《財(cái)經(jīng)》2015.10

中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展近20年，近十年被百度、阿里巴巴、騰訊三家公司所主導(dǎo)，但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)崛起之際，它們的增速已經(jīng)從過去十年的兩位數(shù)水平開始放緩。BAT所遭遇的許多發(fā)展問題，有外部環(huán)境因素，但真正的問題在于，它們?cè)诋a(chǎn)品市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化之后，被投資者高企的預(yù)期壓得喘不過氣，就如2006年之后的戴爾和2008年之后的雅虎。在尋求突破的過程中，先前的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開始將手伸向線下，它們的業(yè)務(wù)不再局限于商業(yè)中的信息環(huán)節(jié)，而是轉(zhuǎn)向金融、流通和制造供應(yīng)鏈。