江若楠，阮妙菊（莆田學院，福建　莆田　351100）

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從發(fā)展能力看紙業(yè)的未來前景——以福建南紙股份有限公司為例

江若楠，阮妙菊
（莆田學院，福建莆田351100）

摘要：從財務報表的角度對一個企業(yè)的發(fā)展能力進行分析，是通過運用不同的財務指標對公司的發(fā)展能力進行預測和評估來鑒定公司的未來發(fā)展前景,其中可用的方法就是比值率分析.文章立足于傳統(tǒng)的造紙行業(yè)，以福建南紙股份股份公司為例，運用比率分析法選取2009年到2014年的發(fā)展能力的財務指標進行分析，由此預計該企業(yè)的未來發(fā)展方向.

關鍵詞：福建南紙；發(fā)展能力；財務指標；比率分析法

發(fā)展能力指的是企業(yè)未來的發(fā)展方向和潛在價值的分析.對于眾多的管理者、債權人、投資者、職工等來說具有重要的意義，它是衡量一個企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及未來投資價值的重要指標之一，只有反映企業(yè)發(fā)展能力的指標越理想，表明公司的投資價值會更高，自身的利益才能得到更好的保障.[1]因此，文章以福建南紙股份有限公司未來發(fā)展方向為題分析討論造紙行業(yè)并擬出整改意見.

1　公司簡介及行業(yè)發(fā)展現狀

1.1公司簡介

福建省南紙股份有限公司是在1998年05月由福建省人民政府特別批準，由福建省輕紡工業(yè)(控股)有限責任公司獨家發(fā)起，用它旗下南平造紙廠資產折價入股，通過籌募方法成立的.公司所屬行業(yè)類型為輕工業(yè)類造紙企業(yè)，集生產和銷售為一體的公司,其主產品有新聞用紙、人纖漿粕、書刊用紙、各種紙制品及副產品.公司主推“星光”牌低膠印新聞紙長期穩(wěn)定供應中央七報一刊、《新華時報》、《福建日報》等，囊括全國200多家報刊出版社和新聞出版單位,還有一部分直接出口到美國，菲律賓等東南亞地區(qū).以求創(chuàng)新謀發(fā)展為中心，逐漸形成了“林-漿-紙”為一體產業(yè)鏈，填補了國內新聞紙產品的一項空白，將公司發(fā)展成傳統(tǒng)造紙行業(yè)的領軍企業(yè).

2　南紙股份有限公司發(fā)展能力分析

2.1比率分析法的內涵

財務分析，就是利用公司的利潤表、資產負債表、現金流量表等財務報表得出公司相關運營能力、償債能力、發(fā)展能力、盈利能力等.[2]根據分析的結果了解公司的潛在能力和目前的困境，做出公司的發(fā)展決策.所說的比率分析法就是將一個相同的指標在不同的年份加以比較，反映上升公司的財務狀況，各項指標的能力強弱，從而評價該公司的發(fā)展能力和獲得回報率的能力.在運用比率分析法時要時刻關注我們所選取的各項數據都需要借助相關財務數據報表得出計算結果，而財務報表又是基于歷史成本計量得來的，具有一定的時滯性，也容易被人為的操縱，有一定的局限性，所以在使用此方法還必須要對相應的數據進行綜合分析，避免通過個別指標就武斷判定企業(yè)的成長性，做出錯誤的投資決定.文章主要針對福建南紙的發(fā)展能力用比率分析法進行分析，針對某個發(fā)展能力財務指標分析較全面了解一個企業(yè)，作出是否具有投資價值的正確決定.

2.2發(fā)展能力指標

企業(yè)的發(fā)展能力稱為企業(yè)的成長能力，指一個企業(yè)在生產過程中所表現出來市場盈利的增加，規(guī)模擴大的范圍，市場競爭的能力強弱等.[3]一個企業(yè)發(fā)展能力好的話，公司的形象就是它的品牌價值，投資者會信賴這個公司，就會加大對公司的投資.企業(yè)的發(fā)展能力主要包括企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和財務指標層面的發(fā)展能力，一個是理論層面的，一個是技術層面的分析.文章主要從財務指標的角度對南紙公司的發(fā)展能力進行分析，反映造紙企業(yè)的內在價值和投資價值.發(fā)展能力主要有凈利潤增長率、銷售增長率、凈資產增長率、股權資本增長率等財務分析指標.

2.2.1銷售增長率

銷售增長率=（本年銷售收入額度-上年銷售收入額度）/上年銷售收入額度.[3]該指標是對企業(yè)的本年的銷售收入與去年銷售的收入的進行比較，反映企業(yè)銷售收入的變動情況，是評估一個公司成長性和市場競爭能力的有效指標.根據該指標的高低來評價公司的能力，該指標越高，說明企業(yè)的發(fā)展前景可觀，具有投資價值，反之則不具有投資價值.

表1　2009年-2014年銷售營業(yè)收入和增長率變動數據表（單位;萬元）

2.2.2總資產增長率

資產增長率=（今年資產總數-去年的資產總數）/去年資產總數.[3]這項指標主要說明公司的規(guī)模大小就是用資產多或少來評估公司的發(fā)展能力的強弱.用該指標高低來評價好壞，指標越高則說明公司的發(fā)展速度較快，則企業(yè)具有良好的態(tài)勢，但是，我們在關注該指標數量發(fā)展的同時也要關注該指標質量的發(fā)展，在規(guī)模擴大的同時也要兼顧企業(yè)的內部發(fā)展，真正讓企業(yè)做到又好又快的發(fā)展.我們必須要知道擁有一份優(yōu)質的資產對一個公司未來發(fā)展的重要性，換句話這也是投資者判斷公司是否具有投資價值的重要依據.

表2　2009年-2014年總資產收入和變動趨勢的數據表（單位：萬元）

2.2.3凈利潤增長率

凈利潤增長率=（本年的凈利潤-去年的凈利潤）/去年的凈利潤.[3]該項指標主要是考核公司利潤增長，充分體現企業(yè)的盈利能力的強弱.數據越大說明該公司的盈利越強，企業(yè)的可分享利潤也越好，表明企業(yè)的成長被看好，投資的空間就越大，反之則就要考慮投資價值，謹慎評估是否具有投資價值，而不是一味盲目的跟風投資，在投資市場我們分散投資，將雞蛋都放在同一個籃子里不是投資者最好選擇.

表3　2009年-2014年凈利潤增長率變動數據表（單位：萬元）

2.2.4股權資本增長率

股權資本增長率=（今年股東權益額度-去年股東權益額度）/去年股東權益額度，[3]也稱為凈資產增長率.該指標是評價企業(yè)潛在發(fā)展能力的指標，一般而言該指標越高越好，越高則說明該企業(yè)的資本累計能力強，可增長的空間大，企業(yè)就越值得關注和投資.

表4　2009年-2014年股權資本增長率變動數據表（單位：萬元）

3　評價和對策

通過分析福建南紙2010年-2014年發(fā)展能力的財務指標，我們大致可以了解到目前整個造紙市場都面臨發(fā)展瓶頸，利潤普遍下降，股東股權收益降低，公司的發(fā)展能力不被看好.造成這個原因多種，從國家層面的分析，自從2008年全球經濟危機爆發(fā)以來，世界各地區(qū)對紙業(yè)的需求急劇下降，伴隨著是企業(yè)存貨增加，需要計提的存貨跌價準備就會越多，對公司的資產增長和利潤的增加都會產生影響，造紙行業(yè)就像是在夾縫中求生存，原材料成本一直攀高不下，市場價不變成本增加就導致了企業(yè)利潤的減少；國家宏觀調控政策的影響，融資成本增加，導致財務費用的支出增加為原來的20%以上，[4]融資困難，生產營運資金緊張，對外投資收益同比減少，都是傳統(tǒng)造紙行業(yè)需要面對的共同問題.如果企業(yè)想在激烈的市場競爭中搶占先機，贏得最大的贏面，站穩(wěn)腳跟，一定要另辟蹊徑，為自己企業(yè)找一個獨特的增長點.

3.1采用適當的方法降低庫存

世界需求疲軟，企業(yè)可以適當減少產量，可以采用訂單式生產，以此來減少庫存，避免資金擠壓，切實保證資金兌換成流動現金的及時性，企業(yè)應該認識到要保證其可持續(xù)經營就要確保其現金的充裕性.

3.2及時轉變產業(yè)發(fā)展模式，重視企業(yè)軟文化建設

要加強企業(yè)內部管理，調節(jié)員工的情緒，加強公司的穩(wěn)定性，在轉變公司發(fā)展的方針上要保持一致，可以在改進主營業(yè)務的基礎上，加強非主營業(yè)務的發(fā)展，可以涉足第三產業(yè)，如餐飲、影視、金融投資等.

3.3注重新市場的開辟

調整產業(yè)結構，同時拉動好國內外市場，不能將公司所有的市場單一集中在歐美或者亞洲市場，要積極開辟非洲，拉丁美洲等新生市場，尋找企業(yè)發(fā)展新的增長點.

3.4加速技術變革的腳步

進行技術更新，技術創(chuàng)新對一個企業(yè)占領市場意義非凡，改變造紙原材料的來源，可以回收再生產，以此降低成本，贏得更大的利潤空間.

3.5牢牢把握國家宏觀調控政策的走向

關注國家宏觀調控政策的走向，爭取國家政策的支持，減輕政策因素對企業(yè)發(fā)展的壓力和困難.以福建南紙為例，因為受人民幣不斷升值的影響，即使在公司2008年3月開始試生產的人纖漿箥按計劃順利生產出合格產品，但是市場價格比年初下降30%以上，[5]產品沒有效益，一方面所需從國外輸入廢紙、煤等原料價格持續(xù)攀升，另一方面能源電力、運輸價格的上漲，導致費用增加，新聞紙主營成本增加，公司主營業(yè)務利潤下降.

4　結束語

本文運用比率分析法從發(fā)展能力分析了福建南紙有限公司未來的發(fā)展能力的預測，說明在現代市場造紙行業(yè)的未來發(fā)展不容樂觀，行業(yè)面臨發(fā)展困境，造紙行業(yè)要想提高競爭力，在市場站穩(wěn)腳跟，必須要尋找新的出路.我們要著眼于“十二五”計劃，緊跟國家政策的大方向，積極呼應國家在相關方面政策號召，完善與創(chuàng)新并重的新產品，開辟新的增長點及發(fā)展第三市場，以提高產品的質量和生產效率，使得公司的成本下降，不斷提高企業(yè)的競爭力，促進企業(yè)綠色健康發(fā)展.[6]

當然，我們必須了解采用單一的指標對某一行業(yè)的未來發(fā)展能力進行財務分析存在一定的局限性，不能全面的反映公司實際情況，只有將各種指標綜合在一起才能更好的了解一個企業(yè)，甚至是整個行業(yè)，所以我們在看一個企業(yè)的發(fā)展能力和未來的前景時，在懂得綜合應用各種財務指標的同時還要懂得綜合國家的宏觀層面來看企業(yè)的發(fā)展，才是比較保險全面的分析方法.

參考文獻:

〔1〕韓洪云,何燕.企業(yè)發(fā)展能力指標探析[J].財會月刊,2014(07):55.

〔2〕劉薇.淺議財務報表發(fā)展趨勢[J].現代物業(yè),2012 (11):149.

〔3〕荊新,王化成,劉俊彥主編.財務管理學[M].北京.中國人民大學出版社,2012.98-100.

〔4〕韓洪云.*ST南紙業(yè)績報告[J].鳳凰財經周刊, 2014(12):5-6.

〔5〕林丹.28股前三季續(xù)虧明年或被ST 3創(chuàng)業(yè)板存暫停上市風險[N].證券時報,2014,09(A01).

〔6〕張友東,唐雪峰.2013年企業(yè)家迎新感言[J].造紙信息,2013(01):1.

收稿日期：2015-11-30

中圖分類號：F407.83

文獻標識碼：A

文章編號：1673-260X（2016）01-0110-03