繆錦春

(南京大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京210095)

新常態(tài)下銀行票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和管理建議

繆錦春

(南京大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京210095)

票據(jù)業(yè)務(wù)被普遍認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。近年來，隨著參與票據(jù)市場的機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長，一些民間資金改頭換面介入票據(jù)行業(yè)，票據(jù)市場案件開始頻發(fā)，暴露出票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管及商業(yè)銀行票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的存在問題。通過總結(jié)目前學(xué)者們對(duì)新常態(tài)下銀行票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究成果，指出時(shí)下普遍認(rèn)為的主流觀點(diǎn)。在分析市場現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出平衡風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量關(guān)系、聚焦風(fēng)險(xiǎn)防范視窗、繪就風(fēng)險(xiǎn)防控視圖和搭建風(fēng)險(xiǎn)防范制度框架等建議。

新常態(tài) ；票據(jù)業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)分析；管理建議

一、 引言

2000年，我國票據(jù)業(yè)務(wù)邁入加速發(fā)展階段，票據(jù)品種增多，票據(jù)從業(yè)隊(duì)伍得到擴(kuò)張。國內(nèi)票據(jù)簽發(fā)、貼現(xiàn)量持續(xù)快速增長，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用。2001年商業(yè)匯票累計(jì)簽發(fā)量和貼現(xiàn)量分別為1.28萬億元和1.55萬億元，截至2015年，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別增加到22.4萬億元和102.1萬億元。超七成銀行承兌匯票由中小企業(yè)簽發(fā)，大大便利了中小企業(yè)的支付結(jié)算需要，有效滿足了中小企業(yè)的短期資金需求。

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)L型走勢，中央提出深化結(jié)構(gòu)性改革，貨幣政策呈現(xiàn)中性偏松，參與票據(jù)市場的機(jī)構(gòu)數(shù)量繼續(xù)快速增長，國有及股份制商業(yè)銀行是市場主體一極，其它各類銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)是市場另一極，尤其是民間資金采用中介形式逐漸滲透介入票據(jù)行業(yè)。2016年9月，中國人民銀行又出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，票據(jù)市場迎來了重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。可總結(jié)為以下三個(gè)核心要點(diǎn)：一是電票時(shí)代來臨，央行全力推進(jìn)電票系統(tǒng)使用，為后期票交所上線做好鋪墊。預(yù)計(jì)電票在未來市場的占比將持續(xù)擴(kuò)大，不排除經(jīng)過一段時(shí)間電票將全面取代紙票，實(shí)現(xiàn)真正的無紙化交易。二是簡化電票貼現(xiàn)貿(mào)易背景審查，直貼端發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。企業(yè)在申請(qǐng)電票貼現(xiàn)可無需再提供發(fā)票、合同等資料，一方面，極大地提高了企業(yè)貼現(xiàn)的便利性，使得電票更加受到企業(yè)青睞。另一方面，貿(mào)易背景的弱化使得商業(yè)銀行貼現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)大大降低，促進(jìn)了各家銀行對(duì)于直貼市場份額的搶占。三是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場參與者擴(kuò)大，券商、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)公司等新機(jī)構(gòu)的加入，無形中促進(jìn)了票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場交易效率與活躍度的提高，促使銀行面臨研究型與交易型模式轉(zhuǎn)變。

不言而喻，票據(jù)交易可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)配置，保持流動(dòng)性，提高資金運(yùn)用效率。隨著金融業(yè)務(wù)電子化程度的不斷提升，票據(jù)的交易形式發(fā)生了變化，但作為資金融通的一種信用工具，其風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)絲毫不會(huì)改變，甚至在現(xiàn)代化結(jié)算手段下，其風(fēng)險(xiǎn)暴露的侵害性會(huì)被放大，時(shí)下猖獗的網(wǎng)絡(luò)電信詐騙就是案例。電子票據(jù)的誕生也絕不是票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的消滅，它提供了流通便利性，杜絕了實(shí)物票的偽變?cè)祜L(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也喪失了實(shí)物票的獨(dú)有特性，反而帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，絕不能掉以輕心。

但發(fā)展是主旋律，與其說現(xiàn)在是票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)期，不如說是黎明前的黑暗。因?yàn)榻鹑诟母锏姆较蛘谝稽c(diǎn)點(diǎn)被明確，改革的動(dòng)力正在一步步被激發(fā)，改革的措施正在一次次被提出。票據(jù)業(yè)務(wù)中“消規(guī)?！蹦Ｊ綄㈦S著銀行對(duì)于廣義信貸(包括債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)等)的關(guān)注而消失。2016年，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，提出銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，采取定性和定量相結(jié)合的方法，識(shí)別、計(jì)量、評(píng)估、監(jiān)測、報(bào)告、控制或緩釋所承擔(dān)的各類風(fēng)險(xiǎn)。隨后，又對(duì)《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》進(jìn)行全面修訂。這不僅是對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的全面規(guī)范，更是監(jiān)管層全面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的重要舉措，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控已升級(jí)到3.0模式。新指引是在系統(tǒng)梳理已有制度規(guī)則的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性規(guī)范。新指引擴(kuò)展了表外業(yè)務(wù)定義范圍，增加了新興表外業(yè)務(wù)類型，構(gòu)建了全面、統(tǒng)一的表外業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，理順了各類表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)、法律關(guān)系和對(duì)應(yīng)管理要求，有利于引導(dǎo)商業(yè)銀行規(guī)范發(fā)展表外業(yè)務(wù)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，人民銀行2016年起也強(qiáng)化實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系。2015年，人行正式將票據(jù)法修改案提交到全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)。一系列的問題和挑戰(zhàn)使得我國《票據(jù)法》的二次修訂迫在眉睫。通過修訂工作，適應(yīng)新的形勢變化，完善票據(jù)運(yùn)行和管理規(guī)定，進(jìn)一步改進(jìn)和傳播商業(yè)銀行業(yè)的票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)文化，推進(jìn)票據(jù)市場的健康穩(wěn)健發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

伴隨近年經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢，票據(jù)市場迎來了利潤縮減、產(chǎn)能出清的寒冬時(shí)期。焦交行[1]認(rèn)為在這樣一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)齊聚的階段，風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)是偶然也是必然。偶然性表現(xiàn)為導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的直接原因多為操作風(fēng)險(xiǎn)中各類人為因素及事發(fā)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的缺陷。但從另一個(gè)角度來看，風(fēng)險(xiǎn)事件背后反映的本質(zhì)是行業(yè)發(fā)展路徑正面臨變革，現(xiàn)有粗放、不規(guī)范的交易體制和模式所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)問題將阻礙行業(yè)的進(jìn)步。普遍的表現(xiàn)是：市場票源牢牢控制在中介機(jī)構(gòu)手中，通過對(duì)票源的控制逐步影響定價(jià)，部分中小銀行與中介密切合作，少數(shù)銀行甚至將票據(jù)業(yè)務(wù)違規(guī)外包中介。

因此，要以落實(shí)票據(jù)背景為基礎(chǔ)，嚴(yán)控流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，強(qiáng)化兌付資金的的專戶管理。另外，要審慎發(fā)展“票據(jù)池”業(yè)務(wù)，避免盲目追求規(guī)模和效益帶來的管控不足風(fēng)險(xiǎn)。

(一)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)加大

對(duì)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的因素，國內(nèi)學(xué)者從信用、操作、市場等多個(gè)角度進(jìn)行了研究。周浦清[2]通過事件分析法，總結(jié)出：一是票據(jù)業(yè)務(wù)被簡單看成同業(yè)低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但是低信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中仍有高風(fēng)險(xiǎn)操作環(huán)節(jié)，如票據(jù)的交接和保管，尤其在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中，由于金額大，關(guān)鍵的操作環(huán)節(jié)沒有嚴(yán)格按制度操作，給了違法違規(guī)行為以可乘之機(jī)。二是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)把票據(jù)業(yè)務(wù)做成低買高賣，流轉(zhuǎn)迅速的高頻、大額交易，簡單把風(fēng)險(xiǎn)聚焦在前一手，忽視源頭風(fēng)險(xiǎn)，如商票開票人的信用風(fēng)險(xiǎn)、小型金融機(jī)構(gòu)承兌的信用風(fēng)險(xiǎn)，擊鼓傳花，導(dǎo)致最終出現(xiàn)承兌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，形成信用風(fēng)險(xiǎn)。三是同業(yè)戶開戶把關(guān)不嚴(yán)，形成各類同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。防范的主要措施是抓住操作關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，包括票據(jù)審查、票據(jù)交接、票據(jù)管理和同業(yè)戶開戶，以及重視票據(jù)源頭風(fēng)險(xiǎn)。

(二)傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)

學(xué)者們大多選擇回歸分析法來研究票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的顯現(xiàn)程度。蔡星瑩與蘇生[3]的研究結(jié)果表明：由于在認(rèn)識(shí)環(huán)節(jié)、操作環(huán)節(jié)以及制度環(huán)節(jié)的缺失，特別是隨著外部環(huán)境的復(fù)雜化和票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模的放大，一些被掩蓋、被忽視的風(fēng)險(xiǎn)隱患開始疊加、演變，票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。如：某國有銀行爆發(fā)39.15億元封包入庫票據(jù)被換成了報(bào)紙的票據(jù)窩案、某股份制銀行以虛假的質(zhì)押擔(dān)保方式在銀行辦理存單質(zhì)押、開立銀行承兌匯票并用該銀票進(jìn)行貼現(xiàn)的9.69億票據(jù)大案，某城商行爆出7.86億元票據(jù)案等。

(三)新興票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露

一度被認(rèn)為是票據(jù)行業(yè)安全城池的電子票據(jù)，近期也爆出了巨額風(fēng)險(xiǎn)事件，以一家國有銀行為主、三家銀行牽涉其中的20億電子票據(jù)案持續(xù)發(fā)酵。此次爆發(fā)的電子票據(jù)案無疑給銀行和監(jiān)管層敲響了警鐘，電子票和紙票一樣有問題，且手法還有相似之處，就是被監(jiān)管部門多次警示的“同業(yè)戶”亂象。

對(duì)于新興票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，易靜[4]通過對(duì)比分析法，研究發(fā)現(xiàn)：多起票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)集中出在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的環(huán)節(jié)，尤其是出現(xiàn)了“丟票丟錢”的現(xiàn)象，即在買入環(huán)節(jié)出了資金，返售環(huán)節(jié)票不見了，資金無法回到出資行的賬上。就市場本身而言，當(dāng)前票據(jù)市場正處于交易體系建設(shè)的過渡階段，對(duì)于這樣一個(gè)龐大而有潛力的市場，風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)更多的是提供一個(gè)促進(jìn)產(chǎn)能出清，加強(qiáng)改革動(dòng)力，推進(jìn)改革進(jìn)程，孕育業(yè)務(wù)新模式的契機(jī)。

三、現(xiàn)狀分析

(一)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

票據(jù)業(yè)務(wù)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成“空轉(zhuǎn)”，主要表現(xiàn)在：開票、承兌、貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)中貿(mào)易背景失真；在票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和買入返售、賣出回購業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，多方聯(lián)手“做通道”、“消規(guī)模”；票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)超常增長造成貨幣信貸成倍虛增，虛擬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終回流銀行體系和資本體系。

甚至有部分銀行出于業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮，認(rèn)為票據(jù)業(yè)務(wù)是低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，認(rèn)為虛假貿(mào)易背景的企業(yè)只要運(yùn)營良好，就放行或默許該類業(yè)務(wù)的存在。特別是在商業(yè)銀行沒有專業(yè)能力識(shí)別貿(mào)易背景真實(shí)性的情形下，良莠難分的票據(jù)中介成為商業(yè)銀行放松門檻和追求效率、規(guī)模的擋箭牌，極少數(shù)銀行甚至向企業(yè)引薦大型票據(jù)中介。在經(jīng)濟(jì)上行周期中，由于違約和欺詐風(fēng)險(xiǎn)低發(fā)，這種做法未被監(jiān)管層充分重視。在特定階段和發(fā)展時(shí)期，票據(jù)中介產(chǎn)生有其必然性，經(jīng)過幫助企業(yè)貼現(xiàn)、以成本減負(fù)和直接造票的三個(gè)階段，終極目標(biāo)都是通過銀行回購交易達(dá)成融資。比如，5月1日全面實(shí)施營改增后，各家商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)增值稅繳納標(biāo)準(zhǔn)不一，稅收成本有所差異。在計(jì)稅模式上，大多數(shù)銀行主要采用“權(quán)責(zé)發(fā)生制”計(jì)稅方式，作為一般納稅人繳納6%的增值稅率。相比一些享有稅收優(yōu)惠政策的三農(nóng)機(jī)構(gòu)，由于涉農(nóng)支持，部分機(jī)構(gòu)票據(jù)貼現(xiàn)可采用增值稅簡易征收模式，優(yōu)惠繳納利率為3%。因此，部分小農(nóng)商行成為票據(jù)中介的首選。

票據(jù)從根本意義上是貿(mào)易性的工具，而不是融資性的工具。在資金需方市場下，很多掛名貿(mào)易性的票據(jù)其實(shí)是借道過河、暗渡陳倉，以融資變現(xiàn)為目標(biāo)，并在表面合規(guī)上達(dá)到監(jiān)管層的要求。據(jù)未充分估計(jì)，融資性票據(jù)占銀行承兌匯票的比重達(dá)到60%-70%。具體有票據(jù)掮客處理和直接交給銀行兩種方式。其中票據(jù)中介處理的方式居多。為造成形式上的合規(guī)，票據(jù)中介會(huì)鉆制度和流程的漏洞，尋找一些“空殼”公司背書，偽造貿(mào)易交易記錄，人為制造貿(mào)易背景，順利達(dá)到過審的目標(biāo)，最終達(dá)成融資的違規(guī)回流。

(二)實(shí)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

1、信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露

基于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力，部分行業(yè)及企業(yè)經(jīng)營環(huán)境日趨惡化，商業(yè)銀行承兌墊款余額大幅攀升，銀行票據(jù)業(yè)務(wù)法律糾紛及金融案件增幅明顯，信用環(huán)境進(jìn)一步惡化。特別是傳統(tǒng)出票重點(diǎn)行業(yè)的經(jīng)營將面臨新的挑戰(zhàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)也由企業(yè)端向銀行端蔓延，商業(yè)承兌匯票和一些中小金融機(jī)構(gòu)承兌的銀行承兌匯票的信用風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)予以關(guān)注。票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管控主要面臨不良反彈壓力加大、保證金來源不合規(guī)、貿(mào)易背景真實(shí)性審查不嚴(yán)、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等問題，亟需引起關(guān)注。

(1)銀承業(yè)務(wù)不良反彈壓力較大

受經(jīng)濟(jì)下行趨勢的影響,實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是制造業(yè)、加工業(yè)、大宗商品交易等行業(yè)受到較大沖擊,企業(yè)利潤空間壓縮,銷售及回款不暢,資金鏈繃緊甚至斷裂，銀承業(yè)務(wù)不良反彈壓力將進(jìn)一步加大。

(2)部分保證金來源不合規(guī)

一是存在企業(yè)其他銀行貸款在多家銀行劃轉(zhuǎn)后被用于交存銀承業(yè)務(wù)保證金,或借用其他企業(yè)資金作保證金等問題。二是受信貸規(guī)?？刂?、存款、中間業(yè)務(wù)收入考核指標(biāo)的影響,貸款或貼現(xiàn)資金回流交保證金虛增存款問題有抬頭趨勢。上述問題會(huì)放大銀行信用倍數(shù),虛增存款,不利于銀承業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

(3)判斷貿(mào)易背景真實(shí)性難度增大

隨著關(guān)聯(lián)公司關(guān)系日益錯(cuò)綜復(fù)雜,以前作為判斷貿(mào)易背景真實(shí)性主要依據(jù)之一的交易合同,在關(guān)聯(lián)交易中只能作為參考依據(jù),最核心的判斷依據(jù)是增值稅發(fā)票。但目前,一是銀行人員對(duì)假增值稅發(fā)票鑒別能力欠缺；二是由于增值稅發(fā)票量大,銀行人員失于查驗(yàn)；三是由于部分增值稅發(fā)票登記要素不全,無法通過稅務(wù)部門查詢平臺(tái)進(jìn)行查驗(yàn),給不法分子以可乘之機(jī)。

(4)關(guān)聯(lián)方擔(dān)保的有效性不足

存在關(guān)聯(lián)方擔(dān)保,特別是關(guān)聯(lián)方相互開票、相互擔(dān)保問題,擔(dān)保的有效性大打折扣。

(5)銀承資金不易跟蹤與管控

有些大客戶、大企業(yè)比較強(qiáng)勢,不愿按時(shí)提供資金走向資料。銀行為了留住大客戶、大企業(yè),有時(shí)也沒有堅(jiān)持原則,給資金跟蹤和風(fēng)險(xiǎn)管控留下隱患。

(6)100%保證金同樣存在風(fēng)險(xiǎn)

有些銀行把100%保證金的銀承業(yè)務(wù)視為低風(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù),由此放松了對(duì)票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系、貿(mào)易背景真實(shí)性的審查,存在調(diào)查不盡職、沒有嚴(yán)格審查合同、沒有及時(shí)收集稅票、沒有關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易、沒有跟蹤資金來源與去向等問題。如果保證金是來源于其他銀行的貸款,盡管本行該筆銀承不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),但其他銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)就可能暴露。

應(yīng)對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的舉措一是加強(qiáng)交易對(duì)手資質(zhì)管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，實(shí)現(xiàn)名單制管理，針對(duì)不同情況采用準(zhǔn)入制度、限額管理機(jī)制和臨時(shí)性關(guān)閉操作；二是完善企業(yè)征信系統(tǒng)和信用檔案，特別是跟蹤企業(yè)經(jīng)營的變化；三是對(duì)縣級(jí)支行開出的大額連號(hào)票據(jù)謹(jǐn)慎辦理。

2、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)大幅上升

由于票據(jù)中介對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的滲透，從業(yè)人員參差不齊，人為因素導(dǎo)致不合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)上升。票據(jù)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：辦理沒有真實(shí)的貿(mào)易背景的票據(jù)貼現(xiàn)、貼現(xiàn)資金流向違規(guī)、未收妥保證金開出銀行承兌匯票，對(duì)購銷合同、貿(mào)易合同、增值稅發(fā)票等材料信息(含資金流向、業(yè)務(wù)關(guān)系)的審核流于形式、未有效審核款項(xiàng)支付與貿(mào)易合同雙方要素一致性、質(zhì)押物有效性審查不審慎，以及長期合作的上游采購企業(yè)與銀行承兌匯票開票采購對(duì)象不符，商業(yè)銀行對(duì)本機(jī)構(gòu)所承兌的商業(yè)匯票和貼現(xiàn)資金的使用情況沒有進(jìn)行追蹤檢查和監(jiān)督，致使企業(yè)利用銀行承兌匯票套取銀行信用，或利用匯票貼現(xiàn)資金兌付已到期銀行承兌匯票，以及用匯票貼現(xiàn)資金做承兌保證金循環(huán)開立銀行承兌匯票等違規(guī)問題。

應(yīng)對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)行舉措一是加強(qiáng)對(duì)交易合同、發(fā)票的真實(shí)性審查，防止虛假交易及發(fā)票重復(fù)使用；二是銀承貼現(xiàn)業(yè)務(wù)要重點(diǎn)審核貼現(xiàn)用途和資金流向，有無對(duì)開和自開，有無資金被挪用和套用等；三是票據(jù)業(yè)務(wù)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策，是否用于國家明令禁止的產(chǎn)品購銷或項(xiàng)目。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯

由于國企和上市公司獲得銀行貸款比較便利，當(dāng)前較多使用銀行承兌匯票解決資金需求的是中小微企業(yè)，占比超過70%。商業(yè)匯票用途成為預(yù)付款工具，應(yīng)付款功能定位弱化。在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行和調(diào)整周期，中小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)也急劇加大，但支撐票據(jù)監(jiān)管的法律法規(guī)仍是《票據(jù)法》(1996年)、《票據(jù)管理實(shí)施辦法》(1997)和《支付結(jié)算辦法》三部法，已不能適應(yīng)新環(huán)境和新業(yè)務(wù)的要求。

如果票據(jù)業(yè)務(wù)不嚴(yán)格按照程序和規(guī)定操作和管理，很容易被不法分子鉆漏洞，造成重大風(fēng)險(xiǎn)。近日，某國有股份制大行票據(jù)買入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，涉險(xiǎn)金額高大39億余元，另有多家金融機(jī)構(gòu)牽涉其中。案例大致經(jīng)過：A銀行以買入返售的通道方式與B銀行發(fā)生一筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，依據(jù)票據(jù)法要求和流程要求，紙票在期內(nèi)歸A行入庫封閉管理。但與規(guī)定嚴(yán)重抵觸的是，紙票已被不良中介賣給另一家銀行。到期后，開庫驗(yàn)票時(shí)原封包內(nèi)已變成一堆報(bào)紙，錢已回不到A銀行賬上。 對(duì)于案件本身存在兩處明顯的風(fēng)險(xiǎn)問題：一是銀行內(nèi)部管理中業(yè)務(wù)流程操作不合規(guī)問題。在買入返售的全過程中，票據(jù)勢必要經(jīng)過審驗(yàn)、封包、入庫、保管的基本流程，且不論票據(jù)最終是在哪一環(huán)節(jié)被掉包，A銀行竟等到回購到期時(shí)才發(fā)現(xiàn)票據(jù)被掉包，說明A銀行的內(nèi)部風(fēng)控程序出現(xiàn)了嚴(yán)重的漏洞，讓作案人員有機(jī)可乘。二是某些銀行與票據(jù)中介借助“同業(yè)戶”進(jìn)行違規(guī)交易問題。案件中的不法中介最終能實(shí)現(xiàn)“一票多賣”，同樣利用了A銀行內(nèi)部對(duì)于賬戶及交易對(duì)手資質(zhì)管理不嚴(yán)的漏洞。

票據(jù)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)一是在辦理承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，先貼后查逆程序操作、貼現(xiàn)票據(jù)照票、查復(fù)操作不規(guī)范，未能識(shí)別虛假貼現(xiàn)憑證(同批票據(jù)大部分的貼現(xiàn)憑證印章位置一致、相同要素的字體一致)，或誤將偽、變、仿造以及次品匯票予以貼現(xiàn)；二是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)由于人員的巨大流動(dòng)性所帶來的意外風(fēng)險(xiǎn)，如票據(jù)不慎遺失和被盜等風(fēng)險(xiǎn)。此外，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)金額較大，動(dòng)輒幾億元甚至幾十億元，利率的微小變動(dòng)對(duì)整筆交易的損益影響就可能相差幾十萬元甚至幾百萬元，而且還有順延天數(shù)、逆回購到期買斷期限、買斷利率等諸多影響實(shí)際價(jià)格的因素，容易誘發(fā)員工與票據(jù)掮客頻繁發(fā)生資金往來并獲取利益，存在員工向交易對(duì)手輸送利益的風(fēng)險(xiǎn)。三是由于票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展很快，經(jīng)辦票據(jù)業(yè)務(wù)新人較多經(jīng)驗(yàn)不足，在票據(jù)交接保管托收環(huán)節(jié)等方面，存在辦理票據(jù)買入業(yè)務(wù)未簽訂轉(zhuǎn)貼現(xiàn)合同、辦理票據(jù)回購及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)未按規(guī)定審核留存交易對(duì)手資料、未按規(guī)定核驗(yàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的貼現(xiàn)憑證、已貼現(xiàn)票據(jù)沒有按規(guī)定背書、票據(jù)保管不規(guī)范、票據(jù)查庫不規(guī)范、質(zhì)押票據(jù)未及時(shí)發(fā)起托收、托收質(zhì)押票據(jù)資金收回后未做凍結(jié)處理，未及時(shí)轉(zhuǎn)入保證金賬戶的問題。四是違規(guī)開立使用同業(yè)戶，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)只見清單不見票據(jù)實(shí)物不作票據(jù)背書就付款，不按規(guī)定對(duì)賬，存在不法中介勾結(jié)銀行員工將封包入庫的票據(jù)調(diào)換，通過一票多賣、清單付款、打“同業(yè)戶”、空殼商票等方式套取銀行資金的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)行舉措一是對(duì)同業(yè)票據(jù)交易對(duì)手實(shí)行名單制管理，規(guī)范同業(yè)賬戶，要求銀行嚴(yán)格執(zhí)行開戶銀行必須通過大額支付系統(tǒng)向存款銀行一級(jí)法人進(jìn)行核實(shí)，不得出租、出借賬戶，轉(zhuǎn)貼環(huán)節(jié)禁止參與票據(jù)中介主導(dǎo)的交易，嚴(yán)格執(zhí)行交易資金劃轉(zhuǎn)路徑。受理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，擬貼入銀行必須確認(rèn)交易對(duì)手已記載背書，禁止無背書買賣票據(jù)。加強(qiáng)對(duì)同業(yè)戶的管理，要求每月對(duì)賬。二是嚴(yán)禁攜帶憑證、印章到異地辦理票據(jù)業(yè)務(wù)，禁止離行離柜辦理紙質(zhì)票據(jù)業(yè)務(wù)，要求紙質(zhì)票據(jù)的交割必須在交易一方的營業(yè)場所內(nèi)完成，并要求票據(jù)實(shí)物應(yīng)由買入方保管。票據(jù)交接應(yīng)該在錄像監(jiān)控下雙人一起辦理。三是堅(jiān)持雙人專業(yè)審核票據(jù)，高度關(guān)注多查票據(jù)，對(duì)回復(fù)多次查詢票據(jù)要格外關(guān)注其票號(hào)及金額，嚴(yán)格審查。四是加強(qiáng)員工道德風(fēng)險(xiǎn)防范，關(guān)注員工日常行為，重點(diǎn)關(guān)注新開異地分行及異地支行，條線要實(shí)地指導(dǎo)、加強(qiáng)培訓(xùn)，不定期抽查業(yè)務(wù)，要提高員工識(shí)假及甄別瑕疵票據(jù)的專業(yè)能力。

4、市場風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

票據(jù)業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指利率風(fēng)險(xiǎn)，不斷波動(dòng)的市場利率帶來極大的收益不確定性。票據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)涉及產(chǎn)品定價(jià)及交易操作，目前大部分銀行由總行控制，也有部分在分行自行管理和控制。票據(jù)產(chǎn)品利率相比其他金融工具市場化程度高，近年來票據(jù)利率波動(dòng)頻繁，波幅巨大，市場風(fēng)險(xiǎn)也很大。

應(yīng)對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)行舉措：在宏觀方面，一是及時(shí)洞悉管理層的動(dòng)向，把握國家宏觀貨幣政策；二是參照票據(jù)市場轉(zhuǎn)貼現(xiàn)指導(dǎo)利率和貨幣市場的七天回購利率；及時(shí)隨時(shí)收集票據(jù)市場交易利率，研判市場變化；三是橫向密切與業(yè)界的互動(dòng)，知此知彼，把握行業(yè)整體趨勢。在微觀方面，在票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和票據(jù)庫存管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，開發(fā)票據(jù)交易管理系統(tǒng)，做好票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)劃，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)額度、限額、交易對(duì)手、票據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)、異常交易進(jìn)行管理和監(jiān)控，嚴(yán)肅限額管理紀(jì)律，嚴(yán)格在限額內(nèi)開展業(yè)務(wù)，及時(shí)、如實(shí)上報(bào)遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，強(qiáng)化交易指令的執(zhí)行力，有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步開發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控模型，充分考慮內(nèi)外部影響因素，結(jié)合票據(jù)經(jīng)營策略和票據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升對(duì)利率趨勢的研判能力，科學(xué)防控市場風(fēng)險(xiǎn)。

(三)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)主要分為三類，一是有大型金融集團(tuán)背景的綜合網(wǎng)上理財(cái)平臺(tái)，如陸金所；二是專業(yè)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)，如金銀貓平臺(tái)；三是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮接踵而至的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平臺(tái)，如阿里招財(cái)寶等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國業(yè)務(wù)范圍包括票據(jù)業(yè)務(wù)的、較大規(guī)模的網(wǎng)貸平臺(tái)，已發(fā)展到80多家，銀行承兌匯票累計(jì)金額達(dá)200億元。盡管隨著市場的做大和矛盾問題的日益突出，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管逐步加強(qiáng)，但由于票據(jù)業(yè)務(wù)是行業(yè)細(xì)分型業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中的票據(jù)真?zhèn)?、無禮拒付等問題在監(jiān)管層面仍存在缺失，可能被不法分子利用，成為投資者的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

特別是金融脫媒和金融變革的步伐正進(jìn)一步加快，互聯(lián)網(wǎng)金融已發(fā)展到金融互聯(lián)網(wǎng)+，加速向支付結(jié)算、理財(cái)、信貸等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域滲透，商業(yè)銀行也加快布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。2015年，阿里巴巴通過天弘基金以貨幣型基金網(wǎng)上銷售的方式，引發(fā)投資界的變革。隨后，市場模仿者激增，規(guī)模迅速做大。但由于市場平均收益率普遍下降，激進(jìn)的產(chǎn)品收益率難以兌現(xiàn)，在投資者中引發(fā)恐慌，即使余額寶收益也大幅下降，類似產(chǎn)品風(fēng)光不在。在這種背景下，替代性的票據(jù)理財(cái)成為講故事的主角，其收益邏輯在于：借款人以其持有的未到期銀行承兌匯票，通過質(zhì)押方式將票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，并且年化收益率設(shè)定在6%-12%，高于銀行理財(cái)產(chǎn)品收益。阿里、淘寶、新浪都曾發(fā)行過年化收益率高達(dá)8%以上的票據(jù)產(chǎn)品。頂著“銀行承兌”光環(huán)的第三方互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)類業(yè)務(wù)風(fēng)生水起，不少產(chǎn)品的最低門檻僅1元，年化預(yù)期收益一般為6%-10% 。其穩(wěn)健邏輯在于：銀行承兌匯票的低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢，即以銀行信用支撐產(chǎn)品安全性，滿足了投資者高收益預(yù)期下的穩(wěn)健需求，進(jìn)而收到理財(cái)平臺(tái)和投資者的青睞。

還有一種增強(qiáng)型的“票據(jù)貸”產(chǎn)品，即運(yùn)用銀行承兌匯票收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓權(quán)工具，借款方以銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票作為抵押物，以銀行承兌匯票為主(增加剛性兌付力)，打造P2B(個(gè)人對(duì)企業(yè)貸款)的投融資平臺(tái)，向投資者募資，充分釋放票據(jù)的流動(dòng)性和活力。防守措施是：若兌現(xiàn)遇阻，投資者可向銀行剛性兌付票據(jù)，兩者之差保證投資收益。

商界、法律界和學(xué)界的統(tǒng)一認(rèn)識(shí)是：紙質(zhì)銀票存在一些先天性的缺陷，一方面貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀票登記制度未建立，信息相對(duì)零散和缺乏對(duì)稱性。另一方面，紙質(zhì)化銀票交接程序未規(guī)范，缺乏保護(hù)措施和監(jiān)督機(jī)制。張俊達(dá)[5]認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)是一種第三方平臺(tái)和中介機(jī)構(gòu)，并非是依附于銀行機(jī)構(gòu)或是銀行系長期票據(jù)通道多。由于個(gè)體化特征，客戶所質(zhì)押的票據(jù)具有定向性、零散化和單一性屬性，很難形成批量性、從屬性和規(guī)范性，即通常說的“打一槍換一個(gè)地方”和“游擊戰(zhàn)”。這種低抗壓性的特點(diǎn)，往往使得平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)概率加大。

四、研究結(jié)論及對(duì)策建議

新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)金融脫節(jié)，資產(chǎn)泡沫放大。商業(yè)銀行是以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營原則，風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代銀行業(yè)經(jīng)營的核心內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)管理能力是銀行的核心競爭力之一，也是銀行實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和必要保障。社會(huì)總體杠桿率水平高企與優(yōu)良資產(chǎn)缺失的宏觀背景下，在一些產(chǎn)能過剩行業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重度調(diào)整區(qū)域，票據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步暴露。建議商業(yè)銀行采用以下應(yīng)對(duì)思路和策略：

(一)平衡票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量關(guān)系

一是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上，從服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的視角積極推進(jìn)金融創(chuàng)新，從風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量角度管控業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，摒除重盈利、輕風(fēng)險(xiǎn)的管理理念。二是切實(shí)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。建立與自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，合理控制票據(jù)業(yè)務(wù)增速，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化程度。三是改變業(yè)務(wù)模式。人行電票系統(tǒng)的開發(fā)使得電票市場占比逐年提升，大幅降低了操作風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為未來票據(jù)交易平臺(tái)的統(tǒng)一建立奠定基礎(chǔ)。票據(jù)法修改案如能順利通過，對(duì)于確立融資性票據(jù)的合法地位，徹底體現(xiàn)票據(jù)無因性具有重要意義。因此，應(yīng)大力提升電票比重。

(二)搭建票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范制度框架

一是完善票據(jù)業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理制度，填補(bǔ)制度漏洞完善操作流程，切實(shí)建立前、中、后臺(tái)相互制約機(jī)制，及時(shí)根據(jù)最新監(jiān)管要求進(jìn)行制度修訂。二是健全專項(xiàng)業(yè)務(wù)制度，如保證金審查制度、第三方保證制度、專戶管理制度，銀承業(yè)務(wù)客戶的全方位評(píng)價(jià)制度等。三是強(qiáng)化責(zé)任追究力度，建立健全票據(jù)業(yè)務(wù)問責(zé)制度。

(三)繪就票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控視圖

一是布局真實(shí)貿(mào)易背景。在區(qū)塊鏈上，在上下游企業(yè)加強(qiáng)真實(shí)貿(mào)易背景調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。二是透視頻次與密度。嚴(yán)密關(guān)注頻率高、區(qū)域跨度廣和背書流轉(zhuǎn)頻繁票據(jù)業(yè)務(wù)，防范虛假業(yè)務(wù)。三是控制期限錯(cuò)配。在集約使用資本、進(jìn)一步提升票據(jù)資產(chǎn)以及或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)管理水平的同時(shí)，把握一般貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的配置結(jié)構(gòu)，防范市場流動(dòng)性突然枯竭，引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(四)聚焦票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范視窗

一是嚴(yán)把客戶準(zhǔn)入、同業(yè)交易對(duì)手準(zhǔn)入、票據(jù)貿(mào)易背景真實(shí)性“三個(gè)關(guān)口”。二是針對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的審驗(yàn)、出入庫、票據(jù)保管等環(huán)節(jié)完善制度流程，總結(jié)推廣經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化制度落實(shí)。如廣西柳州銀行業(yè)防范偽造票據(jù)的“五看”：看票號(hào)、金額、簽名暗記、防偽記錄、法院公示催告信息。三是加強(qiáng)內(nèi)部檢查處罰，如浙江寧波地區(qū)主要銀行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)自查和監(jiān)管部門檢查發(fā)現(xiàn)問題的責(zé)任人,實(shí)施警告以上行政處罰。四是推廣電子票據(jù)，如福建省轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)電子票據(jù)開票占比37.50%。五是充分發(fā)揮票據(jù)專營機(jī)構(gòu)功能，如工商銀行重慶分部推出專營票據(jù)同業(yè)業(yè)務(wù)。六是嚴(yán)防票據(jù)掉包事件。如：雙人上門收票制度、高頻查驗(yàn)庫制度、會(huì)計(jì)崗位輪換制度、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易嚴(yán)格執(zhí)行交易對(duì)手準(zhǔn)入名單制和授信制度等。

[1]焦交行.當(dāng)前票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)管理[J].金融動(dòng)態(tài)專報(bào)，2016，(15)：3-4.

[2]周浦清. 淺談票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與防范[J].招銀研究，2016，(08)：31-32.

[3]蔡星瑩，蘇生. 從某國有大行39億票據(jù)風(fēng)波看票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[J].招銀研究，2016，(06)：14-15.

[4]易靜. 票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，該如何防范[J].西部金融，2015，(12)：92-93.

[5] 張俊達(dá). 票據(jù)理財(cái)并非零風(fēng)險(xiǎn)，注意甄選平臺(tái)[N].城市信報(bào)，2016-04-08(03).

(編輯：余華；校對(duì)：蔡玲)

Risk Analysis and Management Suggestions on Bank BillsBusiness under the New Normal Condition

MIAO Jin-chun

(BusinessSchoolofNanjingUniversity,NanjingJiangsu210095)

The bill business is generally considered to be a low risk business. In recent years, with the number of institutions participating in the bill market continue to grow rapidly, some private capital has involved in the paper industry, paper market make only superficial changes, and frequent cases have exposed the existence of the bill business supervision and risk management of commercial bank bill. According to the bill business development trend under the new normal, this paper points out the mainstream views which are generally accepted nowadays, and then through analysis on the market situation, and risk status, it puts forward to strengthen the bill business risk measurement, system framework, prevention and control, prevention and control of that view window.

new normal; bill business; risk analysis; risk management

10.16546/j.cnki.cn43-1510/f.2016.06.001

2016-11-07 基金項(xiàng)目：國家社科基金重大項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究”(項(xiàng)目編號(hào)：2014ZDA043)

繆錦春(1972-)，男，江蘇東臺(tái)人，南京大學(xué)商學(xué)院博士后，教授，博士，碩士研究生導(dǎo)師，研究方向：比較經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理

F832.2

A

2095-1361(2016)06-0005-07