羅雪峰

就投資風(fēng)格，我們認(rèn)為成長股代表中國的未來。新技術(shù)、新的盈利模式、新的消費方式，是我們生活方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的必然之路，也必然是中國未來經(jīng)濟(jì)增長的新動力

盡管經(jīng)歷了基金經(jīng)理更迭，寶盈核心優(yōu)勢A的業(yè)績也沒有出現(xiàn)大幅下滑，反而讓寶盈基金“創(chuàng)業(yè)型”投研平臺在業(yè)內(nèi)一炮走紅。據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2015年寶盈核心優(yōu)勢A為持有人賺錢22.06億元，榮登“靈活配置混合型賺錢前10基金”。

值得一提的是，寶盈旗下還有眾多產(chǎn)品也在寬幅震蕩的2015年表現(xiàn)出良好的賺錢能力，比如彭敢管理的寶盈策略增長及寶盈新價值2015年分別賺取了18.08億元和5.3億元；蓋俊龍管理的寶盈泛沿海增長2015年賺取了6.56億元；張小仁管理的基金中，除了寶盈核心優(yōu)勢A以外，寶盈先進(jìn)制造與寶盈鴻利收益在2015年也分別賺取了5.12億元和4.45億元；楊凱管理的基金鴻陽2015年也賺取了4.13億元。從這些數(shù)據(jù)來看，2015年的寶盈基金，簡直就是一個“群英會”，旗下產(chǎn)品百花爭艷。

對此，寶盈基金副總經(jīng)理楊凱向《投資者報》記者介紹道，“就投資風(fēng)格而言，我們整體認(rèn)為成長股代表中國的未來。新技術(shù)、新的盈利模式、新的消費方式，是我們生活方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的必然之路，也必然是中國未來經(jīng)濟(jì)增長的新動力。雖然2015年我國證券市場跌宕起伏，但成長股的漲幅仍舊是驚人的。我們認(rèn)為這種趨勢還會繼續(xù)。2016年，我們在組合配置上，仍舊整體傾向于新興產(chǎn)業(yè)。與此同時，我們堅持自下而上的選股模式，重點長期投資具有核心價值的成長股?！?/p>

“創(chuàng)業(yè)型”平臺持續(xù)發(fā)力

和諧的工作氛圍，高效的管理機制，培育了一批又一批優(yōu)秀的投資人員，這就是寶盈基金目前投研與基金團(tuán)隊的現(xiàn)狀。

何以如此？楊凱向《投資者報》記者表示，寶盈基金在投研團(tuán)隊的培養(yǎng)上，更強調(diào)充分發(fā)揮個人的積極主動作用，以人為本的“創(chuàng)業(yè)型”投研平臺，打造一個“擁有創(chuàng)新精神，快速高效，積極進(jìn)取”的投研團(tuán)隊。也正因如此，寶盈才有可能不斷地吸引優(yōu)秀人才，獲取優(yōu)秀乃至卓越的投資業(yè)績。

“我們旨在打造一個‘創(chuàng)業(yè)型投研平臺，其核心導(dǎo)向是‘公平與正直、包容與開放、簡潔與高效、激情與夢想。我們面臨著一個快速變化的市場，如果我們凡事都要經(jīng)過復(fù)雜的流程和繁雜的論證，就很難去有效捕捉市場機會。甚至有時候，一個集體的決策都未必比個人決策更加英明。從國外經(jīng)驗來看，積極主動的資產(chǎn)管理本來就很難獲得超越被動投資的收益，唯有優(yōu)秀的人才，才有可能做到。人還需要在好的平臺上工作，才能真正發(fā)揮其作用。不然，再優(yōu)秀的人才在組織混亂的機構(gòu)也難有用武之地，不得當(dāng)?shù)慕M織機制為能力施展設(shè)置了重重障礙?！睏顒P如是說。

致力賺取公司成長的錢

2015年的股票市場錢難賺，一不小心就坐了“過山車”，這是不少在股票市場闖蕩的投資大咖的共同認(rèn)識，但為何寶盈基金卻能不泯于眾？“致力賺取公司成長的錢”可能是其中一個重要的因素之一。

“作為一名資本市場的老兵，經(jīng)歷了新世紀(jì)以來市場的風(fēng)風(fēng)雨雨，而過去的2015年是最波瀾壯闊的一年，也可以認(rèn)定是中國資本市場開放以來最跌宕起伏的一年。作為5只基金的管理人，寶盈新價值和寶盈睿豐為持有人分別取得了123.09%和82.20%的投資收益，其中寶盈新價值同類排名第六。整體來說，過去三年，寶盈基金贏得了不錯的投資收益率，雖然說有一定的市場因素原因，但更為重要的是公司三年來機制的變化、投研團(tuán)隊的重新打造以及投資理念逐步完善的一種體現(xiàn)?！睂氂鹜顿Y部總監(jiān)彭敢告訴《投資者報》記者。寶盈的投研團(tuán)隊一直堅持成長股的投資理念，致力于尋找優(yōu)質(zhì)行業(yè)中具有新時代企業(yè)家精神的好公司，并長期持有，賺取公司成長的錢。

我們在投資的道路上努力追求三個新突破，首先，突破傳統(tǒng)的價值投資體系，追求適應(yīng)中國資本市場特色和發(fā)展階段的投資體系，把持有人的收益率放在最核心位置；其次，突破傳統(tǒng)的行業(yè)研究，追求適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展階段的新興行業(yè)，努力挖掘資本市場出現(xiàn)的新行業(yè)帶來巨大的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和財富效應(yīng)；再次，突破傳統(tǒng)的選股視角，追求主動求變、積極進(jìn)取的優(yōu)秀管理團(tuán)隊以及行業(yè)攪局者型的上市公司，努力挖掘分析優(yōu)秀團(tuán)隊管理的公司所能帶來的創(chuàng)造力，并給予較高的投資溢價。

“從價值投資角度來看，經(jīng)歷了2015年資本市場洗禮后，我們認(rèn)為目前可投資的股票越來越多，有相當(dāng)一部分股票進(jìn)入合理乃至極有價值的投資區(qū)間。即使市場未來仍有調(diào)整空間，但市場分化也將產(chǎn)生，我們相信，部分優(yōu)質(zhì)公司的選擇仍能提供較好的獲利機會，我們更加堅定地看好優(yōu)質(zhì)公司在市場波動中帶來的絕佳買入機會?！迸砀胰缡钦f。

二季度結(jié)構(gòu)性機會為主

展望未來一到兩個季度的資本市場，寶盈旗下的績優(yōu)基金經(jīng)理們也各自發(fā)表了自己的看法，“雖然市場經(jīng)歷了一季度的大幅向下波動，但二季度面臨的情況并不一定會因此而改觀，仍然面臨一系列不確定性因素，例如大部分成長股的估值仍然過高等。因此，預(yù)計二季度市場行情仍將呈現(xiàn)震蕩走勢，投資機會以結(jié)構(gòu)性為主?！?/p>

蓋俊龍告訴《投資者報》記者，“基于對固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的迫切性分析判斷，我認(rèn)為未來的投資機會將以成長股為主，重點在新興行業(yè)這個領(lǐng)域選擇配置個股，但因為經(jīng)濟(jì)在底部徘徊，基金經(jīng)理也會密切關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)的拐點，積極選擇合適時機參與?！痹谶x擇成長股時將以新興產(chǎn)業(yè)的龍頭股為主，重點關(guān)注能源互聯(lián)網(wǎng)、軍工信息化、通信流量經(jīng)營等領(lǐng)域。另外，也會密切關(guān)注體育、泛娛樂若有深度調(diào)整帶來的投資機會。

對此，張小仁也表達(dá)了類似的觀點，“在經(jīng)過多輪股災(zāi)后，市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。一方面，長期投資者仍然找不到估值與成長比較匹配的品種；另一方面，短期投資者多了大量持倉的單一對手，市場的波幅在減小。操作策略上，仍將致力于尋找核心品種，挖掘真正的成長股，同時加大非核心持倉的波段操作，并密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶來的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機會。”

“寶盈基金通常通過自上而下的研究，選擇行業(yè)景氣度高、符合技術(shù)進(jìn)步與盈利模式演化趨勢的子行業(yè)作為重點投資領(lǐng)域，并通過對上市公司定期報告中財務(wù)等相關(guān)數(shù)據(jù)的仔細(xì)研究，以及盈利模式的稀缺性等分析來鎖定具體的目標(biāo)企業(yè)?！睂氂鹧芯坎靠偙O(jiān)段鵬程如是說。