王睿亮

摘 要：以互聯(lián)網(wǎng)平臺為主要手段的眾籌融資大大降低了創(chuàng)業(yè)者的融資要求，也逐漸成為了有效的市場營銷的方式。作為一種新興事務，眾籌融資的方式面臨著很多風險，如法律、技術(shù)、信用以及管理風險等等。面對這些不確定因素，國家應當從主體、環(huán)境、政策等多個視角進行作用，降低風險，推進眾籌的健康生存和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：眾籌融資；風險；防范措施

企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展是一個國家是經(jīng)濟成長的主要的動力和源泉。眾所周知，在一開始創(chuàng)業(yè)的時候，融資的項目的交易的費用是很高的，相對來說融資的渠道也是相對較窄的，因此這些項目就有很多不確定的因素，這樣就導致了創(chuàng)業(yè)的活動不能正產(chǎn)的進行下去。在國內(nèi)的普遍情況是對中小企業(yè)的重視程度不高，創(chuàng)業(yè)期間的中小企業(yè)能夠從銀行獲得的融資金額十分有限。伴隨著新的互聯(lián)網(wǎng)的平臺的發(fā)展，傳統(tǒng)的信息的交流的方式為信息的多方位的傳播提供了可能性，這對于人類的生活方式的變化產(chǎn)生了重大的影響，眾籌融資也是其中的典型代表。全球目前有超過六百家融資平臺，行業(yè)規(guī)模已經(jīng)從2001年的五億美元增加到2015年的九十億美元。

盡管眾籌融資的出現(xiàn)有利于創(chuàng)業(yè)者高效率融資，然而我們也應當注意到，該種方式在實踐中存在一系列問題，對其今后的推廣來說仍具有很大的不確定因素。這篇文章主要是關(guān)于眾籌融資方面的運營的模式進行的，其中仍然有很大的風險。

一、眾籌融資運營模式

項目的發(fā)起人通過產(chǎn)品來進行展示，從而得到相應的支持，以便能夠從大眾那里籌集到項目的資金的，這樣的一種方式就是眾籌融資。對于眾籌模式來說，它的出現(xiàn)帶來了新的契機，不僅突破了傳統(tǒng)的融資的規(guī)則，同時也降低了融資的門檻，讓它的投資模式不再局限在風投或者是銀行等機構(gòu)的單一的方面。對于這樣的模式來說，它的受益者是初創(chuàng)的企業(yè)，對于緩解企業(yè)所面臨的融資難問題，并對新的融資模式的拓展有著一定的指導意義。

1.主體分析

對于項目的發(fā)起人、社區(qū)的平臺和眾籌的支持者都是眾籌的主體。項目的發(fā)起人包括需要資金的人，提供資金的一方是項目的支持者，眾籌的社區(qū)是為二者牽線搭橋的第三方。

項目發(fā)起者主要有：一擁有足夠的創(chuàng)新和創(chuàng)造能力，但缺乏資金將其轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力的一類人群。他們中的大多數(shù)擁有自己的專利技術(shù)和創(chuàng)業(yè)的夢想，由于資金和其它限制因素而遲遲未行動。二是已經(jīng)成立了公司，但其資金來源很少，對于進一步拓展市場和產(chǎn)品的需要來說還遠遠達不到要求。對于這一個項目的發(fā)起人來說，對于在平臺上進行綜合情況的展示從而籌集大眾的初創(chuàng)資金起到很大作用。

對于支持的人可以分成兩種：一種是擁有閑置的資金的個人，一般情況下他們對于項目的的創(chuàng)意方面都是十分認同，希望幫助發(fā)起人創(chuàng)業(yè)成功，或是希望能夠分享項目運行成功后的收益。第二類則是政府機關(guān)、企業(yè)，銀行等機構(gòu)通過眾籌平臺對創(chuàng)業(yè)者進行資金的扶持，部分的型企業(yè)主要是希望能夠得到眾籌的宣傳從而對于提高慈善方面的影響力，主要是希望通過創(chuàng)業(yè)者，能夠得到社會形象方面的提升。

眾籌社區(qū)平臺：就當下而言民間融資中介所開展業(yè)務的形式主要分為兩類：一是作為資金中介，進行民間借貸，并獲得利息；二是成為信息中介，僅僅通過收取中介費的方式進行，但是不直接地參與到借貸的業(yè)務的方面，有利的方面就是沒有什么風險。眾籌融資的業(yè)務的開展是發(fā)起人和支持者進行連接的重要紐帶。

2.眾籌融資運行機制

項目發(fā)布機制：發(fā)起人在眾籌社區(qū)平臺提交項目，平臺工作人員對提供的材料進行審核，通過后確定項目包裝發(fā)布的形式核內(nèi)容。在審核中如何進行資金的設置，主要是通過對生產(chǎn)計劃的方面、制造的方面和包裝的成本的核算的方面進行綜合的考慮進行的?；I資的項目進行公布后，會在一定時期內(nèi)積累關(guān)注，征集反饋，為項目的正式籌資做好鋪墊。正式的籌資期限大多為30天左右。

資金流轉(zhuǎn)機制：在籌資期限內(nèi)，如果能夠達到預期的金額目標的完成，也就意味著項目取得了成功，這樣發(fā)起的人就可以得到預期的資金的籌集的目標。相反的話，金額的目標沒有完成，就意味著項目沒有成功，籌集的目標沒有得到實現(xiàn)。一旦籌資能夠取得成功，眾籌平臺可以把資金給發(fā)起人，或者留下一部分。國外的情況是，項目一旦眾籌成功之后，融資的平臺就會給項目發(fā)錢，國內(nèi)的情況是為了保護支持者，通常會分兩次發(fā)放，首先先付一半的資金給發(fā)起人，一旦項目最后完成，支持者得到回報之后，才能把剩余的錢打給發(fā)起人。

社區(qū)之間的交流的方式：眾籌的平臺能夠為發(fā)起人在項目之后，提供一個互相可以進行交流的平臺，能夠使得產(chǎn)品的消費者可以直接地加入產(chǎn)品的設計的方面以及實施中來，讓消費者為產(chǎn)品把關(guān)，讓產(chǎn)品更貼近消費者需求。群眾也可以借助互動交流平臺，對自己的看法進行表達，判斷項目風險，為企業(yè)做出決策提供建議，據(jù)調(diào)查表明，社區(qū)的與參與者的理念越貼近，參與者的共鳴就會越強烈，消費的概念也就隨之增加。

在上述運行的共同作用中，項目的支持者們更容易做出投資的決定。尤其是在在眾籌融資模式中，絕大部分都是陌生人，而且這些人中不僅在進行決策的過程中存在利己的行為，同時也存在利他的行為。眾籌融資不是無償給予，它應當包括獲得回報的要求，這是該模式中表現(xiàn)的利己動機。與此同時，支持者也從心理上對發(fā)起人的價值觀表示認同，同時希望對方獲得相應的成功，由此可見利他動機的出現(xiàn)的主要的動因。

二、眾籌融資的優(yōu)勢

對于眾籌的融資來說能夠通過網(wǎng)絡，具有最大優(yōu)勢的發(fā)揮，對于激發(fā)大眾的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)方面起到很大的作用，同時能夠幫助項目的發(fā)起人，最終能夠掌握產(chǎn)品和創(chuàng)業(yè)的資源。

創(chuàng)業(yè)型的經(jīng)濟對于自主創(chuàng)新能力的加強、經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型以及社會就業(yè)率的增加的都有較為有效的促進作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)的推廣和普及，為很多有創(chuàng)新和創(chuàng)意的技術(shù)和方案投入規(guī)模化生產(chǎn)提供了可能。眾籌融資的創(chuàng)意本身就來源于大眾，支持者也多為大眾，它以高科技的成果轉(zhuǎn)化為基礎，對于最新的創(chuàng)新的成果進行相應的聚集，這些優(yōu)勢能夠有利于群眾的創(chuàng)新的意識和實踐的能力起到了極大的推動作用。

現(xiàn)有的擔保的體系不僅融資的成本高，且并不能滿足創(chuàng)業(yè)者對于融資的需求，很多的創(chuàng)業(yè)者都希望資金的籌集能夠獲得低成本、低風險的融資的方式。對于眾籌的融資能夠基本解決了發(fā)起者對于項目啟動資金的要求。

項目的發(fā)起人在項目建立初期存在著資金以及市場資的兩重壓力，而眾籌融資不但能夠籌集到大量的啟動資金，并且本身也是很有效的一種營銷策略。依照眾籌社區(qū)平臺項目開發(fā)流程，社區(qū)內(nèi)的交流機制能夠向群眾推薦和較少產(chǎn)品本身以及產(chǎn)品的設計、開發(fā)創(chuàng)意，發(fā)起人自身的思路等，這就為項目本身贏得了一批忠實的消費者，而傳統(tǒng)融資渠道很難實現(xiàn)。

三、眾籌融資的風險分析

眾籌融資作為一種新生事物，也是在這幾年才逐步流行起來，因其產(chǎn)生的時間較短，很多方面還不成熟，因而其不確定性更大，風險也更高，這當中的風險主要包括法律風險、技術(shù)風險以及信用風險。

1.法律風險：簡單來說，在法律上對于眾籌的方式是合法的。雖然如此，仍然存在一定的法律風險的。眾籌平臺通過在網(wǎng)站上發(fā)布的目標公司的增資的擴股以及股權(quán)的轉(zhuǎn)讓等基本的信息，能夠?qū)ν顿Y人與目標的公司的增資擴股起到促進的作用，這樣就能夠讓投資人發(fā)展成為目標的公司的權(quán)益的股東。由于資金主要是來源個人，所以面臨的受眾是很分散的，另外股份公司如果想要向不特定的公眾發(fā)行，必須要經(jīng)過合法程序的批準，才能進行。

2.技術(shù)風險：此類風險主要指的是技術(shù)不成熟、產(chǎn)品壽命的不確以及創(chuàng)新能力不達標等等一系列問題所引發(fā)的產(chǎn)品銷售市場的萎縮奉獻

（1）產(chǎn)品的技術(shù)的不成熟。眾籌融資的方面是技術(shù)的不成熟，如果出現(xiàn)研發(fā)的產(chǎn)品不合格，存在的問題很多的話，項目就面臨損失的風險。對于新穎的創(chuàng)意和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品事有差別的，一味地按照創(chuàng)意來進行投資，將會面臨非常大的風險。

（2）技術(shù)標準缺乏風險。經(jīng)過眾籌融資的產(chǎn)品批量生產(chǎn)之后，其大多都是最新的產(chǎn)品，沒有鑒定的標準，對于質(zhì)量方面不能得到保證，由此可見安全問題的存在。

（3）技術(shù)的時間問題產(chǎn)生的風險。由于現(xiàn)代的科技的發(fā)展非常之快，新技術(shù)的更新速度越來越快，產(chǎn)品的替代也越來越快。大型的企業(yè)如果對類似的產(chǎn)品進行大力的開發(fā)，發(fā)起人的項目的價值也會受到相應的損失。

（4）信用風險。在眾籌融資過程中，信息的不對稱和不確定該類活動中道德的風險的產(chǎn)生。通過項目的支持者和發(fā)起者產(chǎn)生的網(wǎng)絡社區(qū)的產(chǎn)生委托以及代理的關(guān)系，但是因為網(wǎng)絡社區(qū)中存在的不確定因素，各個成員間的信任十分脆弱，在利益作用之下，很多水軍和中介介入其中，使得信息不對等情況更為嚴重。對于此類現(xiàn)象缺乏監(jiān)管，極易引發(fā)道德風險。對普通網(wǎng)友而言，他們中的大多數(shù)對于投資中的風險難以評估和鑒定，這也在很大程度上增加了發(fā)起人毀約的可能性。更是有些奸詐的企業(yè)家通過成立虛假企業(yè)來誘騙經(jīng)驗的投資者進行投資，最后的結(jié)果往往是血本無歸。

四、眾籌融資風險的防范措施

1.從政策層面來說。建立眾籌平臺運營情況的監(jiān)測站，及時制定關(guān)于規(guī)范和監(jiān)管眾籌融資的制度和條款，為其在國內(nèi)能夠發(fā)展迅速帶來的方向。通過對以眾籌平臺為依托的欺詐的違法的行為進行嚴厲的打擊，能夠增加了違約的成本。另外也推進了互聯(lián)網(wǎng)的身份的認證和電子的簽名等網(wǎng)絡信息服務的相應的完善，主要的目標是建立一個具有信用度高、安全性好的網(wǎng)絡融資環(huán)境。

2.團隊方面，還應當成立專業(yè)性的項目的評估的隊伍，鑒定項目的合法性和合理性。同時嚴格的評估籌資的項目的風險的情況，然后通過評估的情況進行風險的等級的劃分。通過監(jiān)管相應的流程，有效減少投資者的投資風險，確保雙方收獲共贏。及時跟進項目進展，對發(fā)起人及時發(fā)布項目進展情況進行有效的督促。積極建立投資擔保模式，對大型企業(yè)為創(chuàng)業(yè)者提供的擔保進行鼓勵。

3.對于個體的方面來說。支持的一方不僅僅需要去主動的了解和認識眾籌的模式的運作的流程，而且也需要明確的行業(yè)的所處的階段和所要面對的風險的大小。不僅需要對確定的目標進行審核和說明，而且需要對自身的風險的承受力要進行正確的認識和了解，進而能夠?qū)χС值捻椖康闹饕脑蜻M行認識。由于和發(fā)起人擁有共同的價值觀，并且希望他能夠得到成功，并且希望能夠以最快的速度得到項目的產(chǎn)品及服務，也可以僅僅將它當成一種投資渠道，以期待獲得更高收益，原因的不同，應當注意的風險源也有區(qū)別。

對于是項目的發(fā)起者來說，如何才能進行項目的正確的展示，能夠進行合理的項目的預算的完成，堅定項目的目標，合理地創(chuàng)立運營團隊，嚴格施行項目計劃的方面是很重要的。及時與支持者進行交流活動，確定有效的售后服務都是十分有必要的。

五、結(jié)論

對于眾籌融資的本質(zhì)是小微企業(yè)的融資的一種方式，具有明顯的優(yōu)勢，同時也有風險。對于促進眾籌的發(fā)展，可以通過政策、眾籌主體方面進行規(guī)范，以此來減輕風險。隨著眾籌融資的相關(guān)政策以及網(wǎng)絡環(huán)境的不斷完善，其在我國創(chuàng)企中所產(chǎn)生的作用必將越來越大。

參考文獻：

[1]俞小孟.小微企業(yè)眾籌融資的風險識別與防范研究[D].中國科學技術(shù)大學，2015.

[2]陳智超.我國眾籌融資風險防范法律制度研究[D].安徽財經(jīng)大學，2015.

[3]高新宇，陸范佳.眾籌融資運營模式下風險分析與防范策略研究[J].上海金融學院學報，2015.

[4]吳鳳君，郭放.眾籌融資的法律風險及其防范[J].西南金融，2014.

[5]路陽.互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌及其風險研究[D].云南財經(jīng)大學，2015.

[6]史晶.眾籌融資的風險分析與防范研究[J].商場現(xiàn)代化，2016.