解永敏

近日，菲利華、貴人鳥、九華旅游、京能置業(yè)四家上市公司同時(shí)發(fā)布公告，披露他們的獨(dú)立董事宋常因涉嫌內(nèi)幕交易、短線交易被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。事實(shí)上除了這四家公司，早在去年8月之前，宋常還曾任神霧環(huán)保的獨(dú)立董事。因此，他也被稱為A股市場(chǎng)最忙的獨(dú)董之一。

由此，“中國(guó)式獨(dú)董”再一次引發(fā)爭(zhēng)議。從2015年年報(bào)看，一人擔(dān)任多家上市公司獨(dú)董的情況并非個(gè)別。同花順數(shù)據(jù)顯示，目前A股超過3900個(gè)獨(dú)董職位由高校教師擔(dān)當(dāng)。

有道是“少年子弟江湖老”。屈指算來，中國(guó)上市公司獨(dú)董制度不過十幾年，為何引發(fā)爭(zhēng)議不絕于耳？

“看門人”不看門？

所謂獨(dú)董，是指上市公司的獨(dú)立董事，其獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職，與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，是對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。獨(dú)立董事在公司中行使監(jiān)督權(quán)，被稱之為上市公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)的“看門人”。

據(jù)悉，獨(dú)立董事制度作為一種舶來品，于2001年被引入我國(guó)。它是完善公司治理結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重要制度，用以制約公司內(nèi)部人員控制和一股獨(dú)大的現(xiàn)象。

不可否認(rèn)，獨(dú)董設(shè)立的初衷是為制衡控股股東，彌補(bǔ)失敗的監(jiān)事制度。但現(xiàn)實(shí)中，制度不斷扭曲，其原因很大程度上根源于獨(dú)董基本都是由控股股東指定。如近日“宋常事件”，相比起獨(dú)立董事，宋常更被人熟知的身份是中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。

有媒體披露，A股上市公司中有超過三成的獨(dú)董有過高校任職背景，“教授獨(dú)董”一直受到青睞，而且還有之前的“官員獨(dú)董”等。國(guó)外已較成熟的“獨(dú)董制度”，來到中國(guó)卻出現(xiàn)了水土不服，“看門人”并沒“看門”，干的是與某些控股股東配合進(jìn)行內(nèi)幕交易、短線交易之類的事。

實(shí)際上，獨(dú)立董事制度最早起源于上世紀(jì)30年代，1940年美國(guó)頒布的《投資公司法》是其產(chǎn)生的標(biāo)志。宏源證券固定收益總部首席分析師范為稱，上市公司在歐美法律體系里沒有監(jiān)事會(huì)職位，所以獨(dú)董更多是監(jiān)督董事會(huì)行使權(quán)力的責(zé)任，被引入中國(guó)資本市場(chǎng)目的是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，減少股東與行政代理人之間的責(zé)任問題，特別是減少對(duì)小股東的侵害。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月，A股上市公司中共設(shè)置獨(dú)董職位近9000個(gè)，其中有近3000位獨(dú)董是由高校在任或曾任教授兼任，占比接近三分之一。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)張學(xué)勇說，大學(xué)教授在某一方面有獨(dú)特專長(zhǎng)，所以被聘為獨(dú)董。的確，理論上而言，專業(yè)人士擔(dān)任獨(dú)董可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，減少公司決策層失誤，推動(dòng)上市公司日常管理的規(guī)范化和重要事項(xiàng)運(yùn)作的專業(yè)化，但實(shí)際效果并不明顯。如今的一些“看門人”成了江湖人，其職責(zé)變了味，其行為當(dāng)然也變了味。因此，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“宋常事件”不得不讓人們想到，“中國(guó)式獨(dú)董”是利益輸送平臺(tái)，還是可有可無的擺設(shè)？此番事件的披露，也許正是對(duì)中國(guó)獨(dú)董制度進(jìn)行全面檢討的契機(jī)。

各路流派“鬧”股市

“獨(dú)董是一個(gè)職位，更是一個(gè)‘派?！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴記者，之前曾有獨(dú)董江湖“四派混戰(zhàn)”，分為高校學(xué)者派、律師會(huì)計(jì)師派、在職及離任官員派和利益相關(guān)方的神秘派。

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)超過3900個(gè)獨(dú)董職位由高校教師擔(dān)當(dāng)，尤以來自著名高校管理學(xué)院、金融學(xué)院和法學(xué)院的學(xué)者最受青睞。銀行業(yè)上市公司的獨(dú)董，差不多占了總數(shù)的三分之一，而且高校來源方面，北京大學(xué)、清華大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)均有多位教授和院長(zhǎng)上榜。北京大學(xué)成為與獨(dú)董淵源最為深厚的大學(xué)，曾有媒體統(tǒng)計(jì)，之前的上市公司獨(dú)董中，北大校友及學(xué)者占據(jù)了449個(gè)席位，清華大學(xué)也擁有317個(gè)席位，另外西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)都占據(jù)一定的席位。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》要求，董事會(huì)成員中至少包括三分之一獨(dú)董，其中至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士（需高級(jí)職稱或注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格）。于是，會(huì)計(jì)專業(yè)和律師專業(yè)人士成為獨(dú)董的重要成員。理論上，專業(yè)人士擔(dān)任獨(dú)董可發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，減少公司決策層失誤，推動(dòng)上市公司日常管理的規(guī)范化和重要事項(xiàng)運(yùn)作的專業(yè)化，但實(shí)際效果并不明顯。

除了學(xué)者和專業(yè)人士群，前些年在職及退休官員也是獨(dú)立董事的重要組成部分。但財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于規(guī)范財(cái)政部工作人員在企業(yè)兼職行為的暫行辦法》，規(guī)定財(cái)政部副處級(jí)以上干部均不可在外兼職或擔(dān)任獨(dú)董職務(wù)，已擔(dān)任獨(dú)董職務(wù)的須在暫行辦法施行之日起兩個(gè)月內(nèi)辭去職務(wù)。之后，隨之而來的是一波上市公司獨(dú)董辭職潮。但這一問題在2014年顯現(xiàn)的比較集中，反腐敗風(fēng)暴掀起之后許多官員獨(dú)董漸次辭職，僅2014年的5月27日一天，就有信邦制藥、貴繩股份、山東鋼鐵、天成控股等上市公司的7名獨(dú)董辭職，其中最受關(guān)注的是A股市值排名第一的中國(guó)石油。

“緊接著，占極大比例的高校和行業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)獨(dú)董也紛紛辭職?！比缃逃烤鸵蟊贝蟆⑶迦A等直屬高校的校級(jí)領(lǐng)導(dǎo)不得在企業(yè)中兼職，一些行業(yè)協(xié)會(huì)也參照?qǐng)?zhí)行，校長(zhǎng)或院長(zhǎng)獨(dú)董、會(huì)長(zhǎng)獨(dú)董由此大量辭職。

有業(yè)內(nèi)知情人稱，雖然各流派獨(dú)董不少純屬擺設(shè)，但獨(dú)董制度推出十幾年來，忠于職守的獨(dú)董亦不在少數(shù)，不少獨(dú)董還因堅(jiān)持“獨(dú)立性”被罷免職務(wù)。當(dāng)年的一起獨(dú)董免職事件，就發(fā)生在天目藥業(yè)。當(dāng)時(shí)，天目藥業(yè)發(fā)布公告稱，持有公司7.09%股份的股東杭州現(xiàn)代聯(lián)合投資有限公司，向股東大會(huì)提交關(guān)于罷免公司部分董事的臨時(shí)提案，稱公司獨(dú)董鄭立新、徐壯城沒有正確履行職責(zé)，未盡到勤勉義務(wù)，對(duì)公司決策事項(xiàng)缺乏審慎判斷和決策，給公司形象造成負(fù)面影響，因此提請(qǐng)股東大會(huì)罷免兩人的獨(dú)董職務(wù)。

此前，鄭立新、徐壯城兩位獨(dú)董對(duì)天目藥業(yè)《2013年年度報(bào)告》及《2013年財(cái)務(wù)決算報(bào)告》投下反對(duì)票。理由包括上市公司聘請(qǐng)資質(zhì)較薄弱的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)、調(diào)研被婉拒、新近聘請(qǐng)另外兩位獨(dú)董以及兩次推遲年報(bào)披露未給予解釋和說明、公司曾因信息披露問題被監(jiān)管機(jī)構(gòu)通報(bào)批評(píng)等。因此，天目藥業(yè)召開年度股東大會(huì)，公司獨(dú)董鄭立新和徐壯城被罷免，罷免提案通過率竟達(dá)到69.27%。

而類似天目藥業(yè)獨(dú)董被罷免的案例，其實(shí)不在少數(shù)，而有些不盡職的“花瓶式獨(dú)董”卻常常難以罷免。如“宋常事件”當(dāng)事人宋常，不僅是學(xué)校學(xué)術(shù)帶頭人，也是金融圈里頗有名氣的“行家里手”，而在一長(zhǎng)串重要學(xué)術(shù)頭銜之后則是實(shí)實(shí)在在的真金白銀。京能置業(yè)財(cái)報(bào)顯示，宋常在公司領(lǐng)取獨(dú)董薪酬是6萬元。除此之外，他還任貴人鳥、菲利華獨(dú)董，年薪分別為18萬元和10萬元。

上市公司獨(dú)立董事因涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，宋常并非首例。為何這么多獨(dú)董出現(xiàn)內(nèi)幕交易問題？在國(guó)外相對(duì)成熟的“獨(dú)董”制度為何引進(jìn)中國(guó)十幾年效果依然不好？

宏源證券固定收益總部首席分析師范為稱，“水土不服”的原因首先來自國(guó)內(nèi)獨(dú)董的定位不明確。獨(dú)董制度在中國(guó)，更多地變成了顧問、專家，并不是監(jiān)督董事會(huì)的職權(quán)行使。在國(guó)外，獨(dú)立董事用來監(jiān)督上市公司，但在中國(guó)，獨(dú)董卻是由上市公司提名，這就不可能完全做到獨(dú)立，其獨(dú)董制度也就會(huì)流于形式。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)張學(xué)勇建議，能否考慮獨(dú)董的薪酬由證監(jiān)會(huì)支付。證監(jiān)會(huì)從上市公司收取報(bào)酬后，由證監(jiān)會(huì)來聘任來支付。同時(shí)，對(duì)獨(dú)董有一個(gè)考核評(píng)價(jià)機(jī)制，而不是上市公司說了算。建立一個(gè)獨(dú)董的庫(kù)，只有證監(jiān)會(huì)認(rèn)可、有能力且有責(zé)任心的人才能擔(dān)任獨(dú)董。