劉雨晨

摘要：我國商業(yè)銀行的盈利模式在近些年來經(jīng)常受到金融脫媒的影響，銀行的現(xiàn)實(shí)存款規(guī)模也在逐步受到來自多元化融資渠道和融資途徑發(fā)展的沖擊。在對(duì)我國現(xiàn)存金融脫媒研究文獻(xiàn)的研究分析之下，本文從現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的論證角度入手，利用實(shí)證分析了金融脫媒對(duì)我國商業(yè)銀行模式下常規(guī)業(yè)務(wù)的沖擊程度和路徑選擇。

關(guān)鍵詞：金融脫媒；商業(yè)銀行；路徑選擇

中圖分類號(hào)：F830.1 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-000-01

引言

金融脫媒在近些年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下越來越?jīng)_擊著我國商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，這是我國商業(yè)銀行存款出現(xiàn)流失狀況的重要原因，我國的居民在此種背景下的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也在逐漸發(fā)生著本質(zhì)性的改變。這些進(jìn)一步證實(shí)了金融脫媒所產(chǎn)生的巨大壓力以及對(duì)銀行實(shí)體盈利模式變革的催化，于此同時(shí)也提出了商業(yè)銀行進(jìn)行創(chuàng)新路徑選擇的新策略。

一、金融脫媒產(chǎn)生的原因及其表現(xiàn)形式

金融脫媒從經(jīng)濟(jì)學(xué)客觀規(guī)律角度分析，屬于我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，我國的金融脫媒發(fā)展與國際金融發(fā)展特征相一致，源動(dòng)力都是政府力量的主導(dǎo)。近些年來，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)金融脫媒的發(fā)展推進(jìn)和突進(jìn)金融非中介化，我國政府監(jiān)督部門不斷推行一系列的政策措施，通過此類政策方案的引導(dǎo)，可以有效分散目前我國集中于銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)[1]。我國的股票市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)折階段的重要誘導(dǎo)因素就是我國的政府主導(dǎo)的在股權(quán)分置領(lǐng)域的政策改革，可以有效促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)步和完善，這些也可以逐步緩解因?yàn)楣善笔袌?chǎng)發(fā)展制度的深層次革新帶來的制度瓶頸問題，目前，我國依然處在資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)折過度的發(fā)展階段，這會(huì)帶來間接的銀行融資發(fā)展壓力，國際上的重要基金組織以及財(cái)團(tuán)資金流入中國市場(chǎng)，這不僅僅意味著對(duì)公司客戶的實(shí)際金融銀行存貸款量的削弱，與此同時(shí)還會(huì)替代銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)咨詢、投融資安排的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)類服務(wù)，這會(huì)嚴(yán)重沖擊銀行的自身業(yè)務(wù)發(fā)展。

二、樣本選擇及其實(shí)證方法的引入

（一）變量的定義

本文的主要樣本來源于《2011年中國年度金融統(tǒng)計(jì)情況分析》和《2011年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)年鑒》等，本文從中篩選出了2003-2011年年度法總結(jié)的存貸款余額以及股票市場(chǎng)的總體分期籌資金額，企業(yè)的債券發(fā)行具體資金規(guī)模，中期短期融資數(shù)額等[2]。

為了保證數(shù)據(jù)信息分析的準(zhǔn)確和科學(xué)性，本文沒有直接采用所搜集的公司等金融個(gè)體的的原始經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，而是對(duì)數(shù)據(jù)采取了附加的信息處理，首先就是將實(shí)際的存貸款余額數(shù)目進(jìn)行了差分處理，得出了存貸款季度的增加數(shù)量數(shù)據(jù)。第二：將具體的企業(yè)債發(fā)行規(guī)模和中期短期融資券發(fā)行數(shù)量進(jìn)行指標(biāo)匯總，從而進(jìn)行實(shí)證分析。第三：利用X12的方法進(jìn)行對(duì)國民生產(chǎn)總值的季度數(shù)據(jù)調(diào)整，其他的數(shù)據(jù)因?yàn)榭赡馨瑥?fù)雜數(shù)據(jù)計(jì)算而沒辦法按照常規(guī)的方式進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

（二）樣本分析

我國的股市起步發(fā)展是在2002年開始，整體的調(diào)整和過度階段持續(xù)了四年，股票的指數(shù)在此過程中出現(xiàn)了大幅度的下挫，新股發(fā)行的難度加大，上市公司的融資困難也同步增加，促進(jìn)兩者的融資周期迅速延長(zhǎng)。2002年7月15日，上市證券的綜合指數(shù)再度達(dá)到了歷史的最高點(diǎn)。2004年5月8日，上市證券的綜合指數(shù)跌到了歷史最低點(diǎn)。這嚴(yán)重導(dǎo)致了上市公司在我國的股票市場(chǎng)中得到的融資資金大幅縮水。與我國的股票市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行比較，我國的證券市場(chǎng)進(jìn)步速度更為迅速一些，最為突出的是2004年的中短期融資券的產(chǎn)生以來，我國在證券領(lǐng)域得到了空前進(jìn)步。與此同時(shí)，中國的證券發(fā)展業(yè)務(wù)以及中國的資產(chǎn)市場(chǎng)也都有了新的進(jìn)步和飛躍。

（三）實(shí)證方法的引入

向量自回歸模型理論在20實(shí)際80年代被提出，該模型的主要聯(lián)立形式是多方程的回歸式模型，從本質(zhì)分析屬于一種非結(jié)構(gòu)化的多元方程形式。但是此模型的基礎(chǔ)并不是經(jīng)濟(jì)理論類的模型基礎(chǔ)，而是采用本身的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來形成模型的定位和分析，因?yàn)橄蛄炕貧w模型共同組成了一個(gè)較為封閉的整體系統(tǒng)，必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)系統(tǒng)造成隨機(jī)的擾動(dòng)和分析影響，該模型需要對(duì)整體系統(tǒng)變量產(chǎn)出輸出數(shù)據(jù)的信號(hào)進(jìn)行處理，但是對(duì)于個(gè)體變量的內(nèi)生性假定和外生性規(guī)劃沒有合理的引導(dǎo)，因此，對(duì)于再生性變量之間的相互影響也應(yīng)該進(jìn)行合理的金融脫媒分析和變量解釋。建立起金融脫媒系統(tǒng)的解釋變量，分析在我國的商業(yè)銀行的個(gè)體傳播中存在的業(yè)務(wù)聯(lián)系，用實(shí)證進(jìn)行解釋變量的回歸模型分析不僅可以對(duì)解釋方法進(jìn)行總結(jié)，同時(shí)脈沖也會(huì)影響金融脫媒的銀行業(yè)務(wù)，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)各個(gè)解釋變量的回歸模型分析，脈沖的響應(yīng)方式也應(yīng)該相對(duì)應(yīng)的進(jìn)行調(diào)整，應(yīng)該以金融脫媒作為銀行業(yè)務(wù)的開始[3]。

三、商業(yè)銀行創(chuàng)新路徑選擇

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)專家和經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)者認(rèn)為，此類金融危機(jī)加速了我國的很多傳統(tǒng)和現(xiàn)代行業(yè)的產(chǎn)能縮水，很多的出口和入口導(dǎo)向型行業(yè)以及周期性的重點(diǎn)敏感行業(yè)重新組合。在部分地區(qū)的新興行業(yè)發(fā)展背景下，低碳經(jīng)濟(jì)以及新能源產(chǎn)業(yè)都存在危機(jī)后的崛起機(jī)遇，綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)之間彼此促進(jìn)發(fā)展壯大，于此同時(shí)，城市居民的消費(fèi)也逐步成為了經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的重要導(dǎo)向，在國家的重要政策指導(dǎo)下，我國的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)得到良好的提高和發(fā)展。我國的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化同時(shí)也會(huì)造成創(chuàng)新路徑的分析和發(fā)展，在利率市場(chǎng)化背景下，我國的商業(yè)銀行創(chuàng)新路徑可以從價(jià)格優(yōu)勢(shì)結(jié)構(gòu)入手，通過金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)達(dá)到合理的市場(chǎng)化銀行發(fā)展水平。在金融脫媒基礎(chǔ)上的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以利用新型業(yè)務(wù)模式，有效推動(dòng)利率市場(chǎng)化的發(fā)展。在資金的配置優(yōu)化過程中，通過創(chuàng)新的商業(yè)銀行路徑進(jìn)行資產(chǎn)分析。所以商業(yè)銀行的創(chuàng)新路徑選擇問題值得關(guān)注和思考。

四、結(jié)語

金融脫媒是我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，盡管資本市場(chǎng)的進(jìn)步以及直接的多類型融資渠道拓寬會(huì)很大程度影響商業(yè)銀行發(fā)展模式，但是也同時(shí)會(huì)迫使商業(yè)銀行出現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的變革。只有充分利用好金融脫媒環(huán)境下的市場(chǎng)機(jī)遇，積極改變經(jīng)營(yíng)觀念和模式，才能推動(dòng)各類業(yè)務(wù)發(fā)展，協(xié)助構(gòu)建健康的新型銀行體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]涂曉兵.金融脫媒下我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀分析與路徑選擇[D].武漢大學(xué)，2012.

[2]涂曉兵.金融脫媒下我國商業(yè)銀行的路徑選擇[J].經(jīng)濟(jì)管理，2011，06：140-146.

[3]于慧君.金融脫媒對(duì)我國商業(yè)銀行存貸款結(jié)構(gòu)影響的效應(yīng)分析[D].中國海洋大學(xué)，2013.