王小春

摘要：本文首先對(duì)企業(yè)重組進(jìn)行了相關(guān)概述，接著分析了國(guó)內(nèi)企業(yè)重組實(shí)踐中存在的主要問(wèn)題，最后針對(duì)現(xiàn)存問(wèn)題提出了一些建設(shè)性意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)重組；問(wèn)題；建議

中圖分類號(hào)：F27

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.13.024

1 企業(yè)重組概述

公司重組的定義有廣義和狹義之說(shuō)。企業(yè)的一般重組，包括企業(yè)的所有權(quán)、資產(chǎn)、負(fù)債、人員、管理等要素的重新組合和配置。從狹義上說(shuō)，企業(yè)重組是指以企業(yè)為了維護(hù)和增加資本價(jià)值為目標(biāo)，利用資產(chǎn)重組、債務(wù)重組和產(chǎn)權(quán)重組的方式，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，充分利用現(xiàn)有資源，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

企業(yè)在重組的過(guò)程中須堅(jiān)持五項(xiàng)原則，它們分別是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的原則，市場(chǎng)機(jī)制的原則，責(zé)、權(quán)、利對(duì)稱的原則和穩(wěn)步推進(jìn)的原則。企業(yè)重組的方式有合并、兼并、收購(gòu)、剝離和分立等?，F(xiàn)今，行外人員對(duì)企業(yè)重組的誤解有兩個(gè)：一是片面理解企業(yè)重組為企業(yè)兼并或企業(yè)擴(kuò)張而忽視其售賣、剝離等企業(yè)資本收縮的經(jīng)營(yíng)方式；二是混淆合并與兼并、剝離與分立等方式。

2 我國(guó)企業(yè)重組存在的問(wèn)題與分析

十一屆三中全會(huì)之后，企業(yè)重組作為一種改革創(chuàng)新，首先在保定和武漢出現(xiàn)。在政府的直接參與下，利用優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并劣勢(shì)企業(yè)的方式，使很多效率低下的企業(yè)紛紛成為重組的對(duì)象。1987年以來(lái)，隨著政府和企業(yè)對(duì)重組的重視，相應(yīng)的企業(yè)重組政策法規(guī)隨即出臺(tái)，企業(yè)兼并重組在我國(guó)形成潮流。此時(shí)的企業(yè)重組特點(diǎn)主要是重組范圍擴(kuò)大，重組方式多樣，政府也不再直接參與而是通過(guò)出臺(tái)相應(yīng)的政策法規(guī)來(lái)規(guī)范企業(yè)的重組行為，但政府在企業(yè)重組中仍然占據(jù)舉足輕重的地位。1992年鄧小平的南巡講話，中國(guó)確立了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，企業(yè)重組成為國(guó)企改革的重要組成部分。隨著相應(yīng)的法律環(huán)境日趨完善和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的興起，企業(yè)重組規(guī)模也日益擴(kuò)大，企業(yè)重組的主要形式變成交易所內(nèi)的股權(quán)收購(gòu)。

但由于金融危機(jī)的影響，企業(yè)重組成為改善企業(yè)結(jié)構(gòu)的重要方式。同時(shí)跨國(guó)并購(gòu)成為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的必然要求，也是國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整的最好途徑。以下總結(jié)了我國(guó)企業(yè)重組存在的六個(gè)問(wèn)題。

2.1 殘缺的重組法律體系

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同時(shí)也是一種法制經(jīng)濟(jì)，通過(guò)法制建設(shè)來(lái)推動(dòng)和規(guī)劃企業(yè)重組，是建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家的應(yīng)有之義。良好的法律環(huán)境是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的企業(yè)重組的基礎(chǔ)。為了推動(dòng)并規(guī)范企業(yè)重組，自20世紀(jì)80年代以來(lái)，《公司法》、《證券法》、《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》等相繼出臺(tái)，我國(guó)形成了一個(gè)比較完整的法律體系，在一定程度上程度上促進(jìn)了企業(yè)重組的發(fā)展。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)企業(yè)重組的相關(guān)法律法規(guī)存在很多缺陷，特別是金融、財(cái)稅、勞動(dòng)和社會(huì)保障等配套法方面；同時(shí)上述立法主要是用以調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門，對(duì)有關(guān)中小企業(yè)的管理效率不高；由于涉及企業(yè)重組的法律、法規(guī)零星地出現(xiàn)在部門法規(guī)或條例中，對(duì)于企業(yè)重組行為的規(guī)范化、多變化和可操作性具有一定的阻礙作用；缺乏針對(duì)企業(yè)重組的專門法律、法規(guī)，導(dǎo)致企業(yè)重組往往無(wú)法可依，這種法律的不確定性又使企業(yè)的預(yù)期不合理化，進(jìn)而影響企業(yè)重組活動(dòng)的有效進(jìn)行。

2.2 模糊的重組戰(zhàn)略目標(biāo)

企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的確定是企業(yè)宗旨的分解和明細(xì)化，企業(yè)重組也有戰(zhàn)略目標(biāo)，重組目標(biāo)的確定是為決策方向性的確定和各項(xiàng)重組工作的開(kāi)展做準(zhǔn)備工作。國(guó)內(nèi)企業(yè)重組實(shí)踐中，很多企業(yè)的重組戰(zhàn)略目標(biāo)非常模糊，只一味地跟風(fēng)做作，依葫蘆畫瓢，以為跨國(guó)企業(yè)、國(guó)內(nèi)大型企業(yè)的重組戰(zhàn)略選擇是小孩子過(guò)家家，沒(méi)有看到重組背后的真正緣由。

所以，目前大多數(shù)企業(yè)的重組只是單純的規(guī)模擴(kuò)張，重組過(guò)程僅僅履行了產(chǎn)權(quán)的交換，實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)重組沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，管理鏈條和資源的有效整合沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，同樣的，預(yù)期有效協(xié)同的目標(biāo)沒(méi)有達(dá)到。

2.3 政府過(guò)多參與

我們不能夠否認(rèn)中央政府機(jī)構(gòu)改革對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極作用，但在現(xiàn)實(shí)案例中，各級(jí)地方政府部門對(duì)企業(yè)重組活動(dòng)進(jìn)行了過(guò)多地參與。雖然說(shuō)政府的參與，一方面彌補(bǔ)了市場(chǎng)中介力量的不足，有助于協(xié)調(diào)了重組各方的利益；但另一方面，政府的參與也對(duì)企業(yè)重組產(chǎn)生了一定的消極作用。

目前政府干預(yù)企業(yè)重組的方法有：一是行政命令式簡(jiǎn)單拼湊，即政府通過(guò)行政式的命令對(duì)企業(yè)重組進(jìn)行干預(yù)，這種方式不一定會(huì)給重組后的企業(yè)帶來(lái)好的經(jīng)濟(jì)效益和更高的競(jìng)爭(zhēng)力；二是強(qiáng)制“優(yōu)勢(shì)企業(yè)”兼并“劣勢(shì)企業(yè)”，即有些地方政府僅從自身利益出發(fā)，為減少和消除虧損企業(yè)，強(qiáng)制命令“優(yōu)勢(shì)企業(yè)”兼并“劣勢(shì)企業(yè)”，結(jié)果或許可以達(dá)到拯救劣勢(shì)企業(yè)的目的，但也有可能適得其反；三是地方保護(hù)主義影響，政府為了保護(hù)本地企業(yè)的利益，往往把企業(yè)重組局限于當(dāng)?shù)匦袠I(yè)范圍內(nèi)，由此嚴(yán)重地阻礙了企業(yè)重組的積極性，束縛了本土企業(yè)的自由發(fā)展。

2.4 難以協(xié)調(diào)重組各方利益

從利益角度出發(fā)，企業(yè)重組將使一些企業(yè)法定代表人對(duì)企業(yè)分立、合并、終止，利潤(rùn)、工資等分配方案，高級(jí)管理人員的任免等喪失決策權(quán)，同時(shí)重組后因?yàn)榇蠖嘈纬蓛蓚€(gè)或兩個(gè)以上的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體。由此，重組即存在企業(yè)股東或持有者與管理者之間的利益沖突，也存在政府和企業(yè)之間的利益沖突（當(dāng)然此沖突只存在于國(guó)企重組中）。一線職工的利益問(wèn)題也是企業(yè)重組工作中的重要組成部分，而現(xiàn)實(shí)情況是絕大部分企業(yè)重組實(shí)例中未體現(xiàn)一線職工的合法權(quán)利。

2.5 欠佳的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)

西方發(fā)達(dá)國(guó)家有效的開(kāi)展企業(yè)重組且規(guī)模逐漸擴(kuò)大，其發(fā)達(dá)的市場(chǎng)體系是重要因素之一。我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)育還很不完善，導(dǎo)致許多企業(yè)重組行為未能有效進(jìn)行。雖然自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，比較規(guī)范和完善的主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)相繼建立。但我國(guó)企業(yè)重組市場(chǎng)規(guī)模仍未達(dá)規(guī)模，且產(chǎn)權(quán)交易方式過(guò)于單一。

2.6 缺乏事后的有效管理

我國(guó)大多數(shù)企業(yè)重組從實(shí)踐的角度來(lái)說(shuō)是失敗的。導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)重組失敗的原因除了上述五個(gè)方面的原因之外，還有一點(diǎn)是非常重要的，即企業(yè)重組后缺乏有效的整合管理。

企業(yè)重組主要包括資產(chǎn)重組、債務(wù)重組和產(chǎn)權(quán)重組，在進(jìn)行資產(chǎn)、債務(wù)或產(chǎn)權(quán)重組過(guò)程中，實(shí)質(zhì)上企業(yè)沒(méi)有對(duì)管理鏈條和資源進(jìn)行有效的整合。雖然進(jìn)行了資產(chǎn)組合，卻沒(méi)有對(duì)有關(guān)重組的信息資料進(jìn)行全面收集、整理和加工分析，同時(shí)缺乏對(duì)企業(yè)現(xiàn)實(shí)條件和企業(yè)間人力資源、技術(shù)、管理等方面進(jìn)行深入的論證分析和科學(xué)規(guī)劃，從而導(dǎo)致企業(yè)重組無(wú)法有效的運(yùn)行。對(duì)于產(chǎn)品、資本、技術(shù)等的整合不足，使得各種資源未能得到充分、高效的利用，進(jìn)而優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化的重組目標(biāo)難以達(dá)到。即使有些企業(yè)對(duì)兼并重組后的管理提出了整合管理措施，但在實(shí)際操作中，由于缺乏持久性和一貫性，預(yù)期效果不佳。

3 規(guī)范我國(guó)企業(yè)重組的建議

3.1 健全相關(guān)法律法規(guī)

目前，我國(guó)正在不斷完善有關(guān)法律法規(guī)且以“條例”、“實(shí)施細(xì)則”、“規(guī)定”、“辦法”等行政性法規(guī)為主，內(nèi)容參差不齊，且不具權(quán)威性和持續(xù)性。這種相關(guān)法規(guī)各異，相互之間協(xié)調(diào)不一，導(dǎo)致企業(yè)重組存在太多灰色區(qū)域。對(duì)此，一方面，我們需盡快把“條例”、“辦法”等轉(zhuǎn)化為法律，即順應(yīng)國(guó)際重組并購(gòu)浪潮，研究制定專門的《企業(yè)重組法》 ；另一方面即要完善國(guó)有企業(yè)重組的配套法律制度，又要使中小企業(yè)重組的配套法律制度跟進(jìn)。

3.2 實(shí)施一體化戰(zhàn)略

政府主管部門對(duì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)加強(qiáng)政策引導(dǎo)和協(xié)調(diào)，有利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)境。要想提高我國(guó)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，就得把有限的資源集中到優(yōu)勢(shì)企業(yè)中，同時(shí)鼓勵(lì)引入先進(jìn)技術(shù)，轉(zhuǎn)變企業(yè)的發(fā)展模式。堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資源的優(yōu)化配置為方向，實(shí)施橫向與縱向兼顧的一體化戰(zhàn)略。

3.3 遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐漸完善，企業(yè)主體市場(chǎng)化的增強(qiáng)，資本和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，我國(guó)企業(yè)重組方法和手段也應(yīng)該向經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。2012年證監(jiān)會(huì)推進(jìn)的資本市場(chǎng)并購(gòu)重組改革工作就是以市場(chǎng)化、法治化、公開(kāi)化為導(dǎo)向，堅(jiān)持放松管制、服務(wù)市場(chǎng)的原則。

3.4 有效協(xié)調(diào)重組各方利益

由于企業(yè)重組的形式多種多樣，不同的重組類型會(huì)涉及不同的重組方利益，合并、兼并、剝離和收購(gòu)等涉及2個(gè)或2個(gè)以上公司參與的重組行為，由于此時(shí)的利益各方是2個(gè)或2個(gè)以上的會(huì)計(jì)主體，每一方代表的都是一個(gè)完整的企業(yè)，而整個(gè)企業(yè)的利益包括企業(yè)的持有者、管理者和一級(jí)員工的利益；如果是分立，即使2個(gè)獨(dú)立個(gè)體原本屬于共同體，但是分立之后又形成2個(gè)獨(dú)立的會(huì)計(jì)主體，它們各方利益又將涉及各個(gè)企業(yè)持有者、管理者和一級(jí)員工的利益。如何協(xié)調(diào)重組各方的利益關(guān)系呢？因?yàn)橹亟M行為主要是由企業(yè)持有者和管理者共同作出決定并擬定重組計(jì)劃，那么首先要解決的就是股東或持有者與企業(yè)管理者之間的利益。遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，以市場(chǎng)的公允重組價(jià)格和市場(chǎng)化的重組手段為基礎(chǔ)，保證股東或持有者與管理者間利益制衡，甚至是政企之間的利益關(guān)系。那又將如何兼顧職工的利益呢，在企業(yè)重組的過(guò)程中，職工理應(yīng)享有知情權(quán)，并分享改革帶來(lái)的成果，因?yàn)橹亟M改變的只是重組后各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方式，企業(yè)職工的主人翁地位不可撼動(dòng)。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)重組其實(shí)就是把企業(yè)以商品的形式推向市場(chǎng)，使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)在不同所有者之間轉(zhuǎn)移。減少政府干預(yù)，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自身規(guī)律，發(fā)揮市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)作用。企業(yè)則自尋重組伙伴，自主協(xié)商資產(chǎn)、債務(wù)、產(chǎn)權(quán)等的重組，以自主性為出發(fā)點(diǎn)，同時(shí)兼顧重組企業(yè)各方的利益。

3.5 優(yōu)化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)

針對(duì)當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)欠佳的現(xiàn)狀，要達(dá)到企業(yè)重組中產(chǎn)權(quán)的自由交易和流動(dòng)，就應(yīng)該加大力度優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。首先，中國(guó)資本市場(chǎng)要逐漸轉(zhuǎn)向多層次、多形態(tài)，以滿足全國(guó)越來(lái)越多企業(yè)直接投融資的需要。其次，證券市場(chǎng)作為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的一大主體，大力推進(jìn)其金融創(chuàng)新，豐富其交易品種，著力培育高效守法的機(jī)構(gòu)投資者等是優(yōu)化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的一大舉措。同時(shí)，規(guī)范我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)交易程序，減少政府的過(guò)多參與，一切以市場(chǎng)為主導(dǎo)。

3.6 建立事后的有效管理

企業(yè)重組過(guò)程的成功并不代表重組后的成功，事后的有效管理更是重組成功的關(guān)鍵。事后的有效管理包括在重組時(shí)對(duì)管理鏈條和資源進(jìn)行有效的整合，就是保證重組后各個(gè)企業(yè)能夠在極短時(shí)間內(nèi)正常運(yùn)營(yíng)；全面收集、整理加工重組信息資料，深入對(duì)企業(yè)現(xiàn)實(shí)條件、資源、管理等方面的研究，不能等到重組后才進(jìn)行此類工作；加大對(duì)產(chǎn)品、資本、技術(shù)等充分有效的整合，以保證重組后各個(gè)企業(yè)的正常有序運(yùn)營(yíng)。

4 結(jié)論

本文通過(guò)分析我國(guó)企業(yè)重組現(xiàn)存的相關(guān)問(wèn)題，提出了規(guī)范我國(guó)企業(yè)重組的政策建議。雖然目前有關(guān)于企業(yè)重組的研究主要聚焦于企業(yè)重組中的所得稅問(wèn)題和企業(yè)重組的動(dòng)因，但是本文的理論基礎(chǔ)仍具有一定的借鑒意義。

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