王奕穎

摘 要：作為我國國民經(jīng)濟的中堅力量的國有企業(yè)，一直以來在社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展過程中發(fā)揮著堅不可摧的力量。在我國國民經(jīng)濟中一直占據(jù)總產(chǎn)值的絕大部分。因而，國有企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會的發(fā)展中是重要支柱。21世紀以后，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，改革的速度日益增快，雖說國企在改革這個潮流中獲得了很多好的效應(yīng)，也取得了比較明顯的效果，但還是存在不少問題。這問題只要存在與財務(wù)方面，財務(wù)問題已經(jīng)開始影響國企的發(fā)展速度，出現(xiàn)的問題很多，比如“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重、小股東額利益受損、大股東手中權(quán)利過大，擅自挪用企業(yè)資本、企業(yè)編造虛假財務(wù)信息等。國有企業(yè)面臨著新一輪的改革，那就是財務(wù)方面的改革，如此看來，國有企業(yè)的財務(wù)問題尤其是財務(wù)治理問題是國企改革的重點，創(chuàng)建一個適合國企的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，建立健全高效、富有活力的公司財務(wù)治理體系，才能提高財務(wù)決策過程的效率，本文，主要探討國企財務(wù)治理的過程，對其進行研究，才能保證國企的財務(wù)管理的效率，提高企業(yè)財務(wù)活動的效率，使國企的明天更美好。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；財務(wù)治理；研究

一、國有企業(yè)財務(wù)治理研究的意義

近幾年，國內(nèi)理論界針對企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)以及國企資本運營等開展了一系列的研究。但對國有控股的企業(yè)的財務(wù)治理問題的研究涉及的很少。然而一個企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的必需品，是內(nèi)在要求，另外研究國企的財務(wù)治理問題，也有利發(fā)揮國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位。

二、國有企業(yè)財務(wù)治理存在的問題

由于我國的政治和經(jīng)濟兩方面的體制改革一直處于摸索階段，雖然經(jīng)歷了長時間的改革，但還是存在很多問題。下面我們主要是針對財務(wù)治理體系的兩個方面來闡述過我國有企業(yè)在財務(wù)治理方面存在的問題。

（一）財務(wù)治理結(jié)構(gòu)存在的問題

首先是資本結(jié)構(gòu)問題，一個企業(yè)的財務(wù)資本結(jié)構(gòu)包括三個，一個是資本結(jié)構(gòu)，另一個是股權(quán)結(jié)構(gòu)，還有就是債務(wù)結(jié)構(gòu)。站在股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度上來看，在計劃經(jīng)濟時期，國企屬于政府在進行控制，在改革開放以后，國企的股權(quán)結(jié)構(gòu)開始發(fā)生一系列變化。利用手中的股權(quán)來對股東大會進行控制、使中小股東的利益也受損、自由制定投資融資等的策略，很大程度上損傷了國企的財務(wù)競爭力和企業(yè)競爭力。債券方面也是，國企的債券結(jié)構(gòu)是以國有控股銀行為債權(quán)人并在這個關(guān)系中，國有銀行占絕對比例。在我國，對國有企業(yè)經(jīng)理人員的選拔也收到了行政方面的影響，在選舉過程中缺少必要的法定程序，透明度幾乎沒有?，F(xiàn)在，國企的各相關(guān)利益者的信息不對稱。董事會在管理過程中也處于地位地下的狀態(tài)，董事會在控股股東的意思下辦事，受控股股東的支配。董事會一方面無法對高管的行為進行監(jiān)管，對管理層也是如此，不能對可以行為進行質(zhì)疑，這樣以來，董事會就形同虛設(shè)，企業(yè)的內(nèi)部控制開始混亂。而監(jiān)事會也是如此。因權(quán)利有限，另外進行監(jiān)督的動力也不足，因而監(jiān)事會也只是形式。

（二）財務(wù)治理機制存在的問題

在我國，財務(wù)治理機制最重要的部分就是財務(wù)決策這一機制。國有企業(yè)因需要委托代理這一事項，因而這就需要企業(yè)在進行決策時要分層實施。在企業(yè)當中層次分為三個部分：企業(yè)出資者、經(jīng)營者、財務(wù)經(jīng)歷。企業(yè)出資者即企業(yè)的股東可以通過股東大會進行行權(quán)。國企的股東是按照出資的比例來享有應(yīng)有的權(quán)利。國有企業(yè)與政府擁有一種特殊的關(guān)系尤指財務(wù)方面，政府一方面可以幫助國企保持一個良好的外部市場環(huán)境，另一個就是也是作為企業(yè)的出資人，享有財務(wù)參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

三、完善國有企業(yè)財務(wù)治理的對策

（一）進一步促進股權(quán)結(jié)構(gòu)和債權(quán)結(jié)構(gòu)改革

首先，要促進企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)趨向多元化發(fā)展。增加企業(yè)的機構(gòu)投資者額比例。從根本上解決中小股東權(quán)益保護問題。董事會要爭奪企業(yè)的代理權(quán)，這一目標的實現(xiàn)可以借助委托機構(gòu)投資來進行。要提高中小股東“說話”的頻率，要加強股東在企業(yè)運營過程中對財務(wù)的監(jiān)督和控制權(quán)，機構(gòu)投資者在這一過程中也參與了進來，她們關(guān)注企業(yè)是否善于經(jīng)營和理財，開始積極參與公司的決策問題，在監(jiān)督經(jīng)營者方面起到了很大的作用。另外，還要完善國有企業(yè)的債權(quán)結(jié)構(gòu)，這包括債權(quán)的工具和期限等其它方面。

（二）要完善國家市場體系和法律體系

對國有企業(yè)進行市場治理主要是要提高企業(yè)相關(guān)利益者的監(jiān)督和參與性。站在政府的角度上來看，在黨的十六大上已經(jīng)明確提出應(yīng)該建立國有資產(chǎn)的管理機構(gòu)從而可以實現(xiàn)國有資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的目標。這一機構(gòu)有著運作國有資本的使命，不僅要對政府負責(zé)，還有接受其審計與監(jiān)督，首先，應(yīng)該把銀行的作用放在首位考慮，提高債權(quán)人在企業(yè)財務(wù)治理中的地位。另一點就是，要加強我國的市場體系的建設(shè)，完善財務(wù)經(jīng)歷的競爭機制，對其進行一定程度的約束。在我國，應(yīng)該今早停止職業(yè)經(jīng)理的任命形式，實行職業(yè)經(jīng)理資格考核和認證制度，對經(jīng)理的資質(zhì)進行定期和不定期的考核和評價，建立起有效的統(tǒng)一性較高的職業(yè)經(jīng)理人的市場。其次，要保護好各相關(guān)利益者的利益，完善法律法規(guī)體系的建設(shè)。通過法律和法規(guī)來進行維權(quán)。

（三）建立健全相互制衡的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)

首先要對股東大會實施改革如要好好利用股東大會的投票表決權(quán)，實施利害關(guān)系的股東回避制度，加大中小股東的參與性和表決權(quán)，提高其投票的效力。股東參與企業(yè)事務(wù)最直接的方式就是股東大會上的投票表決權(quán)，因而投票表決這一制度是關(guān)鍵，因此為保障中小股東以及債權(quán)人的權(quán)益，要限制大股東的權(quán)利，真正實現(xiàn)人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和財務(wù)等方面的獨立性。另外，要加強臨時股東大會的建設(shè)，這樣會對其行為起到某種程度上的控制和約束，也能提高股東大會的執(zhí)行力。

（四）建立合理有效的分層財務(wù)決策機制

企業(yè)在財務(wù)治理過程中，應(yīng)該實施財務(wù)分層決策機制，針對不同的職務(wù)制定不同的機制。對于企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)來說，最重要的就是依靠企業(yè)所實施的財務(wù)分層決策機制。股東大會是最高權(quán)力機構(gòu)，享有企業(yè)剩余財權(quán)的索取權(quán)，而董事會在企業(yè)經(jīng)營方案和投資方面享有決定權(quán)，可以制定公司債券等的發(fā)行方案，可以合并、分立、解散公司，也可以任免財務(wù)經(jīng)理等。職業(yè)經(jīng)理人可以對生產(chǎn)經(jīng)營活動進行控制和管理。

（五）建立有效的財務(wù)激勵和約束機制

企業(yè)在治理過程中，應(yīng)該實施激勵和約束機制來進行管理，這樣不僅可以調(diào)動工作積極性，也能協(xié)調(diào)各相關(guān)利益者之間的利益關(guān)系，從而來實現(xiàn)股東利益最大化的企業(yè)的財務(wù)目標。

科學(xué)設(shè)計激勵機制需要企業(yè)將多種激勵方式綜合運用：物質(zhì)激勵與精神激勵相結(jié)合，短期激勵與長期激勵相結(jié)合，個人激勵與組織激勵相結(jié)合。激勵和約束永遠都是相輔相成的，光有激勵機制而缺少約束那會大大降低運行的效率，企業(yè)在治理過程中，要完善財務(wù)約束機制，提高股東在治理過程中的地位，保持董事會獨立性，要實施審計委員會制度，提高內(nèi)部審計的重要性，確實對企業(yè)的財務(wù)進行有效監(jiān)督。另外，完善市場體系是對企業(yè)財務(wù)治理的很重要的一點，是不可缺少的約束要素。總之，要把激勵和約束機制進行有效結(jié)合才能提高企業(yè)的財務(wù)治理效率，既可以保護相關(guān)利益者利益，又能提高企業(yè)價值，降低企業(yè)財務(wù)治理的成本，讓企業(yè)更好的發(fā)展。（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué)）

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