程春曉 曹晗 王嵩

【摘 要】電商金融是泛指P2P網(wǎng)絡(luò)以及電商提供的諸如：互聯(lián)網(wǎng)信貸、供應(yīng)鏈金融、預(yù)售訂單融資、跨界合作金融、支付工具等金融業(yè)務(wù)。電商金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務(wù)所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為依托，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心，拓展小微企業(yè)融資渠道，解決社會(huì)閑散資金的有效利用。本次研究主要以電商金融的參與要素為入手，探索在當(dāng)前狀況下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式以及其所體現(xiàn)的乘數(shù)效應(yīng)增長(zhǎng)。

【關(guān)鍵詞】要素；經(jīng)營(yíng)模式；乘數(shù)效應(yīng)；互聯(lián)網(wǎng)金融；電商平臺(tái)

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的改善、理念的普及給電子商務(wù)帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇，各類(lèi)電子商務(wù)平臺(tái)會(huì)員數(shù)量迅速增加，大部分B2B行業(yè)電子商務(wù)網(wǎng)站開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利。我國(guó)電子商務(wù)行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展與商業(yè)模式創(chuàng)新階段，衍生出更為豐富的服務(wù)形式與盈利模式，電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量也快速增加。而電商金融更是以一種脫穎而出的姿態(tài)逐漸占據(jù)了市場(chǎng)。電商金融所體現(xiàn)的新的金融信貸模式吸引著越來(lái)越多的傳統(tǒng)金融項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移以及業(yè)務(wù)擴(kuò)展。再這樣的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，能否更好地了解電商金融的發(fā)展模式，成為各方能否在未來(lái)獲利的關(guān)鍵。同樣，和其他出現(xiàn)的金融產(chǎn)品類(lèi)似，電商金融的出現(xiàn)必然有其存在的要素基礎(chǔ)、社會(huì)環(huán)境以及技術(shù)基礎(chǔ)。本文試圖通過(guò)對(duì)電商金融的要素以及金融模式研究以更好地了解電商金融的發(fā)展模式，為參與電商金融做好基礎(chǔ)。

二、電商金融中的參與要素分析

了解電商金融首先應(yīng)從構(gòu)成電商金融的要素說(shuō)起。電商金融的幾個(gè)要素構(gòu)成了電商金融形成于發(fā)展的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。電商金融的4個(gè)參與要素分別是：大數(shù)據(jù)、電商平臺(tái)、資金提供方、資金需求方。

1.大數(shù)據(jù)：電商金融是基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用

數(shù)據(jù)一直是信息時(shí)代的象征。金融業(yè)一方面是大數(shù)據(jù)的重要產(chǎn)生者，另一方面金融業(yè)也高度依賴(lài)信息技術(shù)，是典型的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，數(shù)據(jù)作為金融核心資產(chǎn)，將撼動(dòng)傳統(tǒng)客戶關(guān)系、抵質(zhì)押品在金融業(yè)務(wù)中的地位。大數(shù)據(jù)可以促進(jìn)高頻交易、社交情緒分析和信貸風(fēng)險(xiǎn)分析三大金融創(chuàng)新。無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域哪種業(yè)務(wù)模式與產(chǎn)品設(shè)計(jì)無(wú)不體現(xiàn)對(duì)大數(shù)據(jù)的合理運(yùn)用。

2.電商平臺(tái)：電子商務(wù)平臺(tái)是一個(gè)為企業(yè)或個(gè)人提供網(wǎng)上交易洽談的平臺(tái)

企業(yè)電子商務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，能夠有效地在Internet上構(gòu)架安全的和易于擴(kuò)展的業(yè)務(wù)框架體系，實(shí)現(xiàn)B2B、B2C、C2C、O2O、B2M、M2C、B2A（即B2G）、C2A（即C2G）ABC模式等應(yīng)用環(huán)境，推動(dòng)電子商務(wù)的發(fā)展。電商平臺(tái)可以規(guī)范網(wǎng)上業(yè)務(wù)的開(kāi)展，提供完善的網(wǎng)絡(luò)資源、安全保障、安全的網(wǎng)上支付和有效的管理機(jī)制，有效地實(shí)現(xiàn)資源共享，實(shí)現(xiàn)真正的電子商務(wù)。

3.資金提供方：電商金融中的資金提供方來(lái)源方式廣泛

其中主要表現(xiàn)在內(nèi)部與外部?jī)煞N資金的來(lái)源上。從內(nèi)部資金看，一種是電商平臺(tái)以自身的資金為基礎(chǔ)進(jìn)行對(duì)外貸款：另外一種以融資的方式獲取資金發(fā)放貸款。而外部來(lái)看，則是電商平臺(tái)為金融機(jī)構(gòu)作擔(dān)保，間接發(fā)放貸款，或是為信用機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)和擔(dān)保等工作方便信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

4.資金需求方：包括消費(fèi)者、第三方網(wǎng)店、產(chǎn)品供應(yīng)商等

在現(xiàn)實(shí)互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易中，資金需求方作為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要因素，其數(shù)量正在迅猛的增長(zhǎng)。

三、電商金融模式分析

互聯(lián)網(wǎng)金融中的參與要素以相互連接，相互交織形成了一個(gè)密集的互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)。各種要素以不同的方式相影響，適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展逐漸形成了不同的適合各類(lèi)人群和方式的發(fā)展模式。以B2B及B2C模式為例，主要包括以下幾種信貸模式：

1.個(gè)人信貸模式

為電商提供基于大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和風(fēng)控技術(shù)的消費(fèi)金融解決方案，通過(guò)采集用戶個(gè)人資料、在互聯(lián)網(wǎng)上的行為數(shù)據(jù)以及采集銀聯(lián)跨行交易信息，根據(jù)風(fēng)控模型與機(jī)器學(xué)習(xí)，綜合評(píng)估用戶的信用額度。對(duì)用戶時(shí)時(shí)授信。例如他報(bào)推出的“花唄”是支付寶推出的一項(xiàng)類(lèi)似信用卡的服務(wù)，這款“賒賬消費(fèi)”工具與信用卡產(chǎn)品類(lèi)似，消費(fèi)者可以通過(guò)“花唄”購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，下月再進(jìn)行還款。其消費(fèi)模式類(lèi)似于銀行消費(fèi)信貸，如圖：

2.中小型企業(yè)融資

（1）電商平臺(tái)下的信用貸款

B2B下的信用貸款

阿里巴巴作為電商平臺(tái)在商戶交易信用的擔(dān)保下向中小企業(yè)（主要指其合作企業(yè)）提供中小額度的貸款，申請(qǐng)時(shí)需要提供企業(yè)近一年的銷(xiāo)售總額、經(jīng)營(yíng)成本、凈利潤(rùn)率、庫(kù)存量、總資產(chǎn)、總負(fù)債、應(yīng)收賬款等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。貸款過(guò)程中以企業(yè)在阿里巴巴平臺(tái)上的交易信用為基礎(chǔ)。

另一種同阿里巴巴小額信用貸款模式類(lèi)似，主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)如淘寶網(wǎng)。淘寶作為銷(xiāo)售模式的電商平臺(tái)為第三方網(wǎng)店提供交易平臺(tái)和基礎(chǔ)服務(wù)。第三方網(wǎng)店可以憑借交易記錄和資信狀況作為信用憑證到銀行或所在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行中小額貸款。

B2C平臺(tái)信貸

以京東商城為例，京東商城近似一個(gè)較大的網(wǎng)上商場(chǎng)，需要從供應(yīng)商處進(jìn)貨，進(jìn)而進(jìn)行銷(xiāo)售，在此過(guò)程中為其提供商品的供應(yīng)商在交易中積累了商業(yè)信用，由此供應(yīng)商可以憑借其信用進(jìn)行中小額的貸款。

（2）應(yīng)收賬款融資

在B2C平臺(tái)下

供應(yīng)商將商品提供給B2C電商平臺(tái)，在電商平臺(tái)將商品入庫(kù)之后，供應(yīng)商可以向資金方進(jìn)行貸款。在電商平臺(tái)以商品作為質(zhì)押，資金方向供應(yīng)商放貸。當(dāng)電商平臺(tái)與供應(yīng)商的約定結(jié)賬日期到期后，電商平臺(tái)將貨款償還資金方或者由供應(yīng)方償還。

另外一種較為貼近消費(fèi)者以支付寶為例，在消費(fèi)者進(jìn)行網(wǎng)上消費(fèi)的過(guò)程中往往會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)欺詐現(xiàn)象的出現(xiàn)。為了避免這一狀況的出現(xiàn)許多電商平臺(tái)提供第三方平臺(tái)的服務(wù)，即消費(fèi)者在付款時(shí)，款項(xiàng)并不會(huì)直接轉(zhuǎn)移到賣(mài)方賬戶而是到達(dá)第三方平臺(tái)如支付寶上，只有當(dāng)消費(fèi)者確認(rèn)收貨時(shí)才會(huì)盡進(jìn)行下一階段的轉(zhuǎn)移。這樣由于運(yùn)輸過(guò)程需要耗費(fèi)時(shí)間，資金會(huì)留在支付寶上，形成了第三方資金的占用。而所謂的訂單貸款就是在這種狀況下出現(xiàn)，外方可以憑借訂單向資金方進(jìn)行貸款，當(dāng)消費(fèi)者確認(rèn)收貨后由電商平臺(tái)幫助支付貸款。

四、電商金融的乘數(shù)效應(yīng)

電商平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售方式同傳統(tǒng)的金融方式是有相似之處的。電商平臺(tái)的金融流通方式同樣具有乘數(shù)效應(yīng)，在信用貸款和應(yīng)收賬款融資之下，資金進(jìn)行了以另一種隱形的狀態(tài)實(shí)現(xiàn)了流通。以第三方商家為例，第三方商家在電商平臺(tái)進(jìn)行貸款作為貨款或?qū)Ρ镜赀M(jìn)行升級(jí)擴(kuò)張。在這樣的過(guò)程中資金進(jìn)行了流動(dòng)和乘數(shù)遞增。

電商金融的發(fā)展適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)社會(huì)的發(fā)展。其不僅體現(xiàn)了傳統(tǒng)金融模式基本特點(diǎn)，同時(shí)還具有其特色。成為推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

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