陳曉敏　李瑩瑩

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融科技的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一大潮流，但是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)問題也日益突出，并且得到越來越多的專家和學(xué)者的關(guān)注。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融開始時(shí)間比較晚，雖然近幾年得到了迅速的發(fā)展，但是相關(guān)的法律法規(guī)和解決機(jī)制還不夠完善，一系列風(fēng)險(xiǎn)管理問題隨之出現(xiàn)。另一方面在風(fēng)險(xiǎn)問題和收益方面也沒有得到有效的權(quán)衡，因此在互聯(lián)網(wǎng)金融方面仍有很大的研究空間。本文主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)以及發(fā)展中所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行探討，針對(duì)國(guó)際上的專家學(xué)者的觀點(diǎn)和理論進(jìn)行比較分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)管理；余額寶

一、 國(guó)內(nèi)外關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理研究現(xiàn)狀

（一）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)管理研究現(xiàn)狀

1、對(duì)以P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)借貸模式的研究

P2P作為一種主要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，最近幾年得到了普及和大眾化。謝平、鄒傳偉和劉海二（2012）針對(duì)移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)貸款和眾籌融資這三種最重要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式進(jìn)行了深入的分析研究，并得出了關(guān)于三種模式的新的理論觀點(diǎn)。張立杰（2010）對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸研究后發(fā)現(xiàn)其存在的問題并提出了多條相應(yīng)的解決策略。

2、 對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融進(jìn)行比較分析

郭步超，沈鑫，劉瀾飚（2013）從商業(yè)銀行的視角分析了國(guó)際上各位專家學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究達(dá)到的程度，結(jié)果表明互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融之間雖然有一些重疊部分，但是互聯(lián)網(wǎng)金融不能完全取代傳統(tǒng)金融在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不會(huì)影響國(guó)家的貨幣經(jīng)濟(jì)政策制定。即便隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的高速發(fā)展，將來在交易中電子貨幣完全代替了傳統(tǒng)貨幣，中央銀行也可以依靠其在國(guó)家銀行中的地位，實(shí)施正確的貨幣政策，保障經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。陳明昭（2013）從P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，第三方支付，大數(shù)據(jù)金融和信息化金融機(jī)構(gòu)四個(gè)方面闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響，他的觀點(diǎn)是：中國(guó)銀行業(yè)要想在一個(gè)穩(wěn)定的金融環(huán)境中健康成長(zhǎng)，不僅要高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的作用，而且要把它發(fā)展好，使其為銀行業(yè)帶來更多的福利。

3、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的展望

任兆鑫（2013）闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)人們?nèi)粘Ｉ畹娜c(diǎn)影響，比如移動(dòng)支付（支付寶等）的日益廣泛使用，社交網(wǎng)絡(luò)可聚合需求，即將來臨的無現(xiàn)鈔流通時(shí)代。吳思（2014）認(rèn)為無論是互聯(lián)網(wǎng)界、金融界還是投資界都將融入互聯(lián)網(wǎng)金融中去，這是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。但是中國(guó)目前的法律措施還不夠健全，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展還存在很多不完善的地方，需要建立一套完整的信用體系才能有好的發(fā)展前途。

（二）國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)管理研究現(xiàn)狀

國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)問題主要有：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究

Kim重點(diǎn)分析了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，他指出電子商務(wù)的在線交易主要有銀行、消費(fèi)者在線隱私保護(hù)機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者的信心組織和信用卡授權(quán)機(jī)構(gòu)等第三方信用機(jī)構(gòu)的服務(wù)，除此之外還有eBay公司的第三方支付服務(wù)。Richard Walton重點(diǎn)討論了B2C電子商務(wù)中的保險(xiǎn)問題。在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理方面，國(guó)外的學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀、存在的風(fēng)險(xiǎn)問題以及與此對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管進(jìn)行了深入的研究。

2、 信用風(fēng)險(xiǎn)研究

KarneFurst對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的商業(yè)銀行進(jìn)行了研究分析并得出結(jié)論：開展網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的銀行其資金來源比較廣，資產(chǎn)使用率比較高，資產(chǎn)質(zhì)量也更高，是未來金融業(yè)發(fā)展的一大主要模式。

（三） 現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外研究的特點(diǎn)

國(guó)內(nèi)主要從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)這四個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理問題，研究重點(diǎn)主要集中在第三方支付的沉淀資金的管理研究上，而國(guó)外對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的研究主要分為兩種風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要基于兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是依靠互聯(lián)網(wǎng)方便高效快捷的特點(diǎn)，發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，引進(jìn)更多的客戶資源；二是再依靠靈活以及低成本的優(yōu)勢(shì)降低費(fèi)率，吸引客戶?？梢哉f國(guó)內(nèi)外研究各有針對(duì)本國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的問題及本國(guó)國(guó)情的不同而表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。

二、對(duì)現(xiàn)有研究的評(píng)論

通過上述對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者專家的研究分析可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融今天在人們的生活中扮演著很重要的角色，它通過無形的網(wǎng)絡(luò)為客戶辦理融資、理財(cái)、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)，不僅具有高效便捷的優(yōu)勢(shì)，還不受時(shí)間地域的限制，特別是第三方支付、P2P貸款融資平臺(tái)等，不像傳統(tǒng)銀行那樣融資效率低下、融資渠道不足，它更符合當(dāng)代個(gè)人投資者和中小微企業(yè)的融資要求和特點(diǎn)，倍受這些人的青睞，因此能夠獲得迅速的發(fā)展和廣泛的應(yīng)用。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理問題也隨之呈現(xiàn)出來，主要的風(fēng)險(xiǎn)有互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬化、支付快捷化、機(jī)構(gòu)跨區(qū)域化和融資金額的規(guī)?；?。為了給互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)造一個(gè)健康的成長(zhǎng)環(huán)境，必須采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)問題，比如：加大對(duì)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的立法力度，建立完善的監(jiān)管機(jī)制，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，加強(qiáng)國(guó)際間的監(jiān)管合作等。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，在今天的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，人們的經(jīng)濟(jì)生活已經(jīng)越來越離不開互聯(lián)網(wǎng)金融，它將互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合起來，不僅讓生活更加便利，也降低了融資成本，提高了資金的使用效率。但是任何新事物的出現(xiàn)必然伴隨著一些新的問題，互聯(lián)網(wǎng)作為金融界的主要媒介，自身具有高傳染性的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和難以控制的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及立法之后的法律風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地完善互聯(lián)網(wǎng)金融的交易環(huán)境，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和人們?nèi)粘Ｉ畹母芮腥诤?，?yīng)該在鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展、加速創(chuàng)新的同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管，研究與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，從而為中國(guó)的金融業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更廣闊的發(fā)展空間。

（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)法學(xué)院）

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