祝越

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，小微企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨著融資難的問(wèn)題，究其原因，可以發(fā)現(xiàn)主要包括了信息不對(duì)稱(chēng)、融資風(fēng)險(xiǎn)大和融資成本高等。供應(yīng)鏈融資在我國(guó)是一種新興的融資模式，發(fā)展該模式可以為小微企業(yè)融資提供巨大的幫助。目前由于我國(guó)的供應(yīng)鏈融資還處于起步階段，還存在一系列亟待解決的問(wèn)題，未來(lái)需要在構(gòu)建評(píng)價(jià)體系、建立健全授信模式、培育核心企業(yè)、創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式等方面進(jìn)行完善和改進(jìn)。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資難；信息不對(duì)稱(chēng)；供應(yīng)鏈融資

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.42 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）022-000-02

目前小微企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中具有重要的作用，對(duì)于這些新生企業(yè)，如何獲得后續(xù)融資往往是未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)。近些年來(lái)，國(guó)家相繼推出了一系列的措施來(lái)加大對(duì)小微企業(yè)的融資扶持力度，但是由于小微企業(yè)自身存在的某些不足和不利的外部環(huán)境因素，這些措施也很難在短期內(nèi)決緩解小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，提升供應(yīng)鏈融資的比例和范圍勢(shì)在必行。

一、小微企業(yè)融資難的原因

1.與金融機(jī)構(gòu)間的信息不對(duì)稱(chēng)

相對(duì)于大中型企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)。首先，由于小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模較小，缺乏規(guī)范和健全的財(cái)務(wù)制度，企業(yè)信用記錄和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況很難被金融機(jī)構(gòu)所了解，造成銀企之間的不信任；其次，由于國(guó)內(nèi)的信息披露制度不完善，部分企業(yè)為了達(dá)到融資的目的，可能會(huì)冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)出具虛假的財(cái)務(wù)信息。長(zhǎng)此以往，會(huì)加劇了銀行對(duì)小微企業(yè)的偏見(jiàn)。因此，從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的角度考慮，它們出于調(diào)查成本和風(fēng)險(xiǎn)控制的原因，拒絕小微企業(yè)的融資要求也是情理之中的。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)大

從外部情況來(lái)看，我國(guó)小微企業(yè)所處的行業(yè)往往市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度很大，激烈而殘酷的競(jìng)爭(zhēng)里能存活下來(lái)的企業(yè)很不容易。小微企業(yè)就如茫茫大海上的一艘小船，能否達(dá)到彼岸存在著諸多的不確定性，一旦企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等嚴(yán)重問(wèn)題，融資就難以收回；再來(lái)考慮企業(yè)內(nèi)部的情況，小微企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率普遍較大中型企業(yè)低，這會(huì)造成企業(yè)的大部分流動(dòng)資金被占用的現(xiàn)象，會(huì)增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也造成企業(yè)融資負(fù)擔(dān)。由于小微企業(yè)的融資多半以中短期為主，在償債能力不強(qiáng)的情況下很容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，所以金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)提供融資的風(fēng)險(xiǎn)十分大。除此之外，目前的小微企業(yè)的管理水平參差不齊，管理方式差異很大，多數(shù)企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)管理理念落后、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)營(yíng)管理能力不強(qiáng)、產(chǎn)品科技含量低等問(wèn)題。一些企業(yè)具有明顯的家族特色，家族成員占據(jù)重要管理崗位，不利于將優(yōu)秀的管理、技術(shù)人員吸納在內(nèi)。由于現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念缺乏、規(guī)模偏小、資金能力薄弱，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差，受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)影響后的波動(dòng)大，企業(yè)生命周期較短，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足。綜上因素，所有的這些自身的缺陷都有可能最終導(dǎo)致小微企業(yè)難以滿(mǎn)足融資的必備條件，難以獲得融資也就不足為奇了。

3.融資成本高

長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)傳統(tǒng)的金融體系都是以國(guó)有大中型企業(yè)為服務(wù)對(duì)象而進(jìn)行設(shè)計(jì)的。特別是在商業(yè)銀行體系中，銀行由于信息和規(guī)模的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，具有天然的偏好大企業(yè)的傾向，股份制商業(yè)銀行在一定程度上推行了國(guó)有大銀行的經(jīng)營(yíng)策略。反觀小微企業(yè)，它們平均資源占有量少，平均成活期短，與同行業(yè)的大型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)博弈中處于相對(duì)劣勢(shì)地位。同樣一筆貸款，給予大型企業(yè)就會(huì)少了很多調(diào)查成本、操作成本和人力成本，因此單位資金成本會(huì)明顯低于面向小微企業(yè)的。此外，由于小微企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制體制不健全，沒(méi)有足夠的擔(dān)保機(jī)構(gòu)愿意為小微企業(yè)提供成本較低的擔(dān)保業(yè)務(wù)。作為相對(duì)脆弱的小微企業(yè)來(lái)講，高額的擔(dān)保費(fèi)用也可能會(huì)成為壓垮企業(yè)的最后一根稻草。而對(duì)為銀行來(lái)說(shuō)，把缺少擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的小微企業(yè)作為貸款對(duì)象無(wú)疑把自己的信貸風(fēng)險(xiǎn)提高了一個(gè)檔次，接下來(lái)會(huì)面臨極大的不良貸款率升高的可能。以上這些因素共同導(dǎo)致了我國(guó)銀行對(duì)小微企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象，即使在政策保護(hù)下的小微企業(yè)能獲得貸款，資金成本也會(huì)很高。

二、供應(yīng)鏈融資對(duì)小微企業(yè)的意義

1.化解金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)間的信息不對(duì)稱(chēng)

首先，在供應(yīng)鏈融資模式下，銀行服務(wù)的對(duì)象不再是單個(gè)小微企業(yè)，而是整條產(chǎn)業(yè)鏈，其中既包括了核心企業(yè)，也包括了小微企業(yè)。銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也不再局限于小微企業(yè)本身，而是整條供應(yīng)鏈。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)自身的資信水平是沒(méi)有多少參考價(jià)值的，只有當(dāng)它與一家或多家值得信賴(lài)的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)后的資信才具有一定價(jià)值。通過(guò)供應(yīng)鏈的信息，銀行可以依靠核心企業(yè)的資信和實(shí)力，對(duì)與該企業(yè)發(fā)生貿(mào)易往來(lái)的小微企業(yè)進(jìn)行分析，形成一個(gè)以核心企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈群體。通過(guò)核心企業(yè)的橋梁中介作用，金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度可以得到大幅降低，小微企業(yè)可以有很大機(jī)會(huì)獲得銀行信貸的支持。

2.降低金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)久以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)控制一直是商業(yè)銀行向小微企業(yè)融資的最大難題。在供應(yīng)鏈融資模式下，銀行面對(duì)小微企業(yè)的融資要求時(shí)，會(huì)采取一個(gè)全新的角度來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。具體而言，原來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)分析只是針對(duì)單個(gè)的小微企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，目標(biāo)小微企業(yè)由于財(cái)務(wù)制度的不完善，相應(yīng)管理的不嚴(yán)格，業(yè)務(wù)透明度的不高，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)往往不符合有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，很難達(dá)到銀行對(duì)它們的融資要求標(biāo)準(zhǔn)；而在供應(yīng)鏈融資模式下，商業(yè)銀行更加看重的是核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和商業(yè)信譽(yù)度，更看重的是整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)情況，考察的重點(diǎn)會(huì)更加側(cè)重于整條供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)往來(lái)，財(cái)務(wù)管理能力和信譽(yù)度。銀行會(huì)根據(jù)整條供應(yīng)鏈的盈利與銷(xiāo)售情況對(duì)融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一次全面的再評(píng)估，然后再對(duì)融資的利率水平和供應(yīng)的資金量進(jìn)行調(diào)整。經(jīng)過(guò)調(diào)整，會(huì)使資金的風(fēng)險(xiǎn)與盈利之間匹配良好，資金的使用效率大大提高，完全符合銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制和企業(yè)的融資需求。

三、我國(guó)發(fā)展供應(yīng)鏈融資面臨的問(wèn)題

1.法律法規(guī)體系的不完善

國(guó)內(nèi)相關(guān)供應(yīng)鏈融資的法律法規(guī)還不夠健全。目前為止還沒(méi)有一部專(zhuān)門(mén)針對(duì)小微企業(yè)的法律，大量的行政法規(guī)也沒(méi)有細(xì)劃出小微企業(yè)的部分，還沒(méi)有把小微企業(yè)作為特殊服務(wù)對(duì)象看待。正是因?yàn)槲覈?guó)金融法制的這種不完善，目前即使已經(jīng)初步開(kāi)展了供應(yīng)鏈融資模式，但當(dāng)出現(xiàn)全面的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也將出現(xiàn)大量小微企業(yè)的資金鏈斷裂問(wèn)題，這不僅使得小微企業(yè)自身面臨危機(jī)，也會(huì)讓那些身處供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)，最后極有可能造成整條供應(yīng)鏈的崩潰和對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。因此，我國(guó)需要盡快修訂一部完善的法律來(lái)規(guī)范小微企業(yè)融資的行為，從法制層面為供應(yīng)鏈融資提供保障。

2.信用評(píng)價(jià)體系不完善

隨著我國(guó)市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，企業(yè)的信用不僅會(huì)成為交易對(duì)手關(guān)注的重點(diǎn)，也會(huì)被投資人或者貸款人所重視。目前由于缺乏一個(gè)完善的信用評(píng)價(jià)體系，企業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)模糊。在實(shí)際操作中，由于不同類(lèi)型企業(yè)所處的發(fā)展階段的差異化較大，當(dāng)采用相對(duì)嚴(yán)苛的大中型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)就會(huì)感到很大壓力。而如果降低評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，往往會(huì)造成企業(yè)的區(qū)分度不高，不同企業(yè)的信用等級(jí)差別不夠明顯，對(duì)外界可能會(huì)造成一種誤導(dǎo)。考慮到目前沒(méi)有一個(gè)符合大多數(shù)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的信用評(píng)價(jià)體系，假如未來(lái)要繼續(xù)長(zhǎng)期發(fā)展供應(yīng)鏈融資，就必須創(chuàng)造一個(gè)能整合大中型企業(yè)和小微企業(yè)的評(píng)價(jià)體系，把整個(gè)供應(yīng)鏈的信用度和風(fēng)險(xiǎn)度作為評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，把體系的范圍盡可能地?cái)U(kuò)大到全體企業(yè)。

3.核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的管理作用不強(qiáng)

目前的情況是，作為供應(yīng)鏈內(nèi)的核心，大中型企業(yè)對(duì)整條供應(yīng)鏈的管理意識(shí)還不夠強(qiáng)。名義上是作為供應(yīng)鏈的核心，但實(shí)際操作過(guò)程中往往會(huì)忽略供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)。造成這一狀況的原因可能是由于缺乏一定的激勵(lì)機(jī)制，也可能是核心企業(yè)的傳統(tǒng)觀念根深蒂固，沒(méi)有改變對(duì)小微企業(yè)固有的觀點(diǎn)。但不管怎么說(shuō)，未來(lái)的供應(yīng)鏈融資模式需要改變現(xiàn)有的供應(yīng)鏈邊界模糊、企業(yè)歸屬感不強(qiáng)、組織松散等特征，改變核心企業(yè)與小微企業(yè)在供應(yīng)鏈中的相互關(guān)系，使各類(lèi)企業(yè)在適合的位置發(fā)揮各自應(yīng)有的作用。

4.供應(yīng)鏈融資模式單一

由于起步較晚，我國(guó)的供應(yīng)鏈融資模式還比較單一，發(fā)起方基本以商業(yè)銀行為主。銀行借助自身廣泛的客戶(hù)資源和資金流，作為發(fā)起方介入并開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。但是這種模式存在明顯的短板，當(dāng)出現(xiàn)包括信貸的松緊、利率的浮動(dòng)、政策的引導(dǎo)等改變時(shí)銀行可能對(duì)該部分信貸迅速收緊，這就會(huì)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生巨大影響。一旦作為發(fā)起方的銀行不再尋求拓展新的供應(yīng)鏈時(shí)，整個(gè)供應(yīng)鏈融資市場(chǎng)將出現(xiàn)停滯不前的可能，最終小微企業(yè)將是最大的受害者。因此，需要在短期內(nèi)改變銀行為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈舊模式，形成多主體共同參與的新局面。

四、完善供應(yīng)鏈融資的相關(guān)措施

1.完善相關(guān)法律法規(guī)，創(chuàng)造良好的融資環(huán)境

完善的法律制度可以為小微企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。針對(duì)目前我國(guó)小微企業(yè)方面法律法規(guī)體系的不完善，需要深入小微企業(yè)調(diào)研，對(duì)小微企業(yè)存在的切實(shí)問(wèn)題進(jìn)行細(xì)致分析，從小微企業(yè)的角度考慮融資難的深層問(wèn)題，對(duì)融資鏈過(guò)程中可能產(chǎn)生的利益糾紛進(jìn)行責(zé)任的細(xì)分，使各種類(lèi)型的企業(yè)都有相應(yīng)的法律法規(guī)可以參照。其中需要特別注意的是要制定清晰的企業(yè)性質(zhì)界定標(biāo)準(zhǔn)，把該納入小微企業(yè)的都加到法律體系內(nèi)，而對(duì)那些不符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)一定要堅(jiān)決剔除。只有這樣，才能創(chuàng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境，為供應(yīng)鏈融資的運(yùn)作提供一個(gè)堅(jiān)實(shí)保障。

2.構(gòu)建小微企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系

要構(gòu)建一個(gè)完整的信用評(píng)價(jià)體系，首先需要面向市場(chǎng)，加強(qiáng)企業(yè)的信用管理，提高企業(yè)的信用等級(jí)，強(qiáng)化信用管理的內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制，以市場(chǎng)化、法制化為原則在各地建立地方性的征信機(jī)構(gòu)，在模式上可以選擇采用會(huì)員制的方式。該體系需要納入本地區(qū)的全部小微企業(yè)，同時(shí)要設(shè)立一個(gè)服務(wù)小微企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，涵蓋原來(lái)沒(méi)有接入金融信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)的企業(yè)，為它們提供信用培植、信息共享和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的意見(jiàn)和建議。在完成機(jī)構(gòu)設(shè)置后，還需要建立完善的信用體系工作機(jī)制。以市場(chǎng)化為目標(biāo)推進(jìn)體系建設(shè)，聯(lián)合工商、法院、稅務(wù)、技術(shù)監(jiān)督等部門(mén)整合各地區(qū)的信用數(shù)據(jù)，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作，積極創(chuàng)造需求，最終為專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)搭建一個(gè)合作平臺(tái)，推動(dòng)建立一個(gè)可持續(xù)的數(shù)據(jù)報(bào)送和更新機(jī)制，使得整個(gè)信用評(píng)級(jí)體系保持持續(xù)良性發(fā)展。

3.重視核心企業(yè)的培育，提高供應(yīng)鏈的管理水平

作為整條供應(yīng)鏈的關(guān)鍵企業(yè)，核心企業(yè)是系統(tǒng)運(yùn)行的動(dòng)力源，它們的作用可謂舉足輕重。因此，發(fā)展供應(yīng)鏈融資時(shí)，需要下大功夫培育核心企業(yè)。有關(guān)部門(mén)在工作中一方面需要提升核心企業(yè)的素質(zhì)水平，特別是管理水平。鼓勵(lì)核心企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，加大對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入，提高企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)度，以此來(lái)為供應(yīng)鏈的穩(wěn)定發(fā)展打下基礎(chǔ)。另一方面，要幫助核心企業(yè)提升自己在供應(yīng)鏈層面的管理能力和掌控能力。使核心企業(yè)時(shí)刻保持對(duì)供應(yīng)鏈的整體調(diào)度和統(tǒng)籌能力。要使不同企業(yè)之間從原本的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楹献麝P(guān)系，通過(guò)相互合作來(lái)提升整條產(chǎn)業(yè)鏈的效率，降低外部融資風(fēng)險(xiǎn)，為獲得外部融資提供便利。

4.創(chuàng)新融資鏈的模式，拓展融資的方式

要改變目前單一的銀行和企業(yè)間的供應(yīng)鏈模式，一方面是可以通過(guò)在供應(yīng)鏈中引入第三方物流企業(yè)，來(lái)發(fā)揮其在物流運(yùn)輸、貨物倉(cāng)儲(chǔ)、質(zhì)押物監(jiān)管等方面的專(zhuān)長(zhǎng)。銀行可以基于物流企業(yè)的信息和擔(dān)保給予小微企業(yè)信貸支持，物流企業(yè)可以大幅提高自己的業(yè)務(wù)量，小微企業(yè)也可以免去物流倉(cāng)儲(chǔ)和質(zhì)押物保管的壓力。在這過(guò)程中，銀行、小微企業(yè)和物流公司三方都能獲得巨大的收益，因此將會(huì)是一個(gè)“多贏”的局面；另一方面，可以結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，發(fā)展覆蓋全國(guó)的物聯(lián)網(wǎng)，把各地同行業(yè)的供應(yīng)鏈信息在全國(guó)范圍內(nèi)共享，使所有的金融機(jī)構(gòu)都能更容易地獲得有關(guān)企業(yè)的信息，這會(huì)在很大程度上拓寬供應(yīng)鏈的資金來(lái)源，徹底解決銀企之間信息的不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，使資金效率能夠大大提高。

五、總結(jié)

雖然目前供應(yīng)鏈融資在我國(guó)還處于起步階段，某些操作流程和相應(yīng)的制度不夠完善，但是根據(jù)國(guó)外發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)自身的現(xiàn)狀，可以較肯定的預(yù)見(jiàn)到，未來(lái)通過(guò)供應(yīng)鏈融資將產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益，不管是大中型企業(yè)還是小微企業(yè)都將在這種模式下獲得巨大的業(yè)績(jī)提升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要不斷迸發(fā)的活力，而小微企業(yè)的不斷成長(zhǎng)是其中最大的希望，服務(wù)好這些未來(lái)的好苗子，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景將變得無(wú)比光明。

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