宋清輝

創(chuàng)始人因違規(guī)貸款出售引咎辭職，這種高度自律的手段在中國國內(nèi)幾乎不可能實(shí)現(xiàn)，更何況這個(gè)問題的發(fā)現(xiàn)并不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入，也不是媒體記者暗訪，而是公司通過自查發(fā)現(xiàn)了問題。但這顯示出公司未來健康發(fā)展的信心和決心，從長期來看必然能夠獲得大量的投資者以及用戶關(guān)注

因違規(guī)銷售貸款2200萬美元陷入困局的美國P2P鼻祖Lending Club，在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月23日突然宣告由盛大集團(tuán)接盤。任何一家企業(yè)都會(huì)在發(fā)展過程中遇到難題，不論其大小、不論其行業(yè)、不論其規(guī)模。Lending Club的違規(guī)操作正是遇到的麻煩之一，其之所以違規(guī)是因?yàn)樾袠I(yè)進(jìn)入了瓶頸時(shí)期，在美國投資市場有所遇冷的背景下，美國的P2P平臺不得不尋找新的方式，來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期起伏帶來的陣痛。

P2P行業(yè)是一種金融創(chuàng)新，在其較短的發(fā)展歷程來看，市場拿不出任何證據(jù)能夠證明P2P平臺是一種能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新型金融工具，也無法證明在符合市場制度情況下的P2P平臺會(huì)危害到金融發(fā)展。因此，我們需要的是對這種平臺發(fā)展觀察，在其發(fā)展過程中查漏補(bǔ)缺，看其是否能夠完善金融產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。但就目前的情況來看，P2P平臺依然是一種噱頭，其在整個(gè)金融體系中所占的比重小之又小。

但是，隨著行業(yè)的細(xì)分，各個(gè)行業(yè)將對自己的客戶進(jìn)行精準(zhǔn)歸納，其中有一部分就將成為P2P行業(yè)的有效客戶。這也意味，P2P行業(yè)不一定要在金融界中占據(jù)舉足輕重的地位，只要能夠服務(wù)有需求的人士、能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，就創(chuàng)造出了其有用的價(jià)值。

至少Lending Club在行業(yè)規(guī)范上給中國的P2P上了重要一課，即行業(yè)規(guī)范和企業(yè)自律。創(chuàng)始人因違規(guī)貸款出售引咎辭職，這種高度自律的手段在中國國內(nèi)幾乎不可能實(shí)現(xiàn)，更何況這個(gè)問題的發(fā)現(xiàn)并不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入，也不是媒體記者暗訪，而是公司通過自查發(fā)現(xiàn)了問題。雖然這件事對Lending Club而言，是一件不利的消息，但是CEO和另外三名高管因此辭職和被辭退，顯示出公司未來健康發(fā)展的信心和決心，從長期來看必然能夠獲得大量的投資者以及用戶關(guān)注。

Lending Club的財(cái)報(bào)顯示，從2016年年初至2016年3月31日，交易額達(dá)到27.5億美元，與2015年同期相比增加68%。在收入方面，Lending Club第一季度的營收為1.51億美元，與去年同期相比增加了87%；在凈利潤方面，Lending Club凈利潤為410萬美元，而2015年同期為虧損640萬美元。這三個(gè)月的成就足以說明，找對發(fā)展方法，P2P企業(yè)不愁沒有利潤，且那是美國市場而不是中國市場。

中國的P2P行業(yè)中有不少知名企業(yè)，他們之所以有名并非是為中小企業(yè)或者有融資需求的人們提供了高質(zhì)量的服務(wù)，而是靠官方和市場化的媒體信用背書和大面積的巨額推廣，以掩蓋自身的漏洞。

在金融工具的靈活應(yīng)用下，這些看似龐氏騙局的行業(yè)也有償還所有融資款、神不知鬼不覺在黑幕還沒有捅破時(shí)就將其洗白——用籌集的錢收購某些殼公司，然后運(yùn)作到境外資本市場，用股市中的獲利來彌補(bǔ)此前虧空。總之辦法多得是，只要時(shí)間足夠他們運(yùn)作，他們便能夠掩蓋漏洞一舉成為成功人士。

雖然都是P2P企業(yè)，但Lending Club和中國的同類行業(yè)有不少差異，美國的P2P平臺實(shí)際上是一個(gè)信息撮合平臺，Lending Club上有著借款人和投資人的各種信息，他們可以相互尋找。平臺不會(huì)進(jìn)行信用擔(dān)保、也不會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)收取信息費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，這意味著投資者將承擔(dān)大量風(fēng)險(xiǎn)。這種情況，和中美兩國的金融秩序、習(xí)慣、文化有著密切的關(guān)系。

而追求高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)投資者們會(huì)在內(nèi)心中將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到平臺身上，就好比有人吃魚被刺住喉嚨，不會(huì)反省自己的狼吞虎咽，而是責(zé)備廚師不會(huì)做菜一樣。而正因如此，只要有平臺打出平臺承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的口號，投資者就會(huì)一窩蜂圍上。

當(dāng)前，說Lending Club已經(jīng)獲得成功的話為時(shí)過早，其2016年二季度、下半年以及2017年以后的表現(xiàn)依然未知。但至少在現(xiàn)在，Lending Club可以成為P2P平臺實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的經(jīng)典案例，讓其他P2P公司可以在未來的發(fā)展過程中有所借鑒。只不過，海外市場遠(yuǎn)沒有中國市場這般簡單，Lending Club承認(rèn)自己的錯(cuò)誤之后，投資銀行杰富瑞集團(tuán)和高盛相繼宣布停止從Lending Club繼續(xù)購買貸款，由200家銀行組成的社區(qū)銀行組織也宣布將暫停從Lending Club購買貸款。這對Lending Club而言，打擊非常大。

美國市場在經(jīng)歷對P2P的探索之后，現(xiàn)在已經(jīng)有了較為成熟的運(yùn)營模式，相信過不了多久就會(huì)傳遞到中國。至于我們會(huì)如何借鑒Lending Club的成功經(jīng)驗(yàn)，如何像Lending Club那樣穩(wěn)定運(yùn)營，就需要看各家P2P公司的管理層會(huì)采取什么樣的措施。畢竟，在告別瘋狂的預(yù)期之后，P2P行業(yè)想再燒錢的難度加大，如何運(yùn)營并產(chǎn)生有效收益，通過更好的模式為投資者、融資者服務(wù)，這是即將面對的難題。

我相信，中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來還將加大對P2P行業(yè)的監(jiān)管，讓市場更為公開公正公平。但是，這種監(jiān)管并不能令P2P企業(yè)中的人員產(chǎn)生強(qiáng)烈的自律意識，我相信絕大多數(shù)的企業(yè)都做不到這一點(diǎn)，畢竟在物質(zhì)社會(huì)中誰會(huì)和錢過不去？