于曉偉

銀行的風(fēng)控體系與藝術(shù)品質(zhì)押需要的特定服務(wù)差別很大

2016年3月，江蘇宏圖高科技股份有限公司宣布，擬發(fā)行股份購買北京匡時(shí)國際拍賣有限公司（以下簡稱“匡時(shí)國際”）100%股權(quán)。

如果借殼成功，以拍賣中國古代、近現(xiàn)代書畫，瓷玉雜項(xiàng)、當(dāng)代水墨、 現(xiàn)當(dāng)代油畫、雕塑等藝術(shù)品為主的匡時(shí)國際，或許將成為低迷的國內(nèi)藝術(shù)品質(zhì)押融資的一劑強(qiáng)心針。

“匡時(shí)很可能借此轉(zhuǎn)身為一家綜合性藝術(shù)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，也很可能設(shè)立藝術(shù)金融部門?！蔽髂厦褡宕髮W(xué)旅游與歷史文化學(xué)院副教授馬健告訴《瞭望東方周刊》，要做大藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，最適合的主體是拍賣公司。

在他看來，銀行外聘的“專家”不能對(duì)鑒定結(jié)果負(fù)責(zé)，而精品往往涉及幾千萬元甚至上億元資金。與典當(dāng)行、銀行相比，拍賣行是“行內(nèi)人”，也可避免道德風(fēng)險(xiǎn)。

? ? 濰坊的藝術(shù)品質(zhì)押融資需求旺盛，濰坊銀行以書畫為突破口，開展藝術(shù)品金融作為特色化業(yè)務(wù)。圖為參觀者在山東省濰坊市博物館舉行的“民間收藏大展”上欣賞書畫

多年來，作為藝術(shù)品金融化的典型路徑，藝術(shù)品質(zhì)押融資一直在藝術(shù)品持有者、銀行和拍賣機(jī)構(gòu)等相關(guān)方之間尷尬逡巡。

在與銀行的拉鋸中，藝術(shù)品持有者一方絞盡腦汁，但銀行也需要足夠理想的制度設(shè)計(jì)。

“藝術(shù)品質(zhì)押的特殊性在于每個(gè)門類標(biāo)準(zhǔn)不同?！蓖踹h(yuǎn)軍告訴《瞭望東方周刊》，多數(shù)銀行不愿介入是因?yàn)榕c藝術(shù)品市場“不搭”，“銀行是要看得特別清楚才會(huì)去做，看不清楚就不能做，制度也不允許。何況藝術(shù)品行業(yè)本身還并不十分規(guī)范和透明?！?/p>

或許，只有創(chuàng)新模式才能成為解決之道。

銀行為何對(duì)藝術(shù)品說不

馬健把當(dāng)下藝術(shù)品質(zhì)押融資模式概括為常規(guī)模式、預(yù)收購模式、大機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式和第三方擔(dān)責(zé)模式四種類型。

其中，常規(guī)模式與其他動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押沒有本質(zhì)區(qū)別，往往由特殊原因促成，不具有普遍意義和可復(fù)制性，是較多采取的方式，但放款總金額不大;大機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式多發(fā)生在工藝美術(shù)品領(lǐng)域，有比較統(tǒng)一的鑒定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn);第三方擔(dān)責(zé)模式只能作為個(gè)例存在;

“每年國內(nèi)所有常規(guī)模式藝術(shù)品質(zhì)押放款額加起來，不及濰坊銀行一家多。”馬健說。

2015年，濰坊銀行將可以質(zhì)押融資的藝術(shù)品門類由書畫擴(kuò)大到寶石，并計(jì)劃涉足瓷器、紫砂壺等，并把業(yè)務(wù)發(fā)展到北京、上海、杭州、西安等市場活躍、藏家實(shí)力雄厚的一線城市。

“我們也有藏品庫，除對(duì)質(zhì)押品做妥善保管，還針對(duì)沒有條件保管藝術(shù)品的藏家推出寄存業(yè)務(wù)。”王遠(yuǎn)軍說，截至2014年底，該行累計(jì)投放藝術(shù)金融貸款11億元，不良貸款為零。

在中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院副院長西沐的觀察中，藝術(shù)品質(zhì)押與常規(guī)業(yè)務(wù)相比有些“另類”，銀行偶爾做一單不難，難的是系統(tǒng)化、有相應(yīng)機(jī)制和團(tuán)隊(duì)。

“銀行的風(fēng)控體系與藝術(shù)品質(zhì)押需要的特定服務(wù)差別太大?！彼治稣f，主動(dòng)整合資源、改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)配置，對(duì)銀行特別是大型銀行來說工作量巨大。因?yàn)檫@不僅需要相當(dāng)多的行業(yè)積累，比如從藝術(shù)市場上尋找大量預(yù)收購人，還需要理論創(chuàng)新。為此，濰坊銀行專門成立了藝術(shù)金融研究中心、國家博士后科研工作站等。

然而，濰坊銀行的經(jīng)驗(yàn)并沒有在全國推廣開，主要原因是：做一單藝術(shù)品質(zhì)押業(yè)務(wù)也許能賺幾百萬元，花的力氣卻可能是盈利幾億元的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的十幾倍，誰愿做呢？

“藝術(shù)品不能資產(chǎn)化，很難作為產(chǎn)業(yè)要素流通，這需要銀行創(chuàng)新來帶動(dòng)體制建構(gòu)，” 西沐對(duì)本刊記者解釋說：“就像房地產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，當(dāng)它商品化和資產(chǎn)化，并且有法律保證其金融資產(chǎn)的性質(zhì)、有相關(guān)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)管理機(jī)構(gòu)，銀行才愿意接受它作為貸款質(zhì)押物?！?/p>

預(yù)收購機(jī)制實(shí)驗(yàn)

2008年，在銀根緊縮的大背景下，濰坊銀行面臨與大型銀行的競爭困境，最終決定推出“預(yù)收購人機(jī)制”，并成為國內(nèi)藝術(shù)品質(zhì)押融資領(lǐng)域的“實(shí)驗(yàn)樣本”。

山東省濰坊是中國重要的一級(jí)書畫市場，有畫廊和美術(shù)館2000多家，還有許多藝術(shù)品中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，國內(nèi)書畫界流傳著一句話：“全國書畫看山東，山東書畫看濰坊”。

“濰坊的藝術(shù)品質(zhì)押融資需求旺盛，我們決定嘗試以書畫為突破口、開展藝術(shù)品金融作為特色化業(yè)務(wù)。”主管該項(xiàng)業(yè)務(wù)的濰坊銀行副行長王遠(yuǎn)軍回憶說，最先碰到的難題是市場和客戶的不規(guī)范。

一方面是藝術(shù)品作為非標(biāo)商品沒有公認(rèn)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，另一方面畫廊、美術(shù)館數(shù)量雖多，但實(shí)力、口碑不同，多數(shù)是“三無”狀態(tài)，營業(yè)執(zhí)照、財(cái)務(wù)報(bào)表、交易記錄都沒有。

對(duì)于后者，濰坊銀行有嚴(yán)格篩選標(biāo)準(zhǔn)。這對(duì)市場形成正向激勵(lì)：為了得到融資，眾多藝術(shù)機(jī)構(gòu)開始自覺規(guī)范經(jīng)營和交易行為。

對(duì)于前者——這個(gè)至今讓很多金融機(jī)構(gòu)迷惑和頭痛的問題，濰坊銀行的選擇是“在市場碰到的問題就回到市場去解決”。

最初他們也以房產(chǎn)等作為抵押物開展藝術(shù)品質(zhì)押融資，但很快遇到“瓶頸”：貸款額度始終不高，或藝術(shù)家沒有房產(chǎn)等抵押物。

這種模式的本質(zhì)也并非藝術(shù)金融。

經(jīng)過調(diào)研，濰坊銀行發(fā)現(xiàn)，圍繞藝術(shù)品，做收藏、拍賣、展覽的不同人群會(huì)形成“圈子”，可以從中挑選擁有良好口碑和實(shí)力、且有購買質(zhì)押品意向的人作為預(yù)收購人。

銀行推薦合適的預(yù)收購人給融資人，雙方自行對(duì)藝術(shù)品鑒定、評(píng)估并拿出都認(rèn)可的估值，銀行據(jù)此向融資人提供貸款。

融資人與預(yù)收購人也會(huì)簽訂藝術(shù)品遠(yuǎn)期交易合約，一旦融資人無法償還銀行貸款，則由預(yù)收購人獲得質(zhì)押藝術(shù)品并負(fù)責(zé)還清貸款。一般來說，貸款金額為質(zhì)押品市場價(jià)格的3～5折。

這就是后來的預(yù)收購人機(jī)制。

“這種機(jī)制其實(shí)是繞過鑒定、估值難題，直接解決最后的變現(xiàn)問題?！蔽髂厦褡宕髮W(xué)旅游與歷史文化學(xué)院副教授馬健評(píng)價(jià)說。

“藝術(shù)品的鑒定、估值不是銀行能做的事，再努力也成不了專家，”王遠(yuǎn)軍解釋說：“銀行的‘角色是媒介，我們不關(guān)心一幅畫到底值多少錢，只要能控制貸款風(fēng)險(xiǎn)就夠了?！?/p>

銀行事先對(duì)預(yù)收購人的水平、人品、實(shí)力作嚴(yán)格審查，其評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，除了藝術(shù)品交易記錄，還包括其名下的美術(shù)館或畫廊的經(jīng)營流水、銀行資產(chǎn)及交易信用等;還要評(píng)估不同收購人能承擔(dān)的預(yù)收購金額。

現(xiàn)在，與濰坊銀行有藝術(shù)品質(zhì)押融資業(yè)務(wù)往來的藝術(shù)機(jī)構(gòu)超過百家，以藏家為主、包括畫廊等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的預(yù)收購人也接近百家。

西沐對(duì)本刊記者表示：“基于預(yù)收購人機(jī)制，所有藝術(shù)品門類都能進(jìn)行質(zhì)押融資并做成規(guī)模。”

銀行與拍賣行的艱難互信

2014年，文化部市場中心統(tǒng)計(jì)顯示，全國7000家典當(dāng)行中，有藝術(shù)品典當(dāng)業(yè)務(wù)的只占千分之五，真正開展相關(guān)業(yè)務(wù)并具有一定規(guī)模的只有約20家。

而據(jù)中國文化產(chǎn)業(yè)智庫研究中心發(fā)布的《中國藝術(shù)金融發(fā)展年度研究報(bào)告（2015）》統(tǒng)計(jì)，2015年銀行業(yè)藝術(shù)品質(zhì)押融資約20億元人民幣。

在中國人民大學(xué)中國藝術(shù)品金融所副所長黃雋看來，典當(dāng)行依靠所具備的鑒定人才選擇藝術(shù)品門類，傾向于黃金、玉器、翡翠等。而純藝術(shù)品質(zhì)押占比微小，幾乎可以忽略不計(jì)。

銀行業(yè)介入則只有十?dāng)?shù)年，幾乎與中國藝術(shù)品市場崛起同步。

“國內(nèi)很少有銀行敢在無擔(dān)保的情況下提供貸款，濰坊銀行的預(yù)收購人其實(shí)也是擔(dān)保人?！彼治稣f。

也有銀行與拍賣行合作的案例：在拍賣行拍得的藝術(shù)品，買受人以此為質(zhì)押向銀行借款，拍賣行可作為擔(dān)保，貸款額度大多為市價(jià)的50%。

濰坊銀行與中國嘉德國際拍賣有限公司等也有合作，但沒有通過拍賣行低價(jià)處理質(zhì)押藝術(shù)品。

“一些客戶有短暫資金困難，會(huì)從其他途徑想辦法?！蓖踹h(yuǎn)軍說：“銀行貸款遠(yuǎn)低于質(zhì)押品市場價(jià)，沒人愿意低價(jià)處理來償還貸款。”

在馬健看來，銀行與拍賣行合作的最大障礙是缺乏互信。畢竟，專家估價(jià)不是行家估價(jià)，拍賣行給銀行的報(bào)價(jià)與市場價(jià)也許并不一致。

“雙方都想降低自身風(fēng)險(xiǎn)，很難找到折中方案?！彼治稣f，控制風(fēng)險(xiǎn)必然面臨鑒定等高企成本，降低成本則只能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，“只有交易成本內(nèi)部化才能避免這些問題。”

而《中華人民共和國拍賣法》規(guī)定，拍賣機(jī)構(gòu)不得拍賣自有財(cái)產(chǎn)。這使拍賣公司在變現(xiàn)客戶質(zhì)押藝術(shù)品時(shí)存在障礙。于是，由關(guān)聯(lián)性公司從事放貸業(yè)務(wù)成為另一種選擇。

2014年6月，中國嘉德國際拍賣有限公司成立了“嘉德文化集團(tuán)”，下轄嘉德拍賣和嘉德投資兩家公司，后者就主要負(fù)責(zé)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。

“藝術(shù)品市場相對(duì)小眾，國外藝術(shù)品質(zhì)押融資規(guī)模也不是很大?！秉S雋解釋說，藝術(shù)品交易被稱為另類投資，因?yàn)樗蔷裎幕枨?，并非人人需要，何況當(dāng)下的藝術(shù)品市場價(jià)格已被推得很高，非一般人能參與。

不過，據(jù)王遠(yuǎn)軍觀察，當(dāng)下市場的蕭條并未給藝術(shù)品質(zhì)押融資帶來太大影響。

“對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)感興趣的金融機(jī)構(gòu)也增多了，很多同行都來濰坊銀行‘取經(jīng)?！?王遠(yuǎn)軍說：“經(jīng)過多年摸索積累，也許藝術(shù)品質(zhì)押融資自身也到了有所突破的時(shí)間點(diǎn)?！?