丁夢(mèng)云

摘 要：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是衡量會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)，受多種因素的影響，而會(huì)稅差異與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)就是兩個(gè)重要因素。本文選取了2011-2013年我國(guó)深滬A股上市公司的有關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Basu模型，研究發(fā)現(xiàn)：會(huì)稅差異與穩(wěn)健性負(fù)相關(guān)；且產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，二者相關(guān)關(guān)系也有所不同。

關(guān)鍵詞：會(huì)稅差異；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

引言：隨著一些上市公司財(cái)務(wù)丑聞的曝光，會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)信息的真實(shí)可靠性提出了極大的質(zhì)疑。眾多學(xué)者強(qiáng)烈呼吁建立一個(gè)高質(zhì)量的全球統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，力求突破性地提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。在這種大背景下，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也日益爭(zhēng)取達(dá)到與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的持續(xù)全面趨同。同時(shí)，隨著我國(guó)稅收法規(guī)的日益完善，會(huì)計(jì)與稅收的差異也逐漸拉大，這種情況會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生重要影響。然而根據(jù)國(guó)內(nèi)外公開(kāi)發(fā)表的文獻(xiàn)來(lái)看，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性稅收動(dòng)因的研究仍比較少。尤其是國(guó)內(nèi)學(xué)者的實(shí)證研究起步較晚，稅收動(dòng)因仍缺乏經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的論證說(shuō)明。此外，在我國(guó)特殊的環(huán)境下，國(guó)外研究結(jié)論在國(guó)內(nèi)還能否得到論證？因此，本文從這個(gè)角度進(jìn)行實(shí)證研究有必要，也有一定現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的重要原則，已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可。由于缺乏穩(wěn)健性計(jì)量模型，使得長(zhǎng)時(shí)間來(lái)未能開(kāi)展有效的實(shí)證研究。而B(niǎo)asu（1997）創(chuàng)造性地構(gòu)建了會(huì)計(jì)盈余—股票收益的研究模型，驗(yàn)證了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的存在性，并說(shuō)明了會(huì)計(jì)盈余對(duì)壞消息的反映更及時(shí)。國(guó)內(nèi)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究雖然開(kāi)始較晚，但是發(fā)展迅速。李增泉和盧文彬（2003）第一次證明了我國(guó)上市公司同樣也存在著會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。基于此，大量學(xué)者研究表明，稅收對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響其實(shí)主要有兩方面：稅收負(fù)擔(dān)和會(huì)計(jì)與稅收的聯(lián)系。Heltzer（2009）發(fā)現(xiàn)負(fù)會(huì)稅差異增強(qiáng)了公司的穩(wěn)健性，而正會(huì)稅差異對(duì)公司的穩(wěn)健性沒(méi)有顯著影響。就會(huì)稅差異而言，車(chē)菲（2011）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)稅差異和穩(wěn)健性負(fù)相關(guān)，是企業(yè)為了避稅進(jìn)行向下盈余管理的標(biāo)志。此外，許多文獻(xiàn)引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)這一因素后，也對(duì)穩(wěn)健性產(chǎn)生了影響。國(guó)有控股企業(yè)在陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)更容易獲得政府補(bǔ)貼或財(cái)政撥款，也更容易獲得企業(yè)或個(gè)人債權(quán)人的信任，這種做法也使得企業(yè)降低了對(duì)自身會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的要求。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）理論分析及研究假設(shè)。往往可以從企業(yè)的會(huì)計(jì)與稅收差異中，得到企業(yè)是否有利潤(rùn)操縱行為的相關(guān)信息。盈利的企業(yè)很可能會(huì)推遲確認(rèn)當(dāng)期應(yīng)稅收益或及時(shí)確認(rèn)應(yīng)稅費(fèi)用，以達(dá)到盡量減少稅收支付的現(xiàn)值、幫助企業(yè)降低稅負(fù)的效果。與此同時(shí)，為了稅收與會(huì)計(jì)差異不至于過(guò)大，企業(yè)還可能會(huì)降低自身的賬面收益，通過(guò)向上和向下的盈余管理來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)操縱。過(guò)高的估計(jì)收益而低估費(fèi)用，說(shuō)明企業(yè)對(duì)好消息確認(rèn)更及時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就會(huì)減弱。相反，向下的盈余管理中企業(yè)偏向及時(shí)確認(rèn)費(fèi)用，那么其會(huì)計(jì)更具穩(wěn)健性?；诖耍岢鲆约僭O(shè)1和其子假設(shè)。H1：企業(yè)會(huì)稅差異和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是負(fù)相關(guān)的。H1a：正的會(huì)稅差異越大，企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)越弱。H1b：負(fù)的會(huì)稅差異越大，企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)越強(qiáng)。

由于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨的環(huán)境、承擔(dān)的成本以及受到的監(jiān)管都會(huì)不同。國(guó)有上市公司往往受到地方政府的“扶持和保護(hù)”，且高管難免會(huì)追逐個(gè)人政績(jī)，很可能通過(guò)確認(rèn)會(huì)計(jì)收益而擱置會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。對(duì)于非國(guó)有控股公司來(lái)說(shuō)，受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管，因此其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)更強(qiáng)一些?；诖耍岢黾僭O(shè)2。H2a：正的會(huì)稅差異越大，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越弱，這一特點(diǎn)在國(guó)有控股企業(yè)中更顯著。H2b：負(fù)的會(huì)稅差異越大，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越強(qiáng)，這一特點(diǎn)在非國(guó)有控股企業(yè)中更顯著。

（二）研究模型與變量度量。在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的計(jì)量方法中，目前應(yīng)用最廣泛的就是Basu的盈余反向回歸法。Basu用股票回報(bào)率作為好壞消息的替代變量，并用該變量和會(huì)計(jì)盈余的不對(duì)稱性來(lái)說(shuō)明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。他認(rèn)為“好消息”會(huì)及時(shí)從股價(jià)上反映，而會(huì)計(jì)盈余會(huì)逐步確認(rèn)這些“好消息”。但會(huì)計(jì)盈余和對(duì)“壞消息”的確認(rèn)則是同步的?；灸Ｐ蜑椋?/p>

其中，α2是會(huì)計(jì)盈余對(duì)“好消息”的反映，α2 +α3表示對(duì)“壞消息”確認(rèn)的及時(shí)性，則α3 就表示壞消息的增量反映。會(huì)計(jì)盈余及時(shí)確認(rèn)壞消息來(lái)提高穩(wěn)健性，那么α3 就應(yīng)該顯著為正。為了驗(yàn)證假設(shè)是否成立，本文運(yùn)用了修正的Basu模型。在修正模型中，β3和γ3表示會(huì)稅差異對(duì)穩(wěn)健性的影響。根據(jù)前面的假設(shè)，后文中β3顯著為負(fù)，γ3應(yīng)顯著為正。隨后分為國(guó)有控股公司和非國(guó)有控股公司兩組數(shù)據(jù)，先后代入了兩個(gè)模型中進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。以下兩個(gè)模型分別表示正、負(fù)會(huì)稅差異與被解釋變量的關(guān)系。其中，EPSit/Pit-1表示i公司t年的每股收益/t年年初的股票開(kāi)盤(pán)價(jià)；PBTD、NBTD分別為正、負(fù)會(huì)稅差異，即利潤(rùn)總額和應(yīng)納稅所得額之差；Ret是經(jīng)A股市場(chǎng)調(diào)整后的股票累積年報(bào)酬率；當(dāng)Ret<0，Dr為1，否則為0；若樣本公司為國(guó)有控股，則SOE=1，否則為0；Size表公司規(guī)模，取年末總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)。

（三）樣本數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)處理。本文選取了2011-2013年深滬A股全部的上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行了一定的篩選。（1）剔除當(dāng)年上市的公司（2）剔除金融保險(xiǎn)類(lèi)上市公司（3）剔除ST及數(shù)據(jù)不全的上市公司（4）剔除應(yīng)納稅所得額為負(fù)的公司（5）剔除在A、B、H股交叉上市和存在多個(gè)稅率的公司。最終得到了2486個(gè)有效觀測(cè)值。本文數(shù)據(jù)主要來(lái)自于銳思數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)處理的軟件為SPSS19.0。

三、實(shí)證研究

（一）描述性統(tǒng)計(jì)。盈余的偏度也正是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的一個(gè)衡量指標(biāo)，其對(duì)損失等確認(rèn)更及時(shí)，說(shuō)明會(huì)計(jì)盈余對(duì)差的市場(chǎng)回報(bào)更加敏感，極端負(fù)的盈余就比極端正的更容易出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，那么就可能產(chǎn)生會(huì)計(jì)盈余的左偏。至于股票累積報(bào)酬率，它會(huì)及時(shí)反映利好信息，對(duì)好的市場(chǎng)回報(bào)更加敏感，所以股票累積報(bào)酬率很可能產(chǎn)生右偏。如表4-1，可以看出EPS/P負(fù)偏，說(shuō)明變量受壞消息的影響力度更大，從而更容易出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。Ret偏度大于零，說(shuō)明數(shù)據(jù)呈現(xiàn)右偏分布。因此，初步判斷我國(guó)上市公司是存在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的。

（二）相關(guān)性分析。從表4-2可以看出，各變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.6，VIF值小于2，各變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性。DW值接近2，表明殘差序列具有較高的獨(dú)立性。

（三）多元線性回歸分析。表4-3中，α3沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，即在正的會(huì)稅差異情況下，穩(wěn)健性不顯著。β3顯著為負(fù)，表明正的會(huì)稅差異越大，盈余穩(wěn)健性越弱。而表4-4中，α3為顯著為正，即負(fù)的會(huì)稅差異下，會(huì)計(jì)盈余具有穩(wěn)健性；且γ3為正，即負(fù)的會(huì)稅差異越大，盈余穩(wěn)健性就會(huì)越強(qiáng)，此前的假設(shè)通過(guò)了回歸驗(yàn)證。

表4-3中β3為負(fù)，表明國(guó)有控股公司正的會(huì)稅差異減弱了盈余穩(wěn)健性。并且α3和γ3負(fù)，與預(yù)期相反，說(shuō)明國(guó)有控股企業(yè)盈余并不穩(wěn)健?？赡苁且?yàn)閲?guó)有控股企業(yè)受到政策的照顧，因而對(duì)盈余的穩(wěn)健性要求不高。在表4-4非國(guó)有控股公司的樣本檢驗(yàn)中，β3沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，即正的會(huì)稅差異并沒(méi)有顯著地減弱非國(guó)有企業(yè)的盈余穩(wěn)健性。原因在于非國(guó)有企業(yè)如果違規(guī)，那么將會(huì)承擔(dān)較大的成本。γ3在1%水平下顯著，說(shuō)明負(fù)的會(huì)稅差異增加了非國(guó)有企業(yè)的盈余穩(wěn)健性，α3顯著為正，也表明了非國(guó)有企業(yè)的盈余具有穩(wěn)健性。

四、研究結(jié)論與啟示

本文探討了會(huì)稅差異、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)會(huì)稅差異與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性呈負(fù)相關(guān)。雖然會(huì)計(jì)穩(wěn)健性已得到廣泛認(rèn)可，但其在實(shí)際運(yùn)用中的主觀性也飽受爭(zhēng)議。一方面，它可以防止企業(yè)過(guò)分虛增利潤(rùn)和資產(chǎn)；另一方面，部分企業(yè)也可能利用該原則進(jìn)行利潤(rùn)操縱?？梢?jiàn)，有必要采取一定措施來(lái)限制運(yùn)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的“尺度”，以保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。首先，要以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，加快政企分離。因?yàn)檎^(guò)度干預(yù)，也可能會(huì)破壞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平競(jìng)爭(zhēng)原則，不利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。其次，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的監(jiān)管。在監(jiān)督管理方面，應(yīng)做到一視同仁，確保證券市場(chǎng)的公平平等，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)對(duì)于自身的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行加強(qiáng)。最后需要完善法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的重視。同時(shí)，上市公司也應(yīng)自覺(jué)遵守相關(guān)法律法規(guī)，為信息使用者提供具備高質(zhì)量的可靠信息。

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