馮靜生

商業(yè)銀行如何應(yīng)對PPP

馮靜生

作為深化投融資體制改革的重要內(nèi)容，今年以來，中央和地方政府層面均加大了PPP項(xiàng)目庫建設(shè)力度。國家發(fā)改委目前提供的數(shù)據(jù)顯示，PPP推介項(xiàng)目投資額已接近2萬億元規(guī)模。在參與PPP的過程中，商業(yè)銀行將如何應(yīng)對？

高度重視，積極介入

一要吃透政策。要充分關(guān)注國家及各級政府管理部門出臺的涉及PPP的政策，深入學(xué)習(xí)，切實(shí)領(lǐng)會掌握。建議商業(yè)銀行總行在國家有關(guān)部門政策的指導(dǎo)下，及早出臺PPP項(xiàng)目綜合金融服務(wù)操作指引、方案等，指導(dǎo)基層行規(guī)范開展金融服務(wù)工作，有效開展金融服務(wù)工作。二要篩選項(xiàng)目。要高度關(guān)注各級政府部門推出的PPP項(xiàng)目清單，跟蹤項(xiàng)目出臺、論證評估、物有所值評價(jià)、承受能力論證、相關(guān)配套安排、招商引資、項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營、項(xiàng)目移交全流程，逐項(xiàng)目分析其效益可行性、潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、項(xiàng)目涉及各方的信用風(fēng)險(xiǎn)及融資服務(wù)需求，統(tǒng)籌考慮本行金融產(chǎn)品、服務(wù)對接。三要建設(shè)團(tuán)隊(duì)。鑒于PPP項(xiàng)目的重要性、公益性、長期性，政策多、專業(yè)性強(qiáng)、涉及面廣，建議商業(yè)銀行建設(shè)專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行跟蹤對接、營銷服務(wù)，綜合協(xié)調(diào)行內(nèi)各部門各司其職，做好優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

強(qiáng)力營銷，擇優(yōu)支持

在項(xiàng)目識別和準(zhǔn)備階段就要前瞻性介入，在項(xiàng)目采購階段做好調(diào)查和業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。在重點(diǎn)支持項(xiàng)目、客戶的選擇上，建議堅(jiān)持五項(xiàng)原則：一是在項(xiàng)目庫的建立層級上，優(yōu)先選擇列入財(cái)政部、發(fā)改委和省級財(cái)政推薦的PPP項(xiàng)目。二是在項(xiàng)目所屬區(qū)域選擇上，重點(diǎn)選擇省會城市、重點(diǎn)城市以及信用環(huán)境較好、經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的縣域，擇優(yōu)選擇受惠人數(shù)較多的人口大縣、交通樞紐縣域，項(xiàng)目的建設(shè)應(yīng)符合區(qū)域發(fā)展規(guī)劃。三是在項(xiàng)目類別上，重點(diǎn)選擇城市交通、供水、排污等收益相對穩(wěn)定的項(xiàng)目，注重項(xiàng)目的唯一性，適當(dāng)介入垃圾焚燒發(fā)電、生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目，審慎介入收入來源不明確或僅能產(chǎn)生階段性收入，缺乏長期保障的一般性項(xiàng)目。四是在項(xiàng)目主體的運(yùn)作形式上，優(yōu)先支持權(quán)責(zé)明確、資金到位、政府有參股的以項(xiàng)目法人（SPV）形式建設(shè)的項(xiàng)目，審慎介入僅以單一社會資本投入的項(xiàng)目。五是在客戶選擇上要具備兩個條件：（1）項(xiàng)目私營部門須經(jīng)過公開招標(biāo)、邀請招標(biāo)、競爭性談判、競爭性磋商或單一來源采購等符合《政府和社會資本合作項(xiàng)目政府采購管理辦法》要求的采購方式之一公平公正的產(chǎn)生；（2）項(xiàng)目私營部門須具有豐富的同類項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力和社會知名度的行業(yè)龍頭企業(yè)。

周密設(shè)計(jì)，完善運(yùn)作

一是做好合同文本設(shè)計(jì)。PPP項(xiàng)目涉及水務(wù)、道路橋梁、文化娛樂、電力、公益等社會經(jīng)濟(jì)多個領(lǐng)域，每個項(xiàng)目涉及的利益主體關(guān)系也錯綜復(fù)雜。商業(yè)銀行作為項(xiàng)目承接者的融資提供方，需要考慮項(xiàng)目聯(lián)動環(huán)節(jié)的各方面，針對不同項(xiàng)目分別擬定合同文本，對各方加以法律約束，以保障資金方權(quán)益。二是合理確定信貸規(guī)模和資產(chǎn)組合方案。在信貸規(guī)模的安排上，要充分結(jié)合項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度、項(xiàng)目法人形式、自有資金到位情況，合理確定信貸資金規(guī)模，先期應(yīng)介入總體投入規(guī)模不大，建設(shè)周期較短、效益發(fā)揮較快的中短期項(xiàng)目；在資產(chǎn)組合上，要注重短、中、長期信貸資金，信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)的綜合應(yīng)用，在項(xiàng)目執(zhí)行階段的建設(shè)期可運(yùn)用固定資產(chǎn)貸款，在運(yùn)營期應(yīng)做好合理約期和中短期產(chǎn)品的置換，在項(xiàng)目移交階段，要做好信貸資產(chǎn)的收回或保全。對于投資規(guī)模較大的項(xiàng)目，可以引入銀團(tuán)貸款、投行業(yè)務(wù)、融資租賃等多種形式分散風(fēng)險(xiǎn)；在貸款期限上，要根據(jù)項(xiàng)目公司特許經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和政府支付的服務(wù)費(fèi)合理確定，期限一般較長，但總體不超過特許經(jīng)營權(quán)期限。三是增加延伸貸后管理的相關(guān)內(nèi)容。在固定資產(chǎn)貸款管理的基礎(chǔ)上，增加對項(xiàng)目法人運(yùn)營情況、項(xiàng)目合同執(zhí)行情況、項(xiàng)目主管部門監(jiān)管情況、項(xiàng)目收益方的評價(jià)情況的監(jiān)管，對主要建設(shè)內(nèi)容位于地下的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，要增加現(xiàn)場檢查的頻次，合理評估資產(chǎn)的剩余價(jià)值，防范項(xiàng)目移交風(fēng)險(xiǎn)。四是盡力做好收入來源和補(bǔ)充還款來源的規(guī)劃。在第一還款來源上，要采取審慎原則合理判斷收入可行性。對有收費(fèi)歷史的項(xiàng)目，要綜合數(shù)年的收入水平統(tǒng)計(jì)收入的基數(shù)和增長水平，要結(jié)合區(qū)域飽和程度設(shè)置增幅的上限，在折現(xiàn)率的取值上要綜合考慮權(quán)益資產(chǎn)和債務(wù)資產(chǎn)的綜合成本，引入情景分析、壓力測試等工具穩(wěn)健預(yù)測收入水平；對沒有收費(fèi)歷史的項(xiàng)目，要審慎選取同類項(xiàng)目的參數(shù)、物價(jià)部門的收費(fèi)文件等作為業(yè)務(wù)參考。在第二還款來源上，要優(yōu)先選取抵（質(zhì)）押擔(dān)保、政府背景的擔(dān)保公司擔(dān)保、綜合實(shí)力較強(qiáng)的項(xiàng)目公司控股股東擔(dān)保方式。在補(bǔ)充還款來源上，一是要引入項(xiàng)目公司控股股東連帶責(zé)任保證擔(dān)保和貸款償還的補(bǔ)充性機(jī)制，二是要積極與當(dāng)?shù)卣蝽?xiàng)目招標(biāo)方協(xié)商，以項(xiàng)目可以取得的補(bǔ)貼收入、專項(xiàng)資金、特別獎勵等資金作為信貸資產(chǎn)的補(bǔ)充還款來源。

全程跟蹤，防控風(fēng)險(xiǎn)

一要加強(qiáng)全程管理。項(xiàng)目預(yù)開展階段，銀行要重點(diǎn)分析項(xiàng)目情況，評估在政府承諾等特定條件下，項(xiàng)目自身可行性及資金流、預(yù)期盈利能力等，還要對可能存在的政治、法律、政府信用、社會公眾承受能力等作出全面評估以及招商引資及融資階段的評估。在上述項(xiàng)目考察的基礎(chǔ)上，著重考察投資企業(yè)的情況，包括資金實(shí)力、資質(zhì)資格、技術(shù)水平、信用記錄等，分析投資主體資本金到位情況，合理確定融資方案，并通過各類風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，有效防控融資風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)和運(yùn)營維護(hù)階段，銀行需要對項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營情況全程關(guān)注：是否按照設(shè)計(jì)方案如期建設(shè)、施工，成本投入是否出現(xiàn)大的波動，項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營各種風(fēng)險(xiǎn)防范措施是否嚴(yán)格執(zhí)行，項(xiàng)目是否如期完工，項(xiàng)目運(yùn)營后現(xiàn)金流是否達(dá)到預(yù)期，政府承諾是否履行到位等，確保項(xiàng)目按期完工并能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量償還債務(wù)。二要嚴(yán)防法律風(fēng)險(xiǎn)。要注重合法性要件的批準(zhǔn)情況，對項(xiàng)目招投標(biāo)不合規(guī)、立項(xiàng)、可行性研究批復(fù)、環(huán)評、用地、規(guī)劃等手續(xù)不齊全的項(xiàng)目應(yīng)審慎介入；要注重收益權(quán)的批準(zhǔn)和期限，特別是關(guān)注項(xiàng)目合同、違約責(zé)任等對信貸資產(chǎn)產(chǎn)生直接利害關(guān)系的重點(diǎn)條款；在介入項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)與政府、社會資本或項(xiàng)目公司簽訂直接介入?yún)f(xié)議或條款，保障信貸資產(chǎn)安全。三要建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)探索各類通道類業(yè)務(wù)，引入產(chǎn)業(yè)投資基金、信托資金等多元化融資渠道，采用資產(chǎn)證券化方式盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量，合理配置資源，分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險(xiǎn)。

暢通協(xié)調(diào)，爭取支持

在信貸支持PPP項(xiàng)目過程中，政府主管部門均處于主導(dǎo)地位，商業(yè)銀行要主動做好匯報(bào)、溝通工作，并獲得法律、政策、信息等各方面的支持。一是在項(xiàng)目識別和準(zhǔn)備時(shí)，要充分考慮商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，合理確定融資方案。二是在項(xiàng)目運(yùn)營中，如果涉及政府支付義務(wù)，政府應(yīng)充分考慮貸款人利益，配合借款人按期歸還信用。三是在出現(xiàn)重大經(jīng)營或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，威脅或侵害債權(quán)人利益時(shí)，可與當(dāng)?shù)卣e極溝通，按照直接介入?yún)f(xié)議或條款保障信貸資產(chǎn)安全。四是在項(xiàng)目移交和爭議解決時(shí)，要允許貸款銀行參與方案議定。五是在保障商業(yè)銀行綜合收益水平上，對于信貸投入PPP項(xiàng)目較大的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)給予相應(yīng)的存款、結(jié)算等中間業(yè)務(wù)份額，并提供法律和聲譽(yù)支持。六是爭取各級政府建立PPP項(xiàng)目專項(xiàng)擔(dān)?；鸺吧虡I(yè)保險(xiǎn)機(jī)制，以期在法律框架內(nèi)維護(hù)銀行資金安全。政府主管部門應(yīng)努力營造公開透明、公平公正的PPP項(xiàng)目投資環(huán)境，從而吸引各類社會投融資金，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增進(jìn)人民福祉。