董新興　劉　坤

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勞動(dòng)力成本上升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響

——來(lái)自中國(guó)制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

董新興劉坤

企業(yè)創(chuàng)新行為； 勞動(dòng)力成本； 人力資本質(zhì)量

一、引言

二戰(zhàn)以后，世界范圍內(nèi)僅有日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)了從中低收入經(jīng)濟(jì)體到高收入經(jīng)濟(jì)體的變遷*World Bank, The Growth Report: Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development. Washington, DC: the World Bank, 2008.，被稱為“東亞奇跡”。它們的共同經(jīng)驗(yàn)是，通過(guò)鼓勵(lì)技術(shù)引進(jìn)和以企業(yè)為主體的創(chuàng)新活動(dòng)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)*Stiglitz, J.E., Some lessons from the East Asian Miracle. The World Bank Research Observer, 1996,11(2), pp.151-177.。值得注意的是，到目前為止，中國(guó)雖然在部分高科技領(lǐng)域取得了顯著成就，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上仍然是建立在勞動(dòng)力成本比較優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的。部分學(xué)者注意到了勞動(dòng)力成本上升對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力以及就業(yè)規(guī)模的影響*張五常：《張五常論新勞動(dòng)法》，《法律和社會(huì)科學(xué)》2009年第1期。，卻少有人注意到勞動(dòng)力成本上升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。中國(guó)的制造業(yè)企業(yè)會(huì)不會(huì)因?yàn)檩^低的勞動(dòng)力成本而缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力呢？從更全面的角度審視勞動(dòng)力成本變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，有助于科學(xué)推動(dòng)“創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)”和收入分配政策的調(diào)整。

以往關(guān)于創(chuàng)新的研究成果非常豐富，相關(guān)研究主要圍繞創(chuàng)新績(jī)效、創(chuàng)新激勵(lì)與創(chuàng)新投入展開*吳延兵、米增渝：《創(chuàng)新、模仿與企業(yè)效率——來(lái)自制造業(yè)非國(guó)有企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》2011年第4期。*洪銀興：《科技創(chuàng)新中的企業(yè)家及其創(chuàng)新行為——兼論企業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)新體系》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2012年第6期。*孫文杰、深坤榮：《人力資本積累與中國(guó)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的差異性》，《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2009年第3期。。張慶昌和李平較早從勞動(dòng)力成本角度關(guān)注創(chuàng)新效率，提出了創(chuàng)新工資門檻假說(shuō)，認(rèn)為勞動(dòng)成本上升有利于提高創(chuàng)新效率，但存在門檻*張慶昌、李平：《生產(chǎn)率與創(chuàng)新工資門檻假說(shuō)：基于中國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析》，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2011年第11期。。該文初步討論了勞動(dòng)力成本上升影響創(chuàng)新效率的幾種可能的作用機(jī)制，但未對(duì)此做出進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)。林煒借助內(nèi)生增長(zhǎng)模型和知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)分析了勞動(dòng)力成本上升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響，并通過(guò)理論分析認(rèn)為，勞動(dòng)力成本上升影響企業(yè)創(chuàng)新能力的傳導(dǎo)機(jī)制是要素替代效應(yīng)*林煒：《企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)：來(lái)自中國(guó)勞動(dòng)力成本上升的解釋》，《管理世界》2013年第10期。。也就是說(shuō)，勞動(dòng)力成本上升，使得資本價(jià)格相對(duì)降低，企業(yè)因而有激勵(lì)增加研發(fā)支出。

本文可能的貢獻(xiàn)是：(1)首次提出勞動(dòng)力成本上升通過(guò)提升人力資本質(zhì)量與降低資本的相對(duì)價(jià)格兩個(gè)渠道交互影響企業(yè)創(chuàng)新行為的分析框架，為更深入理解企業(yè)創(chuàng)新行為做出了有益的探索，豐富了創(chuàng)新相關(guān)研究文獻(xiàn)；(2)通過(guò)考察實(shí)際工資水平對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)支出的影響，提供了勞動(dòng)力成本上升影響創(chuàng)新行為作用機(jī)制的初步經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，為各地區(qū)最低工資政策的實(shí)施與收入分配政策的調(diào)整提供了有益的參考。

二、理論與假說(shuō)

勞動(dòng)力成本上升與創(chuàng)新之間關(guān)系的研究，最早可以追溯到20世紀(jì)60年代。Hicks的研究發(fā)現(xiàn)，實(shí)際工資水平上升，在短期內(nèi)可能會(huì)侵蝕企業(yè)的利潤(rùn)，但在長(zhǎng)期內(nèi)將會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，以擴(kuò)展生產(chǎn)可能性邊界*Hicks, J. R., The Theory of Wages. London: Macmillan, 1963.。David針對(duì)美國(guó)工業(yè)發(fā)展的研究表明，當(dāng)勞動(dòng)力成本上升時(shí)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，是降低單位勞動(dòng)成本的有效途徑*David, P. A., Technical Choice Innovation and Economic Growth：Essays on American and British Experience in the Nineteenth Century. Cambridge: Cambridge University Press, 1975.。Broadberry和Gupta也證實(shí)，較高水平的實(shí)際工資對(duì)于刺激英國(guó)、美國(guó)工業(yè)化時(shí)期的工業(yè)技術(shù)進(jìn)步起到了重要作用*Broadberry, S., & Gupta, B., The Early Modern Great Divergence：Wages，Prices and Economic Development in Europe and Asia. 1500-1800. The Economic History Review， 2006,59(1), pp.2-31.。Van Reenen以英國(guó)企業(yè)為樣本的研究也發(fā)現(xiàn)，勞動(dòng)力成本與技術(shù)創(chuàng)新之間存在替代效應(yīng)*Van Reenen, J., The Creation and Capture of Rents：Wages and Innovation in a Panel of UK Companies. The Quarterly Journal of Economics，1996,111(1), pp.195-226.。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)這一問(wèn)題的關(guān)注相對(duì)較晚，張慶昌和李平(2011)、林煒(2013)以中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分別提供了勞動(dòng)力成本上升有利于創(chuàng)新的新證據(jù)。

Naastepad和Kleinknecht梳理了實(shí)際工資水平影響企業(yè)創(chuàng)新行為的傳導(dǎo)機(jī)制*Naastepad, C.W.M., &Kleinknecht, A., The Dutch Productivity Slowdown: the Culprit at Last? Structural Change and Economic Dynamics, 2004, 15, pp.137-163.。大致來(lái)說(shuō)，他們認(rèn)為，實(shí)際工資水平上升后，企業(yè)有動(dòng)機(jī)通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率以降低單位勞動(dòng)成本，實(shí)際工資水平影響企業(yè)創(chuàng)新行為的傳導(dǎo)機(jī)制因而也是經(jīng)由提高勞動(dòng)生產(chǎn)率這一途徑實(shí)現(xiàn)的。具體來(lái)說(shuō)，相應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制包括：(1)要素替代效應(yīng)。勞動(dòng)力成本的上升，意味著資本的價(jià)格相對(duì)降低，這使得企業(yè)有激勵(lì)更多地使用資本，也就是說(shuō)，隨著實(shí)際工資水平的提高，資本強(qiáng)度(K/L)隨之增大，勞動(dòng)生產(chǎn)率因而獲得提升。要素替代效應(yīng)還表現(xiàn)在增加創(chuàng)新支出方面，即采用有利于節(jié)省勞動(dòng)力使用的新技術(shù)，減少或控制勞動(dòng)使用數(shù)量，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率*Funk, P., Induced Innovation Revisited. Economica, 2002,69(273), pp.155-171.。(2)年份效應(yīng)。勞動(dòng)生產(chǎn)率除了與資本強(qiáng)度有關(guān)外，還與資本的產(chǎn)出效率(Y/K)密切相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，新資產(chǎn)比舊資產(chǎn)的產(chǎn)出效率更高，在實(shí)際工資水平增加的情形下，增加投資(創(chuàng)新支出)有利于提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，也有利于增加創(chuàng)新支出。(3)成本節(jié)省效應(yīng)。根據(jù)內(nèi)生增長(zhǎng)理論，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的廠商(為了提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低勞動(dòng)成本)在進(jìn)行研發(fā)決策時(shí)，研發(fā)支出在很大程度上取決于工資總額占總成本額的比例。工資成本所占的比重越大，投資提升勞動(dòng)生產(chǎn)率就越有利可圖*Foley, D.K., &Michl, T.R., Growth and Distribution. Cambridge: Harvard University Press, 1999.，因而可以增加研發(fā)支出。

上述作用機(jī)制主要聚焦在提升勞動(dòng)生產(chǎn)率以降低單位勞動(dòng)成本方面，沒有充分反映出創(chuàng)新活動(dòng)的復(fù)雜性。實(shí)際上，對(duì)于一個(gè)追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)而言，維持或增加利潤(rùn)的創(chuàng)新途徑有兩個(gè)：(1)給定產(chǎn)品(或服務(wù))不變，增加資本支出，提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率，降低單位產(chǎn)出的平均成本，使得產(chǎn)出規(guī)模和毛利率得以提升，企業(yè)的總利潤(rùn)規(guī)模得以擴(kuò)大；(2)給定其他條件不變，通過(guò)研發(fā)新的產(chǎn)品(或服務(wù))，獲得較高的市場(chǎng)溢價(jià)，進(jìn)而提升企業(yè)的總利潤(rùn)規(guī)模。因此，在勞動(dòng)力成本上升的情形下，企業(yè)的應(yīng)對(duì)措施不僅僅限于降低單位勞動(dòng)的成本，企業(yè)還可以通過(guò)研發(fā)增加單位產(chǎn)品的利潤(rùn)。

在一項(xiàng)典型的創(chuàng)新活動(dòng)中，創(chuàng)新產(chǎn)出既取決于實(shí)物資本投入，也取決于人力資本(特別是高水平意義上的人力資本)投入。在實(shí)物資本投入水平給定的情形下，參與創(chuàng)新的人力資本質(zhì)量越高，其知識(shí)吸收能力越強(qiáng)，創(chuàng)新成功可能性越大，增加創(chuàng)新投入的回報(bào)因而就會(huì)越高*Cohen, W.M., &Levinthal, D.A., Absorptive Capacity: A New Perspective on Learning and Innovation. Administrative Science Quarterly, 1990, 35(1), pp.128-152.。在此意義上，實(shí)際工資水平的提升，不只會(huì)通過(guò)勞動(dòng)力的數(shù)量因素影響企業(yè)的創(chuàng)新行為(如上述傳導(dǎo)渠道)，還會(huì)通過(guò)勞動(dòng)力的質(zhì)量因素影響企業(yè)的創(chuàng)新行為。

換句話說(shuō)，由勞動(dòng)力市場(chǎng)均衡決定的工資水平實(shí)際上反映出了對(duì)應(yīng)勞動(dòng)者的人力資本質(zhì)量，較高的實(shí)際工資水平能夠吸引相對(duì)更優(yōu)秀的人才為企業(yè)服務(wù)。于是，企業(yè)相對(duì)較高的實(shí)際工資水平在動(dòng)態(tài)意義意味著較高的人力資本質(zhì)量，增加了企業(yè)創(chuàng)新成功的概率，提升了研發(fā)投資的邊際產(chǎn)出水平，為企業(yè)增加創(chuàng)新支出提供了更大的激勵(lì)。另一方面，較高的實(shí)際工資水平還有效率工資的意義*Shapiro, C., &Stiglitz, J.E., Equilibrium Unemployment as a Worker Discipline Device. The American Economic Review, 1984, 74(3), pp.443-444.。也就是說(shuō)，較高的實(shí)際工資水平不但能吸引優(yōu)秀的人才，還具有激勵(lì)他們努力投入工作的作用。在效率工資的意義上，較高的工資水平同樣有利于創(chuàng)新成功，能夠激勵(lì)企業(yè)增加創(chuàng)新投入。

基于以上理論分析，我們傾向于認(rèn)為，勞動(dòng)力成本(或?qū)嶋H工資水平)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響，無(wú)論是從勞動(dòng)力數(shù)量意義上來(lái)說(shuō)，還是從人力資本質(zhì)量意義上來(lái)說(shuō)，實(shí)際工資水平的提升都是有利于企業(yè)增加創(chuàng)新投入的。實(shí)際工資水平提升影響企業(yè)創(chuàng)新行為的作用機(jī)制，不但包含勞動(dòng)力數(shù)量節(jié)省途徑，還包括人力資本質(zhì)量提升途徑。由此，我們提出本文的假說(shuō)如下：

假說(shuō)1：實(shí)際工資水平越高，企業(yè)的創(chuàng)新支出水平越高。

假說(shuō)2：資本強(qiáng)度越大，企業(yè)越傾向于增加創(chuàng)新支出。

三、計(jì)量模型設(shè)定與變量度量

(一)計(jì)量模型設(shè)定

為了實(shí)證檢驗(yàn)勞動(dòng)力成本(實(shí)際工資水平)對(duì)創(chuàng)新行為(研發(fā)支出)的影響，我們構(gòu)建計(jì)量模型如下：

RDit=α+β1wageit+β2kit+β3Scaleit+β4Costit

+β5RDAit+β6ROAit+β7Ownit+λD+εit

(1)

其中，i和t分別表示企業(yè)與年份，α為常數(shù)項(xiàng)，εit為誤差項(xiàng)。被解釋變量RDit為企業(yè)i第t年的研發(fā)支出；主要解釋變量Wageit為企業(yè)i第t年的實(shí)際工資水平，我們以此變量代理反映企業(yè)的人力資本質(zhì)量，用于考察人力資本傳導(dǎo)途徑上勞動(dòng)力成本變化對(duì)企業(yè)研發(fā)支出的刺激作用，也即考察人力資本質(zhì)量對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響；主要解釋變量k表示投資強(qiáng)度，即單位勞動(dòng)對(duì)應(yīng)的投資規(guī)模，用以測(cè)度勞動(dòng)資本替代效應(yīng)對(duì)企業(yè)研發(fā)支出的影響；變量Scale表示企業(yè)的規(guī)模，用于控制規(guī)模變量對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的影響；Cost表示人工成本在總成本中的比例，用于控制成本節(jié)省效應(yīng)對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的影響；RDA表示企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，用于控制資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的影響；ROA是企業(yè)的資產(chǎn)收益率，用于控制企業(yè)盈利情況對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的影響；Own表示所有制類型，用于控制企業(yè)所有制類型對(duì)企業(yè)研發(fā)行為的影響；D為一組虛擬變量。

除了人力資本質(zhì)量和要素替代效應(yīng)兩個(gè)作用機(jī)制外，我們還關(guān)注人力資本質(zhì)量與要素替代效應(yīng)之間交互作用對(duì)企業(yè)研發(fā)支出行為的影響。通過(guò)引入二者的交互項(xiàng)，新的計(jì)量模型可以表達(dá)為：

RDit=α+β1wageit+β2kit+β8Wageit·ki,t+β3Scaleit+β4Costit

+β5RDAit+β6ROAit+β7Ownit+λD+εit

(2)

此外，由于不同所有制類型的企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，面臨著市場(chǎng)準(zhǔn)入、資源獲取等方面的差異化約束條件，所有制類型因可能會(huì)對(duì)勞動(dòng)力成本的變化有不同的反應(yīng)，因而也就可能在通過(guò)人力資本質(zhì)量和要素替代效應(yīng)兩個(gè)渠道影響企業(yè)創(chuàng)新支出方面有不同的表現(xiàn)?；谶@一點(diǎn)考慮，我們模型(1)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入所有制類型與實(shí)際工資水平、資本強(qiáng)度的交互項(xiàng)，對(duì)應(yīng)的計(jì)量模型可以改寫為：

RDit=α+ρ1Own+ρ2Own·Wageit+ρ3Own·kit+β3Scaleit

+β4Costit+β5RDAit+β6ROAit+β7Ownit+λ1DI+λ2DT+εit

(3)

(二)變量的度量

1.被解釋變量。現(xiàn)有文獻(xiàn)中主要采用兩類指標(biāo)用以度量創(chuàng)新支出：一是以人均研發(fā)支出來(lái)衡量企業(yè)的創(chuàng)新支出水平，二是用研發(fā)支出占銷售額的比重反映企業(yè)在創(chuàng)新方面的支出水平。參考主流的研究習(xí)慣，本文選擇以研發(fā)支出占銷售額的比重作為企業(yè)研發(fā)支出的代理變量，記作RD。具體來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)由上市公司年報(bào)中的研發(fā)費(fèi)用除以營(yíng)業(yè)總收入計(jì)算而得。

2.主要解釋變量。本文的第一個(gè)主要解釋變量是人力資本質(zhì)量，用以考察人力資本質(zhì)量變化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新(研發(fā))行為的影響。鑒于數(shù)據(jù)可得性，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)均衡價(jià)格的含義，我們假定勞動(dòng)力市場(chǎng)無(wú)摩擦，企業(yè)的員工可在企業(yè)間自由流動(dòng)，實(shí)際工資水平可以充分反映出企業(yè)的人力資本質(zhì)量，因而使用實(shí)際工資水平作為人力資本質(zhì)量的代理變量。具體來(lái)說(shuō)，我們采用經(jīng)過(guò)物價(jià)指數(shù)調(diào)整的人均工資額作為實(shí)際工資水平的衡量指標(biāo)。其計(jì)算方法是，使用上市公司年報(bào)中支付給員工以及為員工支付的現(xiàn)金除以該年度員工數(shù)計(jì)算得到人均收入，再利用《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》中各地區(qū)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)進(jìn)行調(diào)整，最終得到實(shí)際工資水平，記作Wage。

本文研究中的另一個(gè)主要解釋變量是要素替代效應(yīng)，或者說(shuō)資本對(duì)勞動(dòng)的替代效應(yīng)，用于檢驗(yàn)勞動(dòng)力成本變化后，資本對(duì)勞動(dòng)的替代效應(yīng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新(研發(fā))行為的影響。與一般研究中使用存量意義上的資本強(qiáng)度不同，我們使用流量意義上的投資強(qiáng)度(k)作為代理變量，可以在邊際上更準(zhǔn)確地反映資本對(duì)勞動(dòng)的替代效應(yīng)。根據(jù)投資強(qiáng)度的定義(k=K/L)，投資強(qiáng)度越大，表示資本對(duì)勞動(dòng)的替代程度越高；反之則表示資本對(duì)勞動(dòng)的替代程度越低。具體的計(jì)算口徑為，為了避免潛在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文使用上市公司年報(bào)中的年度投資支出總額減去研發(fā)支出，然后除以員工總數(shù)計(jì)算而得。

3.控制變量。企業(yè)規(guī)模(Scale)。根據(jù)熊彼特學(xué)的創(chuàng)新假說(shuō)，規(guī)模越大的企業(yè)越傾向于創(chuàng)新，也更有資本從事創(chuàng)新活動(dòng)；而另一些學(xué)者則認(rèn)為，大企業(yè)病會(huì)遏制企業(yè)家的創(chuàng)新精神，規(guī)模較小的企業(yè)更具靈活性和創(chuàng)新能力。雙方的觀點(diǎn)均表明，企業(yè)的規(guī)模與企業(yè)的創(chuàng)新行為之間存在密切的聯(lián)系。我們選擇企業(yè)員工數(shù)作為企業(yè)規(guī)模的代理指標(biāo)，用于控制企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。

勞動(dòng)力成本占比(Cost)。根據(jù)內(nèi)生增長(zhǎng)理論，企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)支出決策時(shí)，會(huì)將勞動(dòng)力成本在總成本中所占的比重作為決策依據(jù)之一。如果勞動(dòng)力成本占比較高，投資于可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率進(jìn)而降低單位勞動(dòng)成本的創(chuàng)新活動(dòng)就是理性的(Foley和Michl，1999)。因此，我們將勞動(dòng)成本占比作為控制變量，用于控制勞動(dòng)力成本因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。

資產(chǎn)負(fù)債率(RDA)。資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)投資的重要變量，也可能是影響企業(yè)研發(fā)投資行為的重要影響因素，因而引入模型中作為控制變量。

資產(chǎn)收益率(ROA)。熊彼特的創(chuàng)新假說(shuō)認(rèn)為，受益于資金優(yōu)勢(shì)，具有某種程度壟斷優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)做出了較大比例的創(chuàng)新貢獻(xiàn)；也有的學(xué)者相信，利潤(rùn)水平較低的小企業(yè)面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，更愿意通過(guò)創(chuàng)新獲取壟斷利潤(rùn)。通過(guò)控制資產(chǎn)收益率的潛在影響，我們可以更準(zhǔn)確地估計(jì)勞動(dòng)力成本變化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資行為的影響。

4.虛擬變量。所有制類型(Own)。中國(guó)仍然處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)資源配置仍具有重要甚至是決定性的影響，主要表現(xiàn)在三方面：(1)基于政治關(guān)聯(lián)(Political Connection)的優(yōu)勢(shì)，國(guó)有企業(yè)在資源獲取以及市場(chǎng)準(zhǔn)入方面仍享有明顯的優(yōu)勢(shì)；(2)因?yàn)轭A(yù)算軟約束的存在，相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)對(duì)成本和盈虧的變化不夠敏感；(3)國(guó)有企業(yè)承擔(dān)了一定程度上的社會(huì)性負(fù)擔(dān)，員工一般不能解雇，員工相對(duì)缺乏流動(dòng)性。因此，所有制類型也是影響企業(yè)創(chuàng)新行為的重要變量。

行業(yè)虛擬變量(DI)。即使在制造業(yè)范圍內(nèi)，不同的細(xì)分行業(yè)也具有差異性較大的勞動(dòng)密集度、資本密集度、知識(shí)密集度，行業(yè)本身也是影響企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的因素之一。所以我們引入行業(yè)虛擬變量，用以控制行業(yè)因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的潛在影響。具體來(lái)說(shuō)，我們按照行業(yè)特點(diǎn)將樣本公司分為九組：第一組包含電器機(jī)械和器材制造業(yè)上市公司，第二組是金屬制品企業(yè)，第三組包括橡膠和塑料制品企業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品企業(yè)、化學(xué)纖維制造企業(yè)以及非金屬礦物制品公司，第四組是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)與儀器儀表制造業(yè)公司，第五組是汽車制造業(yè)及鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)公司，第六組是通用設(shè)備制造業(yè)公司，第七組是醫(yī)藥制造業(yè)公司，第八組是專用設(shè)備制造業(yè)公司，第九組包含食品飲料、輕工制造等其它細(xì)分行業(yè)的上市公司。

時(shí)間虛擬變量(Dt)，用于控制不同年份的宏觀政策效應(yīng)。

四、數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)

具體來(lái)說(shuō)，我們使用中國(guó)證監(jiān)會(huì)定義的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)選擇制造業(yè)企業(yè)樣本。其中，公司員工數(shù)、細(xì)分行業(yè)類別以及所有制類型數(shù)據(jù)來(lái)自于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)中的上市公司資料；研發(fā)支出數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)分析中基于利潤(rùn)表的衍生報(bào)表數(shù)據(jù)；營(yíng)業(yè)收入總額、工資總額、年度投資支出總額、成本總額等數(shù)據(jù)來(lái)自于上市公司年報(bào)；資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)回報(bào)率數(shù)據(jù)源自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)中的財(cái)務(wù)分析。

(二)樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性描述

表1各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表1給出了本文研究中所涉及的主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從研發(fā)支出(RD)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，其均值為3.64(即樣本公司當(dāng)年研發(fā)支出平均占營(yíng)業(yè)收入的比重為3.64%)，反映出我國(guó)制造業(yè)上市公司研發(fā)投入水平雖然高于社會(huì)平均水平*《2013年全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入公報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，2013年全國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展(R&D)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度(與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比)為2.08%，首次超過(guò)2%大關(guān)。，但仍處于較低水平的特征事實(shí)；研發(fā)支出的最小值為0，最大值為46.50，標(biāo)準(zhǔn)差接近于其均值，表明不同企業(yè)的研發(fā)投入水平有很大的差異性，有利于我們檢驗(yàn)實(shí)際工資變動(dòng)對(duì)其的影響。年度實(shí)際工資水平(Wage)的均值為6.91萬(wàn)元，最大值超過(guò)最小值40余倍，標(biāo)準(zhǔn)差為3.81萬(wàn)元，都表明該指標(biāo)也呈現(xiàn)出很大的離散性。投資強(qiáng)度(k)的均值為19.73萬(wàn)元，即樣本公司平均每年的人均投資額度為19.73萬(wàn)元，但其離散程度更高，標(biāo)準(zhǔn)差(56.76萬(wàn)元)甚至超過(guò)均值的大小，反映出投資的波動(dòng)性。不同上市公司的規(guī)模(員工人數(shù))也有很大差異，最大的公司擁有8.83萬(wàn)雇員，而最小的公司僅有百人的規(guī)模。勞動(dòng)力成本占比(Cost)的均值僅有12.11%，反映出我國(guó)的收入分配結(jié)構(gòu)中，勞動(dòng)收入所占比重較低以及勞動(dòng)力供給非常充分的特征事實(shí)。樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率在整體上并不高(36.89%)，但也有個(gè)別企業(yè)存在高杠桿運(yùn)行的情況。資產(chǎn)收益率的平均水平為7.23%，樣本公司中有虧損的企業(yè)，也有盈利水平出眾的企業(yè)，有利于控制企業(yè)盈利情況對(duì)企業(yè)研發(fā)支出行為的影響。

(三)樣本公司平均勞動(dòng)力成本變動(dòng)趨勢(shì)

圖1　制造業(yè)上市公司年人均勞動(dòng)力成本(20072013)

五、回歸結(jié)果與討論

我們利用stata12.0對(duì)本文構(gòu)建的計(jì)量模型進(jìn)行估計(jì)。在正式估計(jì)模型的參數(shù)之前，需要首先明確回歸模型的選擇。我們首先使用Hausman檢驗(yàn)來(lái)判斷具體計(jì)量模型應(yīng)該選擇固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型*表2中Hausman檢驗(yàn)的原假設(shè)是固定效應(yīng)與隨機(jī)效應(yīng)無(wú)系統(tǒng)性差異。，檢驗(yàn)的結(jié)果如表2倒數(shù)第二行所示。計(jì)量模型(1)的估計(jì)結(jié)果見表2。其中，第1-3列報(bào)告了沒有控制所有制、行業(yè)及時(shí)間虛擬變量情形下的估計(jì)結(jié)果，第4-6列報(bào)告了控制所有制、行業(yè)及時(shí)間虛擬變量情形下的估計(jì)結(jié)果。

表2勞動(dòng)成本上升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為影響的估計(jì)結(jié)果(1)

注：(1)括號(hào)中的數(shù)字為z值；(2)***、**、*分別表示估計(jì)值在0.01、0.05、0.10水平上顯著；(3)限于篇幅，行業(yè)虛擬變量與時(shí)間虛擬變量的回歸系數(shù)沒有報(bào)告；(3)未使用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差。

由表2中的信息可以看出，在分別單獨(dú)考察實(shí)際工資水平(Wage)、投資強(qiáng)度(k)對(duì)研發(fā)支出水平的影響以及將二者同時(shí)引入模型中時(shí)，實(shí)際工資水平與投資強(qiáng)度系數(shù)的估計(jì)結(jié)果均為正值，符合本文研究的預(yù)期。而且，不管所有制類型、行業(yè)組別和時(shí)間等虛擬變量控制與否，主要解釋變量系數(shù)的估計(jì)結(jié)果都符合理論假說(shuō)，表明人力資源水平與要素替代效應(yīng)都是影響企業(yè)研發(fā)投資行為的重要影響因素。我們以表2中第6列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行更具體的分析。

實(shí)際工資水平(Wage)的回歸系數(shù)為0.0462，且在1%的水平上顯著。直觀的含義是，員工實(shí)際年薪平均每增加1萬(wàn)元，企業(yè)研發(fā)支出占營(yíng)收額的比重會(huì)提升0.0462個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，隨著實(shí)際工資水平的提高，企業(yè)傾向于增加研發(fā)支出的比重，本文的第一個(gè)假說(shuō)由此得到證實(shí)。投資強(qiáng)度(k)的回歸系數(shù)為0.0019，且在1%的水平上顯著。直觀的含義是，企業(yè)的人均投資支出每增加1萬(wàn)元，企業(yè)研發(fā)支出占營(yíng)收額的比重會(huì)提升0.0019個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，隨著投資強(qiáng)度的加大，企業(yè)會(huì)提高研發(fā)支出的比重，本文的第二個(gè)假說(shuō)因而也得到證實(shí)。這表明，勞動(dòng)力成本增加對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為影響的作用機(jī)制不單單表現(xiàn)在要素替代效應(yīng)方面，表2中的數(shù)據(jù)可以證明，人力資本質(zhì)量的提升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的激勵(lì)作用更為顯著。

我們還注意到，對(duì)于制造業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，同樣是人均支出增加1萬(wàn)元，用于加薪或投資活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生不同的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)。根據(jù)計(jì)量模型的估計(jì)結(jié)果，實(shí)際工資水平提升的創(chuàng)新效應(yīng)是投資強(qiáng)度創(chuàng)新效應(yīng)的24.3倍。顯然，將增量的支出應(yīng)用到提升員工收入方面，吸引更優(yōu)秀的人才加盟企業(yè)，提升人力資本水平，會(huì)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新投入起到更大的激勵(lì)作用。那么為什么企業(yè)的平均投資強(qiáng)度是19.73萬(wàn)元/人，而勞動(dòng)者年均工資僅為7.56萬(wàn)元呢？或者說(shuō)，企業(yè)為什么更熱衷于投資活動(dòng)，而不愿意采取主動(dòng)措施(比如提高薪酬吸引高水平的人才)刺激創(chuàng)新投入呢？

一個(gè)可能的解釋是：受益于人口紅利因素，相對(duì)于企業(yè)發(fā)展對(duì)勞動(dòng)力的增量需求而言，勞動(dòng)力供給一直處在接近于無(wú)限供給的狀態(tài)。即使在“民工荒”出現(xiàn)多年以后的今天，每年新增的大學(xué)畢業(yè)生仍高達(dá)700余萬(wàn)人，新增就業(yè)勞動(dòng)力更是多達(dá)千萬(wàn)的規(guī)模。企業(yè)可以輕易獲取大量低成本勞動(dòng)力資源，而我國(guó)眾多制造業(yè)企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)(或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì))也正是建立在勞動(dòng)成本較低的基礎(chǔ)之上。在這種情形下，許多制造業(yè)企業(yè)隨著市場(chǎng)形勢(shì)的發(fā)展，雖然也感受到了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和勞動(dòng)力成本上升對(duì)企業(yè)利潤(rùn)蠶食的壓力，但由于創(chuàng)新存在一定程度的不確定性，而利用低成本勞動(dòng)力資源投資新的項(xiàng)目則相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更低，其收益更有保障(控制變量資產(chǎn)收益率的系數(shù)的估計(jì)結(jié)果為負(fù)值，且十分顯著，為此增加了證據(jù))。特別是對(duì)于人力資本質(zhì)量提升有限的企業(yè)而言，這一點(diǎn)表現(xiàn)得更為明顯——與其承擔(dān)創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)，不如繼續(xù)挖掘低成本勞動(dòng)力的價(jià)值創(chuàng)造潛力。沿著這一邏輯，我們可以預(yù)計(jì)，眾多制造業(yè)企業(yè)將會(huì)陷入低勞動(dòng)力成本、低產(chǎn)出效率的低水平均衡，而部分更具有企業(yè)家精神的企業(yè)將會(huì)更加注重創(chuàng)新，通過(guò)高薪吸引知識(shí)資本，并增加創(chuàng)新投入，進(jìn)而達(dá)到高勞動(dòng)力成本、高產(chǎn)出效率的高水平均衡，最終引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)朝著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的方向前進(jìn)。在此意義上，“勞動(dòng)力資源詛咒”效應(yīng)的政策含義是：加快收入分配體制改革，提高工資性收入在一次分配中的比重，增加勞動(dòng)者收入，迫使企業(yè)減少產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域的低水平投資；增加研發(fā)投入，在社會(huì)上形成以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步為導(dǎo)向的創(chuàng)新氛圍。

企業(yè)規(guī)模的回歸系數(shù)為正，在一定程度上表明企業(yè)規(guī)模越大，創(chuàng)新支出水平越高，支持了熊彼特假說(shuō)；勞動(dòng)成本占比的系數(shù)為正，證實(shí)了企業(yè)傾向于通過(guò)創(chuàng)新提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的理論；資產(chǎn)負(fù)債率的回歸系數(shù)為負(fù)值，表明負(fù)債水平越高的企業(yè)，越?jīng)]有余力進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)；資產(chǎn)收益率的系數(shù)為負(fù)值，則表明企業(yè)在盈利情況較好的情況下，反而缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力。

計(jì)量模型(2)和(3)的估計(jì)結(jié)果見表3。其中，第1-3列報(bào)告了沒有控制所有制、行業(yè)及時(shí)間虛擬變量情形下的估計(jì)結(jié)果，第4-6列報(bào)告了控制所有制、行業(yè)及時(shí)間虛擬變量情形下的估計(jì)結(jié)果。

表3勞動(dòng)成本上升對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為影響的估計(jì)結(jié)果(2)

續(xù)表3

被解釋變量研發(fā)支出(RD)模型(1)(2)(3)(4)(5)(6)ROA0.1100***(13.07)0.1085***(12.90)0.1105***(13.12)0.0899***(10.37)0.0890***(10.26)0.0902***(10.40)Own1NoNoNo0.7842***(3.93)0.4131(1.33)0.8656***(4.20)DINoNoNoYesYesYesDtNoNoNoYesYesYesConstant2.0728***(7.82)2.0830***(8.08)2.2197***(8.60)0.7501*(1.81)1.1571***(2.63)0.8246**(2.02)R20.28360.29940.28010.36950.37000.3691觀測(cè)值361236123612361236123612

計(jì)量模型(2)的估計(jì)結(jié)果(即表3第4列數(shù)據(jù))顯示，實(shí)際工資水平與投資強(qiáng)度的交互項(xiàng)(Wage*k)的回歸系數(shù)為-0.0004，且在5%的水平上顯著。這表明，實(shí)際工資水平(人力資本質(zhì)量)的創(chuàng)新支出效應(yīng)會(huì)隨著投資強(qiáng)度(要素替代效應(yīng))的增大而減小，而投資強(qiáng)度(要素替代效應(yīng))的創(chuàng)新支出效應(yīng)則會(huì)隨著實(shí)際工資水平(人力資本質(zhì)量)的提高而減小。一個(gè)符合邏輯的推論是：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)際工資水平的不斷上漲，企業(yè)的創(chuàng)新支出水平的提升將越來(lái)越多地依賴于人力資本渠道(而非要素替代效應(yīng)渠道)，實(shí)際工資水平、人力資本質(zhì)量與創(chuàng)新支出水平之間存在一個(gè)正反饋的機(jī)制。

表3第5列數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)企業(yè)實(shí)際工資水平的回歸系數(shù)為0.0666，而國(guó)有企業(yè)實(shí)際工資水平的回歸系數(shù)為0.0231，民營(yíng)企業(yè)對(duì)創(chuàng)新支出的激勵(lì)作用超過(guò)國(guó)有企業(yè)0.0435個(gè)百分點(diǎn)，或者說(shuō)前者接近后者的3倍?？赡艿脑蚴牵瑖?guó)有企業(yè)兼具政府和企業(yè)的職能，并非追求利潤(rùn)最大化單一目標(biāo)，因而對(duì)勞動(dòng)力成本的上升不夠敏感，進(jìn)而導(dǎo)致其對(duì)創(chuàng)新支出的激勵(lì)不如民營(yíng)企業(yè)；另一方面，國(guó)有企業(yè)因?yàn)槌袚?dān)著一些社會(huì)性負(fù)擔(dān)和職能，在不同程度上都享有“預(yù)算軟約束”的體制優(yōu)勢(shì)，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，也使得國(guó)有企業(yè)對(duì)成本變化相對(duì)不夠敏感。

表3第6列數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)企業(yè)投資強(qiáng)度的回歸系數(shù)為0.0017(在10%的水平上顯著)，而國(guó)有企業(yè)投資強(qiáng)度的回歸系數(shù)為0.0086(在5%的水平上顯著)，表明國(guó)有企業(yè)的投資強(qiáng)度對(duì)其創(chuàng)新支出水平的刺激作用更大。在要素替代效應(yīng)渠道上，國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)約是民營(yíng)企業(yè)的5倍?？赡艿脑蚴牵瑖?guó)有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制更接近于官僚體制，且其產(chǎn)權(quán)屬于國(guó)有，使其對(duì)公司員工的激勵(lì)力度相對(duì)落后于民營(yíng)企業(yè)；另一方面，國(guó)有企業(yè)更容易獲得政府支持，獲取金融資源的成本相對(duì)更低，因而更具有投資沖動(dòng)，且對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的承受能力高于民營(yíng)企業(yè)。于是，國(guó)有企業(yè)在人力資本渠道的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)小于民營(yíng)企業(yè)，而在要素替代效應(yīng)渠道上的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)則超過(guò)民營(yíng)企業(yè)。然而，對(duì)于國(guó)有企業(yè)自身而言，要素替代效應(yīng)的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)仍然小于人力資本質(zhì)量提升的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)。也就是說(shuō)，模型(1)的研究結(jié)論，對(duì)于國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)都是成立的，只是二者在不同傳導(dǎo)渠道上的表現(xiàn)有所差異。

六、結(jié)論

我們的研究發(fā)現(xiàn)：實(shí)際工資水平的提高確實(shí)會(huì)促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)支出的比重，這一研究結(jié)論與林煒(2013)一致。有所區(qū)別的是，我們更為細(xì)致地考察了勞動(dòng)力成本在不同傳導(dǎo)渠道下的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)。隨著勞動(dòng)力成本的上升，企業(yè)家固然會(huì)在相對(duì)增加資本支出的同時(shí)，也增加創(chuàng)新投資(即要素替代效應(yīng))，實(shí)際上，對(duì)創(chuàng)新支出水平影響更大的變量是人力資本質(zhì)量。也就是說(shuō)，相對(duì)于要素替代效應(yīng)(即單純?cè)黾淤Y本開支)，增加相對(duì)工資水平，提升人力資本質(zhì)量，對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)新支出的激勵(lì)作用更為有力。國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的比較分析表明，對(duì)于不同所有制類型的企業(yè)而言，我們的研究結(jié)論是穩(wěn)健的，只是二者在人力資本質(zhì)量提升和要素替代效應(yīng)兩個(gè)渠道上的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)有所差異。

進(jìn)一步的分析還發(fā)現(xiàn)，在勞動(dòng)力成本上升的大背景下，企業(yè)在整體上更熱衷于將有限的資金用于提升資本強(qiáng)度，而非進(jìn)行人力資本投資。這在一定程度上反映出，中國(guó)很多制造業(yè)企業(yè)仍沉迷于建立在低成本勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，對(duì)創(chuàng)新行為的重要性缺乏遠(yuǎn)見，因而更愿意將資金投入到風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的短期獲利項(xiàng)目中。

本文的研究首次提出了勞動(dòng)力成本上升影響企業(yè)創(chuàng)新行為的雙渠道(人力資源水平與要素替代效應(yīng))分析框架，并對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，研究結(jié)論支持了勞動(dòng)力成本上升有利于促進(jìn)創(chuàng)新支出的假說(shuō)，證實(shí)了我國(guó)制造業(yè)存在一定程度上的“勞動(dòng)力資源詛咒”，豐富了創(chuàng)新激勵(lì)方面的文獻(xiàn)，并且為更深入理解最低工資、就業(yè)與創(chuàng)新的關(guān)系提供了初步的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。本文的研究具有重要的政策含義：加快收入分配體制改革，提高工資性收入在一次分配中的比重，增加勞動(dòng)者收入，迫使企業(yè)減少產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域的低水平投資；促使企業(yè)增加研發(fā)投入，在社會(huì)上形成以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步為導(dǎo)向的創(chuàng)新氛圍。

[責(zé)任編輯：賈樂(lè)耀]

The Effect of the Rising Labor Costs on Enterprises’ Innovation Behaviors:Evidence from Listed Companies in China

DONG Xin-xingLIU Kun

(Business School & Finance Research Institute, University of Jinan, Jinan 250002, P.R.China)

Since the Reform and Opening-up, China economy’s rapid development has been dependent on the comparative advantages of labor which is low in cost and similar to be unlimitedly supplied. Uner such circumstances, are China manufacturing enterprises lack of incentive to innovation? In this paper, using panel data of 516 listed manufacturing companies from 2007 to 2013, we examine the influence of level of real wages on the enterprise innovation behavior. Our empirical research findings include: (1)the relationship between the increase of real wages and the expenditure of R&D is positive; (2)as real wages increasing, human capital upgrading effect has more incentive effect on innovation activities than factor substitution. Our study provides useful perspective and preliminary empirical evidence for the understanding of the effect of income distribution on the construction of innovative country.

Innovation; Cost of Labor; Quality of Human Capital

2016-03-31

董新興，濟(jì)南大學(xué)商學(xué)院、金融研究院教授(濟(jì)南250002)；劉坤，濟(jì)南大學(xué)商學(xué)院、金融研究院講師(濟(jì)南250002)。