顧欣 陸柔

摘要：首先概述了互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀，包括其自身的特點、發(fā)展速度及其存在的主要風(fēng)險，并概述了目前對其的監(jiān)管現(xiàn)狀。然后通過對國外互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的實踐分析，提出了完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管必要性；國外監(jiān)管；功能監(jiān)管

中圖分類號：D9

文獻標(biāo)識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.13.052

1 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式的概述

一般認為，“互聯(lián)網(wǎng)金融”是由謝平（2012）提出的，認為互聯(lián)網(wǎng)金融模式是既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資機制。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用大幅降低了交易成本，市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)，可擁有與直接和間接融資相同的資源配置效率。而另一種觀點認為互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行和資本市場的挑戰(zhàn)只是渠道意義上的，但與傳統(tǒng)金融市場等所經(jīng)營的產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和設(shè)計上并無區(qū)別（陳志武，2014）。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以能夠快速發(fā)展，主要因為其具有以下特點：

（1）平民化，去中心。與傳統(tǒng)銀行對客戶進行分級分類，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶是大眾，無論其資金狀況如何。此外，在整個金融服務(wù)過程中，主體也不再是金融機構(gòu)，而更多的是民眾。這與傳統(tǒng)金融機構(gòu)有著明顯的差別。

（2）跨行業(yè)，跨產(chǎn)品。以余額寶為例，其從客戶手中吸收活期存款性質(zhì)的資金，用來購買一款增利寶的貨幣基金。整個過程一方面涉及了銀行的存款業(yè)務(wù)，另一方面則是涉及了證券業(yè)務(wù)。

（3）成本低，效率高。一方面，由于互聯(lián)網(wǎng)金融依托的是互聯(lián)網(wǎng)，因此不需要像傳統(tǒng)金融機構(gòu)一樣設(shè)立大量的經(jīng)營網(wǎng)點及配備大批人員，這大大降低了其經(jīng) 營成本；另一方面，相比于傳統(tǒng)金融機構(gòu)需要擁有相當(dāng)?shù)馁Y金規(guī)模，其準(zhǔn)入門檻相對不高，這也降低其經(jīng)營成本。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險及監(jiān)管現(xiàn)狀

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融存在的主要風(fēng)險

（1）信用中介風(fēng)。以P2P為例的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為例，目前社會的融資領(lǐng)域好地資產(chǎn)項目不多，出現(xiàn)所謂的資產(chǎn)荒，擁有著專業(yè)信貸部門的銀行等金融機鎖定出好的資產(chǎn)項目都存在困難。那么，通過P2P進行融資的項目的質(zhì)量又有多高呢？因此，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺定然很大的風(fēng)險。

（2）流動性風(fēng)險。2013年全國主要90家P2P平臺有74家平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難而這背后正是P2P網(wǎng)貸交易平臺在經(jīng)營過程中流動性的問題不斷累積造成的，最終導(dǎo)致投資者提現(xiàn)困難，進而引發(fā)擠兌等流動性風(fēng)險。

（3）資金安全風(fēng)險。2015出臺的《存款保險條例》第二條指出：在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)依照本條例的規(guī)定投保存款保險。而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品既不受準(zhǔn)備金制度的約束，也沒有存款保險制度保證客戶權(quán)益，那么平臺負責(zé)人攜款跑路事件也就屢見不鮮了。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀

截止2014年，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險已經(jīng)引起監(jiān)管當(dāng)局的重視，但是由于我國目前分業(yè)監(jiān)管體制的存在，導(dǎo)致對其的監(jiān)管處于缺失狀態(tài)，也引起了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的不滿。直到2015年上半年央行出臺《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》給出了對其監(jiān)管的方向性意見。如：互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)由人民銀行負責(zé)監(jiān)管；網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管。但是，其重點仍是通過機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)管。

3 對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議

結(jié)合我國目前的監(jiān)管現(xiàn)狀與國外的監(jiān)管實踐，我國可主要從以下兩個方面完善對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管：

一是逐步強化功能監(jiān)管，優(yōu)化監(jiān)管模式。目前我國的監(jiān)管模式仍是以機構(gòu)監(jiān)管為主導(dǎo)，這在我國金融業(yè)發(fā)展初期是與金融市場現(xiàn)實狀況相適應(yīng)的監(jiān)管模式，機構(gòu)監(jiān)管通過設(shè)立“一行三會”的方式很好地實現(xiàn)了審慎監(jiān)管的理念。但是隨著我國金融業(yè)的逐漸發(fā)展，創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)也暴露出機構(gòu)監(jiān)管的缺陷。一方面打擊了傳統(tǒng)金融行業(yè)的發(fā)展，另一方面影響了金融體系的穩(wěn)定性。

而功能監(jiān)管這種按業(yè)務(wù)進行監(jiān)管的模式可以很好地解決混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)象。我國可以在借鑒韓國的做法，在“三會”之上建立一個金融管理委員會，對“三會”的監(jiān)管職能進行協(xié)調(diào)，在三大金融行業(yè)的大框架下進行合理的功能監(jiān)管，從而有效解決跨行業(yè)金融的產(chǎn)品的監(jiān)管問題，并且可以推動金融創(chuàng)新。

二是完善相關(guān)法律法規(guī)，保護金融消費者權(quán)益。從國外對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管中，可以發(fā)現(xiàn)強有力的法律體系對監(jiān)管起到了完善與輔助的作用。相比之下，明顯可以發(fā)現(xiàn)我國在相關(guān)法律法規(guī)方面存在不足之處，尤其是針對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)。而這些法規(guī)空白的存在直接損害的是金融消費者的權(quán)益。

借鑒國外的經(jīng)驗我國可以從以下兩個方面完善法律法規(guī)，一是對現(xiàn)行法律法規(guī)進行完善，例如在《公司法》中加入對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的法律約束等；另一方面可以改變一貫行業(yè)立法的方式，從消費者方面出發(fā)加快出臺《金融消費者權(quán)益法》、《金融商品銷售法》這樣法規(guī)，從而可以更直接有效地在金融創(chuàng)新的背景下保護好金融消費者的權(quán)益。

參考文獻

[1]張芬. 國外互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管經(jīng)驗及對我國的啟示[J]. 金融與經(jīng)濟，2013，（11）.