馬光遠(yuǎn)

黃金從2016年1月以來的上漲讓很多人開始改變對(duì)黃金下行的趨勢(shì)性判斷，但是我的觀點(diǎn)很明確，黃金目前的上漲只是市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)過度，這種短期的上漲并沒有改變黃金仍然處于熊市的基本事實(shí)，在恐慌情緒逐漸平靜之后，黃金將露出真相，繼續(xù)向下。

金本位不會(huì)重現(xiàn)江湖，黃金作為避險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)值其實(shí)在降低，黃金的黃金時(shí)代已經(jīng)落下帷幕。在信用貨幣時(shí)代，黃金只不過是紙幣的監(jiān)督者而已。在人類濫發(fā)貨幣的時(shí)候，人們選擇不受貨幣當(dāng)局控制的黃金來避險(xiǎn)。

事實(shí)上，關(guān)于黃金可以保值增值本來就是一個(gè)天大的謊言。國內(nèi)一些投資者在投資任何東西之前，很少去做基本的“功課”。比如，黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)如何，黃金投資的基本法則，決定黃金價(jià)格的因素等等，從來都不在這些投資者的思考范疇中。在人類投資歷史上，一直存在著“黃金幻覺”。但事實(shí)是，無論是價(jià)格走勢(shì)，還是收益，黃金根本就算不上一個(gè)好的投資品。

2013年以來，黃金價(jià)格的調(diào)整事實(shí)上就是美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的壓力所致。在2015年年底美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，全球廉價(jià)資金的歷史告一段落，黃金所謂抗通脹的天然屬性蕩然無存，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一段低通脹期。黃金不僅無法對(duì)抗通脹，反而自己成了最大的通脹。

在2015年，黃金沒有跌破1000美金已經(jīng)算一個(gè)很大的契機(jī)，而2016年開年黃金的瘋狂只是回光返照，因?yàn)槭袌?chǎng)的基本面并沒有改變，全球央行開動(dòng)印鈔機(jī)再次濫發(fā)貨幣的時(shí)代也沒有到來。

就此而言，我仍然堅(jiān)持之前的判斷：黃金遲早會(huì)跌破每盎司1000美元。