湖北經(jīng)濟學院 李歌

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對農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)舞弊頻發(fā)的思考
——基于舞弊三角理論

湖北經(jīng)濟學院 李歌

摘 要：上市公司財務(wù)舞弊一直是財經(jīng)學者重點關(guān)注的問題之一。在眾多的舞弊案中，農(nóng)業(yè)上市公司屬于發(fā)生頻率較高的領(lǐng)域之一，從最早的銀廣夏事件到其后的藍田股份、綠大地、萬福生科等，上市公司財務(wù)舞弊更是屢禁不止。本文對這些案件的主要造假手段進行了回顧，并基于舞弊三角理論來研究為何農(nóng)業(yè)行業(yè)會成為財務(wù)舞弊案的高發(fā)領(lǐng)域，并提出一些建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司 財務(wù)舞弊手段 舞弊三角理論 思考和建議

上市公司財務(wù)舞弊案一直層出不窮，這是許多財經(jīng)學者所重點研究的問題。在眾多被曝光的財務(wù)舞弊案件中，農(nóng)業(yè)上市公司一直是高發(fā)區(qū)域。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從“中國第一藍籌股”銀廣夏神話的幻滅開始至今，其中共有近22%的農(nóng)業(yè)上市公司被曝財務(wù)舞弊。

1 農(nóng)業(yè)上市公司主要財務(wù)舞弊手段

大多數(shù)的上市公司財務(wù)舞弊案無非是通過虛增巨額利潤來讓報表“好看”，農(nóng)業(yè)上市公司也是如此，本文主要介紹以下兩種舞弊手段。

1.1 虛增收入

農(nóng)業(yè)上市公司虛增收入的手段是多種多樣的。比如，銀廣夏虛構(gòu)進貨單位，虛構(gòu)原材料和產(chǎn)品生產(chǎn)記錄，虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)，虛構(gòu)出口收入；藍田股份虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)和應(yīng)收賬款，偽造經(jīng)濟合同；綠大地利用關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)交易業(yè)務(wù)，偽造經(jīng)濟合同；萬福生科則利用非關(guān)聯(lián)的第三方進行自買自賣從而繞開了關(guān)聯(lián)鏈條等。從銀廣夏到萬福生科，我們不僅可以看到這些上市公司采用了相似的造假手段，也可以看出造假手段也越來越高明。上市公司的確是在吸取“經(jīng)驗”，只不過并不是為了給自己以警醒，而是為了避免自己在進行財務(wù)舞弊行為的過程中掉入同樣的漩渦。

1.2 虛增資產(chǎn)

從上市公司虛增資產(chǎn)的手段來看，大多數(shù)都與投資項目緊密相關(guān)。比如，銀廣夏虛構(gòu)投資項目；藍田股份高估存貨價值，多計固定資產(chǎn)，虛增無形資產(chǎn)和銀行存款；綠大地虛增投資項目；萬福生科虛增在建工程等。之前大多數(shù)公司的手段是通過高估存貨價值等方法虛增企業(yè)存貨。但是，由于眾多財務(wù)舞弊案的爆發(fā)給監(jiān)管部門敲響了警鐘，相關(guān)核查政策也有所收緊，導致企業(yè)開始采用新的造假手段。比如像萬福生科這樣的，將虛增資產(chǎn)植入于企業(yè)正在進行的工程項目，尚處于在建狀態(tài)又需要募集資金的在建工程正好可以掩人耳目。

我們稍加分析便可發(fā)現(xiàn)，一般情況下，虛增收入和虛增資產(chǎn)是捆綁式發(fā)生的，上市公司虛增了收入?yún)s沒有實際的資金會比較容易被發(fā)現(xiàn)破綻，所以需要一個資金的消耗渠道，投資各種項目就是很好的選擇。

2 對農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)舞弊的分析——基于舞弊三角理論

舞弊三角理論由史蒂文·阿伯雷齊特（W.Steve Albrecht）提出，他認為，企業(yè)舞弊的產(chǎn)生是由壓力（pressure）、機會（Opportunity）和自我合理化（Rationalization）三要素組成，三個因素缺一不可，兩兩相互作用。

2.1 壓力（Pressure）

農(nóng)業(yè)上市公司最主要的壓力來自于盈利壓力。農(nóng)業(yè)上市公司的盈利有很強的周期性，供求關(guān)系的不平衡也會導致在供大于求時存貨貶值，供小于求時表現(xiàn)得心有余而力不足從而促使企業(yè)想要急速擴張。所以，行業(yè)周期的不穩(wěn)定性也使企業(yè)難以維持較穩(wěn)定的盈利水平。面對較高的盈利壓力，企業(yè)就會產(chǎn)生強大的造假欲望。

2.2 機會（Opportunity）

2.2.1 國家稅收優(yōu)惠政策的保駕護航

國家出臺了許多優(yōu)惠政策來鼓勵農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？梢哉f，農(nóng)業(yè)類的上市公司是享受國家稅收優(yōu)惠政策最多的一個板塊，優(yōu)惠政策已經(jīng)成為支撐農(nóng)業(yè)上市公司利潤的一個不可缺少的重要因素。但是，任何一項政策都是一把雙刃劍，各種減免稅政策的出臺的確能夠扶持農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，同時也為這些上市公司造假提供了方便，會大大降低它們的造假成本。所以，從財務(wù)舞弊三角理論來看，利好的稅收優(yōu)惠政策為農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)舞弊提供了機會。

2.2.2 當?shù)卣钠珢?/p>

農(nóng)業(yè)企業(yè)一直是當?shù)卣叨汝P(guān)注和偏愛的企業(yè)，它不僅能夠解決眾多農(nóng)民的生存問題，并且能夠提供較高的工資來改善它們的生活水平，又進一步維持了社會的穩(wěn)定。對于當?shù)卣畞碚f，這是一項突出的政績，自然愿意大力支持。所以，比如像藍田股份，在上市后一次又一次地獲得了融資資格，我們也有理由相信政府明明知道藍田股份可能存在造假行為卻依舊采取支持政策。

2.2.3 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中較多的不確定因素

我們這里所說的不確定性主要指兩點：一種是非人為因素，一種是人為因素。非人為因素主要是指氣候的不穩(wěn)定性和不可測性。上述我們曾提到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)行業(yè)周期的不穩(wěn)定性是這一類企業(yè)造假的動機，它同時也提供了造假條件。正是因為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期本身存在一定的波動性和氣候因素所帶來的影響這兩者具有很強的不可測性，才為企業(yè)的造假行為提供了天然屏障。通常由于自然災(zāi)害導致的虧損會成為比較充分的理由來搪塞投資者，比如，曾經(jīng)被稱為下一個“藍田事件”的獐子島事件就是一個典型的案例。人為因素主要是指農(nóng)業(yè)上市公司審計難度大。因為農(nóng)業(yè)尤其是漁業(yè)生物資產(chǎn)難以計量的特殊性，我們無法判斷企業(yè)初始投入到底有多少，也無法準確計量生產(chǎn)過程中的生物資產(chǎn)究竟有多少，審計師在存貨盤存時也是比較困難的。

2.2.4 產(chǎn)業(yè)鏈條的特殊性

農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)范性較差，不論是供應(yīng)商還是客戶都是自然人所占比例較大，即產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游都是中小農(nóng)戶，而且大部分的交易都是采取了現(xiàn)金交易的形式，所以很難像其他規(guī)范性較高的行業(yè)那樣取得嚴格正規(guī)的憑證，各種客戶資料、收購數(shù)額、收購單價等都難以保證準確性。現(xiàn)在也有很多農(nóng)業(yè)上市公司采用全產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)方式，從最初的原材料供應(yīng)到最終產(chǎn)品全部親力親為，這樣的確可以降低成本，但同時我們不得不懷疑全程自己人參與是不是更容易造假呢？

2.2.5 利益相關(guān)者專業(yè)知識的缺乏

上市公司的利益相關(guān)者中普通中小股東占了很大一部分數(shù)量，但是這些中小股東具有一個共同點：投資具有跟風性，并且缺乏專業(yè)的金融分析知識。這也讓很多上市公司有機可乘，一味地虛增利潤來吸引非理性的投資人。另外，農(nóng)業(yè)上市公司因為其特有的性質(zhì)，中小股東不僅要有一定的金融分析知識，最起碼也要具有相關(guān)的農(nóng)業(yè)知識，這樣才能更好地判斷企業(yè)未來的發(fā)展趨勢以及時察覺舞弊行為。然而，大部分的中小投資者是不具備這些知識的。

2.3 自我合理化（Rationalization）

農(nóng)業(yè)上市公司關(guān)乎民生問題也成為它們財務(wù)舞弊自我合理化的借口，有國家政策扶持，當?shù)卣ｑ{護航，企業(yè)認為自己的行為利國利民，能夠解決大批農(nóng)民的就業(yè)問題并給社會做出貢獻，所以不論采取何種手段都要持續(xù)經(jīng)營下去。另外，很多企業(yè)認為自己的舞弊行為僅僅是暫時的，相信未來有足夠的能力來彌補現(xiàn)在的資金短缺問題。

3 思考與建議

3.1 從源頭上阻擊造假企業(yè)上市

2013年初，由于“IPO堰塞湖”壓力，證監(jiān)會展開了史上最嚴格的IPO自查，先對申請企業(yè)“擠水分”，把那些不合規(guī)格的、財務(wù)造假的企業(yè)先查出來，最后再讓那些優(yōu)等企業(yè)通行。據(jù)相關(guān)人士統(tǒng)計，在這次行動中，共有268家企業(yè)撤單，其中與農(nóng)業(yè)相關(guān)的企業(yè)有17家，撤單率遠高于平均水平，這既說明農(nóng)業(yè)企業(yè)容易有舞弊行為，也說明嚴格的政策能夠從源頭上阻隔一些企圖蒙混過關(guān)的企業(yè)。國家雖然現(xiàn)在正在采取一些措施來緩解“IPO堰塞湖”壓力，但是農(nóng)業(yè)企業(yè)本身經(jīng)營就不規(guī)范，還難以做到信息的完整準確，再加上接連發(fā)生的農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)舞弊案件打擊了資本市場對農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)的信心，所以更需要嚴格的上市政策來阻礙那些存在巨大潛在威脅的企業(yè)上市，只有優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入到資本市場，才能逐漸恢復投資者對這一行業(yè)的信心，促進農(nóng)業(yè)的發(fā)展。

3.2 完善企業(yè)自身制度體系

農(nóng)業(yè)上市公司不完善的制度體系不僅為財務(wù)造假提供了條件，同時也阻礙了企業(yè)自身的發(fā)展。特殊的行業(yè)鏈條使企業(yè)沒有嚴格的內(nèi)控制度，內(nèi)控制度的不完善也會導致公司治理出現(xiàn)問題。現(xiàn)在很多人都在倡導農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈化，有一部分人懷疑全產(chǎn)業(yè)鏈化會不會使企業(yè)更容易造假。我們只能說，想要造假的企業(yè)怎么攔都攔不住，但是，全產(chǎn)業(yè)鏈化至少有利于企業(yè)對內(nèi)部人員進行培訓，利于企業(yè)內(nèi)控制度的完善。反過來，有了完善的內(nèi)控制度，企業(yè)想要造假就不是那么容易了。

3.3 注冊會計師把好最后一道防線

接連發(fā)生的農(nóng)業(yè)上市公司舞弊案件都與注冊會計師的不作為有關(guān)。藍田事件爆發(fā)之后，很多人懷疑，其實行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)有很多人看出企業(yè)存在財務(wù)問題，只是迫于種種壓力不得不緘默，藍田股份的審計師很可能也是知情人之一。我們不能說注冊會計師與藍田股份是否存在某種利益交易，但是，至少我們可以說他們沒有盡到自己應(yīng)盡的責任。農(nóng)產(chǎn)品特殊的行業(yè)屬性要求注冊會計師不能僅僅依靠以往的知識和經(jīng)驗來識別舞弊和風險，必須要有相關(guān)農(nóng)業(yè)方面的專家參與其中，這是必須的而不是具有選擇性的。

3.4 加強行政和民事處罰力度

銀廣夏虛增利潤7.7億元，但僅僅罰款60萬元，向中小股東支付了543.50萬股賠償股份。從這一事件開始，隨后的眾多上市公司財務(wù)舞弊案中，多數(shù)上市公司的造假金額遠遠大于受處罰的金額。這樣的處罰結(jié)果更讓很多企業(yè)對于財務(wù)舞弊抱有一種樂觀的態(tài)度并不惜以身試法。比如，藍田股份其實早在1999年就因為違法被警告并罰款10萬元，但這種“撓癢癢”程度的處罰使藍田股份更加有恃無恐并產(chǎn)生了惡劣影響，使其在財務(wù)舞弊的道路上越走越遠。所以，相關(guān)法律的改革是必須的并且是迫切的。我們國家民事處罰的力度遠遠不夠，中小股東申請民事賠償?shù)穆吠彩锹L而艱難的。嚴格的法律制度不僅應(yīng)該讓造假企業(yè)將圈的錢全部吐出來并加倍處罰，還要讓主要責任人“把牢底坐穿”，讓涉嫌的政府官員附有連帶責任，決不可姑息。

4 結(jié)語

農(nóng)業(yè)上市公司成為上市公司財務(wù)舞弊案的高發(fā)領(lǐng)域并不是偶然現(xiàn)象，較高的盈利壓力成為它們造假的主要動因，特殊的政策和產(chǎn)業(yè)鏈條等又為其設(shè)立了天然屏障，這些企業(yè)以關(guān)乎民生為借口，卻使中小股東因此蒙受了巨額損失，使資本市場喪失了對農(nóng)業(yè)企業(yè)的信心。為了減少甚至杜絕類似情況的再次發(fā)生以及恢復市場對農(nóng)業(yè)企業(yè)的信任，我們要從部門管控、企業(yè)制度、行業(yè)監(jiān)督和國家法律等多個角度來改革和完善。

參考文獻

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中圖分類號：F324

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）06（a）-021-02