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內(nèi)容摘要：本文首先闡述了逆向物流金融業(yè)務(wù)的內(nèi)涵及意義；然后提出制約我國逆向物流金融服務(wù)發(fā)展的主要問題；最后給出綠色物流導(dǎo)向的逆向物流金融服務(wù)模式的實(shí)現(xiàn)路徑。

關(guān)鍵詞：綠色物流 逆向物流金融 征信體系

逆向物流金融系指為滿足逆向物流企業(yè)日常運(yùn)營所需的資金需求的前提下，金融機(jī)構(gòu)積極開發(fā)適應(yīng)逆向物流業(yè)務(wù)的金融產(chǎn)品，以高效組織和調(diào)配逆向物流領(lǐng)域的貨幣資金運(yùn)動(dòng)。但金融機(jī)構(gòu)受既有金融政策、信用體系和運(yùn)營模式的約束而難以滿足逆向物流行業(yè)發(fā)展所需資金缺口。

制約我國逆向物流金融服務(wù)發(fā)展的問題

（一）政策扶植力度不足

其一，各級政府缺乏運(yùn)用財(cái)政資金來扶持逆向物流企業(yè)的融資業(yè)務(wù)。逆向物流企業(yè)所從事的逆向物流活動(dòng)是綠色物流活動(dòng)的重要組成部分，它具有較強(qiáng)的社會(huì)公益性。但逆向物流企業(yè)在向逆向物流業(yè)務(wù)投放運(yùn)營資金的同時(shí)，卻不能通過向那些享有綠色物流福利的企業(yè)或個(gè)人收費(fèi)的方式來彌補(bǔ)其成本。逆向物流企業(yè)需從金融市場來滿足其融資需求，而逆向物流業(yè)務(wù)的正外部性使得逆向物流企業(yè)難以通過傳統(tǒng)投資模式來獲取全部投資收益，進(jìn)而損害了以逆向物流金融機(jī)構(gòu)為主的債權(quán)人的合法權(quán)益。這直接降低了商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)向逆向物流企業(yè)提供資金支持的能動(dòng)性。各級地方政府是社會(huì)利益的代言人，當(dāng)社會(huì)群體從逆向物流企業(yè)的運(yùn)營活動(dòng)中獲取綠色福利而未支付相應(yīng)代價(jià)的同時(shí)，各級地方政府未能運(yùn)用財(cái)政資金來為逆向物流企業(yè)的綠色運(yùn)營活動(dòng)提供必要的政策性資金支持，從而降低了逆向物流企業(yè)的融資能力，影響了逆向物流企業(yè)的正外部性功能的有效發(fā)揮。

其二，各級政府缺乏運(yùn)用產(chǎn)業(yè)政策來支持金融機(jī)構(gòu)向逆向物流企業(yè)提供金融支持。由于當(dāng)前我國的資本市場體系發(fā)育不健全，現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板等規(guī)范資本市場的較高入門門檻阻攔絕大多數(shù)逆向物流企業(yè)進(jìn)場融資，而非正規(guī)的民間融資市場則存在較高的融資風(fēng)險(xiǎn)，這使得逆向物流企業(yè)難以通過資本市場籌措發(fā)展所需資金。西方發(fā)達(dá)國家通常采取成立政策性金融機(jī)構(gòu)來緩釋逆向物流金融資產(chǎn)短缺的困境。但我國的政策性金融機(jī)構(gòu)偏向農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等領(lǐng)域，缺乏專門針對逆向物流領(lǐng)域的政策性金融機(jī)構(gòu)設(shè)置，亦未能向提供逆向物流金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)提供有力的產(chǎn)業(yè)政策支持。

（二）信用體系建設(shè)缺位

其一，逆向物流企業(yè)的信用資產(chǎn)不足影響其獲取金融服務(wù)的能力。當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)在放貸決策中首要考慮的問題是金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控性和金融資產(chǎn)的安全性問題。這使得多數(shù)金融機(jī)構(gòu)傾向于向資產(chǎn)規(guī)模大、業(yè)務(wù)較為成熟的企業(yè)發(fā)放貸款。而多數(shù)逆向物流企業(yè)所從事的行業(yè)是新興的綠色物流行業(yè)，該行業(yè)的核心產(chǎn)業(yè)技術(shù)缺乏成熟性，使得逆向物流企業(yè)的健康穩(wěn)定運(yùn)營缺乏可靠性保障。這種運(yùn)營穩(wěn)定性匱乏和缺乏利潤穩(wěn)定性的企業(yè)的償債能力評估自然較低，從而有更高幾率被金融機(jī)構(gòu)貸款審批部門所拒絕。多數(shù)逆向物流企業(yè)的規(guī)模偏小，這意味著中小型逆向物流企業(yè)承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，由此增加了金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)水平。多數(shù)逆向物流企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)作節(jié)奏較快，存貨周轉(zhuǎn)率較高，這決定了逆向物流企業(yè)的貸款需求主要是以短期貸款為主。在單筆貸款業(yè)務(wù)較小的情形下，金融機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)審批成本高企不下。為有效控制貸款業(yè)務(wù)單位成本，金融機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)意愿放棄對中小型逆向物流企業(yè)的貸款審批。

其二，金融機(jī)構(gòu)的征信體系建設(shè)不到位影響逆向物流金融服務(wù)質(zhì)量。第一，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)未能及時(shí)建立面向逆向物流企業(yè)的社會(huì)征信體系，與發(fā)達(dá)國家的信用評級法律體系相比，相應(yīng)的信用管理制度亦存在缺位問題，由此削弱了金融機(jī)構(gòu)對逆向物流企業(yè)的資信評估能力。金融機(jī)構(gòu)對第三方信用評級的認(rèn)識不足，亦缺乏強(qiáng)制性法律法規(guī)來要求金融機(jī)構(gòu)與第三方信用評級機(jī)構(gòu)聯(lián)袂控制逆向物流金融風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致第三方信用評價(jià)機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少。第二，當(dāng)前第三方信用評級方法缺乏規(guī)范性，各第三方信用評級機(jī)構(gòu)所采信的信用評級指標(biāo)體系缺乏統(tǒng)一性，這種在信用評級方法、指標(biāo)體系和信用級別設(shè)計(jì)上的差異性使得整個(gè)信用評級市場秩序紊亂，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在接納逆向物流金融業(yè)務(wù)時(shí)難以適從。逆向物流企業(yè)的自身特點(diǎn)亦是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的征信體系失靈的重要因素之一，多數(shù)逆向物流企業(yè)規(guī)模較小且運(yùn)營規(guī)范性不足，服務(wù)信用評級機(jī)構(gòu)難以從逆向物流企業(yè)科學(xué)采集有效數(shù)據(jù)來用于精準(zhǔn)評估；逆向物流企業(yè)缺乏充裕的資金來購置高質(zhì)量的征信服務(wù)，亦缺乏足夠的意愿來積極配合第三方評級機(jī)構(gòu)的資信評估，從而使得其對逆向物流企業(yè)的信用評級結(jié)果失靈。

（三）運(yùn)營體系建設(shè)存在問題

其一，逆向物流金融運(yùn)營組織缺失制約逆向物流金融服務(wù)質(zhì)量提高。逆向物流金融業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的“生態(tài)環(huán)?！惫δ埽鴤鹘y(tǒng)的商業(yè)型金融機(jī)構(gòu)則圍繞“利潤最大化”目標(biāo)來建構(gòu)其運(yùn)營組織架構(gòu)。這使得傳統(tǒng)的以純粹商業(yè)利益為導(dǎo)向的金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營部門組織模式難以適應(yīng)具有較強(qiáng)公益性質(zhì)的逆向物流金融業(yè)務(wù)需求。雖然當(dāng)前各商業(yè)金融機(jī)構(gòu)仍接受政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，但在具體業(yè)務(wù)上仍遵循商業(yè)利益至上原則，并無更強(qiáng)意愿參與到利潤空間較狹窄且風(fēng)險(xiǎn)敞口較大的逆向物流金融業(yè)務(wù)中。近年來在政府和物流行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)依托供應(yīng)鏈平臺來著力打造供應(yīng)鏈型物流金融業(yè)務(wù)，試圖將資金融通業(yè)務(wù)與物流企業(yè)的增值服務(wù)業(yè)務(wù)捆綁為一體。但受制于傳統(tǒng)金字塔組織架構(gòu)的影響，金融機(jī)構(gòu)僅能為少數(shù)大中型物流龍頭企業(yè)提供資金融通服務(wù)，中小型逆向物流企業(yè)仍被排斥在金融服務(wù)體系外。

其二，逆向物流金融運(yùn)營產(chǎn)品創(chuàng)新短缺制約逆向物流金融業(yè)務(wù)的順利拓展。由于逆向物流企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)與傳統(tǒng)正向物流企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)有著較大差異，這使得金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品或服務(wù)難以滿足逆向物流企業(yè)的金融需求。在金融行業(yè)追求穩(wěn)健運(yùn)營的企業(yè)文化熏陶下，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新的方式來滿足逆向物流企業(yè)的新型金融服務(wù)需求的意愿。加之當(dāng)前我國的金融行業(yè)體系建設(shè)缺乏層次性且風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制建設(shè)尚不健全，具有較高信貸風(fēng)險(xiǎn)的逆向物流企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)申貸的過程中，難以從金融市場上找尋到專業(yè)化信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為之提供服務(wù)。這令金融機(jī)構(gòu)在審批逆向物流企業(yè)貸款申請時(shí)采取更為審慎的態(tài)度來應(yīng)對。

綠色物流導(dǎo)向的逆向物流金融服務(wù)模式的實(shí)現(xiàn)路徑

（一）強(qiáng)化逆向物流金融服務(wù)的政策導(dǎo)向功能

其一，政府應(yīng)通過建構(gòu)融資平臺的方式來有效撮合逆向物流金融服務(wù)供求雙方。逆向物流金融服務(wù)供求雙方需按物流市場供求規(guī)律來運(yùn)作，但由于物流金融市場的信息傳導(dǎo)機(jī)制的內(nèi)在缺陷問題，使得市場供求各方難以準(zhǔn)確了解對方的供求信息，從而導(dǎo)致逆向物流金融市場失靈問題。為此，各級政府應(yīng)當(dāng)建立起以政府引導(dǎo)性基金為基礎(chǔ)，以社會(huì)投融資為主體的逆向物流金融服務(wù)平臺。地方政府的作用在于通過投放政策性引導(dǎo)基金并運(yùn)用資金杠桿原理撬動(dòng)社會(huì)資本參與到逆向物流金融活動(dòng)領(lǐng)域中，從而有效緩解逆向物流金融業(yè)務(wù)建設(shè)資金匱乏的問題。各級政府還可依托逆向物流金融平臺來促進(jìn)逆向物流運(yùn)營商與逆向物流收發(fā)貨人之間的信息溝通，促進(jìn)逆向物流企業(yè)與逆向物流金融資金供給方之間信息交互，為逆向物流金融業(yè)務(wù)的平穩(wěn)運(yùn)作提供平臺保障。

其二，各級政府應(yīng)當(dāng)健全逆向物流金融業(yè)務(wù)的法規(guī)政策體系。逆向物流金融業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)在逆向物流領(lǐng)域的金融創(chuàng)新，在其業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中面臨著諸多的監(jiān)管制度障礙有待克服。為此，各級政府部門應(yīng)當(dāng)從激勵(lì)逆向物流創(chuàng)新正能量的高度來制定優(yōu)惠政策，為逆向物流金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提供制度保障。為了有效克服逆向物流金融業(yè)務(wù)的正外部性問題對以逆向物流金融機(jī)構(gòu)為主的債權(quán)人的合法權(quán)益的損害，政府有必要以維護(hù)公共利益的名義對逆向物流企業(yè)和向逆向物流企業(yè)提供信貸支持的逆向物流金融機(jī)構(gòu)提供必要的財(cái)政資金補(bǔ)貼或政策支持。

（二）加強(qiáng)逆向物流金融服務(wù)的征信體系建設(shè)

其一，逆向物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信用評級體系建設(shè)。逆向物流業(yè)務(wù)是推動(dòng)我國低碳經(jīng)濟(jì)建設(shè)和促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，逆向物流金融服務(wù)的參與則有助于為促進(jìn)逆向物流業(yè)務(wù)快速發(fā)展的提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。逆向物流金融的運(yùn)作效能直接取決于客戶信用水平，這是由于大規(guī)模高信用值客戶群有助于吸引資金供給方為其提供逆向物流金融服務(wù)。為此，逆向物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信用評級體系建設(shè)，對逆向物流金融運(yùn)營過程中所涉及的各利益攸關(guān)方進(jìn)行資信評級，有效控制那些參與逆向物流業(yè)務(wù)的逆向物流產(chǎn)業(yè)鏈條成員企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露水平。逆向物流金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)與物流行業(yè)協(xié)會(huì)之間建立長效溝通機(jī)制，將逆向物流企業(yè)的物流金融業(yè)務(wù)運(yùn)營信息整合到信用信息數(shù)據(jù)庫中，并據(jù)此來制定客觀、全面的信用評級指標(biāo)體系，用于指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向逆向物流企業(yè)提供授信額度和貸款業(yè)務(wù)的決策依據(jù)。

其二，逆向物流金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立符合逆向物流金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信貸管理新模式。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對逆向物流企業(yè)做差異化信用評級，并據(jù)此來給予不同信用等級的逆向物流企業(yè)以不同的授信額度、適用利率、抵押率和質(zhì)押率，以有效促進(jìn)逆向物流行業(yè)資源向具有規(guī)模優(yōu)勢和較高盈利能力的龍頭企業(yè)聚集。由于逆向物流企業(yè)多為資信水平較低的中小型企業(yè)，其資金需求多具有貸款額度小、貸款時(shí)間周期短和資金償付周期短的特點(diǎn)。為適應(yīng)中小逆向物流金融企業(yè)的信貸需求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為其量身定做“小額信用貸款”服務(wù)模式，通過減少貸款申請事前審批事項(xiàng)要求和審批流程環(huán)節(jié)的方式來降低客戶所承擔(dān)的審批成本。為克服金融機(jī)構(gòu)難以精準(zhǔn)掌控貸款企業(yè)的真實(shí)資信水平和償付能力的困難，金融機(jī)構(gòu)可以引入第三方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的方式來分散面向中小型逆向物流企業(yè)的小額信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）創(chuàng)新逆向物流金融服務(wù)的運(yùn)營體系

其一，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新諸如倉單質(zhì)押融資等逆向物流金融產(chǎn)品?？紤]到逆向物流企業(yè)有大量資金積壓在逆向物流貨物的周轉(zhuǎn)流通環(huán)節(jié)。為有效緩解逆向物流企業(yè)的資金鏈緊張問題，金融機(jī)構(gòu)可以令逆向物流企業(yè)以其處于倉儲(chǔ)或流通狀態(tài)的存貨為質(zhì)押物來獲取貸款。由于存貨資產(chǎn)的流通性和變現(xiàn)能力較高，為防范逆向物流企業(yè)通過快速資產(chǎn)變現(xiàn)的方式來將質(zhì)押物解除受監(jiān)管狀態(tài)，金融機(jī)構(gòu)需要求逆向物流企業(yè)將存貨提交給具有較高資信的第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)質(zhì)押物的安全。此舉有助于向逆向物流企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中注入客觀的現(xiàn)金流，加快逆向物流企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度，提高逆向物流企業(yè)的財(cái)務(wù)資金運(yùn)用效率?？紤]到多數(shù)逆向物流企業(yè)的存貨資產(chǎn)的品種繁多且存貨品質(zhì)層出不窮，難以根據(jù)質(zhì)押物的品質(zhì)和變現(xiàn)能力來制定統(tǒng)一的質(zhì)押率。為此，金融機(jī)構(gòu)可以引入第三方物流企業(yè)來對逆向物流企業(yè)的存貨品質(zhì)及變現(xiàn)能力做專業(yè)性評估，由第三方物流企業(yè)來據(jù)實(shí)控制逆向物流企業(yè)的質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)可直接對第三方物流企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一授信，而不必直接對諸如存貨資產(chǎn)價(jià)值做專業(yè)性判斷和評估等事務(wù)性工作負(fù)責(zé)，有效緩解了部分逆向物流企業(yè)資信水平不足引起的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，且提高了質(zhì)押業(yè)務(wù)運(yùn)作效率。

其二，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新逆向物流金融業(yè)務(wù)組織模式。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)通過創(chuàng)新社區(qū)型零售銀行業(yè)務(wù)的方式來為中小型逆向物流企業(yè)提供資金融通便利。針對當(dāng)前逆向物流企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模小、融資額度低和融資頻率高的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在融合傳統(tǒng)社區(qū)銀行和零售銀行優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新社區(qū)零售銀行組織模式。社區(qū)零售銀行應(yīng)以中小型逆向物流企業(yè)為其目標(biāo)客戶群，以多元化小額信貸金融產(chǎn)品為其特色化服務(wù)內(nèi)容，通過向逆向物流企業(yè)提供商業(yè)擔(dān)保捆綁式貸款、行業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)保型貸款服務(wù)的方式，有效降低中小型逆向物流企業(yè)的融資業(yè)務(wù)流程。商業(yè)金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)優(yōu)化社區(qū)零售銀行的組織架構(gòu)和運(yùn)營模式，進(jìn)一步簡化審批流程和經(jīng)營決策方式，高效、便捷地滿足逆向物流企業(yè)的融資需求。

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