李高亮

摘要：利率市場化是我國金融改革的核心，對以凈利差收入作為主要利潤來源的我國商業(yè)銀行來說，帶來了機(jī)遇，更多的是帶來了挑戰(zhàn)，凈利差收窄、業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊、面臨風(fēng)險(xiǎn)加大。我國商業(yè)銀行在新的金融環(huán)境下如何生存，本文提出風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、合理定價(jià)、內(nèi)控管理、金融創(chuàng)新等措施，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行在金融改革中穩(wěn)健經(jīng)營。

關(guān)鍵詞：利率市場化；利率定價(jià)；經(jīng)營轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（8）-0044-04

利率市場化是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。利率市場化改革是金融業(yè)發(fā)展到一定程度的客觀需要和必然結(jié)果，也是經(jīng)濟(jì)體制改革中的核心問題，不管銀行歡迎與否，都已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

一、我國利率市場化改革進(jìn)程

我國自1996年以來，利率市場化改革按照：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款”的思路穩(wěn)步推進(jìn)。

2013年7月19日，央行宣布全面放開貸款利率管理，具體措施包括取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制、對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限，個(gè)人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整。2013年9月24日起建立了市場利率定價(jià)自律機(jī)制，2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率（LPR）集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。隨著利率市場化改革，主要焦點(diǎn)將集中在存款利率上限的放開，人民幣存貸款利率將逐步全面放開，我國將實(shí)現(xiàn)全部利率由市場來決定的資金價(jià)格體系。

二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來發(fā)展機(jī)遇

利率市場化是一把雙刃箭，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，既有風(fēng)險(xiǎn)又有好處，利率市場化可以促進(jìn)商業(yè)銀行走市場化的道路，加快改制，有利于銀行持續(xù)發(fā)展。

（一）有利于提高管理水平

商業(yè)銀行在獲得自主的定價(jià)權(quán)后，在充分考慮收益和成本、競爭、風(fēng)險(xiǎn)等因素后，通過建立以市場化的利率為基礎(chǔ)的內(nèi)部收益率曲線，將內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)與市場利率有機(jī)結(jié)合，采取優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)收益對稱、批發(fā)優(yōu)惠等差別化價(jià)格策略，對不同客戶和業(yè)務(wù)給予不同的定價(jià)水平，更好地滿足客戶對金融產(chǎn)品的選擇權(quán)，實(shí)施主動的負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資源的最優(yōu)配置，提高資產(chǎn)收益，對資產(chǎn)負(fù)債更加靈活管理，有利于降低管理成本和提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（二）有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新

利率市場化后，商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、賺取利潤及滿足客戶需要，不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，加快金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，加大利率期權(quán)、利率互換、固定利率貸款等利率衍生工具運(yùn)用，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，大力拓展網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行、BTB等新興移動金融服務(wù)。另外，擴(kuò)大對結(jié)算、代理、咨詢顧問、投資銀行等中間業(yè)務(wù)的投資，獲取穩(wěn)定的收入。

（三）有利于培育核心競爭力

隨著利率市場化，商業(yè)銀行的競爭環(huán)境將更為開放、更加公平，短期內(nèi)銀行凈利差將逐漸收窄，提供了準(zhǔn)確評估銀行核心競爭能力所在，銀行核心競爭能力體現(xiàn)在高質(zhì)量的產(chǎn)品和綜合的金融服務(wù)。利率市場化有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營模式，基于自身優(yōu)勢加快培育真正的核心競爭能力。

三、利率市場化給商業(yè)銀行帶來經(jīng)營挑戰(zhàn)

隨著利率市場化，資金價(jià)格的形成機(jī)制發(fā)生了改變，對于將凈利差收入作為主要利潤來源的我國商業(yè)銀行而言，這無疑是巨大挑戰(zhàn)，將會對其傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式產(chǎn)生全方位沖擊。

（一）商業(yè)銀行凈利差收窄

利差收入是我國商業(yè)銀行主要利潤來源，也是銀行收入主要組成，但隨著利率市場化，為了獲取穩(wěn)定的資金，銀行不得不提高存款利率；為了吸引優(yōu)質(zhì)客戶，不得不降低貸款利率，銀行面臨存款利率的上升和貸款利率下降的雙重壓力，利差收窄趨勢明顯。

我國銀行業(yè)的凈利潤增速在節(jié)節(jié)下滑，2013年我國商業(yè)銀行凈利潤增速為14.5%，2012年為18.9%，而2011年的增速高達(dá)36.34%。據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，我國商業(yè)銀行的凈利息收入占收入的比重，2011年為81%，2012年為80%，2013年為79%，凈利息收入占比呈下降趨勢。由于利率市場化，貸款收息率提升乏力，存款付息率上升明顯，銀行的凈利差收窄。五大國有銀行中，2013年平均生息率降低了13個(gè)基點(diǎn)，平均付息率降低了12個(gè)基點(diǎn)，平均凈利差降低了2.8個(gè)基點(diǎn)。2013年凈利差中國銀行上升了9個(gè)基點(diǎn)；其他四家行都出現(xiàn)了下降，工商銀行降低了9個(gè)基點(diǎn)，交通銀行降低了10個(gè)基點(diǎn)，農(nóng)業(yè)銀行降低了2個(gè)基點(diǎn)。

（二）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)受到較大沖擊，負(fù)債業(yè)務(wù)面臨壓力，中間業(yè)務(wù)競爭激烈，資產(chǎn)業(yè)務(wù)增長減緩。

1、存款增速明顯下降。吸收存款是銀行主要負(fù)債業(yè)務(wù)，隨著利率市場化的深入，金融市場逐步開放，銀行之間存貸款競爭加劇，必然通過實(shí)際存款利率上浮、貸款利率下浮來贏得客戶，“搬家現(xiàn)象”成為常態(tài)，各家銀行面臨艱巨的存款保衛(wèi)戰(zhàn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，投資渠道多樣化，居民的存款意愿降低，長期持續(xù)會對銀行的傳統(tǒng)模式造成沖擊。

隨著利率市場化的深入和互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，各類商業(yè)銀行的存款增速呈下降趨勢。由于國有商業(yè)銀行客戶流失，對公存款、個(gè)人存款被股份制商業(yè)銀行分流，國有商業(yè)銀行存款增速明顯低于股份制商業(yè)銀行。以五大國有銀行和資產(chǎn)排名前五的股份制商業(yè)銀行為例，2013年的存款增速較2012年明顯降低。五大國有銀行存款平均增速2012年為10.87%，2013年為8.53%，降幅為2.34%；五大股份制銀行存款平均增速2012年為18.08%.2013年為14.09%.降幅為3.99%。

2、表外業(yè)務(wù)比例上升。

隨著利率市場化的改革，商業(yè)銀行更加注重利潤來源的多樣性，重點(diǎn)關(guān)注表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，表外業(yè)務(wù)主要為非利息收入（中間業(yè)務(wù)收入），主要包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入和其他非利息收益，利息收入比例呈下降趨勢，非利息收入呈上升趨勢，在收入中占一定的比例。

目前，國外先進(jìn)銀行的中間業(yè)務(wù)收入在營業(yè)收入中的占比普遍在40%-60%。有些大型銀行甚至更高，如瑞士銀行的中間業(yè)務(wù)盈利占其總利潤的60%～70%，美國花旗銀行70%的利潤來自中間業(yè)務(wù)。從國內(nèi)上市銀行來看，中國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)能力偏弱，其在營業(yè)收入中的占比不高。五大國有銀行中，中國銀行2013年非利息收入1239.23億元，收入占比最高，達(dá)到了30.41%，農(nóng)業(yè)銀行2013年非利息收入864.23億元，收入占比最低，為18.68%。工商銀行、交通銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展較為強(qiáng)勁，2013年收入占比較2012年分別提高了2.63%、2.07%，中間業(yè)務(wù)將成為我國商業(yè)銀行發(fā)展的方向。

3、貸款投放減緩。貸款作為銀行主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，隨著利率市場化的深入，一方面，企業(yè)的議價(jià)能力提高，銀行貸款業(yè)務(wù)受到較大沖擊，有可能引起銀行資產(chǎn)惡化。同時(shí)，銀行對大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)必然會給予較多優(yōu)惠，不得不降低貸款利率。另一方面，隨著利率市場化和金融改革的深化，企業(yè)融資渠道不斷拓寬，直接融資在企業(yè)資金來源中的占比越來越高，企業(yè)的信貸需求將有所下降，銀行的貸款業(yè)務(wù)受到直接沖擊。隨著大型客戶逐漸流失，對中小微企業(yè)的貸款逐漸受到商業(yè)銀行的青睞。

利率市場化使得銀行的資金成本上升，促使銀行傾向于發(fā)展較多的高利率貸款以獲得更高的收益，不斷擴(kuò)大貸款在生息資產(chǎn)中的比重，但出于穩(wěn)健經(jīng)營，將不斷提高貸款質(zhì)量，放緩了貸款投放力度。五大國有銀行中，2013年平均增長速度為12.21%，較2012年的13.21%，降低了1%。中國銀行2013年貸款增長速度為10.82%，較2012年的8.23%上升，提高了2.6%。其他四家行貸款增長速度都出現(xiàn)了下降，交通銀行降幅最大，由2012年的15.05%降為2013年的10.83%，降幅為4.22%；工商銀行降幅最小，由2012年的13.03%降為2013年的12.71%，降幅為0.32%；農(nóng)業(yè)銀行由2012年的14.07%降為2013年的12.30%，降幅為1.77%。

（三）商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大

首先，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。利率市場化下，商業(yè)銀行不斷尋求高收益的資產(chǎn)配置，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)，擴(kuò)大對高風(fēng)險(xiǎn)、高收益領(lǐng)域的投資，風(fēng)險(xiǎn)偏好將會因此而上升。同時(shí)，也會產(chǎn)生戰(zhàn)略選擇失誤、進(jìn)入新領(lǐng)域不確定性等決策風(fēng)險(xiǎn)。其次，利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)程度加大。利率市場化后，銀行面臨期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、貸款定價(jià)變動帶來的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)程度會上升，可能會遭受客戶的潛在選擇性利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，貸款利率上升可能加劇信貸市場的逆向激勵(lì)和逆向選擇，刺激借款人獲得借款后從事高風(fēng)險(xiǎn)活動，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，將會增加未來違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。最后，同業(yè)惡意競爭風(fēng)險(xiǎn)上升。利率市場化后，同業(yè)競爭更加激烈，特別是在目前以“存貸款業(yè)務(wù)”為核心的金融格局下，存貸款利率成為最主要的價(jià)格手段，為了拉攏客戶，提高市場份額，就會出現(xiàn)以較高的成本來獲取存款、增加貸款的惡意競爭風(fēng)險(xiǎn)。

四、利率市場化下商業(yè)銀行發(fā)展建議

利率市場化下，銀行只有努力提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對盈利模式進(jìn)行調(diào)整，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)內(nèi)控管理，通過更多的金融產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新來提高競爭力，才是利率市場化背景下商業(yè)銀行的安身立命所在。

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

首先，實(shí)施積極型風(fēng)險(xiǎn)管理模式，將從被動接受風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向通過主動的風(fēng)險(xiǎn)選擇實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的最佳平衡，強(qiáng)調(diào)以風(fēng)險(xiǎn)偏好為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略導(dǎo)向，突出對風(fēng)險(xiǎn)的事先規(guī)劃和控制，全面防控利率市場化帶來的各類風(fēng)險(xiǎn)。其次，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。強(qiáng)化業(yè)務(wù)經(jīng)營分析會、各種領(lǐng)導(dǎo)小組對風(fēng)險(xiǎn)相互轉(zhuǎn)化的識別能力，各業(yè)務(wù)條線提高分析風(fēng)險(xiǎn)、管控風(fēng)險(xiǎn)能力，風(fēng)險(xiǎn)部門與業(yè)務(wù)部門相互配合交換風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)管理要求真正落實(shí)到日常業(yè)務(wù)經(jīng)營中。最后，強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)管理。利率風(fēng)險(xiǎn)作為我國商業(yè)銀行新的著力點(diǎn)，加強(qiáng)傳統(tǒng)表內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，發(fā)展表外利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略，科學(xué)準(zhǔn)確預(yù)測和研究利率走勢，努力優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

（二）推進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

首先，做大做強(qiáng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)。銀行應(yīng)摒棄“重規(guī)模，輕價(jià)格”的傳統(tǒng)觀念，根據(jù)客戶對利率的敏感程度，增強(qiáng)對市場的預(yù)判能力，分別實(shí)施“以價(jià)補(bǔ)量”或“以量補(bǔ)價(jià)”的具有競爭力的差異化定價(jià)策略，加大信貸投放。中小微企業(yè)作為金融服務(wù)的潛力對象，擴(kuò)大中小微企業(yè)貸款，形成小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，切實(shí)推進(jìn)小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。其次，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。通過資源傾斜和管理政策引導(dǎo)，在加大支付結(jié)算、托管、咨詢顧問等傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極開展投資管理、金融衍生業(yè)務(wù)等新型表外業(yè)務(wù)。最后，加強(qiáng)主動負(fù)債管理，提高理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平，科學(xué)把握發(fā)行窗口，提升理財(cái)產(chǎn)品吸引力。同時(shí)，加強(qiáng)存款日均管理和分類管理，抓資金流向，實(shí)現(xiàn)資金在銀行體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，依托產(chǎn)品集成和綜合服務(wù)降低存款成本。比如：五大國有銀行有著龐大的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、廣闊的網(wǎng)點(diǎn)布局、優(yōu)質(zhì)的客戶資源和全方位的渠道建設(shè)，將“優(yōu)化結(jié)構(gòu)、全面發(fā)展”作為發(fā)展方向，鞏固和強(qiáng)化核心競爭力，努力打造經(jīng)營特色，向綜合化、國際化經(jīng)營發(fā)展。

（三）建立利率定價(jià)機(jī)制，對外合理定價(jià)

隨著利率市場化的深入，科學(xué)合理的產(chǎn)品定價(jià)成為商業(yè)銀行的首要選擇。首先，合理確定資金成本。部門加強(qiáng)成本核算的精確性，根據(jù)不同產(chǎn)品、部門、客戶的成本，測算各行業(yè)、部門以及各類客戶的成本與收益，作為各類金融產(chǎn)品與服務(wù)的定價(jià)依據(jù)。同時(shí)，進(jìn)一步改革內(nèi)部成本管理，降低運(yùn)營成本，建立差異化服務(wù)與收費(fèi)體系，為市場競爭贏得先決條件。其次，合理確定資金價(jià)格。準(zhǔn)確預(yù)測國家“基準(zhǔn)利率”走勢，加強(qiáng)行業(yè)研究和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別能力，在排除行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)將不同信用等級客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)納入考量范疇，確定合理的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，不斷完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評級模型，獲取準(zhǔn)確的貸款違約概率（PD）和違約損失率（LGD），有效度量和評估貸款風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)對貸款進(jìn)行定價(jià)。最后，靈活實(shí)施資金價(jià)格。在總行確定各種金融資產(chǎn)的基本價(jià)格的基礎(chǔ)上，形成靈活的內(nèi)部報(bào)價(jià)機(jī)制，各分支機(jī)構(gòu)立足當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)水平，根據(jù)業(yè)務(wù)種類、額度、風(fēng)險(xiǎn)和期限等因素在價(jià)格基準(zhǔn)的一定區(qū)間內(nèi)自主定價(jià)，提升經(jīng)營效率。

（四）加強(qiáng)內(nèi)控管理

內(nèi)控管理是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的基石、迎接利率市場化的根本保障。首先，要樹立內(nèi)控合規(guī)理念，按照“風(fēng)險(xiǎn)為本、內(nèi)控為基”“合規(guī)經(jīng)營”的原則，健全全行性的內(nèi)控監(jiān)督和合規(guī)體系、完善業(yè)務(wù)條線系統(tǒng)，將風(fēng)險(xiǎn)管理和控制貫徹到各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)及業(yè)務(wù)條線。其次，加強(qiáng)制度建設(shè)，提高制度的硬約束力，對各項(xiàng)業(yè)務(wù)、尤其對創(chuàng)新業(yè)務(wù)要建立完善的內(nèi)部監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)防范制度，對關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)設(shè)計(jì)專門的管理控制制度。最后，建立“流程銀行”，建立起以客戶為中心、從總行到分行自上而下的、兼具專業(yè)化和協(xié)同性的垂直型管理組織架構(gòu)，切實(shí)加強(qiáng)條線管理，部門密切配合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制流程之間、風(fēng)險(xiǎn)控制與業(yè)務(wù)流程之間的無縫對接的“流程銀行”體系。

（五）加強(qiáng)信息化建設(shè)，推進(jìn)金融創(chuàng)新

信息化建設(shè)是商業(yè)銀行持續(xù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)，加強(qiáng)TT建設(shè)，以強(qiáng)大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)為業(yè)務(wù)及管理系統(tǒng)做支撐，夯實(shí)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的信息系統(tǒng)基礎(chǔ)，努力打造智能化銀行，特別是對于定價(jià)審批系統(tǒng)，按照產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)度、貢獻(xiàn)度等制定不同的參數(shù)區(qū)間，實(shí)現(xiàn)多維度靈活定價(jià)。同時(shí)，在信息化基礎(chǔ)上加快金融創(chuàng)新，一是加強(qiáng)資產(chǎn)類和負(fù)債類產(chǎn)品創(chuàng)新。推進(jìn)銀團(tuán)貸款、信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展，擴(kuò)大資產(chǎn)投資渠道；運(yùn)用大額可轉(zhuǎn)讓存單、可轉(zhuǎn)讓存單賬戶、貨幣市場存款賬戶等創(chuàng)新工具，擴(kuò)大主動負(fù)債來源。二是加強(qiáng)金融工具的應(yīng)用，充分利用利率互換、利率掉期、遠(yuǎn)期率協(xié)議等衍生品金融工具進(jìn)行主動式利率風(fēng)險(xiǎn)控制。