?

公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃探析

重慶華龍網(wǎng)集團(tuán)有限公司王麗華

摘要:當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)正處于深度調(diào)整之中，復(fù)蘇動(dòng)力不足，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力還在加大，發(fā)展中深層次矛盾凸顯。在當(dāng)前充滿復(fù)雜性和不確定性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的管理者必須制定合理有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并成功運(yùn)用到實(shí)踐中去，以幫助企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值。本文就公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃進(jìn)行了分析和探討。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇規(guī)劃措施

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義和任務(wù)

魏明海關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的觀點(diǎn)是:“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效地流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略著重的并不是企業(yè)的現(xiàn)狀，而是企業(yè)的將來(lái)，是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)提高財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目的。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要任務(wù)是根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略及其它職能戰(zhàn)略的要求，對(duì)企業(yè)需求資金的時(shí)間和金額進(jìn)行診斷，確定融資渠道和方式，保證所籌資金能夠滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展，對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，創(chuàng)新資產(chǎn)管理手段，提高投資的有效性，從而提高資金的使用效率，保證企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要分類和選擇

(一)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要是從資本籌措與使用特征的角度來(lái)分類的，即擴(kuò)張型、穩(wěn)健型和防御型三種類型

三種戰(zhàn)略的區(qū)別如表1所示：

表1：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的三種類型

(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期、公司發(fā)展階段以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)

經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下不可避免的現(xiàn)象，它要求企業(yè)在制定和選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，要根據(jù)企業(yè)所處的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期、繁榮期還是衰退期來(lái)確定實(shí)施擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、擴(kuò)張型與穩(wěn)健型相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，還是防御型與擴(kuò)張型相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要審時(shí)度勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)或投資政策的更新及時(shí)地做出靈敏恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與公司發(fā)展階段相適應(yīng)

一般情況下，公司的發(fā)展要經(jīng)過(guò)初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。公司在制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，務(wù)必要與公司所處的發(fā)展階段相適應(yīng)。

在初創(chuàng)期，銷售收入較少，沒(méi)有盈利甚至處理虧損狀態(tài)，公司現(xiàn)金需求量大，存在著很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在此階段一般采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施一體化投資戰(zhàn)略，實(shí)行零股利或低股利政策。

在擴(kuò)張期，銷售收入大幅增長(zhǎng)，但收益和投資回報(bào)較低，資金需求量很大，風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，在此階段企業(yè)一般采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取相對(duì)積極的籌資戰(zhàn)略，資金來(lái)源還是以權(quán)益融資為主，實(shí)施適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略，實(shí)行低股利或股票股利政策。

在穩(wěn)定期，銷售收入開(kāi)始飽和，收益和投資回報(bào)較高，資金需求量較小，風(fēng)險(xiǎn)處于中等水平，在此階段一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在資本結(jié)構(gòu)中增加債務(wù)融資，資金來(lái)源以盈余留存和債務(wù)融資為主，實(shí)施嘗試型投資戰(zhàn)略，實(shí)行高股利和現(xiàn)金股利政策。

在衰退期，企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率逐漸下降，銷售收入增速放緩，現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量都會(huì)減少，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，在此階段一般采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，資本結(jié)構(gòu)中以債務(wù)融資為主，建立進(jìn)退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實(shí)行現(xiàn)金股利分配政策，多給股東派發(fā)股利以作為資本的回報(bào)。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與公司的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)這種從粗放增長(zhǎng)向集約增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變，需要加大對(duì)基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資力度和財(cái)務(wù)制度的創(chuàng)新力度，從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的性質(zhì)來(lái)看，更傾向于通過(guò)優(yōu)化財(cái)務(wù)資源配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集約、高效經(jīng)營(yíng)，效益最大化的目標(biāo)。

三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體規(guī)劃

通過(guò)上文對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的介紹，在此,僅以P2P網(wǎng)貸行業(yè)為例闡述目前P2P網(wǎng)貸公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃。

(一)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

目前，金融危機(jī)過(guò)后的全球經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇期，但發(fā)展中國(guó)家這些新興經(jīng)濟(jì)體面臨的形勢(shì)依然嚴(yán)峻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也處于由高速增長(zhǎng)到中速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換階段，需要承受較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，P2P網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)在這樣一個(gè)時(shí)期在中國(guó)的土地上生根發(fā)芽，決定其要面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。

目前國(guó)家對(duì)P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)的監(jiān)管制度并未頒布，P2P網(wǎng)貸公司的運(yùn)營(yíng)面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。但是部分城市已經(jīng)發(fā)布了促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)，如上海市人民政府就印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)本市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》。隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新的突破口。

P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種形式在短短的幾年時(shí)間內(nèi)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)得到了迅速發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)和傳統(tǒng)的金融中介相比較而言，其規(guī)模雖然不大，可是，年增長(zhǎng)速度到目前已經(jīng)超過(guò)了200%，在不久的將來(lái)還有可能會(huì)超過(guò)300%，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及以及廣大群眾不斷釋放的理財(cái)需求將會(huì)呈現(xiàn)出爆炸式的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

隨著市場(chǎng)需求高速增長(zhǎng)，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，各平臺(tái)在產(chǎn)品、市場(chǎng)、服務(wù)等方面不斷自我創(chuàng)新，加速開(kāi)發(fā)新用戶、占領(lǐng)市場(chǎng)，已顯現(xiàn)大平臺(tái)引領(lǐng)市場(chǎng)的格局。另外，國(guó)資、銀行、上市公司、IT等巨頭紛紛加入網(wǎng)貸

行業(yè)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的隱形門檻將逐漸提高，加速行業(yè)洗牌。

P2P網(wǎng)貸在中國(guó)還屬于一個(gè)全新的行業(yè)，自2007年第一個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)建立起來(lái)，至今也不過(guò)短短八九年時(shí)間，整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)控措施、價(jià)值取向等都處于探索階段。

(二)P2P網(wǎng)貸公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃

針對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，P2P網(wǎng)貸公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身實(shí)力，采取適度擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。由于目前全球經(jīng)濟(jì)存在復(fù)雜多變和諸多不確定因素，因此企業(yè)必須結(jié)合自身實(shí)際情況，量力而行，千萬(wàn)不能盲目擴(kuò)張，一旦投資失誤，公司財(cái)務(wù)狀況可能惡化，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

P2P網(wǎng)貸公司采取適度擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，建議從以下幾個(gè)方面進(jìn)行把控。

(1)為了滿足公司擴(kuò)張的資金需求，應(yīng)采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，吸引風(fēng)投、銀行、實(shí)力雄厚的大型企業(yè)集團(tuán)或上市公司等資金加入。

(2)對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)秀并產(chǎn)生盈余的公司，應(yīng)實(shí)行零股利或低股利政策，通過(guò)內(nèi)部積累來(lái)補(bǔ)充公司擴(kuò)張期大規(guī)模的資金需求。

(3)加大互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的研發(fā)投入，提升平臺(tái)的安全度和優(yōu)越的用戶體驗(yàn)度。積極推進(jìn)社會(huì)征信體系的建設(shè)，并通過(guò)有效利用社會(huì)征信體系控制風(fēng)險(xiǎn)、降低成本。

(4)建立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)，制定并執(zhí)行規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制流程和制度，把風(fēng)險(xiǎn)控制做為P2P網(wǎng)貸公司的重要任務(wù)。

(5)加大人才的引進(jìn)力度，包括IT人才、風(fēng)險(xiǎn)控制人才、市場(chǎng)拓展人才、綜合性的管理人才。建立科學(xué)的激勵(lì)考核機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司員體人員的積極性與創(chuàng)造性。

(6)積極開(kāi)拓新的服務(wù)產(chǎn)品項(xiàng)目和新的市場(chǎng)發(fā)展空間，不斷創(chuàng)新新的金融服務(wù)形式，進(jìn)而通過(guò)差異化的服務(wù)產(chǎn)品項(xiàng)目創(chuàng)造新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

(7)在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)快速向社會(huì)傳播和滲透的背景下，要求企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放增長(zhǎng)向集約增長(zhǎng)的根本轉(zhuǎn)變，因此要限制高投入、低產(chǎn)出對(duì)資源的耗用，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)集約化、高效率。制定科學(xué)的預(yù)算管理體系，嚴(yán)格進(jìn)行成本控制。

(8)建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)制度，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，運(yùn)用合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)，及時(shí)地對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析，并對(duì)異常財(cái)務(wù)狀況迅速作出反應(yīng)，及時(shí)采取有效措施予以應(yīng)對(duì)，以盡量為公司減少或是避免損失，保障公司安全運(yùn)營(yíng)。

參考文獻(xiàn):

[1]陳萍，潘曉梅.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，北京，2010-6-1

[2]宋良軍.民營(yíng)企業(yè)若干問(wèn)題及對(duì)策研究——兼析東方公司改制上市[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2004年

[3]許華.成長(zhǎng)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014（2）