崔鵬

2016年下半年的投資聽起來似乎是個非常簡單的事。原因是大部分投資品的狀況和上半年一樣，投資者只要沿著這條路走下去就可以了，岔道口并不是很多。

股票，相信它還是不錯的。

就像我們以前說的，中國的決策層對流動性寬松程度的態(tài)度比今年年初要緊，但是比4月時要寬。加上中國的廣義貨幣規(guī)模已經(jīng)有140萬億，而且大部分投資還不那么樂意投入到實體經(jīng)濟中，中國的股票市場作為一種估值相對低的資產(chǎn)，對投資者還是蠻有吸引力的。

更何況這里還有所謂的“資產(chǎn)荒”起到的比較效應(yīng)。那些收益固定的安全資產(chǎn)，利率實在令人失望，而非標準的信托和貸款類產(chǎn)品，又令人那么不放心，媒體還對公眾的這種不放心做了放大。在這種不安全的環(huán)境里，相信會有更多的人選擇把錢投到股票這個格子里。

對公司人投資者的建議也和去年12月一樣—你更應(yīng)該投資那些價格比較低但是收入很不錯的公司，在現(xiàn)在的市場點數(shù)，這樣的股票并不是很難找。

一些在其所在行業(yè)中很棒的公司如果價格不高，也很可能被一些大型資本機構(gòu)看上。就像萬科被寶能系盯上一樣。當(dāng)然，收購方和被收購公司的管理層撕破臉是件糟糕的事。但在此之前，投資者會先享受到被收購公司的股票溢價，那種感覺會很好。而且一般人也知道自己所持有的公司的股票比同類公司價格高上60%的時候該怎么辦。

美元，仍然是好的資產(chǎn)存放處。英國脫歐的事讓美聯(lián)儲的加息計劃推后了，但卻沒能讓美元升值的事停下來。所以，在下半年，美元總的來說還是一個不錯的資金存放匣子。

當(dāng)然，沒有變化的問題是，你拿著身份證換了一些美元，你把它們存在什么地方呢？在美元還沒有升值的情況下，它的利息率非常低的，一年期美元存款大概是0.8%。而人民幣的同期利率大約是2%。再加上換美元時的一些損失，如果人民幣相對美元貶值沒有達到1.2%，你反而虧了。

因此我們的建議還是，如果可以的話，在B股市場上買一些不錯的股票。由于流動性的原因，這個市場股票很便宜。同一種股票的價格只是其在A股市場的一半。而且它們是用美元或者港元交易的（港元是盯死美元的，所以美元上漲，港元也會上 漲）。

另外，投資QFII（合格境外投資者）也是種擴大美元資產(chǎn)的方式。當(dāng)然，這個你直接用人民幣買就可以了。

黃金，還會繼續(xù)漲嗎？

黃金在今年上半年漲得已經(jīng)夠好了。主要原因是世界足夠動蕩—地緣政治、美國經(jīng)濟復(fù)蘇的那些數(shù)字經(jīng)常波動，當(dāng)然還有英國脫歐—這些問題都讓恐慌的人們買入黃金避險。

下半年，黃金也許不會像上半年那么招人喜歡。這是因為大多數(shù)令人想法混亂的事在上半年基本發(fā)生得差不多了?？梢灶A(yù)見的是，下半年還有個美國大選問題，如果唐納德·特朗普當(dāng)選，黃金價格會上漲。但是從現(xiàn)在的選舉情況看，這種可能性不大。

所以你如果押注黃金，不要下太大的注。

高級債券。如果你是風(fēng)險厭惡者，那么投資高級債券更讓人不放心。今年下半年仍然不是特別合適的投資時機。很多高信用等級的公司債的收益率已經(jīng)接近國債，再加上個人所得稅，那些公司債比國債的收益率還要低。

所以，如果你真的不喜歡風(fēng)險，還不如買國債。儲蓄式國債是收益率最高的國債，并且還可以提前變現(xiàn)，流動性好于定期儲蓄。這種國債不好的地方是，買的時候要在銀行門口排大隊。