融普惠上“功不可沒”，但是再好的政策和服務(wù)模式都需要進(jìn)行市場推廣。比如，現(xiàn)在鄉(xiāng)村地區(qū)的很多農(nóng)民群體既很難得到傳統(tǒng)金融服務(wù)的覆蓋，又對互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)知之甚少，同時對普惠金融模式也可能抱有不信任的態(tài)度。因此，相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)等需要加大宣傳力度，讓更多的潛在客戶了解普惠金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融的價(jià)值，從而參與其中，彼此收益?？蛻羧后w得以成長和壯大，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也才有更好的基礎(chǔ)，普惠金融也才能彰顯價(jià)值。

（2）進(jìn)一步完善和創(chuàng)新信用體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融降低交易成本的重要原因之一便是便捷的征信途徑降低了信息不對稱程度。當(dāng)前，我國征信體系仍以線下征信為主，過程繁瑣且成本過高，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展且制約了普惠金融的推進(jìn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，創(chuàng)新線上征信技術(shù)，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)處理包括P2P網(wǎng)貸等產(chǎn)生的非銀行信用信息。在央行征信系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，以自身處理的信息結(jié)果構(gòu)建信用體系，為客戶信用評級并完善黑名單制度，減少逆向選擇和降低道德風(fēng)險(xiǎn)。

（3）結(jié)合普惠金融理念創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)歸根到底是以盈利為目的的金融服務(wù)模式，因此降低成本惠及客戶是一種經(jīng)營策略下的產(chǎn)物。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個極具創(chuàng)新活力的行業(yè)，行業(yè)競爭也異常激烈，在這樣的背景下注入普惠金融理念，開發(fā)出更多迎合潛在小微群體的金融服務(wù)產(chǎn)品是很好的選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以將普惠金融服務(wù)群體進(jìn)一步細(xì)分類型，針對不同客戶群體的金融需求提供合適的金融服務(wù)產(chǎn)品，進(jìn)而提升服務(wù)適用性，進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融進(jìn)程。

（4）完善普惠金融政策體系和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。普惠金融立足服務(wù)于小微群體，解決包括中小企業(yè)、農(nóng)民、學(xué)生等難以接受傳統(tǒng)金融模式多樣性服務(wù)的群體。這些群體雖然單個經(jīng)濟(jì)實(shí)力較小且相對分散，但其數(shù)量龐大，金融服務(wù)需求量巨大，具有很大的市場空間。這一部分群體能夠被更好納入到金融交易市場中，有助于提升金融市場的活力。因此，國家應(yīng)進(jìn)一步

完善普惠金融政策體系，如適度放寬普惠金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻，制定法規(guī)維護(hù)金融服務(wù)消費(fèi)者的利益等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于新興模式，適用于傳統(tǒng)金融模式的監(jiān)管體系可能無法規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，所以應(yīng)進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，其中最重要的是做到監(jiān)管創(chuàng)新，在控制風(fēng)險(xiǎn)以達(dá)到監(jiān)管目的的同時，給予互聯(lián)網(wǎng)金融必要的創(chuàng)新發(fā)展空間。

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