董建紅

隨著產(chǎn)融結(jié)合步子的加快，各企業(yè)集團對設(shè)立財務公司要求越來越迫切，于是近幾年來財務公司的數(shù)量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，已由2008年的78家增加到2014年的215家，以每年20家的速度在遞增，研究財務公司功能的發(fā)揮成為各企業(yè)集團一大課題。

一、財務公司功能定位分析

財務公司屬于非銀行金融機構(gòu)，該機構(gòu)主要用來強化企業(yè)集團內(nèi)部資金管理，對資金風險予以防范，以此提高企業(yè)整體資金管理水平。財務公司的主要目標是加強對資金的集中管理，并為公司提供資金結(jié)算服務。據(jù)筆者研究，財務公司所經(jīng)營的業(yè)務不僅僅只包括結(jié)算業(yè)務、銀行信貸業(yè)務，還包括保險業(yè)務、信托投資業(yè)務等等。通過財務公司控制企業(yè)風險、降低業(yè)務單元結(jié)算資金，是財務公司對企業(yè)集團貢獻的主要利潤來源。

利潤的另一來源是通過財務公司專業(yè)的金融投資服務，將集團的冗余資金進行專業(yè)運作，獲得收益。財務公司作為一個金融機構(gòu)，其資金來源主要通過集團自身。另一方面，財務公司作為金融機構(gòu)還有為業(yè)務單元提供金融服務的服務功能，幫助業(yè)務單元理財，監(jiān)控資金風險。

結(jié)合財務公司業(yè)務的特點，其功能的發(fā)揮不僅需要市場機制的作用，更需要集團內(nèi)部管理制度的約束，才能達到集團公司融資成本最低、資金使用可控、財務風險最小的目的。

綜上，筆者對財務公司功能定位進行了分析研究，要想促進財務公司的發(fā)展，就必須從企業(yè)集團和財務公司兩個層面構(gòu)建相關(guān)的管理制度。

二、如此構(gòu)建企業(yè)集團資金管理制度

企業(yè)集團資金管理制度的構(gòu)建要有利于促進財務公司資金管理效率及質(zhì)量，在構(gòu)建相關(guān)制度時，必須根據(jù)公司自身情況來予以建立。企業(yè)集團應溝建資金結(jié)算制度、資金管理制度、績效考核制度及投資者溝通制度等，保障財務公司功能實現(xiàn)和作用的發(fā)揮。筆者將就這幾方面進行研究。

（一）資金結(jié)算制度

資金結(jié)算制度的構(gòu)建是促進財務和資金管理工作有效運行的關(guān)鍵前提，對于財務公司而言具有至關(guān)重要的作用。在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的今天，實施集團所屬企業(yè)在財務公司集中結(jié)算成為可能。企業(yè)集團通過嚴格的資金結(jié)算制度的建立和財務公司對資金結(jié)算的監(jiān)控，不僅有利于資金預算管理的落實，資金風險管理不留死角，更能提高企業(yè)集團資金使用頻率，有利于資金管理的精細化程度。

（二）制訂有益于增加資金集中度的資金管理制度

一是要制定賬戶管理制度，對成員單位帳戶的開立要經(jīng)集團統(tǒng)一審批，并定期檢查清理，保證成員單位資金在集團監(jiān)控范圍；二是要建立資金預算管理制度，集團要結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營情況按照“季計劃、月預算、周控制”的方式實施資金預算管理，使財務公司能夠提前安排籌資計劃，并按照集團審批的預算進行監(jiān)督控制；第三、對資金定價機制充分完善。內(nèi)部資金的使用價格在堅持市場定價原則、不違背關(guān)聯(lián)交易公平原則的前提下，可結(jié)合集團戰(zhàn)略導向和管理要求，實行靈活的內(nèi)部價格機制；第四、完善資金集中考核制度，使各成員單位嚴格遵守制度將資金集中于財務公司，以確保集團資源的高效利用，并將職責權(quán)限通過業(yè)務流程設(shè)計固化到信息系統(tǒng)，為財務公司功能發(fā)揮創(chuàng)造制度環(huán)境。許多財務公司取得了較好的管理實踐，資金集中度較高的企業(yè)集團通常采取當日結(jié)余資金全額上劃和所需資金按預算下?lián)艿姆绞?，強制集中。有的企業(yè)集團通過制度要求、監(jiān)督執(zhí)行的方式實施資金集中，如中國一拖集團要求所屬企業(yè)的在外部銀行的銷售回款必須在5個工作日之內(nèi)調(diào)回財務公司，在外部銀行所留資金不得超過企業(yè)銀行存款的20%，保證了中國一拖的資金集中度在80%以上。

（三）構(gòu)建投資者關(guān)系溝通制度

在資產(chǎn)證券化率不斷提高的大環(huán)境之下，各集團或整體上市或部分業(yè)務單元上市或產(chǎn)權(quán)多元，在財務公司與成員單元的往來中，都會觸及關(guān)聯(lián)交易問題，建立與其他投資者關(guān)系溝通制度成為必要。實際上，投資者之間的關(guān)系對于企業(yè)自身而言相當重要，要想構(gòu)建和諧關(guān)系，投資者關(guān)系管理部門必須加大管理力度。通過與各業(yè)務單元其他投資者的溝通，讓中小股東理解財務公司的存在是對所有股東利益的保護和支持，是對企業(yè)資金風險管理的一道“防火墻”，要爭取其他股東對關(guān)聯(lián)交易額度得到最大限度的認可，讓集團公司實現(xiàn)資金集中管理成為可能。

（四）制訂績效考評制度

財務公司的定位和功能區(qū)別于其他業(yè)務單位，既要接受集團公司的考核，又要接受銀監(jiān)部門的監(jiān)督。財務公司對集團的貢獻除了財務公司報表利潤外，還包括為集團降低外部融資成本、為成員單位提供資金增值服務以及防范集團資金風險可能的損失等。因此對財務公司績效考評應在符合銀監(jiān)部門風險監(jiān)管指標的前提下，考核評價內(nèi)容應突出財務公司對集團整體財務管理貢獻（如融資成本降低率）、服務能力和滿意度和資金管理效率等，適度兼顧經(jīng)濟效益指標，擯棄只考核利潤的做法。同時還要考慮財務公司的金融機構(gòu)特點，在薪酬制度的設(shè)計上要區(qū)別集團內(nèi)部其他業(yè)務，有條件的可實施市場化薪酬政策，使績效管理和薪酬激勵合理、有效。

三、如此促進財務公司管理

（一）不斷發(fā)展新業(yè)務，創(chuàng)新管理模式，拓寬資金歸集的范圍和深度

財務公司在吸取成員單位閑置存款的同時，要根據(jù)成員單位業(yè)務需要，不斷創(chuàng)新和拓展業(yè)務范圍和深度，不斷提高集團的資金集中管理水平。例如：可以通過資金集中管理平臺建立企業(yè)各種商業(yè)票據(jù)的集中管理，以此來擴大資金集中范圍，通過這項措施不僅可以降低企業(yè)成本，促使票據(jù)風險得到控制，還使票據(jù)到期資金的實時集中得以保障。還要不斷利用市場機制調(diào)節(jié)資金余缺和資金結(jié)構(gòu)，提高財務公司資金集中效益，并與業(yè)務單元共享。

（二）優(yōu)化財務公司服務水平，發(fā)掘資金結(jié)算平臺優(yōu)勢

財務公司的“產(chǎn)品”是金融服務，是集團價值鏈中的一環(huán)，是在與銀行爭市場，必須用比外部銀行高的服務效率和服務滿意度讓成員單位愿意到財務公司做業(yè)務。財務公司作為集團支付結(jié)算的主渠道，要通過搭建帳戶體系、建立高效安全的網(wǎng)絡(luò)信息平臺，完善資金支付結(jié)算服務功能，規(guī)范資金收入和支付業(yè)務流程，不斷提高服務效率和服務滿意度，為成員單位提供 、高效、優(yōu)質(zhì)的結(jié)算服務。

（三）強化財務公司的輔助管理功能，確保集團資金有效監(jiān)控

財務公司要強化與集團資金預算信息的溝通與銜接，嚴格按照集團審批的資金預算監(jiān)控業(yè)務單元的資金流向和支付金額。要密切關(guān)注成員單位的融資結(jié)構(gòu)和資金風險，為業(yè)務單元提供金融管理服務。要主動研究利率風險、匯率風險，協(xié)助集團做好成員單位金融風險承受能力和信用狀況的動態(tài)管理。要拓寬融資渠道，優(yōu)化內(nèi)外部資源配置，保證集團資金的安全性、流動性、效益性的均衡。

（四）完善財務公司投融資專業(yè)管理水平，保障集團資金管理效益

財務公司作為企業(yè)集團的金融機構(gòu)，應吸取投融資專業(yè)管理人才，研究籌融資方式和金融運作模式，建立為企業(yè)集團所需的金融信息資源庫，提高管理工作信息化水平。當前，很多企業(yè)集團的重大經(jīng)濟活動的決策機制都存在不規(guī)范、不專業(yè)的現(xiàn)象，使得財務人員不能真正參與到企業(yè)經(jīng)濟活動的全過程，造成了財務管理職能的缺失。而通過強化財務公司對資本的專業(yè)分析和投融資管理水平，制定嚴格的財務工作管理制度，從企業(yè)集團整體效益出發(fā)，通過對整個經(jīng)濟活動的參與、監(jiān)督與管理，確保集團資金管理效益的全面提升。

財務公司要制訂嚴格的風險評估規(guī)章，審慎風險界限，設(shè)計完善的風險管理架構(gòu)，通過有效的內(nèi)部控制體系和嚴格的執(zhí)行流程，構(gòu)建面向全員、包括全部業(yè)務、覆蓋業(yè)務全過程的內(nèi)控體系，保障財務公司的穩(wěn)健經(jīng)營和集團公司資金的安全。

（五）強化與外部金融同業(yè)的溝通，保障集團資金的最佳收益

財務公司是企業(yè)集團資金與外部金融機構(gòu)的主要接口，要加強與金融同業(yè)的溝通和業(yè)務聯(lián)系，建立長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，互通有無，調(diào)劑余缺，保證用最低的成本獲得集團公司需要的資金額度，防范資金斷流和冗余風險。同時，要積極組織或參與集團開展融資的談判，增強對外議價能力，降低融資成本。還要研究資金的最佳配置模式，在控制風險、保證流動性的同時，取得集團資金的最大收益。