崔鵬

人類(lèi)的一個(gè)特點(diǎn)是，每當(dāng)有一件新東西被發(fā)明出來(lái)，除了用這個(gè)新玩意兒干本職工作，就是用它干點(diǎn)不靠譜的事。失敗案例中比較突出的是老虎機(jī)。這東西在1900年以前就發(fā)明了，最開(kāi)始它就是種賣(mài)煙卷和水果糖的自動(dòng)售貨機(jī)，到后來(lái)那些有頭腦的生意人發(fā)現(xiàn)大家對(duì)搖出三個(gè)同樣的水果圖案比買(mǎi)到水果糖更感興趣。

類(lèi)似的，當(dāng)AlphaGo戰(zhàn)勝了李世石，有的人想到的問(wèn)題是，這個(gè)家伙這么聰明能不能幫我買(mǎi)股票啊。人們想通過(guò)預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)財(cái)這事大概想了已經(jīng)幾千年了。古代君主和軍官會(huì)用龜甲占卜將要發(fā)生的戰(zhàn)爭(zhēng)是不是可以取勝。而這種“高科技”流傳到了民間就被庸俗化了，人們就開(kāi)始用烏龜殼尋找自己的財(cái)運(yùn)。有了股市以后烏龜殼變成了K線圖，現(xiàn)在又有人打起了AlphaGo的主意。應(yīng)該說(shuō)AlphaGo比烏龜殼和K線圖高級(jí)多了，但要用它從股市掘金照樣行不 通。

這種必然的失效最明顯的一個(gè)問(wèn)題來(lái)自于AlphaGo這種計(jì)算機(jī)軟件處理問(wèn)題的方式。AlphaGo是絕對(duì)理性的代表，它會(huì)從所有決策可能中挑選最優(yōu)的決策。計(jì)算機(jī)最擅長(zhǎng)的就是這個(gè)，只要是能通過(guò)提高效率達(dá)到的事它們就會(huì)做得日臻完 美。

但股票交易并不是這樣的。市場(chǎng)上交易的參與者根本不是絕對(duì)理性的，他們只是希望做到最好的相對(duì)理性。舉個(gè)例子，在股票市場(chǎng)上，很多時(shí)候股票交易的價(jià)格都超越了股票的內(nèi)在價(jià)值。這時(shí)絕對(duì)理性的做法是不參與交易，而相對(duì)理性的做法是在股票還在上漲時(shí)買(mǎi)入股票然后在最高點(diǎn)賣(mài)出。

如果市場(chǎng)被這種情緒占領(lǐng)了，那么聰明人也會(huì)被迫放棄本應(yīng)理性的態(tài)度而進(jìn)入爆買(mǎi)程序。因?yàn)槿绻x擇絕對(duì)理性，交易者會(huì)錯(cuò)過(guò)很多次股票價(jià)格暴漲的機(jī)會(huì)，而“主人”并不會(huì)喜歡這樣的AlphaGo。

那么退一步說(shuō)，我們可以設(shè)計(jì)一臺(tái)聰明的、相對(duì)理性的計(jì)算機(jī)，用來(lái)為我們的股票交易服務(wù)嗎？這件事很多人已經(jīng)做了，但是效果并不好。

之所以效果不好，第一個(gè)原因是，計(jì)算機(jī)設(shè)計(jì)技術(shù)的門(mén)檻對(duì)現(xiàn)代人來(lái)說(shuō)并不高。一種有效的交易設(shè)計(jì)思路被發(fā)現(xiàn)后（即使有可能是有效水平很不明顯的那種），也會(huì)很快地被其他交易者復(fù)制。隨著一種有效的交易方式被復(fù)制，這種交易的有效性就立刻被消除掉了。

這就像杰里米·西格爾在他的《股市長(zhǎng)線法寶》第一版中發(fā)現(xiàn)美國(guó)股市在1月上漲的比例很大（這主要是美國(guó)稅收制度造成的）。到了第二版出版時(shí)，這種1月效應(yīng)已經(jīng)基本消失了。

再有就是，很多時(shí)候股票交易都是沒(méi)有邏輯可以推導(dǎo)的。比如，金融決策層宣布降息，那么第二天的交易情況會(huì)怎么樣？從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看有8次上漲2次下跌。但你并不能認(rèn)為降息造成股市上漲的概率是80%，即使所有宏觀條件都類(lèi)似也不能這么說(shuō)，這只是個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果而已，它們不一定有邏輯關(guān)系。所以在短期交易中，交易歷史并不能反映未來(lái)的交易狀況。因此，那些抱著K線圖尋寶的交易者注定是一場(chǎng)空。

即使用運(yùn)算速度再高的計(jì)算機(jī)，從歷史交易中尋找未來(lái)的交易規(guī)律也注定是不成功的。這就像跑錯(cuò)了路，即使跑得再快也到不了目的地（這里不討論地球是圓的的問(wèn)題）。

很可能聰明的AlphaGo在交易領(lǐng)域并沒(méi)有什么突出的優(yōu)勢(shì)，它最適合的工作還是下圍棋。而對(duì)于人類(lèi)，沒(méi)有找到預(yù)測(cè)未來(lái)交易的神并不是壞事。如果人能完全了解未來(lái)，那生活還有什么樂(lè)趣？

最后提醒一句，如果有哪個(gè)公司將AlphaGo能預(yù)測(cè)股市當(dāng)噱頭誘騙投資者，那么趕緊離開(kāi)，他們基本可以被斷定是騙子。