陳昕+譚艷平

摘 要 浙江是外貿(mào)出口大省，出口在浙江經(jīng)濟中占據(jù)著極其重要的地位。金融在資本積累和要素配置方面的重要作用使其成為影響外貿(mào)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。本文運用協(xié)整理論對金融集聚和浙江外貿(mào)出口之間的關(guān)系進行了實證分析。結(jié)論表明，金融集聚和浙江外貿(mào)出口之間存在長期均衡的穩(wěn)定關(guān)系，金融集聚可以促進浙江了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但抑制了出口規(guī)模的增加。

關(guān)鍵詞 金融集聚 浙江 外貿(mào)出口 協(xié)整分析

中圖分類號：F831.59 文獻標識碼：A

金融和貿(mào)易分屬于兩個不同的部門，但兩者之間卻彼此互相影響。金融集聚促進金融功能深化，金融集聚通過金融功能影響外貿(mào)出口。金融系統(tǒng)具有風險管理、要素配置、集聚儲蓄、便利交易和加強監(jiān)督管理等五大功能。金融系統(tǒng)的這些功能可以優(yōu)化資源配置，帶動相關(guān)要素向高端產(chǎn)業(yè)流動，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，繼而影響國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢。因此本文將以浙江省為例，探究金融集聚對外貿(mào)出口的影響。

1金融集聚指數(shù)的衡量及測定

本文將用區(qū)位熵法來測量金融集聚指數(shù)。區(qū)位熵也稱生產(chǎn)的地區(qū)集中度指標，指一個地區(qū)特定部門的產(chǎn)值在該地區(qū)總產(chǎn)值中所占的比重與全國該部門產(chǎn)值在全國總產(chǎn)值中所占比重的比率，其計算公式為：

其中LQij為地區(qū)j中產(chǎn)業(yè)i在全國的區(qū)位熵，qij為地區(qū)j產(chǎn)業(yè)i的相關(guān)指標（如總產(chǎn)值、企業(yè)數(shù)量，就業(yè)人數(shù)等），qj為地區(qū)j全部產(chǎn)業(yè)的相關(guān)指標，qi為全國范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)i的相關(guān)指標，q為整個國家內(nèi)所有產(chǎn)業(yè)的相關(guān)指標。一般來說，LQij的值越高，該區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚程度就越高。當LQij>1時，我們認為j地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟在全國來說具有優(yōu)勢；當LQij<1時我們認為j地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟在全國來說具有劣勢。

本文采用區(qū)位熵法確定浙江省金融集聚指數(shù)，以金融業(yè)總產(chǎn)值為指標。本文認為用金融業(yè)總產(chǎn)值能比較全面地反映了浙江金融集聚發(fā)展的總體情況，采用其它指標比如金融業(yè)從業(yè)人數(shù)并不能準確地反映浙江金融集聚發(fā)展的情況，因為這其中涉及到從業(yè)人員效率問題。浙江金融業(yè)從業(yè)人員的人均年產(chǎn)值從2003年開始一直大幅高于全國水平，所以用金融業(yè)就業(yè)人員數(shù)量不能準確反映浙江金融集聚發(fā)展情況。經(jīng)計算得到浙江1993-2013年金融集聚指數(shù)。如表1所示。

從表1中可以看出，1993-2013年間，浙江金融集聚區(qū)位熵指數(shù)呈整體上升趨勢，浙江金融業(yè)存在集聚現(xiàn)象。在2004年以前，浙江金融集聚區(qū)位熵指數(shù)基本上都小于1，表明這一時期浙江的金融集聚程度比較低。從2004年開始，該指數(shù)一直大于1，且都處在較高水平，并在2008年達到1.6277的最高水平，此后由于金融危機的影響略有下降。說明這段時期浙江金融產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化程度較高。

2金融集聚對浙江外貿(mào)出口的實證分析

2.1數(shù)據(jù)和指標

本文用金融集聚區(qū)位熵指數(shù)來反映浙江的金融集聚水平，以LQ表示。用出口總額反映出口規(guī)模，以EXP表示。用制成品出口額占出口總額的比重反映出口商品結(jié)構(gòu)，以MG表示。因為對外貿(mào)易的發(fā)展也可能受到匯率因素和投資水平的影響，在自變量中同時引入HL和TZ，分別用來表示匯率水平和投資水平，HL用人民幣對美元年平均匯率表示，TZ用浙江省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額與GDP的比重表示。分別以EXP、MG為被解釋變量，構(gòu)造實證模型：

EXP=F（LQ，HL，TZ，u）

MG=F（LQ，HL，TZ，u）

其中，u包含了除本文主要研究因素之外的各種因素對MY的影響。本文選取1993年到2013年的數(shù)據(jù)作為樣本，數(shù)據(jù)來源為浙江省統(tǒng)計年鑒和中國統(tǒng)計年鑒。

2.2平穩(wěn)性檢驗

我們所要檢驗的金融集聚、出口規(guī)模、出口商品結(jié)構(gòu)均為時間序列數(shù)據(jù)，因此，需要首先進行平穩(wěn)性檢驗。本文運用ADF法檢驗時間序列的平穩(wěn)性，結(jié)果如表2所示。由表2可知，LQ、EXP、MG、HL、TZ的原序列均為非平穩(wěn)的時間序列。原序列一階差分后在10%的顯著水平上均為平穩(wěn)的時間序列，因此所有變量都是一階單整序列，滿足進行協(xié)整檢驗的要求。

2.3變量間協(xié)整關(guān)系分析

本文將運用Johansen協(xié)整檢驗法對時間序列進行協(xié)整檢驗。獲得的檢驗結(jié)果如表3所示。根據(jù)表3中的檢驗結(jié)果，金融集聚和出口規(guī)模之間存在4個協(xié)整關(guān)系，這說明EXP和LQ、HL、TZ之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。金融集聚和出口商品結(jié)構(gòu)之間也存在4個協(xié)整關(guān)系，這說明MG和LQ、HL、TZ之間也存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

同時可以得出相應的數(shù)據(jù)標準化后的協(xié)整方程。

EXP=-1.356LQ-1.879HL+0.716TZ （1）

（0.256） （0.201） （0.189）

MG=0.822LQ+0.306HL+0.290TZ （2）

（0.233） （0.180） （0.162）

方程（1）和（2）為相應變量間的一個協(xié)整方程①，各方程式下面括號中的數(shù)字為漸進標準誤差。（1）式表明，LQ每增長1%，EXP就下降1.356%，HL每增長1%，EXP就下降1.879，TZ每增長1%，EXP增加0.716%；（2）式也可作類似解釋。這說明金融集聚程度的提高和匯率波動（總體上呈升值趨勢）抑制的出口規(guī)模的增加，但是金融集聚和匯率波動促進了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。而投資水平的提高有助于出口規(guī)模的增加和出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

匯率的波動抑制出口規(guī)模增加，但卻促進了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可以這樣理解因為浙江的出口商品主要以勞動密集型產(chǎn)品為主，依靠的是廉價勞動力，在國際市場上的競爭優(yōu)勢主要在價格方面。而人民幣的持續(xù)升值將削弱價格優(yōu)勢，從而抑制出口規(guī)模的增加。而技術(shù)密集型產(chǎn)品在國際市場上的競爭優(yōu)勢主要在于技術(shù)創(chuàng)新，受價格因素的影響相對較小。因此人民幣的持續(xù)升值抑制了勞動密集型產(chǎn)品的出口，反過來會成為這些行業(yè)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級步伐的動力，從而促進出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

浙江金融集聚促進了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但卻無助于出口規(guī)模的增加，這其中的原因可能和浙江外貿(mào)經(jīng)營主體的改變以及出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。從1993年以來浙江外貿(mào)經(jīng)營主體從國有企業(yè)占主導地位轉(zhuǎn)變成私營企業(yè)占主導地位，而浙江私營外貿(mào)公司絕大部分是一些中小企業(yè)，主要出口一些低附加值的產(chǎn)品，且這些中小企業(yè)普遍面臨融資難和融資貴的問題。金融集聚提高了外部融資依賴度高的行業(yè)（主要是資本技術(shù)密集型行業(yè)）的比較優(yōu)勢，引導資金向資本技術(shù)密集型行業(yè)流動，而那些即沒有規(guī)模優(yōu)勢也沒有技術(shù)創(chuàng)新的中小企業(yè)將更難獲得外部融資支持。因此金融集聚無助于浙江出口規(guī)模的增加，但可以促進出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

3總結(jié)

本文基于1993—2013年中國以及浙江省的金融和外貿(mào)數(shù)據(jù)，運用協(xié)整理論分析金融集聚對外貿(mào)出口的影響，結(jié)論表明，金融集聚和出口規(guī)模、金融集聚和出口商品結(jié)構(gòu)之間存在長期均衡的穩(wěn)定關(guān)系，金融集聚抑制了出口規(guī)模的增加，但是促進了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。當前浙江省金融發(fā)展水平與發(fā)達國家相比尚有很大差距，出口產(chǎn)品層次也有待進一步提高，通過提升金融發(fā)展水平來促進浙江外貿(mào)出口的發(fā)展還有很大的運作空間。浙江應加快金融市場改革，通過金融集聚發(fā)展，拓寬出口企業(yè)融資渠道，以高效的資本配置機制促進浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口商品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，提升浙江在國際分工和國際貿(mào)易中的地位。

注釋

① 由于另外幾個協(xié)整關(guān)系沒有全面反映金融集聚各指標與出口貿(mào)易指標的關(guān)系，所以這里只給出（1）式和（2）式.

參考文獻

[1] 姚耀軍.金融發(fā)展對出口貿(mào)易規(guī)模與結(jié)構(gòu)的影響[J].財經(jīng)科學，2010（4265）：25-31.