劉亞杰

MWC2016，任正非、楊元慶、李力游等企業(yè)大佬悉數(shù)登場，卻不見TCL集團董事長兼CEO李東生與紫光集團董事長趙偉國。后來得知，他們有更重要的事情。

2月23日，在兩家公司公告宣布共同發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)并購基金之后，啟動發(fā)布會正式舉行。本次合作雙方將成立100億元的產(chǎn)業(yè)并購基金，結(jié)合雙方的優(yōu)勢促進利益群體的市場競爭力。該基金將以有限合伙企業(yè)形式組建，首期募集資金18.02億元，其中TCL創(chuàng)投擬與紫光清彩作為有限合伙人各認繳出資9億元。

各取所需的合作

表面上看，這是一次標準的商業(yè)合作：雙方都拿出各自核心價值，通過組建并購基金的形式尋找實現(xiàn)利益最大化的錨點。

對此，趙偉國表示，紫光集團的優(yōu)勢力量集中在技術(shù)上。一方面背靠清華大學的支撐，另一方面還有展訊、銳迪科，以及新近簽約擬入股的臺灣多家封測廠商，紫光集團儲備了強大的研發(fā)實力。在集成電路市場，紫光幾乎貫通上游供應鏈。

人才、技術(shù)、資本和資源四張王牌在手的紫光，產(chǎn)業(yè)布局可謂精彩，然而在面向個人消費者和互聯(lián)網(wǎng)服務方面經(jīng)驗的匱乏，讓這個新崛起的行業(yè)巨人仍需補足短板。他還需要一根“天河定底神針鐵”，試探用戶訴求的走向，這正好是TCL的優(yōu)勢。

通過并購阿爾卡特，TCL的全球化進程已經(jīng)取得理想成果，多媒體電視銷量超過1784萬臺，手機銷量更是超過8355萬部，移動及家庭互聯(lián)網(wǎng)用戶整體超過4000萬人——全球化的布局，全球化的用戶，TCL擁有紫光理想的一切。

“紫光集團向TCL釋放產(chǎn)業(yè)鏈上游的高端技術(shù)，幫助TCL疏通各系列產(chǎn)品供應鏈的問題；TCL與位于上游的紫光系企業(yè)共享用戶信息，優(yōu)化后者的產(chǎn)品體驗，雙方各取所需?！盙artner半導體研究總監(jiān)盛陵海表示，2015年2月，紫光集團旗下紫光通信已斥資10億元參與定增成為TCL集團第三大股東，雙方再成立一支并購基金，通過收購企業(yè)的方式，修補加固雙方已經(jīng)構(gòu)建的供應鏈體系。

“朋友圈”經(jīng)濟形態(tài)

由此可見，TCL與紫光集團已經(jīng)是“好朋友”。然而“互粉”只是中間態(tài)，他們還希望各自的朋友圈更加健壯。

接受采訪時，趙偉國表示，2015年紫光集團經(jīng)過數(shù)輪投資，發(fā)現(xiàn)項目能否成功的關(guān)鍵，在于對趨勢、生意、人脈三方面因素的把握。大家通過資本協(xié)同，業(yè)務合作，并在互利關(guān)系的驅(qū)使下，逐漸形成了產(chǎn)業(yè)的“圈子”文化。“不在這樣的圈子里，企業(yè)的生存空間并不大?！壁w偉國表示。

盛陵海表示，通過與TCL合作，紫光能夠貫通從處理器平臺，到終端產(chǎn)品側(cè)的整條通路。通過此次成立的100億元并購基金，雙方能在發(fā)現(xiàn)供應鏈上的薄弱環(huán)節(jié)之后，通過并購的形式尋找到解決問題的企業(yè)，并得到后者們穩(wěn)定的支持，這對于雙方而言都有好處。“通過編制強韌的‘朋友圈關(guān)系，兩家企業(yè)都能實現(xiàn)利益最大化?！笔⒘旰１硎尽?/p>

因此在本次活動中，雙方都不斷強調(diào)，并購基金只明確了領(lǐng)域——面向產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)與創(chuàng)新型科技公司投資，并未明確地域——并購目標將不局限在國內(nèi)市場，而是在全球市場尋找到理想的伙伴?！安①徎饘⒅饕糜诋a(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合?！崩顤|生補充說，“100億元基金的規(guī)模對推動產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)展并不算大，我們強調(diào)支配基金必須更加聚焦，更加高效率運用所有的資源。”

成敗要看長遠走勢

在問答環(huán)節(jié)，現(xiàn)場有記者查閱了TCL的股票走勢。收盤信息顯示TCL的股價有了3%的波動，遂有人質(zhì)疑：“資本市場似乎對此次并購基金的成立持否定態(tài)度?！崩顤|生的回復很簡單：“言成敗，此刻還早?！?/p>

對此，盛陵海也認為，股市的短期震蕩是正?，F(xiàn)象，不能稱之為成立并購基金成功與否的信號燈。此次成立并購基金剛剛發(fā)生，股市這個巨人很難像出現(xiàn)應激反應一樣有后續(xù)動作。最終對這兩家廠商產(chǎn)生影響，至少要等到并購基金全部到位，并且兩家牽頭企業(yè)與并購企業(yè)之間的互動關(guān)系正向運轉(zhuǎn)之后，才能看到后續(xù)結(jié)果。如果一切順利，很可能出現(xiàn)多贏的結(jié)局。

近日，由于遭到美國外國投資委員會（CFIUS）的調(diào)查，紫光股份最終終止與存儲廠商西部數(shù)據(jù)的收購協(xié)議；在不久之前，紫光集團剛剛放棄入股封測廠商矽品的計劃。一旦并購基金正式運轉(zhuǎn)，TCL與紫光集團就有了更加充分的斡旋空間。通過尋找替代項目，找到全新的發(fā)展機會，進而繼續(xù)在相關(guān)領(lǐng)域有所斬獲將不成問題?！暗弥①徎饘杉覐S商的影響，還需要一段等待時間?！笔⒘旰１硎尽?/p>