吳香萍

(安徽財經(jīng)大學金融學，安徽蚌埠233000)

基于中國商業(yè)銀行的資本分析的資本監(jiān)管問題研究

吳香萍

(安徽財經(jīng)大學金融學，安徽蚌埠233000)

2008年美國次貸危機加快了BaselⅢ誕生的步伐，2010年BaselⅢ正式出臺，對全世界商業(yè)銀行風險管理給出新的監(jiān)管標準。根據(jù)我國的實際情況，2012年出臺的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》也對我國的商業(yè)銀行風險監(jiān)管方面做出新的規(guī)定。在這個背景下，根據(jù)各上市商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)，剖析《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》的出臺降低了我國商業(yè)銀行資本充足率，我國商業(yè)銀行資本充足率仍高于監(jiān)管要求，但資本充足率高并不意味著我國商業(yè)銀行的經(jīng)營沒有問題，從我國商業(yè)銀行資本在結(jié)構(gòu)和缺口兩個方面探討商業(yè)銀行的資本監(jiān)管問題并給出建議。

資本充足率;資產(chǎn)結(jié)構(gòu);資本套利;資本監(jiān)管

1988年，巴塞爾委員會出臺《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標準的協(xié)議》和8年后出臺修正的《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》構(gòu)成了BaselⅠ，從此開始了對全世界范圍內(nèi)的商業(yè)銀行資本監(jiān)管和風險控制。隨著金融創(chuàng)新的不斷深化，僅僅依靠資本充足率無法保證商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營，巴塞爾委員會在2004年出臺了BaselⅡ，建立了資本監(jiān)管的三大支柱，并將操作風險也納入銀行風險監(jiān)管的范圍內(nèi)。BaselⅡ的影響剛剛開始時，美國次貸危機導致新一輪銀行倒閉，BaselⅡ不適用于新經(jīng)濟環(huán)境，由此，BaselⅢ正式出臺。BaselⅢ將二級資本(核心資本和附屬資本)改為三級資本(核心一級資本、其他一級資本和二級資本);核心一級資本充足率提高到4.5%;增加了分子中的扣減項、分母中的操作風險和風險權(quán)重，雖然最低要求沒有變化，實際上提高了資本充足率的標準;由于經(jīng)濟具有順周期性，增加了留存資本緩沖和逆周期資本緩沖以抵御風險。

我國在baselⅢ的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國資本市場的發(fā)展階段，在2012年正式出臺的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(以下簡稱:《辦法》)對我國的商業(yè)銀行資本管理作出規(guī)定。在《辦法》中規(guī)定我國按照高級法①對商業(yè)銀行風險加權(quán)資產(chǎn)進行調(diào)整，也就是對資本充足率的分母項調(diào)整，調(diào)整后的商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心一級資本充足率不得低于5%，一級資本不得低于6%，儲備資本2.5%以及在經(jīng)濟過渡繁榮時期計提2.5%的逆周期資本緩沖。在2013年1月1日《辦法》正式實施，過渡期為2013年到2018年。

根據(jù)國內(nèi)學者的研究，在新監(jiān)管標準影響下，短期內(nèi)我國商業(yè)銀行的資本充足率是合乎甚至高于監(jiān)管標準的，但由于我國銀行利潤來源主要依賴存貸差及國際銀行業(yè)的影響，長期仍然存在壓力。(蔡正旺，2011;賀建清，2011;陸靜，2011)與此同時，也有學者認為資本充足率高并不意味著商業(yè)銀行的資本監(jiān)管不存在問題。(蔡正旺，2011;翟光宇，陳靜，2011)商業(yè)銀行在面臨資本補充壓力時，也會存在被動的在資本管理和資本套利兩個方面調(diào)整資本充足率。(許友傳，2011)

資本管理主要是對資本的結(jié)構(gòu)進行管理，因為每種資本都有其自身的補充方式上，對資本管理的分析主要是從補充資本的方式選擇上進行的分析。首先，對商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)分析與對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析類似，分析過程包括兩個方面，一是對股權(quán)資產(chǎn)與債券資本的比例，如核心資本占總資本的比重;二是股權(quán)資本或債券資本各自組成部分的比重，如核心一級資本占一級資本的比重;(盧斌，鄭麗麗，2009)許友傳(2011)利用2000－2008銀行數(shù)據(jù)，驗證了資本監(jiān)管并不會改變銀行的風險行為，但會通過增加附屬資本來提高資本充足率;在資本套利方面，沈慶劼(2010)分析了不同類型的資本套利方式，得出我國可能存在監(jiān)管資本套利的可能;張玉喜(2008)分析的是我國在資產(chǎn)證券化中的監(jiān)管資本套利行為;翟光宇，陳靜(2011)利用股權(quán)/總資本與資本充足率的比較，說明了我國14家上市商業(yè)銀行確

實存在資本套利的可能。

在對如何有效地對商業(yè)銀行資本進行監(jiān)管方面，主要也是針對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整和監(jiān)管資本套利的遏制。對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整主要是調(diào)節(jié)各種資本的補充方式和數(shù)量，武敬云(2011)研究了在新資本管理辦法下我國城市商業(yè)銀行資本補充渠道的選擇;蔣超良(2012)分析了在《辦法》規(guī)定下的我國商業(yè)銀行資本補充工具的創(chuàng)新。沈慶劼(2012)給出了從模型建立、制度設(shè)計等方面對資本套利監(jiān)管的建議;張玉喜(2011)主要從資產(chǎn)證券化的角度給出監(jiān)管資本套利的建議。

在《辦法》的基礎(chǔ)上，本文根據(jù)五大國有商業(yè)銀行和較早成立的股份制商業(yè)銀行(共13家上市銀行)數(shù)據(jù)，分析了由于監(jiān)管標準變化帶來的我國商業(yè)銀行的資本充足率變化情況，再從資本結(jié)構(gòu)分析、資本套利兩個角度分析資本充足率可能存在的虛高，最后給出針對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整及資本套利監(jiān)管的政策建議。

一 《商業(yè)銀行資本管理辦法》對資本充足率的影響

表1是近五年來，我國商業(yè)銀行的資本充足率的變化表，本文選擇的是作為系統(tǒng)重要性銀行的中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國交通銀行(以下簡稱:中行、農(nóng)行、工行、建行、交行)。

圖1 國有商業(yè)銀行2010—2014資本充足率變動折線圖

圖2 各股份制商業(yè)銀行2010－2013資本充足率變動折線圖

從各類銀行的年報數(shù)據(jù)來看，我國商業(yè)銀行的資本充足率都有所下降。這與《辦法》嚴格了資本定義，增加了風險加權(quán)資產(chǎn)的權(quán)重有關(guān)。在《辦法》中，增加了七項扣減項，《辦法》中規(guī)定的資本扣減項包括了商譽、貸款損失準備缺口、非自用不動產(chǎn)和企業(yè)投資等七項，同時調(diào)低了個人貸款和小微企業(yè)貸款的風險權(quán)重，提高了同業(yè)債權(quán)的風險權(quán)重。

二 商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與資本套利分析

盡管我國商業(yè)銀行的資本充足率是符合甚至超過了監(jiān)管的標準，但并不意味著我國商業(yè)銀行的資本監(jiān)管沒有問題。在資本管理方面，我國資本結(jié)構(gòu)單一，且二級資本主要靠次級債滿足;同時也存在監(jiān)管資本套利的問題。

1.資本結(jié)構(gòu)分析。

表1 各項資本占比

我國目前仍是以一級資本為主，都達到70%以上，平安銀行甚至達到了95%的水平。每種資本都有其資本補充工具，核心一級資本的補充工具有:留存收益(以提高凈利潤、降低股利支付)、股本(普通股，一般配股由于增發(fā))、境外戰(zhàn)略投資者、境外上市等;其他一級資本補充工具:優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換一級資本債券、可減記一級資本債券;二級資本補充工具:次級債、可轉(zhuǎn)換二級資本債券、可補充二級資本債券。但我國一級資本主要由普通股滿足，二級資本主要由次級債來滿足。在2013年正式實施新監(jiān)管標準之前，各商業(yè)銀行紛紛增發(fā)次級債補充資本充足率。在2012年我國次級債的規(guī)模就高達3300億元，而且一直都處于不斷增大的趨勢。但次級債本身吸收風險的能力就是有限的，加上我國還存在的問題就是銀行間互相持有次級債(翟光宇，陳靜，2011)，這種互相幫助會迅速提高資本充足率，但會減弱本身吸收風險能力就不強的次級債的資本約束能力。

2.資本套利分析。

監(jiān)管資本套利就是指商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化等方式，在沒有降低風險的同時，減小了風險加權(quán)資產(chǎn)，虛增了

資本充足率。商業(yè)銀行普遍的監(jiān)管資本套利的方式有“摘櫻桃”、資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新。(宋永明，2009)本文借鑒了翟光宇，陳靜(2011)利用股權(quán)/總資產(chǎn)與資本充足率之間的大小判斷存在監(jiān)管資本套利的方法，分析在《辦法》實施后商業(yè)銀行的資本套利行為。

股權(quán)/總資產(chǎn)與資本充足率的區(qū)別主要在分母部分，資本充足率的分母是各項風險資產(chǎn)經(jīng)過加權(quán)后得出的。如果商業(yè)銀行沒有經(jīng)過監(jiān)管資本套利，那這兩個值應(yīng)該是接近的;如果商業(yè)銀行進行了監(jiān)管資本套利，那應(yīng)該是股權(quán)/總資產(chǎn)偏低，但資本充足率偏高。

表2 各商業(yè)銀行股權(quán)/總資產(chǎn)情況表

從股權(quán)/總資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比較來看，我國商業(yè)銀行的股權(quán)/總資產(chǎn)比資本充足率低了將近兩倍多，這說明我國存在較嚴重的監(jiān)管資本套利。

三 對我國商業(yè)銀行的資本監(jiān)管的建議

在2014年4月，銀監(jiān)會發(fā)布工行、農(nóng)行、建行、交行、招商六大銀行采用高級法計算資本充足率，對資本的質(zhì)量要求越來越高，資本結(jié)構(gòu)和資本套利存在問題，所以我國還是需要加強資本監(jiān)管的。

在改善資本數(shù)量和結(jié)構(gòu)方面，可以通過發(fā)行不同資本的補充工具來調(diào)整，在增加銀行資本的同時，調(diào)整資本的結(jié)構(gòu)。針對資本補充工具單一，可以發(fā)行的其他一級資本工具包括優(yōu)先股和含有減記或轉(zhuǎn)股條款的一級資本債券，但優(yōu)先股成本較高，可先發(fā)行混合一級資本債;二級資本工具包括可減記的次級債券、可減記的混合資本債券和可轉(zhuǎn)換資本債券等;香港的是全球金融中心，資本市場規(guī)模大，資本工具創(chuàng)新種類多，資本市場成熟加上人民幣的跨境貿(mào)易等條件，商業(yè)銀行也可在香港發(fā)行美元或歐元的資本創(chuàng)新工具。

商業(yè)銀行進行資本套利的原因無非是因為過高的監(jiān)管資本，導致商業(yè)銀行難以開展盈利性高的行為，銀行在利潤驅(qū)動下的增大經(jīng)營風險，所以制定符合我國國情的資本監(jiān)管水平是至關(guān)重要的;同時，監(jiān)管部門應(yīng)正確識別風險水平，也可以開展符合政策意圖的資本套利行為;根據(jù)2013年中國人民銀行、銀監(jiān)會的第21號公告規(guī)定，銀行自持最低檔次資產(chǎn)支持證券占發(fā)行規(guī)模的0.25%，遠低于原來的5%的標準，銀行應(yīng)把握這個時機，加快資產(chǎn)證券化的步伐，但也要注意資產(chǎn)證券化過程中的風險控制。

四 結(jié)論

根據(jù)本文的分析，我國目前資本充足率基本達到監(jiān)管要求，但資本結(jié)構(gòu)不合理，存在監(jiān)管資本套利。我國商業(yè)銀行目前應(yīng)注意減記或轉(zhuǎn)換一級資本、二級資本債券，補充資本金。但因為《辦法》有較長的過渡期，在過渡期內(nèi)資本市場的變化可能會對規(guī)定有沖擊，因此注意實際經(jīng)濟的變化，早做防范，保證銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。

注釋

①高級法:高級法是使用銀行內(nèi)部模型計量風險和監(jiān)管資本的方法。內(nèi)部模型法要求是一般市場風險資本為一般風險價值與壓力風險價值之和。風險價值是指銀行冒風險投資得到報酬;壓力風險價值就是在經(jīng)濟下行或流動性等壓力下的風險價值。

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Capital Regulation Based on the Capital Structure Analysis of Commercial Bank in China

Wu Xiangping
(Department of Finance，Anhui University of Finance and Economics，Bengbu，Anhui 233000，China)

The sub－prime mortgage crisis happened in the USA in 2008 has accelerated the BaselⅢ，which was formally launched in 2010.New regulatory standards are provided for the commercial bank risk management.According to the actual situation of our country，“the commercial bank capital management approach(trial)"was formulated.Under this background，according to the annual report data of listed commercial Banks，this paper argues that although the commercial bank capital management approach(trial)has decreased bank capital adequacy ratio，but the commercial bank capital adequacy ratio in China is still higher than the regulatory requirements.The capital adequacy ratio high does not mean no problems in the management of the commercial Banks in China.The paper proposes some advice on the capital supervision of commercial banks from the aspects of commercial bank capital structure and gap.

capital adequacy ratio;asset structure;capital arbitrage;regulatory capital

F832.33

A

1672－6758(2015)09－0057－4

(責任編輯:蔡雪嵐)

吳香萍，在讀碩士，安徽財經(jīng)大學。

Class No.:F832.33Document Mark:A