□丁洋洋

淺議銀行和小微企業(yè)之間的博弈

□丁洋洋

本文通過收益矩陣的方法研究銀行和小微企業(yè)之間的信貸行為，并在模型的基礎上提出相關建議。

一、問題的基本假設

（一）在政府政策支持的大背景下市場的參與方為理性經(jīng)濟人的小微企業(yè)和銀行，即二者都追求自身利益最大化。小微企業(yè)擴大投資的目的是為增加企業(yè)利潤收入、獲得財政補貼和稅收優(yōu)惠；金融機構提供貸款是為獲得利息收入和避免機會成本。

（二）參與者：銀行和小微企業(yè)。

（三）行動方案。小微企業(yè)的行動組合為（按時償還，不按時償還）；金融機構的行動組合為（貸款，不貸款）。

二、模型建立

（一）小微企業(yè)按時償還貸款的概率為P，不按時償還貸款的概率為1-P；銀行發(fā)放貸款的概率為Q，不發(fā)放貸款的概率為1-Q。

（二）政府的稅收優(yōu)惠和財政補貼均為S。

（三）金融機構貸款給小微企業(yè)，在小微企業(yè)守信的情況下金融機構可以獲得收益為L+iL，小微企業(yè)不守信時，金融機構將會損失成本為aL，如果小微企業(yè)守信但金融機構不提供貸款，金融機構只在政府扶持下獲得政府補貼為S。

（四）假設小微企業(yè)投資收益為T，按時償還的信譽收益為cL和不按時償還的信譽損失為cL，一般情況下小微企業(yè)不守信的總收益會大于守信的總收益，因此假設小微企業(yè)不守信的額外收益為D。

基于以上的相關假設，可以得出銀行和小微企業(yè)的收益矩陣如下：

金融機構貸款不貸款小微企業(yè)按時償還（T+cL-L-iL+S，L+iL+S）（cL+S，S）不按時償還（T-cL+D+S，S-aL）（S-cL，S）

第一種組合（按時償還，貸款）。此種組合表示由于融資的小微企業(yè)按時償還貸款并且金融機構貸款，小微企業(yè)由于按時償還貸款，提供真實的資料，小微企業(yè)獲得凈收益為T+cL-L-iL+S，其中守信收益為信用評級的提升或者銀行優(yōu)惠的貸款政策；銀行貸款獲得正常收益和政府補貼為L+iL+S。

第二種組合（按時償還，不貸款）。此種組合表示小微企業(yè)按時償還貸款并且金融機構不貸款，小微企業(yè)由于按時償還貸款，提供真實的資料，小微企業(yè)獲得凈收益為cL+S，銀行不發(fā)放貸款獲得正常收益僅為政府補貼S。

第三種組合（不按時償還，貸款）。此種組合表示由于融資的小微企業(yè)不按時償還貸款并且金融機構貸款，小微企業(yè)由于不按時償還貸款，小微企業(yè)獲得凈收益為T-cL+D+S，銀行貸款獲得收益為政府補貼和本金的損失之差為S-aL，在這里僅僅損失部分本金的原因是小微企業(yè)在進行貸款時存在抵押物。

第四種組合（不按時償還，不貸款）。此種組合表示小微企業(yè)不按時償還貸款并且金融機構不貸款，小微企業(yè)由于不按時償還貸款，小微企業(yè)獲得凈收益為政府補貼和聲譽損失之差S-cL；銀行并沒有發(fā)放貸款所有銀行獲得收益僅為政府補貼S。

根據(jù)以上的解釋，銀行的期望收益可表示為：

小微企業(yè)的期望收益可表示為：

上述銀行和小微企業(yè)期望收益函數(shù)要達到最大值分別需要銀行的期望收益函數(shù)對Q求導數(shù)，小微企業(yè)期望函數(shù)對P求導數(shù)，并且當所求導數(shù)為0時，銀行和小微企業(yè)的期望收益函數(shù)值達到最大：

銀行的期望收益函數(shù)對Q求導數(shù)得出：P=a/（1+i+a）=1/[（1+i）/a]+1

小微企業(yè)的期望函數(shù)對P求導數(shù)得出：Q=2c/（1+i+D/L）

三、結果分析

（一）由P=a/（1+i+a）=1/[（1+i）/a]+1可知，小微企業(yè)是否按時償還貸款的概率與a和i有關，1-a表示小微企業(yè)在貸款時提供給銀行的抵押物的比例，i表示銀行貸款利率。當?shù)盅何锏谋壤礁邥r，即a越小時，P也越小，即小微企業(yè)按時償還貸款的概率越低，這可能是由于抵押物的比例較高，使得銀行的事前調查不那么盡職、事中和事后監(jiān)督也不緊迫，導致小微企業(yè)按時償還的概率較低。同時小微企業(yè)獲得貸款的利率較高時，小微企業(yè)按時償還貸款的概率也較低，這可能是由于，小微企業(yè)使用貸款的效率較低，導致小微企業(yè)的投資收益較低，無法按時進行本息償還。

（二）由Q=2c/（1+i+D/L）可知：金融機構貸款給小微企業(yè)，小微企業(yè)的融資額越高，銀行面臨的損失也增加，這是由小微企業(yè)規(guī)模小、抗御風險能力差、經(jīng)營不規(guī)范的特點所決定的，同時小微企業(yè)的貸款利息也比大企業(yè)的高，若金融機構貸給小微企業(yè)的資金越多，金融機構的收益越大，發(fā)生不守信時銀行的損失也越大，此時小微企業(yè)的額外收益也越大，那么導致銀行發(fā)放貸款的概率較低。

隨著小微企業(yè)的信譽成本和金融機構的機會成本的增加，這時小微企業(yè)信用成本較高，導致小微企業(yè)不守信的幾率下降，同時金融機構作為理性經(jīng)濟人，不想損失機會成本，貸款意愿也會增加。

四、改善融資難的相關建議

（一）銀行方面

1.合理的貸款產品定價。利率市場化考驗著銀行如何實現(xiàn)貸款的合理定價，也即對客戶潛在風險的判斷能力。銀行在對小微企業(yè)貸款定價時除了考慮覆蓋銀行資金成本、風險及利潤以外，還須考慮該筆貸款的定價是否具有市場競爭力。針對不同類型的小企業(yè)、不同風險特點的產品或不同授信實行差別定價，并隨風險變化及時調整，確保風險和收益相匹配。

2.建立考評小微企業(yè)信用的平臺。該平臺要能夠支持小微企業(yè)通過該系統(tǒng)承接訂單、預付貨款、發(fā)送貨物、回籠貨款、申請銀行貸款等。需要向銀行申請融資的小微企業(yè)要成為該平臺的成員，其所有交易必須通過該平臺進行，防止財務造假問題，便利融資銀行自動獲取小微企業(yè)的所有財務信息，并借助該平臺實現(xiàn)對小微企業(yè)資金流的有效控制，為銀行通過供應鏈金融模式支持小微企業(yè)融資創(chuàng)造條件。一旦小微企業(yè)在該平臺的信用記錄出現(xiàn)不良，銀行能及時發(fā)現(xiàn)，并采取有效措施防范信貸風險。

3.實現(xiàn)多部門的信息互動。當前由于行政管理職能的分割，小微企業(yè)的相關基礎信息分散在多個政府機構，導致這些重要的信息資源無法發(fā)揮作用。應將小微企業(yè)的行業(yè)類別、經(jīng)營范圍等注冊信息、納稅信息、用工信息、用水用電信息等日常經(jīng)營信息及國家相關部門對小微企業(yè)的規(guī)模認定信息進行分享。便于銀行業(yè)等金融機構在基礎信息充分、有效的前提下對小微企業(yè)進行評級及授信。

（二）小微企業(yè)方面

1.完善治理體系，減少信息不對稱。小微企業(yè)應當建立完善的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，構建合理的法人治理制度，使所有權與經(jīng)營權分離，提高管理者的決策水平和決策效率，平衡利益相關者的利益，實現(xiàn)小微企業(yè)價值的持續(xù)增長。真實披露企業(yè)的財務情況，增加運營的透明度，降低小微企業(yè)和投資者之間的信息不對稱，提高投資者對企業(yè)的信任度。

2.重視技術創(chuàng)新。小微企業(yè)產品的同質性較高，市場競爭力較低，因此應當重視新產品的開發(fā)，以創(chuàng)新確保企業(yè)的核心競爭力，培育企業(yè)品牌，進而增強企業(yè)的市場占有率。

（三）政府方面

完善小微企業(yè)融資體系，實現(xiàn)融資的多元化。大型商業(yè)銀行應當成立小微企業(yè)專營機構，對其實行“單獨”管理。同時對城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司的分布進行合理規(guī)劃，突出其服務于小微企業(yè)的特點。支持“天使投資者”和風險投資公司的發(fā)展，使得社會閑散資金有更好的去處，填補小微企業(yè)的資金缺口。

（作者單位：農業(yè)銀行揚州邗江支行）