摘要：我國(guó)住房公積金制度發(fā)展至今，其發(fā)揮作用的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。這給我國(guó)住房公積金制度帶來一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也帶來了改革的重大機(jī)遇，結(jié)合我國(guó)目前住房金融發(fā)展的實(shí)際情況，在住房公積金的基礎(chǔ)上發(fā)展政策性住房銀行，是比較可行的途徑。

關(guān)鍵詞：住房公積金，政策性銀行，住房銀行

中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1001-9138-（2015）09-0068-73 收稿日期：2015-07-26

住房公積金制度是我國(guó)在20世紀(jì)90年代初為了推進(jìn)住房貨幣化改革，解決長(zhǎng)期和穩(wěn)定的住房消費(fèi)資金來源這一難題，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際而推出的。住房公積金制度為我國(guó)城鎮(zhèn)住房體制順利轉(zhuǎn)軌、引導(dǎo)職工住房觀念轉(zhuǎn)換、提高職工住房消費(fèi)支付能力、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成和培育促進(jìn)住房金融業(yè)發(fā)展，發(fā)揮了巨大作用。但是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入以及住房市場(chǎng)的快速發(fā)展，住房公積金制度現(xiàn)在的運(yùn)行情況面臨許多新的問題。

1 我國(guó)住房公積金制度面臨的挑戰(zhàn)

1.1 國(guó)企改制使住房公積金來源的增長(zhǎng)趨勢(shì)面臨挑戰(zhàn)

30年的改革開放，使中國(guó)的所有制結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從單一公有制經(jīng)濟(jì)到多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的歷史性轉(zhuǎn)變。從20世紀(jì)90年代初期住房公積金制度建立至今，國(guó)有和集體經(jīng)濟(jì)在工業(yè)總產(chǎn)值所占比重已由80%左右下降到10%左右。而城鎮(zhèn)國(guó)有和集體單位從業(yè)人員占全部城鎮(zhèn)從業(yè)人員的比重也由78%下降到24%。大量非公企業(yè)的誕生對(duì)住房公積金的歸集提出新的挑戰(zhàn)。過去公有制一統(tǒng)天下的時(shí)候，住房公積金繳存的強(qiáng)制性可以通過上級(jí)主管部門和相關(guān)政府部門的行政干預(yù)得以保證，而今處于強(qiáng)烈預(yù)算約束下的私有制企業(yè)則對(duì)繳存公積金心存抵觸。事實(shí)上，私營(yíng)企業(yè)和外商投資企業(yè)實(shí)施住房公積金制度的比例很小。隨著國(guó)有企業(yè)的大量退出及其他所有制企業(yè)的大量涌現(xiàn)，如果不能切實(shí)提高住房公積金的服務(wù)功能和管理水平，則必將導(dǎo)致住房公積金歸集的成本加大，覆蓋面收縮，一方面難以實(shí)現(xiàn)資金來源的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，另一方面也影響到住房公積金制度的保障程度，不利于實(shí)現(xiàn)住房保障均等化。

1.2 人口老齡化將導(dǎo)致住房公積金凈流出加快

在今后較長(zhǎng)一段時(shí)期，我國(guó)的老齡化將更加嚴(yán)重，特別是城鎮(zhèn)人口的老齡化。從住房公積金的流入來看，隨著城鎮(zhèn)人口年齡結(jié)構(gòu)金字塔底部的收窄，住房公積金繳費(fèi)人數(shù)將會(huì)減少，而繳費(fèi)率又不可能無限制提高，因此住房公積金蓄水池將出現(xiàn)擴(kuò)容緩慢甚至停滯的現(xiàn)象。從住房公積金的流出來看，由于25-45歲年齡段人群是住房消費(fèi)的主體，這意味著在繳費(fèi)人數(shù)開始減少之后的若干年，住房需求仍難以降低，而與老齡化進(jìn)程相伴隨的家庭小型化、空巢化將導(dǎo)致家庭戶數(shù)增加，對(duì)成套住房的需求量增長(zhǎng)。人口結(jié)構(gòu)和家庭結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)決定了未來15年內(nèi)，住房需求都會(huì)相當(dāng)旺盛，住房公積金貸款規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)張。同時(shí)，隨著人口老齡化和城市人口的境外流動(dòng)，銷戶性提取也將導(dǎo)致住房公積金的支付壓力持續(xù)增大。

1.3 城市化率快速提升將加大公積金的資金缺口

我國(guó)城鎮(zhèn)人口比重1978年為17.9%，到2014年底已升至54.8%，新增城鎮(zhèn)人口將形成巨大的住房需求。住房公積金的主要用途除滿足繳納人對(duì)商品住房的購(gòu)房貸款需求外，還可以用于個(gè)人房屋的購(gòu)買、建造、大修、翻修等其他與住房有關(guān)的用途，不少地方現(xiàn)在還可以用于租賃住房。同時(shí)，繳存者在購(gòu)買住房時(shí)總會(huì)選擇使用貸款方式，透支未來住房公積金繳存，而不是等待住房公積金儲(chǔ)蓄總額達(dá)到房?jī)r(jià)總額的相當(dāng)比例時(shí)才進(jìn)入市場(chǎng)購(gòu)買住房，且在購(gòu)房貸款之后，通常每月繳存的住房公積金用于歸還貸款，繳存賬戶基本處于近似為零的狀態(tài)。而且，近年來隨著住房公積金貸款支持保障性住房建設(shè)試點(diǎn)的推開，住房公積金的資金壓力更加凸顯出來。

1.4 公積金運(yùn)作機(jī)制存在缺陷

目前我國(guó)住房公積金的基本運(yùn)作模式可以概括為：強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，低存低貸，封閉運(yùn)行，保守投資，無資本運(yùn)營(yíng)。在運(yùn)作過程中形成的增值收益，用于建立住房公積金貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、住房公積金管理中心的管理費(fèi)用和建設(shè)城市廉租住房的補(bǔ)充資金。住房公積金這種運(yùn)作機(jī)制從長(zhǎng)期看存在資金不足的隱患，對(duì)其可持續(xù)性構(gòu)成威脅。首先，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與低存低貸雖然是住房公積金互助性和政策性的重要保證，但是由于儲(chǔ)蓄者和借款人是不對(duì)稱的，大量?jī)?chǔ)蓄者低息存款的損失不能通過低息貸款的收益得到彌補(bǔ)，其繳存意愿不強(qiáng)；而有條件貸款購(gòu)房者則傾向于盡量多用住房公積金貸款，加上住房公積金按月小額繳交，一次大額貸出，還貸時(shí)間長(zhǎng)達(dá)10年甚至30年，資金供應(yīng)壓力很大。其次，住房公積金目前只能在行政區(qū)內(nèi)封閉運(yùn)行，缺少調(diào)劑手段，住房需求旺盛的地區(qū)、老齡化突出的地區(qū)、城市化水平高的地區(qū)極易出現(xiàn)巨額資金缺口；而住房公積金的運(yùn)用除了發(fā)放個(gè)人購(gòu)房貸款之外，主要是用于購(gòu)買國(guó)債或存入銀行取得利息，這種保守的投資方式使得公積金面臨嚴(yán)重的貶值風(fēng)險(xiǎn)。最后，住房公積金管理中心作為非營(yíng)利性“事業(yè)單位”并無資本金，缺少專業(yè)化管理和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，更沒有納入金融監(jiān)管體系，不符合經(jīng)營(yíng)存貸款機(jī)構(gòu)的規(guī)范要求。

2 我國(guó)住房公積金制度面臨的改革機(jī)遇

2.1 我國(guó)城鎮(zhèn)住房制度改革進(jìn)入新階段

1998年，我國(guó)啟動(dòng)了以住房商品化、社會(huì)化為目標(biāo)，以停止實(shí)物分房、實(shí)行住房分配貨幣化為主要手段的城鎮(zhèn)住房制度改革。同時(shí)，我國(guó)住房保障制度體系也進(jìn)入建設(shè)階段，開始全面實(shí)施住房公積金制度、經(jīng)濟(jì)適用房制度和廉租房制度。由于我國(guó)在開始住房市場(chǎng)化改革的同時(shí)，伴隨著中國(guó)快速的城市化進(jìn)程以及宏觀經(jīng)濟(jì)的高位平穩(wěn)增長(zhǎng)，伴隨著所有制結(jié)構(gòu)和人口、家庭結(jié)構(gòu)的劇烈變化，住房市場(chǎng)的需求迅速擴(kuò)張，房?jī)r(jià)大幅上漲，而住房保障制度體系尚未完善，執(zhí)行不到位，未能跟上住房市場(chǎng)的快速發(fā)展，因此住房矛盾日益突出。2007年8月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見》，強(qiáng)調(diào)把解決城市低收入家庭住房困難作為政府公共服務(wù)的一項(xiàng)重要職責(zé)，此后，我國(guó)住房保障制度開始進(jìn)入加速發(fā)展的階段，以廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、公共租賃房為主要形式的住房保障政策框架日趨清晰。國(guó)家“十二五”規(guī)劃則制定了新建3600萬套保障房的宏偉目標(biāo)。但是，要在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量的保障房建設(shè)目標(biāo)，資金來源成了最大的難題。中國(guó)作為世界第一人口大國(guó)，僅靠政府財(cái)政補(bǔ)貼根本無法承受住房保障之重，各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也表明靠財(cái)政輸血無法支撐住房保障的持續(xù)發(fā)展。解決中國(guó)的住房保障問題必須將財(cái)政和信用手段結(jié)合起來，住房公積金作為一種政府支持下的住房金融制度應(yīng)該能夠發(fā)揮更大的作用。

2.2 我國(guó)住房金融體系亟待完善

住房市場(chǎng)的發(fā)展離不開住房金融的支持。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已經(jīng)形成了較為完善的政策性和商業(yè)性住房金融體系，發(fā)育成熟的住房金融市場(chǎng)能夠滿足不同層次住房消費(fèi)的需要。我國(guó)的住房金融起步較晚，住房金融機(jī)構(gòu)體系以商業(yè)性住房金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，缺乏政策性住房金融機(jī)構(gòu)以及適合中低收入人群住房的金融產(chǎn)品。因此，無論是解決城鎮(zhèn)中現(xiàn)有中低收入群體住房困難和支付能力不足問題，還是應(yīng)對(duì)城市化帶來的每年近1000萬的新增城市人口，都迫切需要建立有效的政策性住房金融體系，以匹配大規(guī)模的保障房建設(shè)和消費(fèi)。我國(guó)的住房公積金業(yè)務(wù)雖然具備了政策性住房金融的特征，但由于各地住房公積金管理中心還不是具有合法金融牌照的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)職能不完備，尚未很好地發(fā)揮向中低收入階層傾斜的政策性金融功能。而住房公積金多年來積蓄的人力物力和品牌資源，取得的社會(huì)認(rèn)可度和良好的信譽(yù)，為其納入政策性住房金融體系規(guī)范發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

2.3 次貸危機(jī)的教訓(xùn)為政策性住房金融的發(fā)展提供鏡鑒

2007年始于美國(guó)并蔓延至全球的次貸危機(jī)，正是源于商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷向風(fēng)險(xiǎn)更大的貸款領(lǐng)域拓展的結(jié)果。美國(guó)的教訓(xùn)至少應(yīng)當(dāng)給我們兩個(gè)重要啟示：一是以商業(yè)性為主導(dǎo)的住房金融體系來提供公共住房金融服務(wù)，難以解決中低收入家庭住房問題；二是政策性金融機(jī)構(gòu)（以“兩房”為代表）的市場(chǎng)化以及與商業(yè)性金融的高度融合容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中。一個(gè)好的住房制度必然是由市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)有機(jī)構(gòu)成而且各負(fù)其責(zé)的制度，一個(gè)穩(wěn)健的住房體系應(yīng)當(dāng)是滿足不同收入水平居民住房需求的多層次住房體系，大量沒有穩(wěn)定收入、信用記錄欠佳的所謂“次級(jí)借款者”應(yīng)當(dāng)作為政策性住房金融的服務(wù)對(duì)象從商業(yè)性住房金融體系中隔離出來。與其在危機(jī)到來之際不惜以天文數(shù)字的政府資金救市，不如盡早明確政府在住房保障體系中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任；與其將大量政府資金投入商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，不如用于支持中低收入者改善住房。當(dāng)前，我國(guó)正處于快速工業(yè)化和城市化階段，面向中低收入家庭的公共住房建設(shè)以及相配套的政策性住房金融體系建設(shè)不僅是重大的民生問題，也是防止商業(yè)性金融過渡滲透到房地產(chǎn)領(lǐng)域的金融系統(tǒng)安全問題。住房公積金作為我國(guó)目前僅有的向中低收入者傾斜的住房金融制度，在分散商業(yè)銀行房貸風(fēng)險(xiǎn)方面大有可為。

3 我國(guó)住房公積金的發(fā)展方向：轉(zhuǎn)向政策性住房銀行

中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，人口眾多、中低收入者多的基本國(guó)情，決定了住房保障的實(shí)現(xiàn)僅靠政府的財(cái)力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須借助于金融手段的支撐。然而，與快速發(fā)展的商業(yè)性住宅金融相比，中國(guó)卻缺少針對(duì)中低收入群體的住宅金融服務(wù)與制度安排。當(dāng)前，各地方政府為了完成保障房建設(shè)目標(biāo)，紛紛開辟多種融資渠道，其中許多通過商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲取的資金，成本高、期限短，不能與保障性住房的建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理相匹配，而且也會(huì)給商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)帶來很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)展住房保障迫切需要構(gòu)建政策性住房金融體系。國(guó)外關(guān)于政策性住房金融的研究和實(shí)踐表明，在任何一個(gè)國(guó)家的特定歷史發(fā)展階段都可能需要政策性金融發(fā)揮作用。但是在最近20多年，政策性住房金融作為許多國(guó)家政府為住房融資建立的“專門渠道”，在發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家都正走向衰落。住房金融中的政府干預(yù)并未帶來理想的效果，反而造成了巨大的財(cái)政負(fù)擔(dān)。于是越來越多的人認(rèn)為解決住房問題應(yīng)該發(fā)展以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的住房金融，隨著金融自由化的不斷發(fā)展，政策性住房融資體制必將逐漸與金融市場(chǎng)融為一個(gè)整體。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，現(xiàn)階段我國(guó)發(fā)展政策性住房銀行必須考慮兩個(gè)問題：一是避免政策性住房金融的大規(guī)模發(fā)展加重財(cái)政負(fù)擔(dān)和導(dǎo)致資源配置效率的損失；二是未來隨著市場(chǎng)機(jī)制的完善和基本住房問題的解決，政策性金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化勢(shì)必會(huì)逐步推進(jìn)?；谏鲜隹紤]，結(jié)合我國(guó)目前住房金融發(fā)展的實(shí)際情況，在住房公積金的基礎(chǔ)上發(fā)展政策性住房銀行，是比較可行的途徑。

3.1 住房公積金是當(dāng)前政策性住房金融的核心內(nèi)容

我國(guó)的政策性金融體系是在深化金融體制改革的過程中發(fā)展壯大的。以1994年3家政策性銀行的成立為標(biāo)志，實(shí)現(xiàn)了政策性金融與商業(yè)性金融的分離，解決了國(guó)有專業(yè)銀行一身兼二任的問題，從而為專業(yè)銀行商業(yè)化改革鋪平了道路。由于政策性銀行是從原來的國(guó)有專業(yè)銀行當(dāng)中分離出來，而此前國(guó)內(nèi)的住房市場(chǎng)尚未形成，住房金融業(yè)務(wù)微乎其微，因此并沒有出現(xiàn)政策性住房銀行的條件，與此同時(shí)，上海于1991年率先推出的住房公積金制度卻因解決了城鎮(zhèn)住房改革所需的長(zhǎng)期和穩(wěn)定的住房消費(fèi)資金來源這一難題而得以推廣。隨著福利分房體制的終結(jié)以及市場(chǎng)化住房體制的確立，房改的大部分政策措施均相繼結(jié)束使命而退出歷史舞臺(tái)，唯有住房公積金制度一直發(fā)揮著重要的政策性住房融資作用，而住房公積金管理中心的政策性和非營(yíng)利性使之有別于以利潤(rùn)最大化為目的商業(yè)銀行，可以說是目前我國(guó)最接近于政策性住房金融機(jī)構(gòu)的組織形式。

3.2 以住房公積金作為住房銀行的主要資金來源，可以避免政府產(chǎn)生過度的財(cái)政負(fù)擔(dān)

住房公積金制度起源于新加坡，是一個(gè)不同于西方福利國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的、具有東方特色的社會(huì)保障制度。英國(guó)工黨首相布萊爾曾經(jīng)盛贊新加坡中央公積金制度對(duì)于經(jīng)濟(jì)繁榮、社會(huì)紀(jì)律責(zé)任與福利財(cái)政負(fù)擔(dān)降低的貢獻(xiàn)。公積金制度實(shí)際上是一種強(qiáng)迫國(guó)民儲(chǔ)蓄的方案，并不依賴政府預(yù)算的支出，本質(zhì)上是一種自給自足的社會(huì)福利制度，政府的角色只是在于協(xié)助規(guī)劃制度并管理維持其順利運(yùn)行。這一制度不僅降低了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，活化了國(guó)家公共資金的運(yùn)用，而且通過高儲(chǔ)蓄率支撐了新加坡經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)，同時(shí)發(fā)揮了不可忽視的社會(huì)穩(wěn)定與政治安定的作用。中國(guó)作為世界第一人口大國(guó)，同時(shí)又是一個(gè)高速增長(zhǎng)的龐大新興經(jīng)濟(jì)體，如果以國(guó)家稅收來大量支付政府的住房保障支出，或者用作政策性住房銀行的資金來源，必將導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降、外資縮減，危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)甚至拖累多年累積的成果。如何在加快推進(jìn)住房保障體系建設(shè)的同時(shí)盡量避免犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，防止出現(xiàn)西方福利國(guó)家由于福利擴(kuò)張?jiān)斐傻木薮筘?cái)政缺口所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)困境，是當(dāng)前面臨的一個(gè)重大問題。從新加坡的經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)的實(shí)踐來看，利用住房公積金這一長(zhǎng)期巨額穩(wěn)定的資金來源推進(jìn)我國(guó)住房保障體系建設(shè)，不僅可以避免過度依賴財(cái)稅政策的社會(huì)福利擴(kuò)張拖垮經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且使國(guó)家公共資金可以投入到最具經(jīng)濟(jì)價(jià)值的領(lǐng)域。

3.3 借助市場(chǎng)化運(yùn)作和專業(yè)化管理，提高住房公積金管理和使用效率

住房公積金作為政府政策引導(dǎo)下的互助型住房資金，來源于強(qiáng)制的個(gè)人儲(chǔ)蓄，而非政府出資，這一特點(diǎn)決定了其管理必須以維護(hù)廣大儲(chǔ)戶利益為目標(biāo)。長(zhǎng)期以來，住房公積金管理中心“事業(yè)單位”的機(jī)構(gòu)定性使其偏重于行政管理，注重資金的歸集，而住房公積金保值、增值及提高運(yùn)用效率的重要課題卻一直被忽略，由通貨膨脹導(dǎo)致的存款貶值已經(jīng)嚴(yán)重影響了住房公積金的吸引力和生命力。因此，將現(xiàn)有的住房公積金管理中心改造為政策性住房銀行，按照“政策性導(dǎo)向、金融式放大、市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理”的經(jīng)營(yíng)原則，實(shí)現(xiàn)本息回流、資金安全和有所收益，同時(shí)規(guī)范管理，提高服務(wù)水平，才能保證廣大繳存人利益，并吸引更多的非公企業(yè)、靈活就業(yè)者等群體參與住房互助儲(chǔ)蓄并從中受益。

事實(shí)上，近年來隨著資金歸集與運(yùn)用規(guī)模的不斷增大，越來越多的住房公積金管理中心從“大委托模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸惫苣Ｊ健?，從“后臺(tái)”走到了“前臺(tái)”，在資金的歸集、貸前的審查、貸后管理、會(huì)計(jì)核算、信息檔案、電子化操作和內(nèi)部控制等方面改善了金融服務(wù)，提升了管理水平，為住房公積金管理體制從“行政化”管理向“企業(yè)化”“金融化”的改革奠定了基礎(chǔ)。如果能夠改造成為政策性住房銀行，將進(jìn)一步克服現(xiàn)行管理體制中機(jī)構(gòu)定位不清、管理行政化、金融監(jiān)管缺位、配貸機(jī)制不公、長(zhǎng)期融資機(jī)制不健全、政策目標(biāo)、扶持對(duì)象不明、增值收益使用不當(dāng)?shù)缺锥?。并通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開辟靈活多樣的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品（如采取多種利率、儲(chǔ)蓄獎(jiǎng)勵(lì)和住房?jī)?chǔ)蓄稅收減免、資產(chǎn)證券化等），擴(kuò)大住房公積金的資源來源，真正為住房保障提供長(zhǎng)期巨額的低成本資金支持。

3.4 住房公積金可以順利納入金融監(jiān)管體系，有利于宏觀金融穩(wěn)定

以住房公積金為主體的政策性住房金融在我國(guó)已經(jīng)發(fā)展多年，但是一直沒有明確的法律主體，規(guī)模也相對(duì)較小。國(guó)有銀行已經(jīng)完成了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，成為商業(yè)性住房金融的主體，而住房公積金管理中心則并未成為政策性住房金融的主體，其機(jī)構(gòu)性質(zhì)仍然屬于事業(yè)單位，理所當(dāng)然地受到了過多的行政干預(yù)，難以發(fā)展自身合理的運(yùn)作方式，無法形成規(guī)范的政策性住房金融管理體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，結(jié)果是進(jìn)一步阻礙了我國(guó)政策性住房金融的發(fā)展。這不僅與中國(guó)目前人均可支配收入水平較低、基尼系數(shù)較大的國(guó)情不相適應(yīng)，而且使得住房信貸風(fēng)險(xiǎn)大量集中于商業(yè)銀行。同時(shí)，由于政策性住房金融的定位模糊，監(jiān)管缺位，其自身的風(fēng)險(xiǎn)問題也日益突出。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是住房公積金封閉運(yùn)行的管理模式加大了區(qū)域性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是其存貸款業(yè)務(wù)需委托商業(yè)銀行辦理，存在明顯的委托—代理問題，極易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)；三是大量的住房公積金貸款與商業(yè)銀行貸款“組合”在一起用于商品房的購(gòu)買，從而與商業(yè)性住房貸款形成“共振”，呈現(xiàn)出了順周期性的波動(dòng)特征。由于我國(guó)的住房公積金主要用于發(fā)放貸款，具有明顯的金融屬性，也蘊(yùn)含金融風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要按照住房銀行的業(yè)務(wù)管理模式納入銀行業(yè)監(jiān)管體系，實(shí)施最低資本金與資本充足率要求的資本監(jiān)管，對(duì)內(nèi)控機(jī)制進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)價(jià)，建立規(guī)范的會(huì)計(jì)審計(jì)、信息披露制度和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。同時(shí)由財(cái)政部會(huì)同住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部對(duì)其政策性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行監(jiān)督，建立專門的財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)和量化考核指標(biāo)，防止政策性住房金融機(jī)構(gòu)過度擴(kuò)張，甚至與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)從而增大風(fēng)險(xiǎn)，以保持政策性住房銀行與商業(yè)銀行的“異質(zhì)性”，實(shí)現(xiàn)住房信貸風(fēng)險(xiǎn)的分散和隔離，達(dá)到降低整體金融風(fēng)險(xiǎn)的效果。

參考文獻(xiàn)：

1.蔡昉.中國(guó)人口與勞動(dòng)問題報(bào)告——后金融危機(jī)時(shí)期的勞動(dòng)力市場(chǎng)挑戰(zhàn).社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社.2010

2.賈康.戰(zhàn)略機(jī)遇期金融創(chuàng)新的重大挑戰(zhàn)：中國(guó)政策性金融向何處去.中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社.2010

3.張恩逸.住房公積金制度在住房保障中應(yīng)發(fā)揮主導(dǎo)作用.宏觀經(jīng)濟(jì)研究.2008.6

4.劉麗巍.我國(guó)住房公積金的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與發(fā)展方向.宏觀經(jīng)濟(jì)研究.2013.11

5.劉麗巍 季曉旭.在宏觀審慎框架下發(fā)展我國(guó)的政策性住房金融.經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較.2014.1

作者簡(jiǎn)介：

劉麗巍，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，主要研究方向?yàn)橹醒脬y行與貨幣政策、住房金融。

基金項(xiàng)目：

本研究受遼寧省高等學(xué)校優(yōu)秀科技人才支持計(jì)劃（WR2013008）資助。

Abstract：Chinas housing fund system has developed for quite a long time. Great changes have taken place in the economic and social environments in which the housing fund system plays a role. It brings about major opportunities of reform as well as the severe challenges.The main point of view of this paper is that，developing a policy housing bank on the basis of housing fund is a relatively feasible way to solve the current problems.

Keyword：Housing fund，Policy bank，Housing bank

李求軍/責(zé)任編輯