本刊記者│趙光磊

聯(lián)通2015財報：利潤下行壓力劇增 聚焦4G背水一戰(zhàn)

本刊記者│趙光磊

中國移動全面發(fā)力4G業(yè)務(wù)，對于聯(lián)通、電信形成強勢沖擊，就目前形勢而言，聯(lián)通在3G時代所積累的用戶優(yōu)勢已消耗殆盡。

3月16日，中國聯(lián)通發(fā)布2015年度業(yè)績，中國聯(lián)通表示經(jīng)營環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，收入、盈利存在較大壓力。營業(yè)收入2770.5億元（人民幣，下同），同比下降2.7%；服務(wù)收入2352.8億元，同比下降3.9%；EBITDA為875.0億元，同比下降5.7%；年度盈利105.6億元，同比下降12.4%。

從以上數(shù)據(jù)來看，中國聯(lián)通2015年度的營收表現(xiàn)呈下滑趨勢，這也反映了電信運營商在當(dāng)前市場環(huán)境下的發(fā)展困局。

3G/4G一體化戰(zhàn)略告敗

財報數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)收入是其主營業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)小幅下滑，銷售通信產(chǎn)品收入略有增長，然而對整體營收貢獻(xiàn)度有限。

服務(wù)收入包括了移動業(yè)務(wù)和寬帶業(yè)務(wù)兩部分。2015年，中國聯(lián)通移動業(yè)務(wù)服務(wù)收入為1426.2億元，同比減少124.8億元，同比下降8%。固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為912.6億元，同比增長3.1%，其中固網(wǎng)寬帶收入為539.6億元，同比增長7.5%，所占固網(wǎng)業(yè)務(wù)比重由上年的56.7%上升至59.1%。分析聯(lián)通的主營業(yè)務(wù)收入，中國聯(lián)通的固網(wǎng)業(yè)務(wù)依然保持優(yōu)勢地位，同時業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，F(xiàn)TTx等寬帶業(yè)務(wù)成為主導(dǎo)驅(qū)動。然而在移動業(yè)務(wù)領(lǐng)域不盡如人意，從業(yè)務(wù)比重來看，移動業(yè)務(wù)依然占其服務(wù)收入的60.6%，移動業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳直接影響了整體業(yè)績表現(xiàn)。

全年利潤水平大幅縮水

受累于移動業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，中國聯(lián)通2015年的盈利狀況較為慘淡。數(shù)據(jù)顯示，2015年中國聯(lián)通稅前利潤為140.4億元，同比下降11.9%，而剔除鐵塔出售凈收益92.5億元后，稅前利潤47.9億元，同比下降69.9%。從這個數(shù)據(jù)來看，中國聯(lián)通2015年的盈利能力大幅下滑。

近兩年來，電信運營商的利潤空間在快速萎縮，全面邁入微利時代，過去幾年聯(lián)通的利潤增長已經(jīng)非常緩慢，而自去年4G市場快速成熟以來，聯(lián)通的4G業(yè)務(wù)布局力度不足，在中國移動大舉拓展4G用戶的情況下，聯(lián)通的移動業(yè)務(wù)盈利水平快速下滑，這已經(jīng)成為既定事實。而對于聯(lián)通的傳統(tǒng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)，目前來看，投資回報開始逐步提升，目前的利潤空間仍相對有限，隨著后續(xù)4K視頻等大帶寬業(yè)務(wù)的興起，盈利能力會逐步提升，而目前對于2015財年的利潤貢獻(xiàn)仍難撐大局。

聚焦4G戰(zhàn)略實為有的放矢

就中國聯(lián)通2015年的業(yè)績表現(xiàn)而言，破局的關(guān)鍵仍集中在移動業(yè)務(wù)和固網(wǎng)方面。就此來看，中國聯(lián)通在去年年底提出的全面實施聚焦戰(zhàn)略正是有的放矢。

去年12月，中國聯(lián)通發(fā)布“沃4G+”戰(zhàn)略，全面聚焦4G，如今來看，中國聯(lián)通戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正當(dāng)時。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，中國聯(lián)通4G用戶數(shù)達(dá)到4416萬戶，占移動用戶總數(shù)的17.5%，中國聯(lián)通正在加快改善移動用戶結(jié)構(gòu)。從整體的表現(xiàn)來看，中國聯(lián)通后續(xù)還將進(jìn)一步加大在4G業(yè)務(wù)上的布局。

作為聯(lián)通的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，其在固網(wǎng)寬帶領(lǐng)域的布局正持續(xù)深化，目前也在加大固網(wǎng)領(lǐng)域的投入，夯實領(lǐng)先優(yōu)勢。2015年，中國聯(lián)通的固網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點，寬帶用戶凈增354萬戶，達(dá)到7233萬戶，寬帶用戶ARPU值達(dá)63.6元；FTTH用戶占比達(dá)到53.1%，同比提升23.6個百分點；本地電話用戶流失820萬戶，用戶總數(shù)達(dá)7386萬戶。

目前來看，在4G業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中國移動的用戶領(lǐng)先優(yōu)勢不斷擴大，中國聯(lián)通的全面聚焦4G戰(zhàn)略未來能取得多大成效，仍難下定論，但是從戰(zhàn)略層面來看，這也是中國聯(lián)通的最佳選擇。

編輯｜趙艷薇 zhaoyanwei@bjxintong.com.cn

針對移動業(yè)務(wù)，中國聯(lián)通表示，由于“提速降費”、流量單月不清零、營改增和競爭加劇等原因，使得移動業(yè)務(wù)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在其他收入服務(wù)方面，則重點包括中國聯(lián)通的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，值得一提的是，中國聯(lián)通2015年IDC和云計算業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入70.7億元，同比增長37.5%；ICT業(yè)務(wù)收入43.3億元，同比增長24.9%。