賈　茜，馮均科，王　鵬

(1.西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 陜西 西安710127； 2.西安外國語大學(xué) 商學(xué)院， 陜西 西安 710128)

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【統(tǒng)計調(diào)查與分析】

融資環(huán)境感知、政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)經(jīng)營績效影響研究
——以陜西省997家小微企業(yè)為例

賈茜1,2，馮均科1，王鵬2

(1.西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 陜西 西安710127； 2.西安外國語大學(xué) 商學(xué)院， 陜西 西安 710128)

以陜西省997家小微企業(yè)為調(diào)查對象，采用廣義最小二乘法分析了陜西省小微企業(yè)的融資環(huán)境感知程度、政治關(guān)聯(lián)程度對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)：小微企業(yè)對融資環(huán)境感知能力越好、政治地位越高，企業(yè)經(jīng)營績效越佳；相對于政治關(guān)聯(lián)度低的企業(yè)，政治關(guān)聯(lián)度較高企業(yè)的金融環(huán)境感知對企業(yè)績效的影響更為顯著。本研究為規(guī)范金融市場的融資秩序提供了有價值的建議。

融資環(huán)境感知；政治地位；企業(yè)經(jīng)營績效

一、引 言

國家工信部、統(tǒng)計局、發(fā)改委和財政部四部門于2011年7月聯(lián)合發(fā)布了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，企業(yè)根據(jù)從業(yè)人員人數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點，將中小企業(yè)劃分成了中型、小型、微型三類。截至2015年，在全國各類企業(yè)中，小微企業(yè)約為1 213萬戶，占到企業(yè)總數(shù)的77.68%，如果將個體工商戶也算為小微企業(yè)，那么小微企業(yè)的比重就達(dá)到了95.16%。如此大量的小微企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的角色是舉足輕重的，然而長期以來，小微企業(yè)由于規(guī)模小，抗風(fēng)險能力弱，也成為信貸業(yè)務(wù)中的弱勢群體，2014年6月第三方支付機構(gòu)匯付天下和西南財經(jīng)大學(xué)聯(lián)合發(fā)布的《小微企業(yè)負(fù)債調(diào)查報告》顯示，有銀行信貸需求的小微企業(yè)中，僅46.2%能獲得貸款。小微企業(yè)的整體融資渠道轉(zhuǎn)向了銀行體系以外的非傳統(tǒng)渠道，但是要緩解融資難和成本高的問題，小微企業(yè)不得不在現(xiàn)有的融資環(huán)境下尋求政治關(guān)聯(lián)，通過各種渠道與政府建立關(guān)系，以獲得政府政策支持和資金扶持。

同時，小微企業(yè)試圖通過各種方式緩解與銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)存在信息不對稱問題，以便通過傳統(tǒng)融資渠道獲得發(fā)展所需要的資金。因此，小微企業(yè)主應(yīng)該具備對融資環(huán)境的感知能力，對企業(yè)的融資環(huán)境有較高的敏感性。一方面，具有較高政策敏感性的小微企業(yè)主通常會尋求政治關(guān)聯(lián)，以期獲得更多的融資政策便利；另一方面，對融資環(huán)境的感知程度越高，小微企業(yè)能夠以政策為導(dǎo)向克服傳統(tǒng)融資渠道的融資約束，并迅速提升融資能力。因此，小微企業(yè)主對企業(yè)的融資環(huán)境是否有敏銳的感知能力以及小微企業(yè)是否有政治關(guān)聯(lián)成為其是否可以獲取有利融資的兩個重要因素。本文在對陜西省小微企業(yè)融資情況進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上，從企業(yè)主融資環(huán)境感知的角度,分別從融資環(huán)境感知與小微企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系、政治關(guān)聯(lián)與小微企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系、不同政治關(guān)聯(lián)度下的融資環(huán)境感知與小微企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系三方面進(jìn)行實證研究，以期發(fā)現(xiàn)中國特色的小微企業(yè)提升經(jīng)營績效的隱性路徑，為規(guī)范融資秩序和金融市場提供政策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

小微企業(yè)融資難的問題究其根本原因,還應(yīng)當(dāng)歸于信息不對稱，企業(yè)的經(jīng)營狀況本來是可以通過其公布的各種財務(wù)報告來反映,但由于小微企業(yè)的自身特點，銀行獲取完全信息的成本較高,由此引發(fā)的道德風(fēng)險問題導(dǎo)致銀行拒絕信息成本過高的資金需求，從而造成銀行對小微企業(yè)的信貸歧視行為。因此，經(jīng)濟(jì)資源首先流向的是大型國有企業(yè)和部門，而小微企業(yè)在融資方面困難重重。中國金融體系以大型國有銀行為主，高度集中的金融體制嚴(yán)重影響了金融活力，造成融資歧視[1-2]。對于企業(yè)發(fā)展所需資源來說，一方面，由于國有商業(yè)銀行在人、財、物等方面與各級政府有著千絲萬縷的聯(lián)系，因此在決策時，不得不關(guān)注與政府的關(guān)系,特別是地方商業(yè)銀行某種程度上是由當(dāng)?shù)卣鲑Y籌建，其經(jīng)營管理經(jīng)常受到政府干預(yù)，銀行則會貸款給更容易出政績的國有企業(yè)而非小微企業(yè)[3]；另一方面大多數(shù)小微企業(yè)規(guī)模較小，資質(zhì)和信譽較低，經(jīng)營不穩(wěn)定，違約率較高，銀行往往會從風(fēng)險管控角度考慮，選擇少貸甚至不貸款。融資困難制約著小微企業(yè)的成長與發(fā)展，融資環(huán)境好壞已經(jīng)成為影響中國小微企業(yè)經(jīng)營績效的最重要因素。

政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象在世界范圍內(nèi)普遍存在[4]。發(fā)展中國家將政治關(guān)聯(lián)更多地作為關(guān)系資本而非市場資本。政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)相比較非政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)而言，利用與政府的非正式關(guān)系可以從銀行獲得更多的貸款，且其貸款額比非關(guān)聯(lián)企業(yè)高兩倍，同時違約率也高兩倍，政治關(guān)聯(lián)公司的高管會通過自己的政治影響力從銀行獲得更多的貸款，越有權(quán)力和越成功的官員這種影響力也越大，并且當(dāng)企業(yè)有更高權(quán)力的官員支持時，如具有高支持率或所支持的政黨連任時，銀行會給予企業(yè)更高的信用等級。也就是說，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)的發(fā)展有著明顯的價值[5]。

在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中,缺乏充分的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、行業(yè)進(jìn)入限制和融資約束是影響小微企業(yè)發(fā)展的重要因素。因此，小微企業(yè)建立的政治關(guān)聯(lián)必然有助于企業(yè)規(guī)避政府的管制，保護(hù)自身的利益,并從政府手中獲得更多的資源,進(jìn)而改善公司的績效[6]。現(xiàn)實中企業(yè)不僅會努力對內(nèi)進(jìn)行能力建設(shè)，而且也會對外尋求政府幫助，以便獲得某種競爭優(yōu)勢[7]。如果政府伸出扶持之手，準(zhǔn)許有政治聯(lián)系的小微企業(yè)進(jìn)入政府管制行業(yè)，優(yōu)先獲取政府訂單或建設(shè)合同以及給予必要的資源支持，此時的投資有利于公司價值的提升[8]。

三、研究假設(shè)

傳統(tǒng)上，融資環(huán)境的考察更偏重于研究客觀的制度環(huán)境，但是，制度環(huán)境對企業(yè)的影響主要通過企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的感知過程起作用，領(lǐng)導(dǎo)者對融資環(huán)境的感知既反映了融資制度對他本人的影響，也反映了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對融資環(huán)境的解讀，不同領(lǐng)導(dǎo)者對同一融資環(huán)境的解讀不同導(dǎo)致他們做出不同決策，采用客觀制度環(huán)境指標(biāo)測量不能反映這部分差異[9]。經(jīng)過一系列的政策改革，小微企業(yè)目前的融資環(huán)境已經(jīng)比以前得到了較全面的優(yōu)化，但是，政策的推行和執(zhí)行還取決于商業(yè)銀行獲取信息成本的高低，那么，小微企業(yè)主能否將銀行取得信息的成本降低就取決于小微企業(yè)主是否能夠正確的感知周邊的融資環(huán)境，正確感知周邊的融資環(huán)境就能降低其獲得資金的難度，從而使小微企業(yè)更容易從銀行獲取資金。滿足小微企業(yè)經(jīng)營和投資的意愿，達(dá)到近一步開拓市場的目的。能感知環(huán)境的小微企業(yè)必然會有越來越好的業(yè)績，得到進(jìn)一步發(fā)展壯大的機會，今后的融資困難也會越來越小。這樣小微企業(yè)勢必進(jìn)入一個良性循環(huán)?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僬f：

假設(shè)1：融資環(huán)境感知對企業(yè)經(jīng)營績效有顯著影響，融資環(huán)境感知越好，企業(yè)經(jīng)營績效越佳。

在傳統(tǒng)政治、歷史、文化因素的影響下，中國歷來就是以關(guān)系為主的社會。能否擁有廣泛的社會關(guān)系網(wǎng)是企業(yè)成功的前提，甚至許多跨國企業(yè)在與中國公司打交道時都會入鄉(xiāng)隨俗以關(guān)系為先[10]。企業(yè)是龐大的社會資源網(wǎng)中相互連接的節(jié)點，通過此節(jié)點到達(dá)彼節(jié)點并且獲取企業(yè)發(fā)展所需的稀缺資源被認(rèn)為是企業(yè)的社會資本[11]。這種資本具體到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中就是與政府官員的關(guān)聯(lián)，企業(yè)擁有的這種政治資本稱為政治影響力，包括與政策制定者的關(guān)系，知道并及時了解與本企業(yè)運營相關(guān)的公共政策等[12]。在中國政治體制、經(jīng)濟(jì)體制改革的大背景下，由于政府對資源的過度掌控，導(dǎo)致企業(yè)必須投入必要的資源與政府或其代理人政府官員建立聯(lián)系并花費成本維持這種聯(lián)系，也即與政府建立一種政治上的關(guān)聯(lián)，取得某種非正式的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、被管制市場或者行業(yè)的進(jìn)入權(quán)、稅收優(yōu)惠和廉價資源等等，獲得更大的尋利空間，提升企業(yè)的經(jīng)營績效，此時關(guān)聯(lián)企業(yè)能夠獲得比非關(guān)聯(lián)企業(yè)更大的融資機會和績效提升能力?；谝陨戏治?，提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：政治關(guān)聯(lián)度對企業(yè)經(jīng)營績效有顯著影響，政治關(guān)聯(lián)度越高，企業(yè)經(jīng)營績效越好。

事實上，有些企業(yè)為了獲得發(fā)展資源，以各種方式獲得政府官員支持，政府官員也會出于私人原因動用權(quán)力，傾向于幫助與其關(guān)聯(lián)的企業(yè)從而影響該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值。對于商業(yè)銀行來說，有政府官員的幫助，獲取與政府關(guān)聯(lián)的企業(yè)信息成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非政府關(guān)聯(lián)的企業(yè)，因此銀行會更加傾向于給有政府關(guān)聯(lián)的企業(yè)融資，進(jìn)而使該企業(yè)的績效進(jìn)一步提升[13]；然而，當(dāng)企業(yè)所關(guān)聯(lián)的政府官員不再具有政治資源，下臺甚至被免職，紅頂不紅之時，其所具有的關(guān)聯(lián)優(yōu)勢和融資便利也會隨之煙消云散，進(jìn)而對企業(yè)績效造成極大負(fù)面影響，因此，政治關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)與政治關(guān)聯(lián)度低的企業(yè)相比，同樣的金融環(huán)境感知能力對企業(yè)的績效影響是不同的[14]?；谝陨戏治?，提出如下假說：

假設(shè)3：相對于政治關(guān)聯(lián)度低的企業(yè)，政治關(guān)聯(lián)度較高企業(yè)的金融環(huán)境感知對企業(yè)績效的影響更為顯著。

四、研究設(shè)計

(一)問卷設(shè)計與調(diào)查方法

本文以陜西省為例，用問卷調(diào)查的方式對小微企業(yè)的融資行為進(jìn)行了研究，以期為具有中國特色的小微企業(yè)融資探明路徑。我們此次問卷調(diào)查于2014年6月至2015年6月進(jìn)行，整個過程包括問卷的設(shè)計、試調(diào)查、修改設(shè)計、發(fā)放、回收、數(shù)據(jù)處理等環(huán)節(jié)。小微企業(yè)的概念界定參照了2011年工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、發(fā)展改革委員會、財政部聯(lián)合制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》中有關(guān)規(guī)定，在題項中設(shè)計了關(guān)于企業(yè)規(guī)模和從事行業(yè)的題項。由于陜西省小微企業(yè)數(shù)量眾多，因此僅在有協(xié)作關(guān)系的8個地市的地稅部門進(jìn)行調(diào)查，共發(fā)放問卷1 100份，共計回收問卷997份，剔除不完整、多選、以及不屬于問卷調(diào)查對象范圍的問卷共83份，最終得到有效問卷914份。問卷調(diào)查的回收率約為90.6%，有效率約為83%。

本研究根據(jù)《中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告2010》的研究方法，將融資環(huán)境劃分為銀行貸款的難易程度、民間融資的難易程度和企業(yè)從銀行貸款付出規(guī)定利率之外的額外費用等三個方面[15]。鑒于本研究的實際情況，我們將企業(yè)從銀行貸款付出規(guī)定利率之外的額外費用劃歸入銀行貸款的難易程度進(jìn)行衡量。故本文所說的融資環(huán)境為銀行貸款的難易程度和民間融資的難易程度兩個方面，其中銀行貸款的難易程度基于企業(yè)主對25個題項的回答，民間融資的難易程度也基于企業(yè)主對15個題項的回答，企業(yè)家政治地位是基于企業(yè)主對4個題項的回答，每個題項分為五級，每級代表相應(yīng)的分值。借鑒姚德權(quán)，章劍輝(2014)等學(xué)者的做法，本文對政治關(guān)聯(lián)進(jìn)行了虛擬變量處理，若該值大于政治關(guān)聯(lián)的均值取1，否則取0。

(二)模型設(shè)定與變量說明

為檢驗上文假設(shè)，建立如下計量模型：

(1)

(2)

(3)

模型(1)、(2)、(3)分別對應(yīng)假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)3，各變量定義見表1。

本文選取企業(yè)年營業(yè)額(turnover)和年收益率(yield)作為被解釋變量——企業(yè)經(jīng)營績效的衡量指標(biāo)，其中年營業(yè)額為核心被解釋變量，年收益率作為穩(wěn)健性檢驗放入模型進(jìn)一步考察模型的穩(wěn)健性。選取銀行貸款的難易度感知(bank_f)、民間融資難易度感知(priva_f)作為融資環(huán)境感知的衡量指標(biāo)。本文使用已獲融資額(financed)、資金需要年限(f_year)、融資需求量(f_demand)、職工人數(shù)(peop)、注冊資本(capital)、成立年限(age)等作為控制變量。其中銀行貸款的難易度感知，基于問卷關(guān)于這個方面的調(diào)查結(jié)果，通過SPSS提取主成份的方法，具體歸納為八個方面：政府部門是否出臺了許多有利于緩解私營企業(yè)融資困難的政策；政府部門是否會及時公布與企業(yè)融資有關(guān)的政策信息；企業(yè)在銀行貸款的過程中政府部門是否提供了必要的幫助；企業(yè)從銀行獲得貸款的難易程度；銀行是否因為小微企業(yè)而歧視；從銀行貸款除了付利息費用外是否還需支付其他費用；企業(yè)能從銀行獲得貸款的方式；企業(yè)在融資過程中政府提供的社會化服務(wù)水平如何。

民間融資難易度感知，通過SPSS提取主成份的方法，具體歸納為8個方面：企業(yè)能否較為容易地從民間渠道籌得資金；企業(yè)目前是否能通過資本市場進(jìn)行融資；企業(yè)是否愿意通過小額貸款公司進(jìn)行貸款；當(dāng)?shù)厥欠駬碛幸粋€較為誠信的經(jīng)商環(huán)境；企業(yè)間合同是否能正常履行；合同簽約后雙方是否存在欺詐行為；親戚、朋友是否能將資金借給您進(jìn)行投資；當(dāng)?shù)芈蓭熓聞?wù)所是否能滿足貴公司融資法律方面的需要。

政治關(guān)聯(lián)則直接應(yīng)用問卷調(diào)查題目結(jié)果：企業(yè)的管理層工作人員以前或現(xiàn)在是否在政府機構(gòu)任職；企業(yè)的管理層工作人員是否是各級人大代表；企業(yè)是否曾經(jīng)得到過政府補助；企業(yè)的管理層是否曾經(jīng)或現(xiàn)在在銀行任職。

表1　變量定義及參數(shù)說明

五、實證結(jié)果分析

對變量的描述性統(tǒng)計如表2：

表2　變量的描述性統(tǒng)計

注：樣本量為914。

表3列出了銀行貸款難易程度感知(bank_f)、民間融資難易程度感知(priva_f)和政治關(guān)聯(lián)度(pc)對企業(yè)經(jīng)營績效的回歸結(jié)果。在列(1)中發(fā)現(xiàn)，銀行貸款難易程度的估計系數(shù)為0.481，且在1%的水平上顯著，貸款難易程度與企業(yè)經(jīng)營績效顯著正相關(guān)；為了保證上述結(jié)論不是由融資環(huán)境感知變量的衡量問題所致，在列(3)中用民間融資的難易程度代替融資環(huán)境感知，發(fā)現(xiàn)估計系數(shù)為0.849，且在1%的顯著性水平上正相關(guān)。另外，在列(2)、(4)中進(jìn)一步加入了相關(guān)控制變量，結(jié)果顯示，銀行貸款難易程度感知和民間融資難易程度感知的估計系數(shù)分別降到了0.216和0.559，但在1%的水平上依然顯著。這說明，雖然增加了很多可能影響企業(yè)經(jīng)營績效發(fā)展的影響因素，但融資環(huán)境感知對企業(yè)經(jīng)營績效的影響依然很大，因為能否獲得企業(yè)繼續(xù)發(fā)展所需的資源，特別是資金，對企業(yè)起著至關(guān)重要的作用，企業(yè)主對融資環(huán)境感知的好壞會影響其持續(xù)經(jīng)營意愿，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營績效。這進(jìn)一步證明上述結(jié)論具有穩(wěn)健性。

列(5)、列(6)列出了政治關(guān)聯(lián)度對企業(yè)經(jīng)營績效的回歸結(jié)果，在未加入控制變量的模型(5)中政治關(guān)聯(lián)度的估計系數(shù)為0.759，在加入控制變量后，其系數(shù)降為0.220且在1%水平顯著，這在一定程度上說明，在中國現(xiàn)階段制度環(huán)境背景下，與政府及其代理人政府官員形成某種關(guān)聯(lián)關(guān)系是中國私營企業(yè)獲得發(fā)展所需資源及產(chǎn)權(quán)保護(hù)的替代機制，有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)主更容易從掌握資源的政府官員手中獲取低于市場平均利率、期限更長的銀行貸款，且具有政府背書的企業(yè)主相對于非關(guān)聯(lián)企業(yè)在中國社會環(huán)境下具有更為可靠的誠信度，從而更易獲取民間融資。故其關(guān)聯(lián)關(guān)系的大小及可靠程度甚至可以起到?jīng)Q定企業(yè)績效的作用。此外，從表3還發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資金需要年限、已獲融資量、企業(yè)成立年限與經(jīng)營績效呈顯著正相關(guān)。

表3　基準(zhǔn)回歸-因變量為年營業(yè)額

注：***、**和*分別表示在1%、5%和10%水平上顯著，括號內(nèi)為變量的p值；被解釋變量均為年營業(yè)額；所有模型均使用可行廣義最小二乘法(FGLS)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，并使用了異方差穩(wěn)健性標(biāo)準(zhǔn)誤。下表同。

綜上可知，企業(yè)主對融資的環(huán)境感知、政治關(guān)聯(lián)度與企業(yè)經(jīng)營績效的發(fā)展正相關(guān)，這初步表明假設(shè)1和假設(shè)2是正確的。

為了驗證政治關(guān)聯(lián)對金融環(huán)境感知和企業(yè)經(jīng)營績效關(guān)系的影響，相關(guān)檢驗見表4。在列(1)中，通過設(shè)置政治關(guān)聯(lián)度(pc)的虛擬變量，分別引入了融資環(huán)境感知的兩個衡量指標(biāo)：銀行貸款難易感知(bank_f)、民間融資難易感知(priva_f)與政治關(guān)聯(lián)(pc)的交乘項bank_f×pc和priva_f×pc。結(jié)果顯示，bank_f×pc的估計系數(shù)不論在是否加入控制變量的情況下均大于零，且在10%的水平上顯著；bank_f×pc的估計系數(shù)在加入控制變量時在5%的水平上正顯著，而在未加入控制變量時僅為正，但這并不影響我們的結(jié)論。以上結(jié)果說明與政治關(guān)聯(lián)度較低的企業(yè)相比，政治關(guān)聯(lián)度較高的企業(yè)其融資環(huán)境感知對企業(yè)經(jīng)營績效的影響更為顯著，驗證了本文的假設(shè)3。在一定程度上也驗證了中國企業(yè)的現(xiàn)實，即在中國以關(guān)系為主的社會生態(tài)中，紅頂企業(yè)更易受到政府的扶持和青睞，它們會獲得比非關(guān)聯(lián)企業(yè)更多的融資機會和更強有力的產(chǎn)權(quán)保護(hù)。但是與企業(yè)關(guān)聯(lián)的政府官員及高管的下臺甚至落馬，毫無疑問，其以前所受的融資優(yōu)待也會一去不返，這將會使企業(yè)的經(jīng)營績效受到致命打擊。

表4　基準(zhǔn)回歸-基于交乘項的模型

本文進(jìn)一步采用年收益率(yield)作為企業(yè)經(jīng)營績效的分項指標(biāo)進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗，期望在一定程度上減弱研究結(jié)果的偶然性。在將年收益率(yield)作為被解釋變量放入模型，我們發(fā)現(xiàn)，銀行貸款的難易度(bank_f)、民間融資的難易度(priva_f)、政治關(guān)聯(lián)度(pc)均在1%的水平上顯著為正。在將銀行貸款難易度(bank_f)、民間融資難易感知(priva_f)與政治關(guān)聯(lián)(pc)的交乘項bank_f×pc和priva_f×pc放入模型，其結(jié)果依然符合我們的預(yù)期。由于篇幅所限，在討論模型時將沒有加入控制變量的模型省略，但這并不影響本文結(jié)果的顯著性。顯然，上述結(jié)果證實，雖然用年收益率(yield)作為企業(yè)經(jīng)營績效的分項指標(biāo)列入模型，但其檢驗結(jié)果進(jìn)一步驗證了本文的假設(shè)，證明了研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

六、結(jié) 論

本文通過對陜西省小微企業(yè)融資問題進(jìn)行問卷調(diào)查，從企業(yè)主視角出發(fā)，實證研究了企業(yè)主融資環(huán)境感知及其政治地位對企業(yè)經(jīng)營績效的影響，驗證了本文提出的三點假設(shè)?；谝陨辖Y(jié)論，針對小微企業(yè)融資難的問題從以下兩個方面提出政策建議：

1.機構(gòu)設(shè)置方面。幫扶小微企業(yè)的發(fā)展是國家的一項長期戰(zhàn)略，需要有自上而下一整套強有力的行政機構(gòu)來統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。首先，在國家層面應(yīng)該有專門的機構(gòu)對小微企業(yè)的問題進(jìn)行宏觀調(diào)控，為小微企業(yè)制定幫扶方案、實施辦法等。其次，應(yīng)該指定專門的政策性銀行來執(zhí)行上述政策，開展適宜小微企業(yè)的國內(nèi)結(jié)算、商業(yè)融資等金融服務(wù)。最后，應(yīng)該建立政府為主導(dǎo)的信用保證體系，由政府出資成立針對小微企業(yè)的信用擔(dān)保機構(gòu)，或者由政府引導(dǎo)第三方資本建立關(guān)于小微企業(yè)的信用保險。

2.政策落實方面。首先，在幫扶方式層面，扶植政策應(yīng)該由資金支持向制度支持轉(zhuǎn)變，引入專門的服務(wù)機構(gòu)，政府的幫扶應(yīng)該主要建設(shè)面對小微企業(yè)的集聚區(qū)、孵化器、服務(wù)平臺等。其次，在引導(dǎo)金融資源再配置方面，進(jìn)一步整合金融資源的中介機構(gòu)和市場，促進(jìn)社會金融機構(gòu)對小微企業(yè)融資的參與，均衡各類民間金融機構(gòu)的發(fā)展。最后，創(chuàng)新融資渠道，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，利用互聯(lián)網(wǎng)“云計算”、“數(shù)據(jù)挖掘”等手段，對小微企業(yè)的征信、客戶評價、網(wǎng)絡(luò)交易等進(jìn)行評估，解決信息不對稱的問題，從而解決小微企業(yè)融資難的問題。

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(責(zé)任編輯：李勤)

Impact of Financing Environmental Awareness, Political Association on Business Performance:Taking 997 Small and Micro Enterprises in Shaanxi Province as an Example

JIA Qian1,2, FENG Jun-ke1, WANG Peng2

(1.School of Economic&Management, Northwest University, Xi'an 710127, China；2. Business School, Xi'an International Studies University, Xi'an 710128, China)

This article taking 997 small and micro enterprises in Shaanxi Province as an example,using the feasible generalized least squares method to analyze the influence of the financing environment perception and the political association of the small and micro enterprises on the business performance in Shaanxi Province.The results showed that: the better the awareness of the environment, the higher the political status, the better business performance;compared with the low degree of political relevance, the awareness impact on corporate performance is more significant.Based on empirical research,found the hidden path of the Chinese characteristics of small and micro enterprises to enhance the operating performance ,and to provide valuable policy recommendations for the financing order of the financial market.

financing environment perception; political status; business performance

2016-04-21

國家自然科學(xué)基金項目《會計師事務(wù)所異質(zhì)性對財務(wù)重述的影響研究——基于媒介環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析》(71502138)；財政部重點項目《基于體系整合視角的審計與國家治理問題研究》(2015KJA081)；陜西省科學(xué)技術(shù)研究發(fā)展計劃項目軟科學(xué)計劃項目《陜西省中小企業(yè)融資問題研究——陜西省小微企業(yè)融資路徑的演變和優(yōu)化》(2014KRM36-02)

賈茜，女，陜西西安人，博士生，講師，研究方向：公司治理與內(nèi)部控制；

F276.3∶C811

A

1007-3116(2016)09-0101-07

馮均科，男，陜西扶風(fēng)人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：審計理論與內(nèi)部控制；

王鵬，男，陜西涇陽人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，副教授，研究方向：公司治理與會計信息披露。