王 媛，李 玲

(安徽工商職業(yè)學(xué)院，安徽 合肥 231131)

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從“e租寶跑路事件”反思我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題

王 媛，李 玲

(安徽工商職業(yè)學(xué)院，安徽 合肥 231131)

當(dāng)前，金融創(chuàng)新的步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于金融監(jiān)管。P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融模式在促進(jìn)金融業(yè)態(tài)發(fā)展的同時(shí)，加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)，也加大了金融監(jiān)管的難度。文章以“e租寶事件”為視角，對(duì)當(dāng)下我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管進(jìn)行反思，認(rèn)為我國(guó)應(yīng)在現(xiàn)有監(jiān)管的基本格局基礎(chǔ)上，提高監(jiān)管協(xié)調(diào)能力，增強(qiáng)監(jiān)管水平，完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

e租寶；互聯(lián)網(wǎng)金融；金融監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)

2015年以來(lái)，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生天翻地覆的變化，各種新生金融業(yè)態(tài)不斷的涌現(xiàn)，特別是P2P網(wǎng)貸的發(fā)展更是如火如荼，互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的同時(shí)也暴露出諸多問(wèn)題。例如，e租寶事件就是2015年典型的規(guī)模較大的P2P跑路事件。P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融不僅為小微企業(yè)和個(gè)人貸款提供了一條全新的融資途徑，也為廣大投資者提供一個(gè)較高回報(bào)額的理財(cái)渠道。但由于沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)的有效監(jiān)管，致使問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量居高不下，P2P平臺(tái)跑路事件頻頻發(fā)生。到2015年底，全國(guó)累計(jì)1 248家P2P問(wèn)題平臺(tái)，占比率高達(dá)34.5%。其中有500億規(guī)模，涉及90萬(wàn)投資人的e租寶；430億規(guī)模，涉及22萬(wàn)投資人的泛亞；50億規(guī)模，涉及7萬(wàn)投資人的財(cái)富基石；20億規(guī)模，涉及近萬(wàn)投資人的盛世財(cái)富，等等。尤其是2015年底e租寶事件的爆發(fā)，更加證明了法規(guī)政策沒(méi)有落實(shí)到位，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管和自律的呼聲再度高漲起來(lái)。

一、e租寶事件分析

e租寶事件是2015年典型的規(guī)模較大的P2P跑路事件。e租寶全稱為“金易融(北京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，是一家以融資租賃債權(quán)交易為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，從2014年7月上線至2015年12月被查封，e租寶實(shí)收資金500余億元，涉及被騙投資人約90萬(wàn)。e租寶涉嫌假標(biāo)的(為自融)、假三方(涉足資金池)、假擔(dān)保(盜用企業(yè)信息)，這三方面是e租寶平臺(tái)倒臺(tái)的根本原因。2015年7月，央行等十部委已聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，但e租寶仍然我行我素；這主要源于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管沒(méi)有跟上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，導(dǎo)致監(jiān)管政策沒(méi)有落實(shí)到位。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管存在的問(wèn)題

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系是在20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，在沿襲傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)上形成的。這一體系在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的需要。但其后，特別是2013年以后，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，這一監(jiān)管體系暴露出諸多問(wèn)題。

(一)監(jiān)管法律體系存在缺陷

互聯(lián)網(wǎng)金融多樣化的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品種類對(duì)于法規(guī)和監(jiān)管的規(guī)避性較強(qiáng)，商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司、第三方支付平臺(tái)等多元化的業(yè)務(wù)主體也給傳統(tǒng)的監(jiān)管方式和監(jiān)管政策帶來(lái)了挑戰(zhàn)。其中，尤以互聯(lián)網(wǎng)信貸監(jiān)管缺失問(wèn)題最嚴(yán)重。從互聯(lián)網(wǎng)金融的典型領(lǐng)域P2P來(lái)看，目前還沒(méi)有形成一套系統(tǒng)性的監(jiān)管理念、監(jiān)管原則和監(jiān)管措施。

同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)密集屬性，制度往往滯后于技術(shù)并受技術(shù)驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)有法律法規(guī)不能與互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等發(fā)展相匹配，各行業(yè)監(jiān)管規(guī)章也無(wú)法全面覆蓋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)?，F(xiàn)行的監(jiān)管政策在實(shí)際監(jiān)管過(guò)程中可操作性不強(qiáng)。此外，在自律機(jī)制建設(shè)方面，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)已經(jīng)成立，但行業(yè)公約、自律規(guī)定等制度還不夠完善，其作用未得到充分發(fā)揮。

(二)監(jiān)管部門(mén)不明確

以支付寶為例，支付寶涉及用戶的身份證號(hào)碼、手機(jī)號(hào)碼、家庭地址、銀行賬號(hào)密碼、余額寶理財(cái)密碼等。因此，支付寶的監(jiān)管涉及：轉(zhuǎn)賬付錢(qián)——央行，借錢(qián)——銀監(jiān)會(huì)，貨幣基金——證監(jiān)會(huì)，運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)——保監(jiān)會(huì)，阿里旺旺聊天——工信部互聯(lián)網(wǎng)信息辦，財(cái)務(wù)制度——財(cái)政部，價(jià)格打折——工商總局?？梢?jiàn)，僅一個(gè)支付寶的監(jiān)管就橫跨八大部門(mén)。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得線上配資，線下配資，目前監(jiān)管很容易失控。單個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)一己之力顯得尤為艱難，而多部門(mén)的監(jiān)管又很容易造成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的踢皮球現(xiàn)象或是重復(fù)監(jiān)管，但成立一個(gè)新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或是合并現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成一個(gè)大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，又極易造成壟斷，這些都是擺在政府面前的新課題。

(三)監(jiān)管手段相對(duì)缺乏

傳統(tǒng)金融監(jiān)管采取的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、市場(chǎng)準(zhǔn)入三大手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融具有不適用性。在非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)業(yè)務(wù)未納入非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管系統(tǒng)，技術(shù)上也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)對(duì)接，且互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)龐大的數(shù)據(jù)內(nèi)容對(duì)非現(xiàn)場(chǎng)分析是個(gè)挑戰(zhàn)，具有較大的難度。在現(xiàn)場(chǎng)檢查方面，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)量大且復(fù)雜，尤其是資金流向的不確定性將給現(xiàn)場(chǎng)檢查帶來(lái)很大的困難，評(píng)估問(wèn)題的整改效果難以把握，現(xiàn)場(chǎng)檢查效果很難保證。在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，由于法律的限制，暫時(shí)無(wú)法對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、資金門(mén)檻等進(jìn)行技術(shù)性審查，即便法律存在，這種準(zhǔn)入審查也必將是嚴(yán)格而復(fù)雜的，需要建立在完善的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查之上，這對(duì)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和水平要求也更顯苛刻，并凸顯出金融監(jiān)管資源不足的現(xiàn)狀。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的反思

(一)新形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式的選擇

英國(guó)監(jiān)管模式是一個(gè)超級(jí)大的機(jī)構(gòu)。2011年6月，英國(guó)政府吸取金融危機(jī)教訓(xùn)，頒布《金融監(jiān)管新方法：改革藍(lán)圖》白皮書(shū)，改革英國(guó)金融監(jiān)管體制。從基本格局看，變?cè)械娜奖O(jiān)管體制為“雙峰體制”，新成立的金融政策委員會(huì)，專門(mén)負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，新成立的審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局負(fù)責(zé)微觀監(jiān)管職能。并嚴(yán)格規(guī)定了各類法定監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。從中可以看出，宏觀審慎監(jiān)管正在加強(qiáng)，監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的重要性也更加凸顯。

當(dāng)今，金融創(chuàng)新遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在金融監(jiān)管之前，這就大大增加了金融監(jiān)管的難度。2015年11月13日，伊中卿在某論壇上建議，待條件成熟后把人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并為統(tǒng)一的綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，設(shè)立中國(guó)金融監(jiān)管監(jiān)督管理委員會(huì)，或是隸屬國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理總局，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的統(tǒng)一綜合監(jiān)管。有業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，我國(guó)金融行業(yè)處于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)之下，分業(yè)監(jiān)管的時(shí)代即將遠(yuǎn)去，混業(yè)監(jiān)管又重回格局。一個(gè)大金融監(jiān)管時(shí)代就要到來(lái)。的確，近幾年因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管協(xié)調(diào)不暢，金融監(jiān)管存在盲區(qū)，引發(fā)諸多風(fēng)險(xiǎn)：2011年下半年溫州中小企業(yè)流動(dòng)性危機(jī)、2013年貨幣市場(chǎng)錢(qián)荒、2015年6月A股異常波動(dòng)等。1993年我國(guó)金融監(jiān)管模式由大一統(tǒng)到四分天下，現(xiàn)在又呼聲重新回到大一統(tǒng)。不管金融監(jiān)管部門(mén)是合并還是分拆，最重要的是對(duì)金融監(jiān)管起多大作用，有多大效果。我們應(yīng)該反思金融安全體系在整個(gè)制度的頂層設(shè)計(jì)層面是否合適，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及的多部門(mén)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制是否有效建立。這才是金融監(jiān)管的關(guān)鍵所在。

(二)有效提高監(jiān)管水平

2015年11月3日，國(guó)家主席習(xí)近平在制定十三五規(guī)劃的說(shuō)明建議中明確提出：近來(lái)頻繁顯著的局部風(fēng)險(xiǎn)，特別是近期資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)說(shuō)明現(xiàn)行監(jiān)管框架不適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，要堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，加快建設(shè)符合現(xiàn)代金融特點(diǎn)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管、有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，堅(jiān)守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā)，在保持多頭監(jiān)管的基本格局基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮中央銀行的牽頭作用，且在現(xiàn)有的監(jiān)管格局之下，做一些重新的權(quán)責(zé)明確，杜絕內(nèi)部腐敗是較為現(xiàn)實(shí)可行的做法?，F(xiàn)行經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，對(duì)該管的和不該管的進(jìn)行清理，對(duì)監(jiān)管的理念進(jìn)行提升，才是提高監(jiān)管水平的有效途徑。

(三)提高風(fēng)險(xiǎn)管控

金融的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，風(fēng)險(xiǎn)控制的核心是信用體系，相比美國(guó)發(fā)達(dá)國(guó)家我國(guó)信用評(píng)估體系薄弱，沒(méi)有專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。因此通過(guò)建立基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的信用評(píng)估體系是監(jiān)管的首要問(wèn)題，在源頭上杜絕信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。有效地解決平臺(tái)的信用評(píng)估問(wèn)題，以此為切入點(diǎn)形成互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的全民信用評(píng)估體系，是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管良性發(fā)展的保障。

我國(guó)P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融起步晚，卻發(fā)展快，監(jiān)管真空，存在很大問(wèn)題。從2014年底中美金融市場(chǎng)比較就可以看出：中國(guó)P2P網(wǎng)貸金額2 528億，美國(guó)401億；中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品回報(bào)率是8%～20%，美國(guó)是0.8%～2%。美國(guó)正常的P2P公司遇到違約，都有風(fēng)險(xiǎn)備用金用于賠付，若賠付不夠，平臺(tái)會(huì)幫助投資者打官司，這一點(diǎn)我國(guó)暫時(shí)還沒(méi)有做到。P2P想吸引投資者，必須把平臺(tái)風(fēng)控做好，資金有第三方托管、足額的擔(dān)保、項(xiàng)目或標(biāo)的流程公開(kāi)透明。做到這三點(diǎn)才能真正發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)老百姓和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，才能形成自己的優(yōu)勢(shì)，區(qū)別于傳統(tǒng)銀行從而獲得發(fā)展的持久保障。

[1]陳霄.民間借貸成本研究——基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的實(shí)證分析[J].金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2014，(1).

[2]陳林.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究[J].南方金融，2013，(11).

[3]廖愉平.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究———以P2P平臺(tái)、余額寶、第三方支付為例[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2015，(2).

[4]魏國(guó)雄.信貸風(fēng)險(xiǎn)管理[M].北京：中國(guó)金融出版社，2008.

[5]郎咸平.互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展需圍繞資金托管等三個(gè)核心[EB/OL].http：//money.163.com/15/1106/17/B7OMF25S00253B0H.html.

責(zé)任編輯：張 慶

Problems in China’s Supervision System for Online Financing： A Case of “Ezubao”

WANG Yuan，LI Ling

(Anhui Vocational College of Industry and Commerce，Hefei 231131，China)

Presently，the speed of financial innovation is far faster than the development of financial regulation. The online financial model such as the P2P model contributes not only to the development of finance but also to financial risk，which makes financial regulation harder in practice. Taking the case of “Ezubao” as a perspective，the current online financial supervision system is reflected. It is concluded that based on the current supervision system the cooperative function should be proved to promote regulating power and risk controlling system.

Ezubao；the online financing；financial regulation；risk

2016-03-15

安徽省人文社科重點(diǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：SK2014A182；安徽省人文社科一般項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：SK2015B002。

王 媛(1981-)，女，安徽蚌埠人，講師，碩士，主要從事社會(huì)保障學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

1004—5856(2016)11—0036—03

F832.5

A

10.3969/j.issn.1004-5856.2016.11.009