陳疊

摘要：本篇論文從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析、協(xié)整分析兩個(gè)角度對(duì)財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了研究。一方面利用兩組數(shù)據(jù)生成圖表進(jìn)行分析，第一組是中國(guó)GDP與財(cái)政赤字規(guī)模，第二組是中國(guó)GDP增長(zhǎng)率、赤字依存度與赤字比率，分析得知，中國(guó)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著正向的相關(guān)關(guān)系；另一方面，利用1986年至2014年的實(shí)際GDP和實(shí)際財(cái)政赤字進(jìn)行了協(xié)整分析，通過(guò)建立回歸模型從數(shù)理的角度更加嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)地揭示了兩者的正相關(guān)關(guān)系，并進(jìn)行了Granger因果檢驗(yàn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)政赤字；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；協(xié)整分析；Granger因果檢驗(yàn)

一、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析

為了研究中國(guó)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，本篇論文選擇兩組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，第一組是1990～2014年中國(guó)GDP與財(cái)政赤字規(guī)模的對(duì)比分析，第二組是1990～2014年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率、赤字依存度與赤字比率的對(duì)比分析。

（1）財(cái)政赤字與GDP的關(guān)系

從圖看出，1990-2014年我國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模的變動(dòng)主要分為三個(gè)階段：第一階段即1990年至1997年，我國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模總體穩(wěn)定，略有增長(zhǎng)，赤字水平維持在600億元以下；第二階段是1998年至2006年，財(cái)政赤字規(guī)模有小幅波動(dòng)，但總體都維持在900～3200億元之間，變動(dòng)的幅度與前一階段相比略微增大，總體先增長(zhǎng)后降低；第三階段即2007年至今，屬于大幅度波動(dòng)階段，首先2007年財(cái)政赤字陡降，接著連續(xù)兩年激升，增長(zhǎng)幅度巨大，繼2010及2011年小幅降低之后，開(kāi)始連續(xù)三年增長(zhǎng)，第三階段波動(dòng)幅度較大，總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

1990-2014年我國(guó)GDP持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，財(cái)政赤字規(guī)模雖有波動(dòng)但總體也呈上升趨勢(shì)，除去部分異常年份（如2007年），GDP與財(cái)政赤字呈正相關(guān)。

（2）GDP增長(zhǎng)率、赤字依存度和赤字比率

（1）觀察圖中赤字依存度的數(shù)據(jù)得知，1990-2014年我國(guó)的赤字依存度維持在15%之下（除2000年），1990-2000年，我國(guó)赤字依存度總體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，中間伴有波動(dòng)；2000-2007年，我國(guó)赤字依存度總體上呈緩慢下降趨勢(shì)；2008年至今，我國(guó)赤字依存度趨于平穩(wěn)。

（2）對(duì)于赤字比率，公認(rèn)的警戒線通常在3%左右。1990-2014年我國(guó)赤字比率的均值為1.35%，低于國(guó)際警戒線，而且自1990年以來(lái)我國(guó)的赤字比率一直低于3%。相對(duì)應(yīng)與出現(xiàn)赤字率的年份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要快于平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約2%，這說(shuō)明，在健康的赤字比率下，我國(guó)適度的赤字有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，至少表現(xiàn)出了同向變化。

二、財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的協(xié)整分析

在本文的模型中，F(xiàn)D（financial deficit）代表的是實(shí)際財(cái)政赤字。選取的樣本數(shù)據(jù)為1986年至2014年的GDP和FD（兩者均剔除了價(jià)格因素），樣本數(shù)為28（1986-2014年間，有一年的財(cái)政情況為盈余，所以剔除）。

（1）ADF單位根檢驗(yàn)

對(duì)LNGDP進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，由于ADF=-2.433222，而樣本為27，顯著性水平為0.05的條件下的臨界值為-3.544284，由此得出LNGDP是非平穩(wěn)的，需要繼續(xù)檢驗(yàn)差分序列DLNGDP的平穩(wěn)性，以確定LNGDP的單整階數(shù)。同理，LNGDP的一階差分序列ADF值為-2.283380，小于臨界值，不穩(wěn)定，對(duì)二階差序列D2LNGDP進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，其ADF值為-4.830076，臨界值為-3.595026，可知LNGDP～I(xiàn)（2）。通過(guò)同樣的方法得出，LNFD也是二階單整變量。

（2）協(xié)整回歸分析及模型調(diào)整

通過(guò)ADF檢驗(yàn)得出，LNGDP和LNDEF均為二階單整變量，可以做以下的協(xié)整回歸，檢驗(yàn)變量之間是否具有協(xié)整關(guān)系。Eviews對(duì)LNGDP和LNFD的一元線性方程的OLS估計(jì)結(jié)果如下：

LNGDP=5.927033+0.783493* LNFD（1）

t=（18.96798）（17.81005）R^2=0.924242s.e.=0.361112T=28（1986～2014）

通過(guò)F檢驗(yàn)看出模型整體顯著，通過(guò)各回歸系數(shù)的t檢驗(yàn)看出各個(gè)回歸系數(shù)均顯著，模型的擬合優(yōu)度也接近1，各項(xiàng)指標(biāo)均顯示模型有效。

接著，為了保證序列的平穩(wěn)性，需要對(duì)殘差進(jìn)行檢驗(yàn)，其殘差回歸結(jié)果如下：

變量ADF統(tǒng)計(jì)值10%的臨界值檢驗(yàn)結(jié)果

殘差e-2.847207-2.650413平穩(wěn)

殘差平穩(wěn)說(shuō)明協(xié)整關(guān)系成立。從回歸結(jié)果來(lái)看，LNFD的回歸系數(shù)達(dá)到0.783493，通過(guò)顯著性水平檢驗(yàn)，說(shuō)明我國(guó)赤字規(guī)模與經(jīng)濟(jì)總量之間存在正向關(guān)系。在其他條件不變的情況下，實(shí)際財(cái)政赤字每增加一單位，實(shí)際GDP平均增長(zhǎng)0.783493單位。

（3）Granger因果檢驗(yàn)

本文用Eviews進(jìn)對(duì)LNGDP和LNDEF進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，分析結(jié)果如下：

可以看出，在95%的置信水平下拒絕了原假設(shè)“LNGDP不是LNDEF的Granger原因”，也就是說(shuō)可以得出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是財(cái)政赤字增加的Granger原因。由此可見(jiàn)，1986～2014年，我國(guó)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間有顯著的單向的因果關(guān)系。

三、結(jié)論

通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和協(xié)整分析兩個(gè)方面得知，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政赤字之間存在正向的相關(guān)關(guān)系。由協(xié)整分析知，我國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和實(shí)際財(cái)政赤字都服從二階單整。在其他條件不變的情況下，實(shí)際財(cái)政赤字每增加一單位，實(shí)際GDP平均增長(zhǎng)0.783493單位，即中國(guó)財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的帶動(dòng)作用。通過(guò)Granger因果檢驗(yàn)得知，1986至2014年中國(guó)實(shí)際財(cái)政赤字與實(shí)際GDP之間具有顯著的單向因果關(guān)系。（作者單位：蘇州大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]《中國(guó)財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的帶動(dòng)作用》劉宏杰，張亞博

[2]《財(cái)政赤字對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響研究》陶偉